迪士尼推出新流媒体服务 Netflix是否会被用户抛弃？

　　摘要

　　Netflix已经实现了多年的强劲收入和用户增长。现在，该公司将面临迪斯尼新流媒体服务的新竞争，该服务名为迪士尼+，将于2019年底推出。我将解释为什么我认为新的迪士尼流媒体业务不会对Netflix的业务产生重大影响。

　　我还将看看两家公司的投资前景。坦率地说，我不认为这是一个双赢的局面。消费者将购买订阅他们家人最喜欢的内容。

迪士尼+资源提供

　　目前，迪士尼的资源已在Netflix上播放。但是，迪士尼正在将自己的内容从Netflix中提取出来用于自己的流媒体服务。迪士尼每年从Netflix 获得1.5亿美元的授权协议。

　　迪士尼+流媒体服务将提供所有迪士尼经典电影。它还将有星球大战，皮克斯，国家地理和漫威等内容。该服务还将在他们在影院上映之后播放迪士尼的新电影。

　　在完成21世纪福克斯（FOXA）的收购后，迪士尼+还将推出福克斯的内容，如《辛普森一家》（the Simpsons）、《阿凡达》（Avatar）和《x战警》（X-Men）。收购预计将很快完成，可能在推出Disney+之前。

　　迪士尼确实有大量面向家庭的内容。所以，我认为有小孩的家庭很快就会订阅这项服务。雷蒙德詹姆斯的一项调查显示，24%的受访者非常有可能或者适度可能订阅迪士尼+。预计这一数字约为1600万用户，年收入超过11亿美元。

　　迪士尼首席执行官Bob Iger表示迪士尼+的定价将低于Netflix。这将是一个有吸引力的价格点，对于许多家庭来说，把Disney+当作一个附加流媒体服务是可以负担得起的。

　　Netflix用户会转向迪士尼吗？

　　迪士尼+的低价位使我认为该服务可能成为当前Netflix用户的附加服务。我没有看到大多数Netflix用户取消Netflix去迪士尼+。我看到Netflix用户也对迪士尼的内容感兴趣，他们保留了Netflix并添加了迪士尼+。当然，这取决于订阅者感兴趣的内容。

　　迪士尼+可能成为附加服务的原因在于它的低价格，我们知道它将低于Netflix。一些估计价格为5美元 - 与ESPN +价格相似。

　　另一个原因是因为Netflix有自己的原创内容，许多当前的用户已经迷上了这些内容。很有可能的情况是，您将有许多家庭订阅Disney+供他们的孩子和家人观看。与此同时，父母们也将观看他们最喜欢的Netflix电视剧，如《纸牌屋》、《怪奇物语》、《女子监狱》、《欢乐再满屋》等。

　　好莱坞报道的一项调查发现，消费者愿意为无限制的电视和电影服务支付10至16美元。另一项调查显示，33%的消费者拥有两种流媒体服务，18%拥有三种或更多服务。调查还显示，千禧一代是目前人口最多的一代，他们比其他几代人更有可能订阅至少三种流媒体服务。

迪士尼和Netflix的底线

　　总体而言，两家公司都有在流媒体业务中茁壮成长的空间。Netflix拥有自己的原创内容来维护他们的许多用户。迪士尼还拥有吸引订户的有吸引力的原创内容库。

　　两种服务的价格都足够低，可以拥有多种流媒体服务。两家公司之间的内容差别很大，使得订阅这两种服务对许多家庭来说都是可行的。

　　坦率地说，这并不像一家有线电视公司凌驾于另一家公司之上。例如，一些消费者生活在同时提供Verizon （VZ）和Comcast （OTC：CMST）有线电视、互联网和电话服务的区域。这两家公司拥有相似的渠道和服务，并且没有明显的区别。他们每月的费用高达数百美元。因此，这两个服务都是可以订阅的业务。

　　这并不一定是Netflix与迪士尼的对决。对于许多家庭来说，它可能是Netflix和Disney+的组合。

流媒体竞争环境

　　两家公司都面临着来自其他流媒体服务的竞争：亚马逊Prime、Hulu、HBO Now、YouTube TV、Sling TV、DirecTV Now等等。值得注意的是，Apple正在努力推出自己的流媒体服务，其中包含可在Apple设备上流式传输的原创内容。因此，竞争将加剧。

　　值得注意的是，迪士尼将在21世纪福克斯收购完成后拥有Hulu 60%的股权。因此，迪士尼将成为Hulu收入的最大受益者。

　　尽管竞争激烈，但这个领域的每家公司都可能拥有自己的市场份额。最终，消费者将选择具有他们希望以他们愿意支付的价格点定期查看的内容的流媒体服务。

　　虽然将有更多的竞争进入流媒体领域，但低价位使得许多消费者能够负担得起多种流媒体服务。

　　Netflix和迪士尼的前景

　　Netflix已经成为收入最高的流媒体服务。第二大竞争对手是亚马逊Prime，Hulu排名第三。由于其内容的受欢迎程度和广泛的资源库，Disney+很可能会成为最热门的流媒体之一。TDG最近对宽带用户的一项调查显示，43%的成年人可能会注册迪士尼的流媒体服务。

　　我希望Netflix继续发展他们的流媒体服务。原因在于原创节目与观众产生共鸣。Netflix拥有国际增长战略，使其能够在7年内扩展到190个国家。这证明了Netflix的成功能力。这样的业绩记录使得该公司有可能凭借其在内容和扩张方面的专长，继续在新的地区发展。

　　迪士尼是另一个原创内容制作王。我希望迪士尼即将推出的流媒体服务能够通过提供优质电影和其他内容而蓬勃发展。

　　最重要的是，由于新的迪士尼+服务，我没有看到Netflix失去用户。由于低价位和两种服务之间的差异化内容，迪士尼+更有可能成为附加服务。

　　本文作者：David Zanoni，美股研究社（公众号：meigushe）