高盛：美元将触顶下行....

来源：投资魔方

年初至今，美元指数已经上涨近5%，逆转了第一季度约4%的跌势。今年美元强势的原因之一是，相较全球其他国家，今年美国经济表现相对优异，在此背景下，美联储稳步加息。

高盛技术分析团队撰文称，年底前美元还有最后一次机会冲击本轮经济周期的新高，此后美元将触顶下行。

高盛分析师Sheba Jafari表示，美元指数的中线目标价位约为102。也就是说，美元指数将回到上一个周期高位103.82（2017年1月）下方。

一、美元指数周期见顶

整体来看，美元指数现在处于去年1月以来的ABC波浪中的大型B浪中。美元指数从上一个周期顶部回落后，共形成了五个波浪。因此他认为，在此次美元指数触顶后，后续还会有五浪走势。

另一方面，美银美林技术分析团队虽也认为，美元指数将在年底测试周期性高点，并会在2019年初有一波下跌行情。但是技术分析策略师Paul Ciana表示，这段低潮只是暂时性修正，这将是美元指数很好的买入机会。

他指出，目前美元指数有两个卖出信号，并且逐渐形成三重顶，因此仍然面临下行压力。不过，鉴于美元指数的周线形成看涨头肩形态，当彭博美元指数跌至1180的水平时，将是一个买入机会。

汇市方面，机构对FOMC的加息预期不一，对美元的态度也不尽相同。此外，机构普遍看涨欧元，看跌加元。

二、美联储加息决定美元走势

汇市在明天的美联储FOMC议息会议前持观望态度，这将是2018年的最后一桩关键风险事件。

他们预计，FOMC本周将再次加息，不过此次加息将可能释放鸽派信号。

美联储今年将共计加息4次。不过2019年美联储的加息之路不会像今年这么顺畅。美联储此前计划在2019年加息3次。和今年比，这个节奏已经有所放缓。

澳新银行预计，FOMC将在本次议息会议上加息25个基点。目前，市场定价预计2019年美联储仅将加息一次，在本轮周期结束前将不再加息。

但是他们不认为这表示美元将触顶。

一方面，美元不只受到利率波动的影响，市场的风险偏好也将影响美元。由于非美地区的经济增长不及预期，因此市场仍将保持紧张情绪。

另一方面，在美国经济没有明显疲软的迹象前，美联储不太可能比市场预期更为鸽派。

在各界忧虑不断加深以及金融市场动荡压力下，美联储官员11月底以来的言论出现了“转向”。

鲍威尔讲话称，当前利率“略低于”中性区间，并称美联储没有预设的政策路径，与其他美联储官员的“鸽派”言论呼应，从而让市场出现了对美联储放缓加息的预期。

日前，根据彭博对经济学家的最新调查，在美国经济面临的风险增加之际，预计在12月18-19日召开的会议上，美联储会将利率提高25个基点，同时将明年的加息次数从9月份预计的三次缩减至两次，分别在3月份和9月份。

至于特朗普再三批评美联储加息是否会影响央行决策，彭博调查显示，88%的受访经济学家认为会毫无影响。

全球股市已经计入了EPS增速为-1%的情况，如果未来市场EPS增速好于市场预期，或将成为全球股市的反弹动力。