外盘头条:特朗普再次抨击美联储 称股市本可高出万点

　　华尔街日报

　　全球股市反弹与黯淡的经济前景背道而驰

　　全球经济增长放缓之际，全球股市正以数十年来最快的速度上涨，这让许多投资者质疑，股市还能在多大程度上无视潜在经济因素的影响。

　　从美国、欧洲到中国，各大股指今年以来已飙升两位数，收复了去年第四季度的大部分失地。标普500指数已上涨15%，超过了摩根士丹利和巴克莱等银行预计的年底点位。其他地区的基准指数也出现反弹，上证综指上涨28%，斯托克欧洲600指数上涨15%，新兴市场股市指数上涨14%。

　　美国银行的一项分析显示，如果全球股市继续以目前的速度上涨，到2019年年底，全球股市的年度回报率将达到有史以来最高水平。

　　但基金经理们越来越质疑，美联储从加息转向保持利率稳定，是否反映出经济疲弱，而经济疲弱最终将破坏市场的涨势。

　　今年4月，国际货币基金组织（IMF）将2019年全球经济增长预期从1月份的3.5%和去年10月份的3.7%下调至3.3%，并警告称，贸易紧张局势和商业信心下降对全球几乎所有国家都造成了压力。IMF并不孤单。美联储和欧洲央行最近几个月也下调了增长预期。

　　Wilmington Trust投资顾问公司首席投资官Tony Roth表示，“在这样的时刻，股市回落不会令我们感到意外。”

　　由于全球经济增长放缓，以及2017年美国减税政策对经济的提振作用减弱，预计标准普尔500指数成份股公司的收益将出现自2016年以来的首次同比下降。投资者仍在争论，如果经济放缓对2019年股市上涨有影响的话，那将产生多大影响。

　　金融时报

　　270亿美元的法律战即将开始 苹果与高通谁也不能输

　　周一iPhone制造商苹果和芯片公司高通将在圣地亚哥出庭“开战”，这可能是美国最大的企业诉讼，涉案金额约270亿美元。

　　预计苹果首席执行官蒂姆-库克（Tim Cook）将在为期四周的庭审中作证。苹果公司及其供应链中的四家公司指控高通收取了过高的专利使用费，要求其支付高达270亿美元的赔偿金。高通否认存在不当行为，要求赔付数十亿美元的赔偿金，还寻求苹果及其供应商至少偿还其70亿美元逾期支付。斯坦福大学法学教授马克-莱姆利（Mark Lemley）说，“这是一场大官司。涉案金额可能超过任何其他知识产权或反垄断案件。”

　　CCS Insight分析师杰夫-布拉伯（Geoff Blaber）表示，“这对双方来说，都是迄今为止我们看到的最重要的案件。”对高通来说，这“将塑造他们业务的未来”；对于苹果，这可能削弱其“议价能力”，让这家iPhone制造商付出数十亿美元的代价。

　　此次审判的结果对高通的授权业务尤其重要。2018年，高通的授权业务占公司税前总收入的64%。布拉伯表示，如果此案对苹果有利，其它高通授权方可能会对自己支付的费率提出质疑，“商业模式的未来”可能面临压力。

　　美国计算机和通信行业协会（Computer and Communications Industry Association）专利顾问乔舒亚-兰道（Joshua Landau）表示，如果苹果在专利申请上胜诉，高通这部分业务“将保持盈利——只是盈利水平有所下降”。高通还可能因不得不偿还许可费而面临“短期冲击”。

　　但本案对苹果来说也事关重大：如果败诉，它可能被迫支付巨额的逾期支付，而与高通的纠纷让它不得不依赖英特尔，但后者尚未发布5G芯片。如果苹果的5G iPhone推迟到2020年发布之后，它在中国的表现可能会更加落后。布拉伯表示，根据案件的进展情况，苹果可能面临“越来越大的和解压力”。

　　路透社

　　欧央行行长德拉吉罕见地表达了对美联储独立性的担忧

　　欧洲央行行长马里奥-德拉吉（Mario Draghi）罕见地介入了围绕美国总统特朗普是否正在破坏美联储独立性的激烈辩论。德拉吉对美联储的独立性表示担忧，并警告称，央行失去自治权可能会损害政策的可信度。

　　近日，特朗普提名两位有争议的美联储理事候选人以及持续不断的降息呼声，挑战了现代中央银行的基本原则，引发了对政府干预央行的担忧。

　　德拉吉周六在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议上对记者表示，他“当然担心央行的独立性”，尤其是“在世界上最重要的司法管辖区”。

　　他在新闻发布会上表示，“如果央行不是独立的，那么人们很可能认为，货币政策决策遵循的是政治建议，而不是对经济前景的客观评估。”

　　德拉吉的干预引人注目，因为各国央行官员通常不愿对本国以外经济体的政治和事件发表评论。随后，有人看到他在IMF总部与美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）交谈。特朗普经常指责鲍威尔在刺激美国经济方面做得不够。

　　德拉吉表示，“然而，在（他们的）授权范围内，应该让各国央行自由选择遵守其使命的最佳方式。因为如果不给央行自由，他们就没有承担责任。这是自上世纪80年代以来世界各地的中央银行体系。”

　　不过，德拉吉称，鉴于法律保障，他认为欧洲央行的独立性不会受到类似的威胁，他也不认为其他地方的干预事件会损害全球央行信心。

　　彭博社

　　特朗普：若美联储工作做得好 美股能涨5000到10000点

　　特朗普对美联储的批评日趋激烈。周日特朗普再度斥责美联储，称如果美联储能“恰当地”完成工作，美股会上涨5000到10000点，GDP在几无通胀情况下本应远超4%。特朗普还表示，“量化紧缩”是一个杀手，应该采取完全相反的政策措施。

　　自去年四季度美股下跌以来，特朗普开始密集置评美联储政策，认为美联储频繁加息是与市场脱节的表现。

　　特朗普再次炮轰美联储的前一天，德拉吉罕见地表达了对美联储独立性的担忧。德拉吉表示自己“当然担心央行的独立性”，尤其是世界上最重要的央行。通常而言，央行行长很少评价其他央行。

　　IMF总裁拉加德周六也被问及了央行的独立性问题。拉加德表示，一直以来，独立性对央行有极大裨益，未来也是如此。

　　想要更好地达成通胀等经济目标，中央银行最好拥有一定程度的独立性，不受政治压力的影响。不过，不同经济体的中央银行独立程度各有不同。土耳其、印度等地的央行更多地受到执政者牵制，而欧洲央行不但具有决策的独立性，同样也负责欧元区经济目标的设定。

　　前美联储主席耶伦上周也表示，美联储最有效的实现政策目标的方式，是在独立于政治干预的状态下运行。

　　CNBC

　　IMF欧洲部门主管：土耳其需要确保央行“完全独立”

　　一年多来，土耳其的经济和政治形势一直令投资者担忧。据CNBC报道，国际货币基金组织（IMF）欧洲部门主管保尔-汤姆森（Poul Thomsen）表示，如果土耳其想让国内恢复秩序，最迫切的事就是确保央行完全独立。

　　汤姆森周末在华盛顿举行的IMF春季会议上表示，“土耳其面临着诸多挑战，其中之一是央行需要完全独立，这样才可以前瞻性地随着情况的变化不断评估和收紧政策。”

　　“所以我们对过去六到七个月来利率的上升表示欢迎，但重要的是，土耳其央行在评估货币政策时，除了在财政政策和提高透明度方面面临的一些其他挑战外，还应被允许完全独立。”

　　土耳其经济已经陷入衰退。去年，由于担心政府干预中央银行独立性、过度杠杆化的银行、巨额经常账户赤字以及与美国的外交争端引发投资者和资本外逃，土耳其经济受到冲击。到2018年底，里拉兑美元贬值36%。

　　土耳其总统埃尔多安一直支持在通胀不断上升的情况下保持低利率，目前的通胀率超过19%。CNBC指出，投资者担心，在他的政党上月在地方选举中遭遇前所未有的失败后，他将继续奉行民粹主义的货币政策。

　　CNBC称，土耳其通货膨胀率和失业率都处于两位数，由于经济增长放缓，预计该国失业率将上升。穆迪预计，土耳其经济将在2019年收缩2%。

　　CNN

　　摩根大通CEO回应最低工资问题：加薪不是军备竞赛

　　最低工资困扰着摩根大通。在周五与媒体的收益电话会议上，首席执行官杰米-戴蒙（Jamie Dimon）本打算吹嘘该行今年第一季度的业绩好于预期，但他无法回避最低工资问题。

　　记者质疑摩根大通是否打算追赶美国银行最近承诺的到2021年将最低工资提高到每小时20美元的目标。戴蒙表示，加薪“不是一场军备竞赛”。

　　他说，“我们对初级员工照顾的很好。”并指出摩根大通的底薪加福利为3.5万至3.7万美元。

　　戴蒙表示，“当评论工资时，你最好看看其他行业。银行业在这方面做得相当不错。”他质疑CNBC或《纽约时报》等媒体公司是否给高中刚毕业的员工支付了这么高的薪水。

　　在众议院金融委员会（House Financial Committee）周三的听证会上，包括戴蒙在内的美国主要银行首席执行官们一再受到薪酬压力，尤其是与他们数百万美元的薪酬方案有关的薪酬。众议员凯蒂-波特（Katie Porter）在听证会上表示，在摩根大通刚开始工作的单亲父母入不敷出。

　　摩根大通向初级员工支付的时薪在15美元至18美元之间，视他们的工作地点而定，大城市的工资更高。

　　摩根大通首席财务官玛丽安-莱克（Marianne Lake）补充称：“我们认为，我们的薪酬是公平且具有竞争力的。”

　　本周早些时候，亚马逊的杰夫-贝佐斯（Jeff Bezos）向零售业的同行发起挑战，要求他们提高最低工资。