跟踪Alex Roepers的大西洋投资管理投资组合-2019年第一季度更新

Atlantic Investment Management的13 F投资组合价值从3.81亿美元增加至3.91亿美元。职位数量从22个减少到18个。

Alex Roepers放弃康普控股，同时增持伊士曼化学和铁姆肯公司。

前三名是欧文斯-伊利诺伊州、伊士曼化学公司和亨斯迈公司，它们加起来占投资组合的约49%。

本文是该系列的一部分，该系列对Alex Roepers的13 F投资组合的变化进行了每季度的持续分析。它基于Roepers的监管

13 F表格

于2019年5月15日提交。请访问我们

跟踪Alex Roepers的大西洋投资管理投资组合

文章了解他的投资理念和我们的投资理念

最后更新

该基金在2018年第四季度的走势。

本季度，Roepers的13 F投资组合价值增长了约3%，从3.81亿美元增至3.91亿美元。持股数量从22家减少到18家。前三名持股比例约为13 F资产的49%，前五名持股比例约为73%：Owens-Illinois（纽约证券交易所：

OI

）、伊士曼化学（纽约证券交易所：

EMN

）、亨斯迈公司（纽约证券交易所代码：

魂

），Avnet Inc.（纳斯达克：

AVT

）和DXC Technology（纽约证券交易所：

DXC

).

大西洋投资管理公司自1992年旗舰基金成立以来，到2017年的年化回报率令人印象深刻，约为16%。过去两年，该基金的表现落后于标准普尔500指数。在2018年5月接受CNBC采访时，Roepers提到，他们对董事会之争不感兴趣，因为他们重视保持流动性：约20%的历史回报可以追溯到围绕核心股份的积极头寸规模。要了解更多有关激进投资的信息，请查看

深层价值：为什么激进投资者和其他国会议员争夺亏损公司的控制权

.

康普控股（

Comm

):

COMM股份于2016年第二季度首次购买。2016年第四季度，前三名投资组合股份大幅增加，价格在30美元至37.50美元之间。2017年第一季度再次上涨约20%，价格在35美元至42美元之间。此后，立场发生了动摇。2018年第一季度，销售量约为45%，价格在36.50美元至41美元之间，而下一季度的销售量也出现类似增长，价格在27.50美元至41美元之间。2018年第三季度，售价在29美元至32美元之间，销售量约为18%，而上季度售价在15美元至31美元之间也出现了类似的增长。该股目前为16.64美元。本季度约13%的投资组合股份以16.25美元至24美元之间的价格出售。

凯旋集团公司(

TGI

):

TGI头寸于2013年第四季度成立，并在接下来的两个季度以61.50美元至79美元之间的价格增持了大量股份。该头寸已经动摇，但在2016年第三季度，它仍然是非常大的投资组合股份，约为11%。截至2017年第三季度的四个季度里，该头寸几乎以20美元至34.50美元的价格售罄。该股目前的交易价格为20.43美元。本季度剩余0.54%的投资组合头寸以11.50美元至23.50美元之间的价格出售。

美国轴制造商(

Axl

）、皇冠控股（

CCK

）、固特异轮胎橡胶公司（

GT

）、蒂芙尼公司（

TIF

）、加德纳丹佛控股（

GDI

）、图文包装（

GPK

）和Venator材料（

VNTR

):

这些头寸非常小（每个头寸不到投资组合的~0.70%），本季度消除。

注：GT之前曾成功进行过往返旅行。2013年第一季度建立的大额头寸于2017年上半年被处置，实现了巨额利润。

Acuity Brands（

阿姨

）、康尼格拉品牌（

CAG

）、Westrock Co（

WRK

）、起重机公司（

CR

），和Anixter Intl（

斧

):

这五个是本季度设立的新职位。作为投资组合的百分比，赌注非常小，每个赌注不到投资组合的~1%。

欧文斯-伊利诺伊州：

ONE是Roepers最大的头寸，占13 F投资组合的近21%。这是一个非常长期的赌注。2008年，该头寸非常小，到2012年通过持续买入已增至1，120万股。第二年，该公司被抛售了约40%，但在2014年以24至35美元之间的价格重新增加至1，220万股。最近的活动如下：2017年第一季度，价格在18美元至20.50美元之间上涨了约17%，随后在接下来的两个季度，价格在20美元至25美元之间上涨了约40%。2018年第一季度，价格在21美元至23美元之间上涨了约22%，随后2018年第二季度，价格在16.50美元至22美元之间上涨了约20%。该股目前的交易价格为16.54美元。上季度，约23%的销售价格在15.75美元至19.25美元之间，随后本季度约41%的销售价格在17美元至20.50美元之间。其成本基础为每股约20美元。

去年9月，Roepers敦促该公司出售其欧洲业务。他们的估值在32亿至38亿美元之间。部分总和估值将产生比目前PPS高得多的数字。

亨茨曼公司：

HUN是2017年第二季度成立的投资组合股份的一大部分（前三名）约14%，价格在23美元至27美元之间。下一季度有约20%的人以25美元至29美元的价格出售。该股目前的交易价格为18.20美元。过去四个季度，总成交量约为27%，价格在18.25美元至35.30美元之间。

Avnet Inc.：

AVT的头寸在2018年第二季度增加了约600%的股份，价格在38美元至43.50美元之间。随后，该公司的股价在下个季度翻了一番，价格在43美元至49美元之间。上个季度出现了一个转折：约30%的售价在34美元至45美元之间。该股目前的交易价格为41.96美元，是前五名，占投资组合的约12%。本季度裁员约9%。

DXC技术：

DXC占上季度成立的投资组合股份的12%，价格在50至94美元之间，目前股价为49.70美元。对于试图追随的投资者来说，DXC是考虑进行进一步研究的好选择。本季度削减了约7%。

迪博尔德·尼克斯多夫公司(

DBD

):

DBD股份于2016年第三季度成立。接下来的一个季度，该公司以21美元至26美元的价格建立了大量股份。最近的活动如下：在2017年第四季度，价格在16.15美元至23.25美元之间的销售量约为16%，而下一季度价格在14美元至19美元之间的销售量也有类似的增长。上季度股价下跌约50%，至每股4美元，随后本季度股价下跌约85%，价格在2.50美元至12美元之间。其成本基础为每股约20美元。罗尔斯意识到了损失。该股目前为9.40美元。

注：2017年11月，一份监管文件披露了一封发给迪博尔德的信。它敦促时任首席执行官提供2018年展望并重申2020年目标。信中还建议聘请一名财务顾问来制定战略替代方案，包括在不增加杠杆的情况下回购20%的流通股（优先转换）。

卡伯特公司（

CBT

）和Navista International（

NAV

):

这些非常小的股份（每个股份不到投资组合的~0.65%）本季度减少了。

伊士曼化学：

EMN是2015年第四季度成立的13 F投资组合股份的14.41%，价格在65美元至74美元之间。这是前五名的股份，但在过去两年中出现了抛售。最近的活动如下：2017年第四季度削减了约8%，随后下一季度削减了约20%，价格在93.50美元至111美元之间。2018年第二季度还有约40%的销售价格在102美元至109美元之间。紧随其后的是上季度约80%的销量，价格在68美元至97美元之间。该头寸本季度重新建立，价格在71美元至85美元之间。该股目前为67.66美元。

奥什科什公司（

OSK

):

截至2018年第三季度，OSK的投资组合持股比例极小，约为0.65%。上个季度，该头寸增加到约8%的股份，价格在53美元至73美元之间。该股目前的交易价格高于该区间，为75.11美元。本季度略有增长。

铁姆肯公司（

TKR

):

TKR是2018年第三季度成立的一笔非常小的头寸，价格在43美元至52美元之间。该股份本季度已达到9.27%的高度，价格在36.50美元至45美元之间。该股目前为44.29美元。

ADT公司(

ADT

）、国际游戏技术（

IGT

），以及Lear Corp（

莱亚

):

这些头寸非常小（每个头寸不到投资组合的~1%），是在本季度增加的。

没有。

下面的电子表格重点介绍了Roepers在2019年第一季度持有的13 F股票的变化：

我是/我们是长DBD。

这篇文章是我自己写的，它表达了我自己的观点。我没有因此获得补偿（Seeking Alpha除外）。我与本文中提及其股票的任何公司都没有业务关系。