美股盘前：沃尔玛发布财报后涨4.2% 期指小幅下跌

　　新浪美股讯 北京时间2月19日消息 美国股指期货周二盘前走弱，道指期货下跌0.2%，标普500期指跌0.2%，纳指期货跌0.2%。

　　为抗议特朗普通过宣布国家进入紧急状态为美墨边境墙提供资金的行动，美国16个州提出联邦诉讼。据新华社报道，21日至22日中美双方将举行第七轮中美经贸高级别磋商。

　　美国国会参议院和众议院当地时间14日晚先后表决通过政府预算案，以避免政府再次“关门”。美国总统特朗普签署了该预算案，并且宣布“全国进入紧急状态”。

　　按照规定，国家进入紧急状态，可以让特朗普重新划分用于其他用途的美国联邦资金，从而投入到美墨边境隔离墙的建设中，至少有启动资金。

　　美国众议院议长佩洛西此前表示，如果特朗普宣布国家进入紧急状态，她可能会对特朗普发起法律挑战。

　　“我们会考虑我们的选择，作出合适的回应。很重要的一点是，当总统说这是紧急状态时，首先，这不是紧急状态，而是对我们的人道主义提出挑战。”

　　对于特朗普宣布美国进入紧急状态，美国16个州当地时间18日提起联邦诉讼，抗议特朗普此举，该诉讼称，特朗普已经让美国面临他自己所造成的宪法危机。

　　加州检察长贝科拉声明，将特朗普告上法庭，以阻止他滥用总统权力，阻止他单方面掠夺国会合法划拨给各州民众的纳税人资金。

　　诉讼一旦受理，最终的决定权在最高法院，此前曾出现过美国法院限制总统宣布紧急状态的案例，如1952年美国最高法院在一份裁决中表示，时任美国总统杜鲁门不能利用紧急状态来接管钢铁厂，以确保钢材生产。

　　此外，据彭博报道，全球经济失去动能，目前看来经济扩张似乎是自全球金融危机以来的最弱。从中国、美国，到欧元区，经济数据报告都显示了增长趋缓的迹象……

　　中国汽车销量在1月份出现下滑，上周数据显示，12月美国零售销售出现9年来的最大下降。欧洲的经济放缓尤其明显，信心指标继续走弱，最新的经合组织领先指标也有所下降。

　　欧洲央行管理委员会成员Francois Villeroy de Galhau 在周末发表的一篇采访中表示，欧元区经济放缓是“显著的”。

　　焦点个股

　　网易盘前涨5%，传网易考拉或采取换股方式合并亚马逊中国海外购业务。

　　阿里巴巴回应入股中金公司：以港交所披露信息为准。

　　高通公司发布了新的5G智能手机芯片。

　　沃尔玛发布财报，2019财年总营收为5144亿美元，去年同期为5003.43亿美元，同比增长2.8%。2019财年合并净利润为71.79亿美元，去年同期为105.23亿美元，同比下滑31.8%。因营收与利润均好于预期，沃尔玛盘前上涨4.26%。

　　特斯拉表示，2018年11月，特斯拉CEO马斯克通过私募方式从公司手中购买了56915股的普通股，每股价格相当于购买协议签署前股票的最后收盘价，总金额为2000万美元。

　　推特宣布扩展政治广告政策，将包括所有欧盟国家。扩展政治广告政策将于3月11日开始执行。

　　美国16州状告白宫 “造墙”博弈再升级

　　美国16个州18日联合提起诉讼，指控总统特朗普通过宣布“国家紧急状态”以绕过国会筹集经费建造边境隔离墙的做法违反宪法，要求法院予以“叫停”。

　　尽管特朗普宣布“国家紧急状态”后赶上“总统日”小长假，但这一决定已在政界、司法界激起强烈反弹，美国政坛节后将围绕“造墙”展开新一轮博弈。

　　欧委会：美国若征收汽车关税 欧盟将迅速做出响应

　　当地时间18日，欧盟委员会发言人希纳斯表示，若美国针对欧洲汽车征收进口关税，欧盟将会迅速做出有效响应。

　　希纳斯在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示，倘若美国商业部报告的内容，真正转化为有损于欧盟汽车出口的行动，欧盟委员会将会迅速做出适当响应。

　　德国政府发言人则强调，美国的进口汽车不是国家安全议题，以国安为由针对欧洲汽车征收额外关税不具备正当性。

　　德国总理默克尔的发言人斯特芬•塞伯特在18日的例行记者会上表示，倘若美国向欧洲汽车征关税，欧盟成员国将会共同考虑如何应对。

　　瑞银警告：全球经济增速放缓至十年新低 欧洲最脆弱

　　全球经济放缓信号频发之际，瑞银发出警告指出，扩张势头已经走向十年最弱。

　　瑞银模型显示，2018年年底，全球经济增速已经降至2.1%，为2008-2009年以来的最低水平。尽管新一季度的初读数据略有回暖，但若想达到瑞银此前对一季度的全球增速预期3.2%，经济仍需大幅改善。

　　瑞银还表示，虽然欧元区目前看起来是全球经济增长之中最薄弱的一环，但好消息是，我们现在可能正处于谷底，随着特殊因素开始消退，很快就会走出最糟糕的阶段。

　　反向指标闪烁红灯，短期出现危险信号？

　　上周五三大指数以大涨结束了一周的交易，但是华尔街目前的情绪指数正在闪烁着短期的危险信号。

　　那是因为市场情绪已经从12月底盛行的极端悲观情绪转变为如今的极端乐观情绪。有些人称目前的情况为“希望的斜坡”。

　　Hulbert Nasdaq Newsletter Sentiment Index（HNNSI）是衡量纳斯达克股票的平均推荐指数，是一个可以衡量市场情绪的指数。该指数在去年12月的时候非常低，达到了-72.2%——这是2000年以来该指数的最低值。

　　投资者再次押注“经济坏消息就是股市好消息”

　　“（经济）坏消息就是（股市）好消息，”金融危机后的几年里一度流行的这句口头禅再度盛行起来，这提醒投资者押错主要央行的政策方向将是很危险的。

　　眼下市场的这种过度乐观不禁让人回想起贝南克（Ben Bernanke）掌舵美国联邦储备委员会（简称：美联储）时期。当时，美联储正大举购买债券并将利率维持在零水平，而经济坏消息（例如美国就业数据疲软）多次刺激股市上涨，这是因为那时投资者相信经济疲弱将迫使美联储搁置收紧货币政策的计划。

　　现在也出现了同样的反直觉态势。美联储上月暗示暂时可能不会再加息，这引发了当前的市场反弹。之后任何疲软的数据都只会让人们愈发相信美联储的政策还会更宽松。市场也由此产生了一个假设，那就是全球其他央行、尤其是亚洲的央行，感受到的紧缩政策压力将减轻。

　　美联储立场的明显改变盖过了其他一切因素：圣诞节以来股市出现的所有反弹都是基于估值上升，而不是公司基本面的改善。

　　美国市场的下一个争议焦点：债务上限

　　全球市场最担心的一种局面是，美国两党难以达成提高债务上限的协议。

　　美国国会必须在今年夏末或者秋初之前再次提高美国债务上限，由此来避免美国政府在9月底再次关门以及可能出现的无法达成协议造成美国新财年支出自动削减的局面。

　　如果两党无法达成协议，那么在2020财年，财政支出规模将自动削减1250亿美元，比2019财年减少10%。

　　在这1250亿美元可能被削减的开支中，国防开支占到了超过700亿美元，非国防开支超500亿美元。

　　盛宝银行：当前市场的好日子不会持续多久

　　美债收益率曲线倒挂往往被视为经济衰退的标志之一，如今这个日子正在悄悄临近。

　　盛宝银行宏观经济分析主管Christopher Dembik在最新研报中指出，根据这个市场最青睐的指标，美国经济衰退的风险正变得越来越可信。如果政策制定者不介入经济刺激，那么增长改善的希望可能会迅速消失。

　　盛宝银行使用纽约联储的衰退概率追踪指标来评估经济下行的可能性。

　　过去两个月，美国经济衰退风险已经显著上升。2018年10月，该指标仅为14.1%，11月时上升至15.8%，并在12月市场大跌时跳涨至21.4%的高位，2019年1月进一步升至23.62%。尽管仍低于与经济衰退系统性相关的28%，但该指标仍在进一步趋近阈值水平。

　　富兰克林邓普顿：美国国债目前处于危险水平

　　富兰克林邓普顿投资的固定收益首席投资官Sonal Desai在接受彭博电视采访时表示，关于美联储下一步行动将是降息的预期是错误的，因为美联储1月份的隐忍很大程度上是股市现状的反映。她说，股市的上涨和经济的强劲意味着债券涨势难以维持。

　　由于美联储已表示在加息问题上会保持耐心，因此美国国债近几个月持续走高，10年期美国国债收益率相比去年11月创下的3.25%的高点已经下降近60个基点。

　　“在任何正视这种价格走势现实的人看来，危险都确确实实地存在，”她在香港说。“与其是买入，我倒更倾向于卖出。我会寻找合适时机做空。”

　　Desai同时表示，中期内10年期美国国债收益率有可能触及3.5%-4%水平。“做空美国国债会比做多相对更为安全。”

　　担心美国债务？一些经济学家认为没必要

　　彼得森国际经济研究所经济学家布兰查德称，美国的债务水平不算灾难性的，如果理由充分美国显然可以承担更多债务，没有必要恐慌。

　　布兰查德还曾担任IMF首席经济学家。他上个月在美国经济学会举办的一次会议上发表演讲，呼吁经济学家和决策者反思对债务的观点。

　　布兰查德观点的核心是，只要政府借债所支付的利率低于经济增长率，为债务融资就可持续。

　　随着美国人口的老龄化，未来几年利率可能维持低位。年纪较大的人会减少借债和支出，对企业投资形成限制，从而压低借贷成本。这意味着美国政府缩减债务的需求并不紧迫。

　　高盛：美企今年利润可能没有预期的那么糟糕

　　以大卫-科斯汀为首的策略师上周五在一份报告中写道，对标准普尔500指数成分股公司收益增长的总体预期掩盖了广泛的差异，这种差异掩盖了一些好业绩的潜力。

　　他们表示，预计2019年每股收益将增长7%。

　　科斯汀称，与许多投资者相比，高盛“不太担心”获利衰退的风险。他提到了分散性问题，以及对下半年利润同比增长疲弱的预期。他还表示，市场已经消化了收益放缓的影响，修正后的数据已经触底。

　　两面夹击！美股回购或迎来国会大考

　　通常来说，讨论股票回购都是上市公司CFO的事儿，但上市公司的股票回购却成了美国两党在国会争论的焦点。

　　美国参议院少数党领袖、民主党资深参议员舒默和激进左翼政治人物、曾参与2016年美国大选的桑德斯希望通过一项法案来限制美国上市公司回购股票的法案。该法案要求上市公司在回购股票前必须确保其所有雇员享有至少15美元每小时的最低工资，并且雇员都享有医疗保险和每年七天的带薪休假。

　　共和党方面，来自佛罗里达州，同样参与过2016年总统大选角逐的卢比奥称，他将提交一份让股票回购也能像分红一样缴税的法案。问题在于，没有人知道这项法案该如何付诸行动。实际上，在1952年，就有人提出过类似的想法，但是那怕在那个时候（当时还没有如今繁多的金融工具），也没有人知道该怎么样从股票回购过程中征税。

　　美银美林：“逢低买入”策略将重新复活

　　2018年美股市场频现极端波动，摩根士丹利在10月率先指出在美股牛市中一度屡试不爽的“逢低买入”策略正在失效。不过，2019年随着股市又不断向上攀升，美银美林指出，这个战略将在今年重新奏效。

　　美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在近日一份研报中表示，仓位（positioning）、政策（policy）、企业盈利（profits）和民粹主义（populism）这四个因素，让“逢低买入”这个交易策略有望在今年年初重新成立。

　　这四个因素显示出美股风险与机遇共存。Hartnett认为，投资者可以视其为继续观望股市的理由，也可以视其为此时进场的机会。

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