分析师：有个衰退信号亮起红灯，却没人关心

　　前段时间，美国国债关键的收益率曲线倒挂，曾引发了市场对经济衰退前景的讨论。

　　美国研究机构Mauldin Economics分析师Patrick Watson日前撰文称，不止于此，公司不当行为的上升传递了同样的衰退信息，商业丑闻似乎都是在经济增长的末期，达到峰值水平。当凡事顺风顺水之时，人就容易变得过度自信，CEO们也是如此。

　　Watson指出，目前对上市公司工作疏忽或不当行为的指控，似乎再次增加……他举例称：

　　公司不当行为的增加

　　Watson列举了当前面临麻烦的一些公司名单，例如：众所周知的波音（Boeing）公司的销量冠军737 MAX机型正面临安全证书的调查；脸书（Facebook）公司因2011年的用户数据泄露调查正面临联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）的50亿美元罚单；高盛（GS）及其两位前员工因贪污腐败和洗钱问题正面临马来西亚的刑事指控。

　　此外，特斯拉（Tesla）公司创始人马斯克因在推特上发布非公开的、可能产生误导的公司信息而面临藐视法庭的指控。富国银行（Wells Fargo）此前因2016年的账户作假案先后有两任CEO离职，其他还包括对外币交易的抵押贷款等指控使该行陷入困境。

　　而这可能并非仅仅发生在美国。

　　Watson进一步指出，前雷诺-日产（Renault-Nissan-Mitsubishi）董事长卡洛斯•盖恩（Carlos Ghosn）在日本由于低报个人工资并转移公司资产挪为私用而面临指控。

　　这类例子还有许多，不胜枚举，均反映了当前公司不当行为发生的情况增加。

　　背后原因分析

　　尽管股东支付高薪聘请CEO来做对公司有利的高质量决策，然而似乎很多情况下并未达到效果。

　　至于为何许多人仍然持有这类公司的股票，Watson表示，也许是因为投资者仅仅在意股价的上涨，而实际上这类公司的股价也出现了上涨。

　　但是，假如公司股价的上涨，并非因为公司业务运营良好，而是因为公司借资金来回购股票，Watson表示，这种情况的股价上涨将是不可持续的。但这也正是现在所发生的。

　　根据高盛（讽刺的是，高盛亦位列上述“罪犯”名单之中）的报告称，股票回购是过去十年里美股需求的最大一部分来源。

　　Watson称，所有这些信息加起来，都让我们对当前的宏观环境感到不安。

　　当公司面临极少竞争甚至没有竞争时，管理层的决策并非都是明智的，因而管理层的工资并非有这些决策来决定。Watson解释称，正是如此，才导致了公司的腐败问题以及非竞争市场所带来的其他问题。

　　此外，Watson认为，与公司的日益壮大也有关系。当今市场的巨头公司涉及众多领域，且这些领域无人问津。这就难怪巨头们会做出疯狂的事情来了。

　　（来源：华尔街见闻）