羚邦集团已通过港交所聆讯 预计将于4月25日开始簿记

　　来源：独角兽早知道 iponews

　　编辑 | N姐

　　据“独角兽早知道”独家消息源，第三方拥有媒体内容的领先发行商羚邦集团目前已通过港交所聆讯，预计将于4月25日开始簿记，国泰君安为本次IPO独家保荐人。

　　中国日本动画发行商首位

　　羚邦集团于2000年在香港成立。主要通过从媒体内容授权方获得授权，缴纳最低保证金和版税，然后“搬运”到另一方，授权给客户，获得授权费和版税，以此赚取利润。另外还有一小部分的品牌授权业务。

　　实际上，媒体内容的发行并不是顺风顺水的。在公司成立之初，彼时互联网还不发达，纸媒和电视、广播是人们获取信息的主要途径，而电视剧、动漫等，尤其是来自海外的媒体内容，也主要是靠这些媒介传播。

　　比如日本的动漫，《七龙珠》《头文字D》《灌篮高手》等相信是很多80、90后的童年记忆，每周一集也能在电视上追的津津有味，因为没有别的方式，所以那时候对于羚邦这种媒体内容发行商是比较好的时候。

　　但是随着互联网的兴起，各种内容可以便捷地在网上获取，渐渐纸媒被抛弃，广播被遗忘，就连电视也不得不转型了，而且那时候国内版权意识不强，很多内容可以“免费”获得，所以对这样的发行商的打击基本是毁灭性的。

　　不过到了2015年前后，国内的版权意识越来越强，表现在以前免费的歌曲需要付费下载了，以前免费观赏的视频很多被下架了，所以各网站才不得不花钱买版权，而老百姓向获取内容必须付费，因此一条比较成熟的产业链才重新建起，媒体内容发行商才有了转机。

　　这种情况可以从日本动画在中国市场的收益变化看出来，从2014年3亿港元跃迁至2015年的10亿港元，之后稳步增长。而且随着版权意识的增强，和法律法规的晚上，这种增长趋势还会延续比较长的时间，预计2022年有33亿港元的市场总额。

　　根据招股书，羚邦集团于2018财年录得3.13亿港元的收入，其中日本动漫发行收益占据了总收益的94.6%，在国内市场占有率达到14.1%，稳居第一。

　　这里主要透露了两个信息，一个是相对目前的收入来说，市场空间还足够大；二是市占率保证了自己的竞争力。因此在相对长的时期内，不用担心没有市场。

　　版权到期续约率8%，成羚邦集团业务最大风险

　　影视作品的代理目前仍然是羚邦集团的主营业务，这个从公司营业收入就可以看出，以2018年3-6月为例，发行授权媒体内容收入1.43亿港元，占同期营业收入1.5亿港元的95.33%，成为绝对支柱性业务。

　　现在羚邦集团不太愿意提及这一块，更多地是向外界展示其品牌授权业务，截止到目前其已经获得了“加菲猫”“小猪佩奇”“小王子”“奇先生妙小姐”“大力水手”等世界知名品牌的亚太地区或者大中华地区代理权。

　　羚邦的品牌授权业务的客户包括玩具、服装及鞋履、保健及美容产品的制造商/分销商以及餐饮公司，例如班尼路、万代南梦宫、卡撒天娇、大新银行、点心代表、快图美、I.TApparels、及多美亚洲等，是下一步业务战略的重点。

　　这两块业务支撑着羚邦集团的发展，但是因为代理的本质，脆弱性十分明显。

　　原因很简单，代理并不是一块护城河很强的业务。随着互联网对各个行业的改造升级，去中介化已经成为一个非常明显的趋势，羚邦集团扮演中间商的角色越来越被边缘化，还需时刻面对激烈的竞争。

　　根据招股书资料显示，截至目前仍持有381项媒体内容版权的授权，其中200项版权的剩余授权期限超过三年，但是一旦授权到期，羚邦集团就要面临着续约困难的风险。

　　以2018年3-6月为例，到期的内容版权数量为12个，但是仅有1个选择了续约，续约率8%；加上新拓展的11个内容版权，内容数量上勉强打平。

　　但是2018财年的数据就没有那么乐观，到期内容版权数为127个、选择续约的为11个，续约率仍然不足10%；新拓展的内容版权为74个，这意味着版权流失的速度远远大于新增的数量，是一种消耗战。

　　同样的问题也发生在品牌授权业务上，以2018年3-6月为例，到期的品牌授权数量为3个，但是没有一个选择续约，续约率为0；加上新拓展的2个品牌授权，总体数量上仍然是减少的。

　　这是羚邦集团IPO路上以及IPO成功以后在业务上面临的最大风险。