大摩：市场高估了美联储今年推出常备回购安排可能性

　　新浪美股讯 摩根士丹利策略师Sam Elprince在3月15日的报告中表示，市场高估了美联储今年推出回购安排的可能性，这可能容易让投资者感到失望。

　　因此，摩根士丹利对息差转变为战术中性，建议在12个基点退出2年期掉期息差扩大交易，在21个基点退出5年期美国国债-OIS息差扩大交易。

　　关于美联储应该建立回购协议的原因包括：

　　对2018年底回购融资利率大幅飙升的担忧；

　　美联储可以在未来通过回购安排为系统提供准备金；

　　如果央行从盯住联邦基金利率转向盯住SOFR，该安排可能有助于美联储实现其目标。

　　另一方面，回购利率在去年底的飙升不太可能令FOMC担忧；整体融资利率飙升并非前所未有，而且可能是由较小的经纪自营商最后一刻的资金需求所推动的。