港股前瞻 |在恐惧发酵的时候等待下一顿大餐

【重要数据】

【智通观点】

1. 如果仅仅从消息面上来看，似乎都是利空，1）银保监会和央行第三天继续给市场泼冷水，但是如果仔细去看，说多于做，这两天更多严控的不是流动性，而是流动性预期，另一个就是流动性的结构，抑制投向投机性需求，在目前的内外环境下，流动性适度的宽松环境是不会发生变化的。2）朝美会谈不顺利，引起避险情绪发酵，不过，这次没有谈判结果也是在预期之内，如果这个时候出了结果，以后特朗普准备连任精选就少了一张大牌，其自己也说会继续谈。其实这个道理也可以放在中美的谈判上。3）昨日部分公布业绩的公司整体表现不佳，这一点倒是没有什么疑问，继续影响短期情绪。

2. 最近舆论关于是否牛市的观点特别有趣，之前暴涨的时候仿佛现在就是2014年下半年疯牛起点，但是随着两三个交易日的调整，似乎开始“西风压倒东风”。尤其是银保监会和央行联手的预期管理，其实这些都是题中应有之意，股市向上的根本诉求是没变的，只是节奏的控制罢了。恒指这边也是如此，即便是近几个交易日北边“抽水”，但相对于港股的成交来说，金额并不大，而且更令小编心安的地方在于，昨日资金做多的意愿没有改变，虽然尝试失败，但是态度还是很明确的，而且没有轻易放弃的意思。既然有了抵抗，近一两个交易日下行趋势可能还是不变，但是已经可以准备挑选下一次做多的标的了。目前看哪些板块和个股的调整更充分，但是无论如何变化，相信5G相关公司，比如京信通信，中国铁塔等不会缺席，不妨拭目以待。

【公司要闻】

1. 新高教(02001)不会因师生比例事宜而受到处罚 将继续提升经营效益及素质

2. 洛阳钼业(03993)就收购IXM 100%股权获中国及巴西相关部门批准

3. 中远海发(02866)2月28日斥4778.8万元回购1569.25万股A股

4. 和谐汽车(03836)2月28日斥资624万港元回购198万股

5. 东英金融(01140)2月28日耗资307.6万港元回购140万股

6. 英皇娱乐酒店(00296)2月28日耗资151万港元回购85万股

【财报速递】

1. 太平洋航运(02343)年度股东应占溢利增长19倍至7230万美元 每股派息0.037港元

2. 协合新能源(00182)年度股东应占溢利增长151%至5.02亿元 每股派息0.02港元

3. 复旦张江(01349)年度股东应占溢利激增1倍至1.5亿元 每股派0.07元

4. 彩星集团(00635)年度股东应占溢利激增84.5%至5.2亿港元 每股合派3港仙

5. 澳博控股(00880)2018年股东应占溢利大增45.2%至28.5亿港元 每股派息21港仙

6. 收入及毛利率稳步增长 融创中国(01918)年度股东应占溢利预增超45%

7. 正荣地产(06158)2018年股东应占利润预增不少于40%

8. 五矿地产(00230)年度归母净利润预增30%

9. 银河娱乐(00027)2018年股东应占溢利同比增长29%至135亿港元 新项目继续推进

10. 创兴银行(01111)年度股东应占溢利增长12.49%至17.6亿港元 每股派息0.41港元

11. 中信国际电讯(01883)年度股东应占溢利增长7.9%至9.51亿港元 每股派息0.14港元

12. 旭光高新材料(00067)年度净亏损扩大4.8%至1.93亿元 核数师不发表意见

13. SINO HOTELS(01221)中期股东应占溢利同比降7.3%至9686.2万港元 每股派4.5港仙

14. 海港企业(00051)年度股东应占盈利减少37%至8.31亿港元 每股派23港仙

15. 尖沙咀置业(00247)中期股东应占溢利减少69.2%至16.65亿港元 每股派14港仙

16. 信和置业(00083)中期股东应占溢利减少70%至31.3亿元 每股派14港仙

17. 和记电讯香港(00215)年度股东应占溢利同比降92%至4.04亿港元 末期息3.2港仙

【宏观及行业】

1. 【银保监会：公募信托产品1万元起、试点2-3家“公募信托”均不准确】就此前“公募信托产品1万元起”的报道，银保监会信托部主任赖秀福今日回复称，“不准确，试点2-3家‘公募信托’报道也不准确，目前办法正在征求意见之中，以正式文件为准，正式办法力争今年底出台。”不过，他同时表示，信托募集的方式有拓展空间。

2. 【银保监会：银行不得组织“运动式”信贷投放】银保监会首席检察官、国有大型银行监管部主任杨丽平2月28日在银保监会吹风会上表示，银行不得组织“运动式”信贷投放，要明确任务目标，结合实际情况去安排民营企业金融服务，要加强监测，将宝贵的信贷资源真正用到民营企业。同时要切实防范道德风险，防止“低成本”资金被转手用于套利或挪作他用。《关于进一步加强金融服务民营企业有关工作的通知》提出，银保监会将对金融服务民营企业政策落实情况进行督导和检查。2019年督查重点将包括民营企业贷款数据是否真实、享受优惠政策低成本资金的使用是否合规等方面。

3. 【银保监会：持续加强对银行理财业务过渡期整改的监督指导】财联社2月28日讯，银保监会创新部主任李文红2月28日在“回应热点问题”吹风会上表示，下一步，银保监会将积极做好以下工作：一是持续加强对银行理财业务过渡期整改的监督指导，推动理财业务规范转型和平稳过渡。二是抓紧开展理财子公司净资本管理等配套制度建设，不断完善监管规则体系。三是继续稳步推进理财子公司设立工作，成熟一家、批准一家。四是指导已获批的银行扎实做好各项准备工作，确保理财子公司高质量开业运营；对已经开业运营的理财子公司强化监督管理，促进其合规审慎经营，稳步有序推进理财子公司改革工作。

4. 【李小加：港交所将简化IPO程序 缩短IPO结算周期】港交所总裁李小加28日在解读港交所《战略规划2019-2021》时指出，首先，港交所将在2018年上市制度改革的基础上进一步优化首次公开招股制度安排，包括简化首次公开招股程序、缩短首次公开招股结算周期（T+5）等。

5. 【第七批游戏版号下发 腾讯网易继续缺席】财联社2月28日讯，2月28日，原国家新闻出版广电总局官方网站显示，第七批游戏版号已经下发，总数为93个，审批时间为2月26日。其中，腾讯网易继续缺席。自游戏版号审批重启至今，已有641款游戏取得版号。

6. 中国2月官方制造业PMI49.2，创2016年2月以来新低，预期49.5，前值49.5。

7. 【交通部：中国公路水路今年固定投资将达1.8万亿元】交通运输部部长李小鹏28日在国新闻办表示，2019年，交通运输行业将完成公路水路固定资产投资1.8万亿元左右。新改建农村公路20万公里，新增内河高等级航道达标里程400公里。2018年，中国铁路完成投资8028亿元人民币，公路水路完成投资2.3万亿元，民航完成投资810亿元。截至2018年底，全国铁路营业里程13.1万公里，其中高铁超过2.9万公里；公路通车里程485.68万公里。

8. 【交通运输部回应长江经济带战略：推进长三角世界级机场群等建设】交通运输部今日在国新办发布会回应服务长江经济带战略，一是继续提升长江黄金水道功能，实施武汉至安庆段6米水深航道整治工程等一批重大项目，配合推进三峡枢纽水运新通道相关工作。二是推进沿江高铁规划建设，优化和完善区域公路网络，推进长三角世界级机场群等建设。三是优化运输组织，大力发展江海直达、干支直达和多式联运。

9. 【财政部副部长率队赴黑龙江省调研玉米供需形势】财政部党组成员、副部长刘伟赴黑龙江省开展玉米供需形势专题调研，调研组赴九三惠康大豆食品有限公司进行考察，召开部分玉米和大豆加工企业座谈会，深入了解粮食生产加工现状、发展趋势以及燃料乙醇项目建设运行等情况。刘伟强调，当前粮食供求形势变化，特别是玉米情况较为复杂。东北三省一区玉米生产对稳定全国玉米等粮食供需形势至关重要。

10. 【央行金融稳定局局长：将加强对股、债、汇市的实时监测】央行金融稳定局局长王景武接受中国《金融时报》记者采访时表示，接下来防范化解重大金融风险重点工作将包括，防范金融市场异常波动风险，加强对股市、债市、汇市的实时监测，阻断跨市场、跨区域、跨境风险传染。还包括，以P2P网络借贷等为重点，整顿金融秩序，打击非法金融机构和非法金融活动。坚持稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，合理把握结构性去杠杆的力度和节奏。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。坚决遏制地方政府隐性债务增量，加大银行不良资产处置力度。

11. 【监管部门正酝酿一系列信托新政策】记者获悉，监管部门正在研究起草进一步做好信托业风险防控化解的指导意见，研究制定信托业风险处置预案，并研究修订信托公司监管评级办法。（21世纪经济报道）

【主要股东增减持】

Aggregate of Standard Life Aberdeen plc affiliated investment management entities于2月26日减持恒隆集团(00010)219万股，每股作价24.48港元，总值约5361.12万港元，最新持股数目约1.07亿股，最新持股比例减至7.89%。

The Capital Group于2月26日减持香港宽频(01310)103万股，每股作价12.17港元，总值约1253.51万港元，最新持股数目约9979万股，最新持股比例减至9.92%。

摩根大通于2月22日增持海螺水泥(00914)316万股，每股作价44.9660港元，总值约1.42亿港元，最新持股数增至1.04亿股，最新持股比例增至8.02%。

摩根大通于2月22日增持中信证券(06030)736万股，每股作价19.1495港元，总值约1.41亿港元，最新持股数增至1.21亿股，最新持股比例增至5.32%。

Spring Global Enterprises Ltd于2月21日增持大昌微线(00567)5957.6万股，每股作价0.24港元，总值约1429.82万港元，最新持股数增至5957.6万股，最新持股比例增至10.34%。

【大行评级】

大和：升港交所(00388)目标价至307.8港元 重申“买入”评级

大和：调高新地(00016)目标价至160.8港元 维持“买入”评级

瑞信：上调友邦(01299)目标价至89港元 维持“跑赢大市”评级

野村：下调IMAX中国(01970)目标价至24港元 维持“买入”评级

大摩：升新地(00016)目标价至147港元 评级“增持”

瑞银：降旭辉控股(00884)评级至“中性” 目标价上调至5.7港元

富瑞：升中国铁塔(00788)目标价至2.66港元 评级升至“买入”

高盛：升玖纸(02689)目标价至6.4港元 评级维持“沽售”

【交易闹铃】

开元酒店(01158)、K2 F&B(02108)定价日。

赏之味(08096)、兴合控股(01891)招股中。

高鑫零售(06808)、永利地产发展(00864)、REF HOLDINGS(01631)、依利安达(01151)、德宝集团控股(08436)业绩公布。