IMF下调全球经济预期 期指走弱

　　新浪美股讯 北京时间1月22日消息 因投资者对全球经济前景感到担忧，美国股指期货周二盘前走弱。道指期货下跌0.5%，标普500期指跌0.6%，纳指跌0.8%。

　　隔夜，国际货币基金组织（IMF）最新的一份世界经济展望报告，下调对全球经济2019和2020年的增长预估，搅动了全球市场。除此之外，今夜市场还有两大事件：美国联邦政府关门或将曝出大新闻，及达沃斯论坛今天正式开幕，围绕全球经济放缓和政治局势动荡的担忧情绪势将萦绕本届论坛。

　　在IMF看来，诸多因素触发全球经济下行，包括美联储加息、欧洲央行退出QE（量化宽松）购债计划、融资环境自从去年秋季以来收紧、公私债务均处于较高水平。

　　彭博社撰文指出，IMF下调全球经济增长预期，主要受累于欧洲经济表现不佳。

　　IMF特别列举了英国“无协议”脱欧的风险。在未与欧盟达成具体协议的情况下，英国退出欧盟可能会对整个欧洲产生负面溢出效应。

　　《华尔街日报》表示，2019年西方国家诸多潜在的政治和经济风险，或将影响全球金融市场稳定，包括意大利财政预算案迟迟未公布、美国政府部门长期停摆、英国脱欧未达成协议。

　　IMF还提及了美国政府关门对全球经济的冲击。IMF预计2019年美国经济增速仍将维持在2.5%，但随着减税刺激政策的消退以及对美联储加息的反应，美国经济增长将在2020年冷却至1.8%。

　　“这已经是IMF连续第二次下调经济预期，”澳新银行分析师在报告中称。

　　由于IMF下调经济增长预期，使得全球经济增长的悲观情绪促使投资者远离高风险资产，亚太股市全线下跌，欧洲股市也是全面走低。

　　今夜，全球市场将迎来两件大事——特朗普此前放松部分移民条款、换取边境墙资金的提议，最快将在本周二进行投票；达沃斯世界经济论坛将于22日至25日在瑞士小镇达沃斯举行。

　　据悉特朗普必须争取一部分民主党议员的支持。共和党在参议院掌握多数（53席），但预算法案通过需要60票，而且民主党在众议院占据多数。

　　焦点个股

　　禁售期将结束又被“薅羊毛”损失千万，拼多多盘前跌6%。上海警方已成立专案组调查拼多多“优惠券漏洞”案。

　　新东方盘前上涨4.5%，第二季度营收超预期。

　　第三批游戏版号下发，网易继续缺席。

　　谷歌被罚5700万美元，为欧洲隐私新规生效后最大罚单。

　　特斯拉电池供应引关注，发言人否认与天津力神签署协议。

　　日本考虑对谷歌苹果等科技巨头进行隐私监管。

　　达沃斯前夜：IMF和全球CEO对于经济都很悲观

　　1月21日，IMF发布了2019年首次世界经济展望报告，报告再度下调了2019年和2020年的经济增速预测，并指出全球扩张已经减速，前景的风险“已经超出了此前预测中所考虑到的水平”。

　　就在IMF发布报告的几小时后，普华永道公布了一项调查数据，数据显示，30%的全球商界领袖预计经济增长将在2019年放缓，其程度约为一年前的6倍。目前，这种不安情绪正在全球蔓延，其中北美地区的企业高管尤其表示担忧。对经济形势乐观的人数已从去年的63%下降至37%。

　　以“全球化4.0：打造第四次工业革命时代的全球架构”为主题的2019年达沃斯论坛将于北京时间今日晚间正式开启。详见专题：2009年冬季达沃斯

　　联合国报告：世界经济今明两年将增长约3%

　　联合国21日发布的《2019年世界经济形势与展望》报告预测，2019年和2020年世界经济均将以约3%的速度稳步增长。

　　报告指出，随着2018年财政刺激措施带来的推动力减弱，美国经济增速预计将在2019年放缓至2.5%，并在2020年降至2%。尽管存在下行风险，包括英国“脱欧”可能产生的影响，欧盟经济今明两年预计将保持2%的增速。中国经济2019年预计将增长6.3%。

　　报告说，受贸易摩擦加剧影响，全球贸易增长已经从2017年的5.3%放缓至2018年的3.8%。报告警告，长期的贸易紧张局势将会严重扰乱全球经济。

　　停摆一月：特朗普“移民换造墙”提议最快今天投票

　　美国政府停摆已满一个月，恢复运作的一丝曙光终于艰难地出现。特朗普此前放松部分移民条款、换取边境墙资金的提议，最快将在本周二进行投票。

　　当地时间1月19日周六，特朗普在电视讲话中提议，为70万“梦想者”法案受惠者提供为期三年的立法救济，同时要求57亿美元的边境墙资金，结束政府关门。

　　当时众议院民主党领袖佩洛西表示，特朗普的提议“没有诚意”，民主党人不会就此妥协。不过，这是停摆数周以来第一次出现了有实际意义的进展，白宫顺利把皮球踢给了民主党。如白宫办公厅主任所言，他“非常好奇”民主党人在这种情况下如何解释对特朗普的计划投否决票。

　　政府停摆第32天 大批官方数据料延期！美联储进入静默期

　　周二（1月22日），美国联邦政府关门已进入第32天，这将导致各种官方数据发布暂停。与此同时，本周美联储官员进入静默期，该联储1月30日将宣布利率决策。

　　由于缺乏数据，决策层对经济状况的评估将受到影响。幸运的是，1月份的会议并不是特别重要。美联储主席鲍威尔将有机会在新闻发布会上微调美联储的信号，但市场参与者预计美联储不会调整利率。

　　美国政府停摆“满月” 短贷公司生意兴隆

　　那么，如果没有领到工资的政府雇员需要钱，该怎么办？

　　作为华尔街最有争议的公司，短期贷款公司在美国政府停摆期间“生意兴旺”，股价表现也强于大盘。总部位于南卡罗来纳州的短期贷款公司World Acceptance股价在美国政府开始停摆以来累计上涨19%，总部位于德克萨斯州奥斯汀的典当行运营商EZ Corp在此期间股价上涨15.6%，消费贷款门户网站Lending Tree的股价在此期间上涨近36%，似乎表明投资者正在押注短期贷款的需求激增。而在近一个月的时间里，道指累计上涨不到8%。

　　“很多人在动用储蓄并寻觅短期流动资金，因为他们需要支付房贷或其他项目。”投资公司Capital Innovations首席投资官安德希尔表示。“短期贷款平台可能起到了填补空白的作用。”

　　摩根大通：财报季表现糟糕或不会阻止股市走高

　　摩根大通表示，即将到来的财报季可能会很难看，但对于已经预计到负面消息的股市来说，这可能不算太糟。

　　摩根大通策略师Mislav Matejka分析称，由于从去年10月以来，欧洲和美国股市的PE倍数剧烈下跌——分别下滑了8%和9%，投资者准备好迎接令人失望的财报季。

　　Matejka预计，到2019年底，欧洲股市的回报率将达10%，称市场并不一定需要财报增长才能找到底部。

　　Matejka表示，美联储暂停推行紧缩政策，美元触及峰值，同时美国和中国的经济势头企稳，将让股市维持触底反弹的走势。由于第四季度及之后，美国股市或可比欧洲股市取得更好的利润，因而更加受到Matejka的青睐。

　　摩根大通首席策略师威尔逊（Mike Wilson）预计，2019年美国上市企业盈利增速可能骤降八成，至4.3%左右。高盛的观点更为悲观，认为在最坏的情况下美企利润增幅或仅有3%。

　　美银美林猜美股：阶梯式、电梯式还是过山车式？

　　在新一期的利率周报中，美银美林指出，无论是央行的鸽派，贸易谈判的形式，都只能提供短暂的喘息。同样地，当且仅当中美数据企稳，投资者的风险偏好才会产生显著的改变。

　　美银美林设想了未来美股市场的三种走势：阶梯式、扶梯式和过山车式。

　　阶梯式：尽管全球经济数据有可怖的地方，但美国经济仍然有可能在全球经济放缓时表现相对良好。目前至少还有一部分可靠的衰退指标，距离压力水平还有一定距离。另一方面，如果经济在今年晚些时候回归正轨，那么美联储现在的（加息）放缓，就有可能是短暂的。那么今年供给端的压力会比2018年更甚，长端利率陡峭，可能会再次出现2018年夏末的状态，即收益率飙升引发股市暴跌。

　　扶梯式：即使美股出现明显的反弹，但美银美林认为，市场越来越有可能在上半年出现更大的波动。如前所述，全球其他地区都在应对去年的增长障碍，而美国的资产价格仅仅是刚刚经历了调整。

　　过山车式：在美银美林的这种预想中，经济一塌糊涂，远比现在数据反应的要更差；毫无疑问，这种悲观情形下只有债市会受到资金青睐。

　　美银美林指出，在以上三种情形中， 扶梯式是最有可能的。随着更多经济数据出炉，显示出经济放缓加剧或是反弹，联储就需要做出行动了。

　　规模猛增评级遭调降 预警模式下美企业债值得投资吗？

　　根据美国证券业和金融市场协会的数据，截至2018年年中，美国企业债务总额从2007年的近4.9万亿美元猛增至近9.1万亿美元，飙升86%。美国高涨的企业债务问题不仅越来越频繁地吸引着市场的眼球，各机构和金融界大佬也频频对此发出预警。

　　德银统计显示，6.4万亿规模的美国投资级公司债中，最低一级的BBB债券占比接近60%。根据金融危机后平均2%的BBB级债券被调降为垃圾级的比例来推算，有400亿~500亿美元规模的BBB级企业债可能成为垃圾债。

　　穆迪近日的报告显示，美国企业持有的现金储备在2017年底见顶，当时为2万亿美元左右。而随着特朗普税改政策的实施，美国企业在海外囤积现金的动力下滑，导致2018年上半年现金储备总量较2017年底降低1900亿美元，降幅达到9.5%。

　　美元，不过是纸上谈兵的一场骗局！在下个10年或被废

　　作为全球的储备货币，有些人认为美元是“不可动摇的”，可现实是，美元不过只是一个垫脚石，目的只是为了进一步实现世界贸易的集中化，最终，美元的世界储备货币地位也会走向终结。

　　这个周末，有一篇华尔街刷屏的文章或让特朗普头疼，文章的主题是“全球精英筹划在下一个10年，废除美元”。作者Brandon Smith指出，有一种错误的观念认为，纸币是机构的生命之血，它们将不惜一切代价保护这些货币。20年前，甚至更早，情况可能就是如此。但如今，世易时移，情况已经发生了变化。

　　当美股不值得信任时 押注CLO 能否成为下一个爆点？

　　随着经济增长忧虑挥之不去，越来越多的美国公司债被降级为投机级别债券（又称垃圾债）。很多债券投资者被迫以更低的价格将这些被降级的垃圾债便宜出售。而不少投资者瞅准这个机会大量买进这些公司的杠杆贷款并将其捆绑成债券产品出售，这让他们有更多的流动资金来买进更多深陷债务泥潭的公司债并从中获利。

　　其中最受投机者欢迎的就是CLO。CLO是指抵押贷款持有人将一些性质相似的抵押贷款放在一起，构成一个抵押贷款组合，然后向第三方（通常是一些机构投资者，如养老基金等）出售这一组合的股份或参与证书。

　　不少投机者趁现在的信贷市场还没完全反映出市场对近期经济增速减缓的担忧，顺势吃进大量CLO，押注美国经济增速的进一步下滑。这推动了CLO产品的价格，出现了今年以来普遍的上涨。

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