Cowen：iPhone稳定的现金流使苹果更像债券而非股票

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　　新浪美股讯 Cowen也加入了看涨苹果的行列，分析师认为，iPhone业务的稳定增长将推动苹果股价再涨20%。

　　Cowen对苹果的评级为强于大盘，目标价为220美元。该公司表示，iPhone业务仍是该股强劲的推动力，并为投资者提供“年金”。

　　“iPhone业务使苹果成为一个股票还是一种债券？我们认为两者都有。”Cowen的Krish Sankar周四在一份报告中说，“该公司在全球拥有9亿强大而忠诚的iPhone客户基础，它可以为这些客户提供一个不断增长的设备生态系统，比如可穿戴设备、新内容订阅和服务产品。”

　　Sankar补充说，“随着iPhone的安装基数达到9亿部，最老的设备的使用年限接近5年，我们相信每年的iPhone发货量将接近更换需求。从短期交易的角度来看，这支股票也可能是一个不错的选择。”

　　随着市场成熟竞争加剧，iPhone业务实际上一直面临挑战，苹果最新款iPhone定价过高也招致批评。

　　但Cowen认为，成熟的业务为投资者提供了未来5年现金流稳定的前景。Sankar说，由于大多数设备都需要在这段时间内更换，这意味着年出货量有望达到1.8亿部。置换销售为“设备销售提供了一个潜在的支持性年金”。

　　2018年，苹果公司收复了失地，今年迄今为止，该公司股价反弹超过15%。

　　同时，Cowen也看好苹果的服务部门，预计两年内服务部门的收益将翻一番。

　　Sankar说，“随着内容订阅规模的扩大，以及应用商店和授权收入的增加，我们看到了进一步扩张的空间。”（张宁）