拼多多一季度亏损小了但用户增长慢了 盘前先涨后跌

　　来源：视觉中国

作者 | 市界 秦海清

编辑 | 老拿

第一季财报公布后，拼多多股价由大涨转大跌。

　　为啥？一个指标值得关注：亏损虽然收窄，但用户增长速度也放慢了。

看上去很美。5月20日，拼多多发布2019年第一季度财报，当季实现营收45.45亿元，较去年同期13.85亿元同比增长228%。平台的收入成本中包含来自支付平台腾讯的3.39亿元支付成本返还，结合此项收入，拼多多当季毛利率达81%。

依然是亏损，额度还变小了。2019年第一季度拼多多经营亏损为21.205亿元，非通用会计准则下经营亏损为16.219亿元，两项数据均较上一季的26.409亿元和21.129亿元收窄。其中，归属普通股股东的净亏损为18.777亿元，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为13.791亿元。

　　拼多多当季移动客户端平均月活用户达2.897亿，较去年同期的1.662亿净增1.235亿，同比增长超过74%。截至2019年3月31日的12个月，平台年活跃买家数达4.433亿。

值得注意的是，拼多多上一季度为月活用户为2.726亿，相较于上一季财报披露的3700万月活用户增量，这一季度拼多多月活用户增长量为1700万，用户增速骤降。

　　此外，极光大数据的最新报告显示，以下沉市场发家的拼多多新增用户44.2%来自二线及以上城市，一二线城市用户占比持续上升。

　　技术研发方面，2019年第一季度拼多多研发费用升至6.671亿元，较去年同期增长816%，研发费用占收入比高达14.68%。该部分投入主要为人才、算法、系统等“无形资产”，固定资产仅占极小比例。截至2018年底，拼多多员工总数为3683人，其中，工程师数量超1800人，占据公司半数。

财报发布后，拼多多盘前一度大涨超过6%，截至发稿，拼多多盘前跌近4%，当前股价为22.7美元每股，市值253亿美元。