鸽派美联储导致市场转向长期债券ETF

投资者近来纷纷抛售平仓短期债券基金，买入股票和较长期债券 ETF ，再次证明美联储的鸽派立场影响了市场的投资方向。

在市场环境受压时期，短期债务投资对投资者来说是一个安全的存放现金的地方。去年底股市动荡加剧时，投资者一窝蜂入手短期债务投资，ETF的资金流入速度创新高。然而，自美联储发出暂停加息的信号以来，这一趋势逆道而行。晨星统计的最新数据显示， 今年头两个月，近41亿美元的资金从短期和超短期债券ETF中流出， 投资者转而抢购风险更高的资产。

此数据表明，美联储的政策调整会影响市场情绪。美联储主席鲍威尔在1月初表示，央行在提高基准利率时将保持“耐心”，缓解了人们对利率快速上升会扼杀经济增长的担忧。美联储公开表示谨慎态度后，市场平静下来，股市又开始稳步攀升。

股市上涨和利率停滞的共同作用，降低了短期债务的吸引力，因为既然股市波动性已经降低，投资者就会追求更大收益的投资。此外，加息停滞也消除了长期债券的一个主要风险因素：利率上升会损害长期债券的高回报，所以如果加息不是迫在眉睫，那么投资支付更高的利息长期债券是更好的选择。

今年以来，基准两年期美国国债收益率的涨幅超过了10年期美国国债收益率，表明投资者对短期债券的需求已下降。国债价格下跌，收益率上升。两年期国债收益率为2.55%，10年期国债收益率为2.72%。

数据可见，投资于长期政府债券的ETF资金流入增加，投资者继续向新兴市场ETF和持有大型美国公司的基金注资。今年2月，房地产ETF新增近28亿美元，为2016年9月以来的最高水平。