广发证券：维持小米集团买入评级 目标价13.8港元

　　广发证券发表研究报告，称小米（01810）一季度财报优于市场及该行预期，维持对其“买入”评级，目标价13.8港元，同时预估19-20年摊薄归母每股盈利为0.40和0.51港元，较前次预估差距不大。

　　报告指出，小米集团公布1Q19业绩，收入同比增长27%至437亿元（人民币，下同）。以分部来看，智能机收入同比增长16.2%，受益于整体ASP的增长，IoT业务同比增长56%，互联网业务同比增长32%。毛利率同比下降0.6个百分点至11.9%，低于市场预期。1Q19经调整归母净利润同比增长21%至21亿元。

　　该行表示，小米硬件双核心具向上动能，认为随着智能家居的产品线不断扩展，未来可望通过更多的智能应用场景和IoT产品的无缝交互维持高增长。该行还表示，根据小米1Q19的财报，互联网部门收入中的“中国大陆智能手机广告和游戏以外”（如海外互联网变现、电视互联网、互联网金融和小米有品）达到32%，同比增长167%，符合该行先前”互联网收入趋向多元”的观点。