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华兴资本牛气登陆港股 首日却尴尬大跌22%

2018-09-27 20:47

这家牛气投行登陆港股!人均薪酬超百万,7成收入用来发工资,首日却尴尬大跌22%

罗曼

在美团点评上市一周后,包凡带着“华兴人”赴港交所上市敲锣。在敲锣前五分钟,有一个小细节,华兴资本创始人包凡对着团队说,“我先练习一下敲锣的姿势,怎么样才能把锣敲的最响。”

9点30分,包凡敲响了锣,华兴资本正式港交所挂牌交易,股价开盘就跌破了首发价31.8港元,收盘更是大跌22.33%。

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华兴资本上市首日股价破发

9月27日,华兴资本于港交所挂牌交易上市,发行价31.8港元,股价开盘破发,最低达24.15港元,截至收盘,股价报24.70港元,下跌22.33%,总市值约99.8 亿港元。

对于股价上市首日就遭遇破发,包凡向证券时报记者表示:“股价下跌有市场环境因素,这不是我们能控制的,短期的股价表现我们并不重视,把业务做好,长期给投资者带来良好的业绩,我相信股价一定会在资本市场得到体现。”

而在华兴资本上市首日,红杉资本中国合伙人沈南鹏、成为资本创始人李世默、工银国际董事长丛林、雪湖资本创始人兼首席执行官马自铭等多位华兴资本投资人均到场祝贺。

华兴资本上市首日股价大跌,美联储加息更让港股市场面临资金流动压力,今年以来港股市场的表现并不乐观。华兴资本为何急于上市?

包凡认为,中国新经济的发展是大势所趋,预计未来十年新经济将成为经济增长与财富创造的引擎,中国初创企业平均只需要4年时间就可达到10亿美元估值,在美国则平均需要7年.截至2017年年底,中国独角兽企业数量已占全球总数的40%。为匹配客户的脚步,华兴资本必须加码投入,更快成长,成为上市公司后,也将重点布局以下方面:

1、 加大力度吸引顶尖人才;

2、 随着业务发展,持续增加风控与运营的技术与硬件设施投入;

3、 助力国际化业务拓展,助力新经济创业者开拓跨境业务,亦为投资人提供全球资产配置选择。

(图为:包凡致辞)

包凡在接受记者采访时也表示,上市后公司未来发展主要集中在三个大方向,一个是现有产品、客户拓展,二是资管业务深入布局,三是加大财富管理布局。

(图为包凡接受媒体采访)

根据华兴资本9月26日发布的配售结果公告显示,华兴资本募集资金约为25.29亿港元,所得款项净额将主要用作以下用途:

1、 约40%(10.1亿港元)用于进一步拓展至投资银行业务;

2、 约20%(5.06亿港元)用于进一步拓展至投资管理业务;

3、 约20%(5.06亿港元)用于发展财富管理业务,透过中国方面的华菁证券及现有正在扩展的境外平台投资人才及必要业务基础设施;

4、 约10%(2.53亿港元)用于投资所有业务线的科技发展用途;

5、 约10%(2.53亿港元)用作一般公司用途,包括营运资金、营运开支及资本用途。

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华兴资本的新经济投行业务

华兴资本被业内称为“新型投行”,招股书显示,按2013年至2017年新经济交易额计华兴资本顾问服务排名第一,截至2018年3月31日提供顾问服务的累计交易额为9.02亿美元。

在承销方面,2013年至2017年五年期间为中国新经济公司承销的香港及美国IPO发售数量在中国投资银行中排名第一,在中外投资银行中排名第三。

投资管理方面,于2017年12月31日投资新经济的中国私募股权基金中排名前十,截至2018年3月31日资管规模约为41亿美元。在新经济领域华兴资本做了较多大的并购案例,包括滴滴快的出行并购、美图、大众点评并购以及美团收购摩拜等。

招股书数据显示,截至2017年12月31日,中国新经济企业市值或估值最大的20家企业中,华兴资本服务的客户占了15家,独角兽客户占中国独角兽总市值56%。

包凡在今日的上市仪式中反复强调“客户需求”,根据客户需求而布局,在这一轮新经济的发展大潮中,华兴资本迅速找准定位,以TMT领域为聚焦点,在后者不同的发展阶段对资本运作有不同需求,华兴资本逐渐从FA(Finance Advisor,财务顾问),发展到并购,证券持牌业务。

以下为华兴资本的业务模式:

招股书数据显示,FA业务依然是整体营收中的中流砥柱:

截至2018年3月31日,华兴资本总收入为3883万美元,其中投资银行交易及顾问费为2139.8万美元,投资管理费为1187.5万美元、华菁证券业务交易及顾问费为128.4万美元,利息收入为427.6万美元。

虽然总收入在不断增加,但是净利润却在逐步下降,数据显示,华兴资本2015年至2017年度,净利润分别为2959.1万美元、2855.9万美元、-1350.6万美元,2018年一季度亏损额扩大到6582.7万美元,导致这一亏损主要原因是可转换赎回优先股产生公允价值亏损并大幅增加。

因此,经调整后华兴资本2017年收入为2.12亿美元,同比增长47.6%,2018年一季度调整后收入为9292万美元,同比上涨175%,净利润方面,受益于投资银行及投资管理业务的增长,今年一季度经调整后的净利润达3567万美元。

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豪气!超七成收入用来发工资

招股书数据显示,华兴资本薪酬及福利开支一直保持着快速增长,2015年-2017年和截至2018年3月31日,薪酬及福利开支分别为4360万美元,6470万美元和1.01亿美元,1550万美元,分别占期间总收入的36.3%、48.5%、72.7%,62.4%,去年超过七成的收入用来发工资了。

作为典型的轻资产运营行业,人才便是企业最核心的竞争力。投资银行业务的极高薪酬,早已经不是行业秘密,不过华兴资本人均过百万(人民币)的年薪,还是让当前国内面临着裁员降薪的同行业羡慕不已。

招股书称,截至2018年3月31日,华兴资本有584名雇员,包括超过71%的顾问及投资专家。截至同日,雇员平均年龄为32岁,且约57%的雇员拥有硕士或以上学位。

如果按照今年3月底的584名雇员,2017年的薪酬福利开支来计算的话,人均薪酬年薪达到了17.37万美元,也就大约是年薪120万元人民币,月薪10万人民币(税前)。

关于人才政策,华兴资本称:“我们的业务属人力资本密集型,故获得及挽留人才对我们至关重要。我们竞相争夺及挽留合资格雇员,制定具吸引力的薪酬方案既有必要又符合惯例,其中包括现金与股份支付及福利,因此我们可能产生大额股份支付,或会对我们的经营业绩造成不利影响”,“我们的成功取决于能否吸引、留任及激励合资格人员。根据留任战略,我们向雇员提供具竞争力的薪资、绩效花红、常规奖金及长期激励措施。”

2015年到2017年,华兴资本五名最高薪酬人士的薪酬,总额分别为781.7万美元(约人民币5370万元)、693.9万美元(约人民币4767万)及478.6万美元(约人民币3288万元),虽然3年内有所下滑,但平均绝对数值还是比国内券商高管平均水平高出不少。截至2018年3月31日,五名最高薪酬人士的薪酬为120万美元(约人民币824万元),由此计算着五名最高薪酬人士平均月薪55万元左右。

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