摩根士丹利市值超越老对手高盛 Q1财报关键指标亮眼

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　　摩根士丹利周三盘前发布一季度财报，公司营收利润皆超出市场预期，交易业务营收降幅小于市场预期，财富管理业务营收意外跳涨。在电话会上，公司CFO给予乐观预期，公司股价跳涨。

　　公司季度净营收102.9亿美元，再次突破100亿美元大关，超市场预期，但较去年同期季度历史高位的111亿美元下跌7%；季度净收益24亿美元（EPS1.39美元）超预期，主要受益于16.5%的有效税率，但较去年同期的27亿美元（EPS1.45美元）同比下跌11%。

　　公司债券交易业务营收17.1亿美元，同比下跌9%，降幅低于分析师预期，也小于高盛15%的降幅。

　　但公司投行及股票交易业务双双不及市场预期。投资银行业务营收同比下跌24%。但市场分析称，公司今年在Uber等公司上市中扮演的关键角色将有助于提振部门今年随后的业绩。

　　公司财富和资产管理业务营收意外跳涨，增长至43.9亿美元，同比基本维持不变，华尔街同行则有所下降；公司财富管理部门利润率为27%。

　　在费用端，摩根士丹利不及主要竞争对手高盛激进，季度费用开支46.5亿美元超市场预期。

　　受财报消息影响，公司盘前股价攀升，市值一度超越华尔街最大竞争对手高盛。

　　主要数据方面：

　　在主要业务方面，公司交易业务营收降幅小于预期，同时财富管理业务意外上涨。

　　投资银行业务营收11.51亿美元，同比下跌24%，环比下跌19%。

　　具体项目中：咨询业务营收4.06亿美元，同比下跌29%，主要受并购费用下跌影响；股票承销业务营收3.39亿美元，同比下跌19.4%，主要受市场成交量下降，新股发行和后续发行数量减少影响；债券承销业务营收4.06亿美元，同比下跌21.6%，主要受非投资级债券发行降低影响。

　　销售及交易业务营收37.42亿美元，同比下跌15%，环比上涨50%。

　　具体项目中：股票销售及交易业务营收20.15亿美元，同比下跌21.2%，主要受客户活动减少以及客户越下降影响；债券销售及交易业务营收17.1亿美元，同比下跌9%，主要受利率及外汇走低影响，但信贷风险管理领域客户结构活动的增加和信贷产品业绩的提高，部分抵消了这一降幅。

　　财富管理部门季度营收43.89亿美元；税前利润12亿美元，两项指标同比基本保持不变；部门税前利润率27.1%。

　　资产管理季度营收23.61亿美元，同比下跌5%，主要受资产定价水平下降影响；交易性收入8.17亿美元，同比上涨9%，员工递延薪酬计划相关的投资收益，部分被较低的佣金和费用抵消。

　　净利息收入同比增长6%，主要是受银行贷款增长和利率上升的推动。

　　投资管理业务净营收8.04亿美元，同比增长12%，税前利润1.74亿美元，同比增长18%；增长主要是受投资收益上升以及亚洲私人股本和基础设施基金附带权益的推动。

　　受财报消息影响，摩根士丹利股价上涨，涨幅一度近2%。

　　来源：华尔街见闻