美银:收益率曲线倒挂作为经济衰退指标的作用在减弱

　　新浪美股讯 美国银行分析师Ethan Harris和Aditya Bhave在一份报告中称，美债收益率曲线倒挂不再是经济衰退的可靠信号，更重要的是曲线的水平。

　　经济学家们表示，美联储不关心收益率曲线倒挂，可能是因为决策者意识到，在低收益率的全球环境下，其预测能力正在减弱。

　　3月22日，受市场广泛关注的收益率曲线出现了自金融危机以来的首次倒挂，扭转了3个月和10年期美债收益率之间的差距。与此同时， 自去年12月以来， 2年期和10年期美债收益率之间的息差一直保持在10多年来最低水平附近。

　　美国银行的经济学家们表示，事实上，美联储有能力“阻止或迅速恢复”收益率曲线倒挂。他们表示，由于各国央行都在曲线的两端操作，“曲线的水平比斜率更重要。”

　　Harris和Bhave称，美联储“并非梦游悬崖”，他们“已得出结论，收益率曲线倒挂不同以往，不再是唯一相关的金融指标。”

　　除了1998年的一次错误信号外，过去5次经济衰退之前，2年期和10年期美债收益率的息差都出现了逆转。（张宁）