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联储鸽声嘹亮之后 债券市场最大的部分将会更大

2019-03-23 02:35

  新浪美股讯 都因为美联储,投资级债券市场中风险最高、规模最大的部分将会变得更大。

  美联储周三更加笃定远离加息之路,导致基准收益率跌至一年多最低水平。分析师表示,这将迫使投资者进入市场中风险更高的角落,寻求更高的回报。

  投资者将追逐收益率,不得不要么换为更长期债券,要么接受评级更低债券。他们可能会买入更多BBB级债券,因为这个类别的债券被很多人视为很划算,收益率高、风险低。这些债券仅仅高于垃圾级,已经占投资级债券的50%左右。

  这对BBB级信贷应该是个利好。去年年底,随着通用电气庞大的债务规模成为焦点,这个债券领域备受关注。目前,随着加息威胁不再,爱尔康(Alcon Inc.)之类的公司会更有市场门路。该公司2019年将向之前的母公司诺华支付30亿美元的一次性股息,并将为此发债筹资35亿美元。标准普尔对爱尔康及其高级无抵押债券的评级为BBB。

  此外,并购可能是更低成本资本的重要推动因素。例如,Fidelity National Information Services Inc.计划以340亿美元的价格收购Worldpay Inc.,可能要借钱110亿美元。FIS表示计划维持其BBB信用评级 —— 在三家主要信用评级公司,均比垃圾级高两档 —— 并在交易结束后迅速偿还债务。

  因此,公司债收益率曲线应该趋平,BBB级与BB级的利差应该收窄,因为更高收益的债券更具吸引力。这种关系最初出现在美联储1月会议之后,美联储更加鸽派的指引强化了这个趋势。

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