皮普洛维奇看到优先收益

每个优先股投资者都有推动其投资购买的需求。收入专家观察到，这些需求主要围绕一定水平的收入来维持理想的生活方式

内德·皮普洛维奇

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股息投资者

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这样的目标需要获得一定的月收入水平，具有最大的安全性，并且几乎总是会让我回到某个类别的优先股。

当安全性高甚至极端是首要愿望时，请考虑最安全的优先股。这些是封闭式基金（CEF）发行的优先股。

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没有其他发行的优先股被评级机构评级更高--即使是公用事业公司发行的优先股也没有被评为CEF优先股安全。

真正高安全性的优先股大多由Gabelli家族的封闭式基金发行。此外，安联还有两只优质的封闭式基金优先股。

这些发行人总共有24只优先发行。所有这些发行都是“永久”优先股，这意味着它们没有固定的到期日，并且股息是累积的。

CEF将优先股发行的收益用作“杠杆”。事实上，基金利用杠杆来投资股票和债券，以追求与杠杆成本相比更高的回报。这种杠杆可以以债务发行或优先股的形式出现。

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这些债务或优先股发行被称为“高级证券”，其还款优先级高于CEF已发行的普通股。在破产情况下，优先证券的持有人对基金的资产拥有优先权。

作为投资者，我们很幸运，封闭式基金对这种杠杆的使用受到法律监管。就优先股而言，基金必须保持至少200%的资产覆盖率。这意味着每发行1美元的优先股，基金必须拥有2美元的资产。

上述CEF均由股票和债券组成，主要为一级资产。1级资产可以通过直接观察进行估值，这意味着它们通常在证券交易所交易。由于基金主要持有一级资产，因此我们可以放心，基金资产的估值很容易且正确。

就封闭式基金而言，我们不一定关心发行CEF的业绩历史，而是希望看到“资产覆盖率”处于较高水平。我们希望晚上能够睡个好觉。

虽然目前所有优先股的价格都相当高，但我认为有一些CEF优先股目前对于保守投资者来说相对便宜。

的

AllianzGI可转换收益基金5.62%

（NCV-A）累计优先股目前交易在24.61美元区域，当前收益率为5.71%。该问题被惠誉评为AAA级。上次报告时，该债券的资产覆盖率高达353%。

AllianzGI可转换收益基金II 5.50%票息优先

（NCZ-A）在24.04美元区域交易，当前收益率为5.73%。惠誉评级为AAA，这是一个非常安全的问题。上次报告显示，本次CEF发行的资产覆盖率为368%。有关该问题的更多信息可在此处阅读。

Gabelli的大多数CEF优先股目前的交易收益率在5.2%至5.3%之间，这表明安联证券发行的价格相对较低，为购买AAA评级优先股的安全性提供了良好的机会。

我们需要指出的是，所有这些问题都包含相当大的利率风险。因此，如果利率上升，债券价格可能会下跌。从长期来看，即使股价发生波动，高水平的安全性也应该对非常保守的投资者有利。

上述内容不应被解释为购买这些证券的具体建议。每个个人投资者在做出投资决定之前都需要确定自己的财务目标和风险承受能力。

（披露：Ned Piplovic拥有上面提到的AllianzGI问题，以及一些Gabelli CEF偏好。

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