雷潮过后乐信要翻身？2019年宣布开闸，目标放款千亿

作者：石万佳

来源：小犀财经

雷潮后回血

经历过去年三季度的雷潮之后，网贷行业似乎终于开始慢慢恢复。

财报显示，乐信2018年第四季度共发放了210亿元贷款，较去年同期增长27.9％，是三季度的1.5倍；贷款余额方面，截至2018年底规模为人民币324亿元，较2017年底增长68.1％，较上季度增长25.6%。另外，虽然2018年经历了雷潮，但乐信全年的贷款总额还是达到了661亿元，较2017年的477亿元增长近40%。

用户方面，2018年四季度，乐信新增注册用户470万人，较上季度增长38.2%；活跃借款人300万，较上季度和去年同期增加20万人；其中新增借款人60.6万，较三季度少了9万人。

也就是说，乐信虽然在整个获客与放款的大策略上不再保守，但在具体操作过程中依然比较谨慎，对老用户有一定倾向性。还有两项指标也证实了这一点：三季度平台上发放的加权平均贷款期限约为14.2个月，而三季度约为13.6个月；四季度的加权平均APR （年化贷款利率）为25.8％，三季度为23.2％。

值得注意的是，此前乐信的主要资金来源是旗下的P2P网贷平台桔子理财，2015年开始接受金融机构资金，至2017年底机构资金占比已经过半，2018年12月，乐信又宣布新增贷款中的机构资金占比已超过70%。

同时，乐信也在继续扶持自己的消费场景。2018年四季度，乐信商城的GMV 为17亿元，而三季度为14亿元，去年同期为11亿元。

不过，乐信的贷款质量略有下降。截至2018年底，90天以上的逾期率为1.41％，而9月底为1.39％；vintage坏账率约为2%，与上季度基本持平。

盈利创新高

2018年第四季度，乐信的净利润又一次打破记录。净利润6.88亿元， 调整后净利润7.24亿元，已经超过了“老冤家”趣店三季度的净利润。

而从营收来看，乐信也取得了不错的成绩，较2017年同期增长31%至20.9亿元，较上季度增加近4亿元，超过了雷潮前的水平。2018年全年，乐信录得营收67亿元，净利润20亿元，是去年的8倍还多。

“这得益于多元化资金来源，金融技术和消费情景的三大关键优势，”乐信CEO肖文杰在财报中表示，本季度分期乐新增了更多产品和服务类别，并且与更多电子商务提供商进行了合作。

不过，为了获客，乐信的销售和营销费用也有所增加，同比环比都几乎翻倍至2.1亿元。粗略计算，乐信的获客成本大约上升了25%。

肖文杰称：“我们对公司未来充满信心。中国当前正面临消费结构升级的历史性机遇，随着主流消费人群的代际更迭，中国消费进入到了以科技、品质和服务驱动的新时代，超过2.5亿的中国95后将成为一股前所未有的消费新势力。近期中央及地方也密集出台多项鼓励消费相关政策，这对乐信而言是巨大的成长机会。”

在业绩展望部分，乐信似乎要在2019年开启“开挂”模式，预计2019财年的贷款总额约为人民币900亿元至1000亿元，比2018年的661亿元增加36.2%-51.3%。