BK Technologies 2026年第三季度财报电话会议记录

BK Technologies公司于周四公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 可以在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2208/54679观看完整的电话会议。 BK Technologies公司在第三季度的收入达到2530万美元，这主要得益于联邦市场的强劲需求，其毛利率超过50%。 公司还将股份回购计划增加了500万美元，这表明公司对自身战略和财务状况充满信心。 BK Technologies公司在Tango Tango进行了战略性投资，提升了软件能力并扩大了客户基础。 不过，由于西墨尔本工厂的屋顶坍塌，公司的运营受到了影响，但恢复速度很快，预计生产中断将是暂时的。 由于生产中断的原因，公司将2026年的收入预期调整为8500万美元，但预计仍能保持50%或更高的毛利率。 **主持人：** 各位女士、先生们，大家好！欢迎参加BK Technologies公司2026年第三季度的电话会议。本次会议正在录音录制，所有参与者都处于仅可收听的模式。在管理层发言之后，会议将开放给各位提问。今天的演讲附有幻灯片演示，可以通过网络广播观看。现在，我将把会议交还给主持人，Hayden Investor Relations的Corbin Woodhull。 **Corbin，请开始吧。** **Corbin Woodhull（投资者关系部）** 谢谢Tom。早上好，欢迎参加这次关于BK Technologies公司2026年第三季度业绩的电话会议。今天参加会议的还有首席执行官John Suzuki和财务总监Scott Malmanger。在开始之前，我先宣读一下免责声明。在这次电话会议中做出的陈述以及本次演讲中的内容并非基于历史事实，而是前瞻性陈述。这些陈述包括但不限於对未来收入和利润目标的预测。这些陈述受到已知和未知因素及风险的影响。 公司的实际业绩、表现或成就可能与这些前瞻性陈述中所表达或暗示的内容存在重大差异。一些可能导致这种差异的因素和风险已在今日的新闻稿以及BK公司向美国证券交易委员会提交的文件中有详细说明。这些陈述基于我们认为目前准确的信息和理解，我们并不承诺更新这些前瞻性陈述。 接下来，我将把会议交给BK Technologies公司的首席执行官John Suzuki。John，请开始吧。 **John M Suzuki（总裁兼首席执行官）** 谢谢Corbin。大家早上好，感谢大家参加2026年第三季度的电话会议。首先，我会回顾一下公司的运营和财务表现，然后让财务总监Scott Malmanger详细分析本季度的财务结果。在讨论完财务结果之后，我将为大家提供2026财年的展望，并说明我们的战略重点。我们将以简短的问答环节结束本次会议。第三季度的业绩表明，我们的业务具有强大的韧性，能够持续实现盈利增长。强劲的联邦市场需求推动了第三季度的收入达到2530万美元，毛利率也超过了50%。净收入增长了9%，远远超过了收入的增长速度。在最近12个月内，我们创造了1890万美元的税后自由现金流，同比增长了25%。截至本季度末，我们拥有2920万美元的现金储备，并且负债状况良好。 我们不断增长的现金储备增强了我们的财务状况，为我们的业务发展提供了有力支持，同时也使我们能够继续投资于客户最重视的产品和解决方案。这些业绩都体现了我们商业模式中的运营杠杆效应。在11月11日季度结束时，董事会批准增加了500万美元用于公司的股票回购计划，使总的回购金额达到了1000万美元。这一决定充分体现了董事会对我们战略和前景的信心，同时也体现了我们致力于采取审慎的资本分配策略，平衡对业务的投资与向股东返还资本的努力。 我们良好的财务状况还为我们提供了灵活性，以便抓住能够补充我们战略发展计划的战略机会。在本季度，我们与Tango Tango达成了合作关系，Tango Tango是一家提供关键通信软件的厂商。我们向Tango Tango投资了300万美元，我们认为这将为我们的业务带来新的增长机会。我们在寻找能够带来丰厚财务回报的合作伙伴时，会采取谨慎而主动的态度，而这项投资正好符合我们的策略。 这项投资是以五年期可转换票据的形式进行的，每年享有12.5%的利息，同时还有可能将投资转换为Tango Tango的股票，从而受益于其未来的增值收益。重要的是，这并非简单的财务投资。BK获得了董事会观察员的资格，可以直接了解Tango Tango的战略、业绩以及成长计划。我们打算成为Tango Tango的积极战略合作伙伴，与他们的领导层一起寻求商业机会，加速产品整合，并为两家公司创造价值。 这种财务参与与战略合作的结合，使得BK能够受益于Tango Tango的成长，同时加强我们的竞争地位。这项投资支持了三个推动公共安全通信市场发展的目标：它提升了我们的软件实力；我们得以接触到成熟的软件解决方案，而不需要自行开发竞争对手的平台；此外，它还增加了我们无线电设备的价值，因为Tango Tango的客户群中包含超过1500个公共安全机构，其中大约1000个是三级级别的机构，这将成为BK无线电设备的新销售渠道。更深入的软件整合将使我们的无线电设备更加有价值。 此外，这还加强了我们在互操作性方面的地位。通过将Interop One与Tango Tango整合在一起，我们又增加了一个证据，证明BK的无线电设备在关键任务环境中能够无缝运行。这有助于我们在与其他软件提供商讨论开放通信生态系统时占据优势。我们相信，商业机会同样令人兴奋，就像财务投资一样。这是我们从无线电制造商转变为符合我们2030年愿景的公共安全技术公司的又一步进展。

更广泛地说，我们始终致力于以创造长期价值的方式使用资本，无论是通过战略性投资还是直接向股东返还利润。我们的增长得益于BKR系列产品在公共安全领域的不断扩展，而我们的“2030愿景”战略则着眼于两个重要的市场转型方向，我们认为这些转型将在未来几年定义整个行业的发展。这包括从单频带到多频带的转变，以及从车载通信到便携式宽带通信的升级。 本季度的关键增长动力来自联邦政府的需求。第三季度超过60%的收入来自美国政府。美国森林服务局是最大的客户，他们订购了大量的BKR 5000手持无线电和KNG移动无线电。我想重点介绍一下与森林服务局的合作情况，因为这展示了我们如何赢得客户信任。在本季度，我们向该机构交付了3000台新的BKR 5000橙色无线电。历史上，森林服务局一直使用我们的标准黑色BKR 5000无线电。 他们告诉我们，由于火灾事故，他们的无线电设备数量正在减少。随着无线电设备的共享，这些设备容易与其他机构的BKR 5000设备混淆在一起。因此，他们要求一种颜色独特的无线电设备，以便在野外丢失或错放时能够轻松找到，这种无线电设备专供森林服务局使用。BKR 5000橙色无线电正是他们的首选，现在它已经成为他们的标准设备。我们在野火防治领域的领先地位正是建立在这种以客户为中心的方法之上的。我们倾听客户的意见，解决他们实际遇到的运营问题。 对于更广泛的公共安全市场，我们也采用同样以客户为中心的方法，使用多频带的BKR系列无线电设备。至于BKR 9500产品，其验证工作已在多个关键领域取得进展。尽管10月8日西墨尔本工厂发生屋顶坍塌事件导致生产受到一定影响，但FCC的测试已经接近尾声，我们预计能在年底前获得FCC认证。我们的软件工程团队继续对BKR 9500软件进行测试，在开发过程中及时发现并解决问题。与此同时，我们的现场工程团队正在客户的实际系统中验证BKR 9500的性能，目前其表现非常出色。 还有几台BKR 9500无线电设备正在进行加速寿命测试，包括在我们的工程实验室中进行破坏性测试，初步结果显示效果良好。同时，供应链正在采购制造首批2000台无线电设备所需的材料。大部分材料已经到位，并安全地存放在墨尔本的分销中心。我们计划于2027年3月开始大规模生产。此外，本季度我们还与East West Manufacturing公司签订了租赁合同，在其位于德克萨斯州埃尔帕索的工厂内建设了一个面积为5000平方英尺的分销设施。该设施已于第三季度完成设置、人员配备，并开始向客户发货。这一举措使我们更接近大多数客户，同时缩短了生产周期并降低了运输成本。 作为参考，在第三季度的最后几天，由墨西哥华雷斯工厂生产的无线电设备被卡车运送到德克萨斯州埃尔帕索，然后转交给BK公司，再在中午前发回给客户，实现当天送达。虽然这只是个特例，但我们预计能够将在两到四天内送达西部客户，在三到五天内送达东部客户，这比目前通过墨尔本分销中心进行七到十天的往返运输要快得多。这也是我们优化运营、保持精简高效成本结构努力的一部分。在10月的天气事件发生之前，我们就已经决定从2027年2月开始，将墨尔本总部的租赁面积减少约42%，从54,000平方英尺降至31,500平方英尺。这一计划性调整体现了我们对于运营效率的持续关注、严谨的成本管理，以及在我们业务不断发展的过程中最大化盈利能力的目标。 接下来，我将把时间交给我们的首席财务官斯科特·马尔曼格，让他详细介绍我们第三季度的财务业绩。请开始吧，斯科特。 **斯科特·A·马尔曼格（首席财务官）** 谢谢约翰的汇报。第三季度的销售额达到了25.3百万美元，比2025年第三季度的24.4百万美元增长了3.6%。这一增长主要得益于联邦订单数量的变化，这些订单受9月30日政府财政年度结束时的预算周期影响。第三季度的毛利率为50.7%，而2025年第三季度为49.9%，这反映出产品结构的优化，以及BKR 5000单频产品和更高毛利率的BKR 9000多频产品的持续受欢迎。 第三季度的销售、一般和管理费用增加到8.4百万美元，而去年同期为7.3百万美元。这一增加反映了我们在BKR 9500硬件投资以及新产品和软件解决方案开发相关的软件成本。这与我们“2030愿景”的投资战略相一致，该战略旨在加速收入和毛利率的增长。2026年第三季度的营业收入为4.4百万美元，毛利率为17.5%，相比上一季度上升，但低于上一季度的19.8%，原因是研发支出的增加。 我们的GAAP净利润为3.7百万美元，每股收益为0.93美元/股，而去年同期净利润为3.4百万美元，每股收益为0.87美元/股。所得税准备金减少了527,000美元，这反映出2025年第三季度的税率约为30%，而2026年第三季度的税率预计为20%。展望未来，我们预计联邦税率的正常水平将在23%到26%之间。 这一情况取决于研发税收抵免的影响，与2025年全年16%的税率相比可能会有所不同。接下来看第6张幻灯片，自2023年第三季度以来，我们的非GAAP利润趋势一直保持稳定。2026年第三季度，我们的非GAAP调整后EBITDA为5.2百万美元，调整后EBITDA毛利率为20.5%，而2025年第三季度分别为5.3百万美元和21.5%。非GAAP调整后的收益为4.7百万美元，即每股稀释后收益为1.16美元。 与2025年第三季度的调整后收益4.9百万美元，每股收益1.24美元相比，我们的盈利能力呈现出强劲的趋势，我们相信我们有能力继续保持这一趋势。至于现金生成和资本效率方面，我们继续取得良好的成绩。2026年第三季度，我们产生的税后自由现金流为5.2百万美元，而过去12个月内的税后自由现金流达到了18.9百万美元，同比增长了25%，超过了收入的11%的增长速度。税后自由现金流是一个非GAAP指标，我们认为它有助于我们了解公司在扣除税款后的现金生成能力。

这一业绩表现充分证明了我们即使在持续投资以促进业务发展的同时，依然能够保持良好的现金生成能力。与之前几个季度一样，我们在管理企业运营方面始终保持严谨的态度，这确保了我们能够持续获得稳定的现金回报。我们的资本利用效率非常高效，2026年第三季度的投资资本回报率达到了39.5%，这一数字在过去12个月里持续保持稳定，且远高于30%。这充分体现了我们出色的成本管理能力。

从资产负债表来看，到2026年第三季度末，我们的财务状况依然稳健，拥有2920万美元的现金及现金等价物，而2025年底时这一金额仅为2280万美元。此外，我们还在Tango Tango公司进行了300万美元的战略性投资，通过一份为期五年的可转换票据进行投资，该票据的年利率为12.5%。这些资产充分体现了我们的财务实力，并为我们投资于业务发展以及向股东返还资本提供了有力的支持。

作为资本分配计划的一部分，BK公司在2025年9月设立了一项非自主性的10b5-1股票回购计划。在2026年第三季度，根据该计划的条款，公司并未进行任何普通股回购操作。不过，在季度末之后，公司又完成了一次股票回购。此外，在季度末之后，即11月11日，董事会批准了增加500万美元用于现有股票回购计划。

目前，BK公司的股票回购计划总授权金额为1000万美元，其中约840万美元可用于未来的股票回购，而340万美元则保留用于10b5-1计划。截至2026年9月30日，我们的流动资本已增加到4880万美元，而2025年12月31日时这一数值仅为3730万美元。股东权益也从2025年12月31日的4470万美元增加到了5630万美元。最后，我们强大的现金生成能力让我们拥有足够的财务灵活性，可以投资于业务发展、抓住战略机遇，并向股东返还资本。现在，我将会议交还给约翰，他会介绍我们2026年的发展战略和优先事项。

约翰·M·铃木（总裁兼首席执行官）

谢谢斯科特。在10月8日季度末之后，我们的佛罗里达州西墨尔本总部在一场强雷暴中发生了部分屋顶坍塌的情况。这次坍塌发生在下班时间，所幸没有员工受伤。坍塌地点正好位于我们的IT服务器房上方，导致包括客户支持系统在内的关键业务系统受损。我们的团队在几分钟内就赶到现场，并在第一小时内启动了紧急恢复计划。

第二层楼大约有90%的区域被水淹没或受到轻微影响，而第一层楼则有大约75%的区域受到影响，包括生产部门、客户服务部门和工程部门。恢复工作进展迅速。在24小时内，我们就恢复了基本的业务系统，包括客户电话支持服务。我们将客户服务的维修部门以及BKR 9000生产线转移到了相邻的不受影响的分销大楼中。

我们已对所有可疑设备进行了隔离处理，并迅速更换了相关部件。这两项工作现已恢复正常运行。我们的SMT生产区和工程加速寿命测试实验室并未受到影响，仍在继续运行。这两处设施对于BKR 9500产品的生产准备至关重要。我们的时间安排和布局起到了重要作用。我们的大部分生产活动已经转移到East West地区，因此受影响的生产活动相对较少。我们在El Paso的搬迁还释放了分销仓库的空间；由于事件发生在本季度的早期阶段，我们有更多的时间来恢复生产。截至11月12日早上，屋顶的维修工作正在进行中。我们预计在1月中旬之前，客户服务的维修工作以及BKR 9000产品的生产工作将重新回到总部进行，而二楼的工作人员则预计将在2027年2月至3月期间返回工作岗位。

关于2026全年的预期情况，我们预计收入将达到8500万美元。这一小幅下调反映了由于生产中断导致的第四季度BKR 9000产品出货量减少的影响。我们预计在2027年第一季度，BKR 9000产品的产量将恢复到10月8日之前的水平，而受影响的订单将在生产恢复后发货。我们继续预计全年的毛利率将在50%或更高。按照通用会计准则计算的每股收益预计为每股2.40美元，而非通用会计准则调整后的每股收益预计为每股3.15美元。

我们修订的每股收益预测尚未考虑因业务中断保险而可能获得的赔偿，以及之前支付的关税的退款情况。这些赔偿的具体金额和时间尚不清楚，包括它们是否会在2026年或2027年被确认。一旦有更多明确的信息，我们将及时更新市场信息，这与我们过去的做法一致。我们预计会在3月的季度电话会议上公布2027全年的财务预期。

根据目前的情况，我们认为10月8日的事件不会对我们2027年的财务表现产生实质性影响。重要的是，那些受影响的BKR 9000订单已经被推迟，而不是丢失。我们预计在第一季度生产恢复正常后，会完成这些订单的制造。BKR 9500产品的开发也进展顺利，计划于2027年3月开始大规模生产。虽然这次事件对我们的业务造成了干扰，但我们仍然相信自己能够执行长期战略。没有人能预知逆境何时会降临，最重要的是我们如何应对。我为我们墨尔本团队的表现感到非常自豪，他们证明了在关键时刻我们能够迎难而上。我们感谢西墨尔本市、我们的房东，以及我们的员工、合作伙伴和客户的支持。

现在，我将回电给Tom，以便回答大家的提问。Tom，

操作员

谢谢。现在，我们将开始接受提问。现在可以提问了。如果您希望立即提问，请按电话键盘上的1键。如果通过扬声器接听电话，请在使用手机时拿起话筒，以确保音质最佳。如果您希望立即提问，请再次按1键。

请稍候，我们正在收集问题。今天早上的第一个问题是来自Lake Street Capital的Jason Schmidt。Jason，您现在可以提问了。

Jason Schmidt（分析师）

大家好，感谢大家接受我的提问。John，我想澄清一下你的话，确保我没有理解错——那些被推迟到第四季度的BKR 9000订单，会不会有被取消的风险呢？

John M Suzuki（总裁兼首席执行官）

感谢你的问题，Jason。销售团队正在积极与客户沟通，我们正在重新安排这些订单的发货时间。到目前为止，还没有订单被取消，所以这些订单看起来是安全的。

Jason Schmidt（分析师）

好的，听到这个消息真是太好了。那么关于美国森林服务局的订单以及那3000台无线电设备，这是一次性采购还是未来还会继续采购呢？

John M Suzuki（总裁兼首席执行官）

是的，作为美国森林服务局的主要无线电供应商，我们每年都会购买无线电设备。具体来说，他们大约有8万台无线电设备，其中大部分都是BK Radio品牌的设备。因此，每年在产品的更换周期中，他们都会购买新的无线电设备。今年，我们与客户进行了长时间的讨论，发现每次火灾之后，都有一些无线电设备被退回，这给他们的维护工作带来了额外的负担，因为每次火灾后，他们的设备数量就会减少。

所以，我们的解决方案是给这些无线电设备加上独特的颜色标识，这样当消防员们到达火灾现场时，就可以很容易地区分出属于美国森林服务局的无线电设备。因为通常，各州、地方和联邦政府都使用BKR 5000品牌的手持无线电设备，而这些设备的颜色都是黑色的。这样一来，就很容易混淆这些设备，尤其是当它们被借给其他机构时。有时候，甚至很难找回这些设备。总之，通过为美国森林服务局的设备加上独特的颜色标识，他们就能更容易地回收这些设备了。

然后，他们可以专注于那些因老化而需要更换的无线电设备。这是一个持续进行的项目。幸运的是，他们每年都会与我们合作。但这也是我们共同努力的结果，我相信这让我们更亲近我们的主要客户——美国森林服务局。

Jason Schmidt（分析师）

明白了。最后，关于那5000台设备的定制问题，考虑到定制化因素，你认为其平均单价是否有溢价，还是与整体产品组合保持一致？

John M Suzuki（总裁兼首席执行官）

是的，我不会对美国森林服务局透露定价信息。不过我可以告诉您，客户认为这款产品非常有价值，并且对我们所做的工作非常满意。

Jason Schmidt（分析师）

好的，非常感谢大家的帮助。

操作员

谢谢。如果您想现在提问，请按电话键盘上的Star 1键。再次提醒，就是Star 1键。如果您想提问，下一个提问者将是来自Vanatoc Capital的Robert Van Voorhis。Robert，现在可以提问了。

Robert Van Voorhis（分析师）

早上好，各位。感谢大家接受提问。我有两个问题。第一个是关于修订后的指导方针，我明白为什么会有这样的调整，这是合理的。但是，我想了解一下修复成本和相关费用的情况。这些费用是否包含在EPS数据中呢？

Scott A. Malmanger（财务总监）

不，这些费用并没有被排除在外。

Robert Van Voorhis（分析师）

那么，第二个问题是关于这笔费用的估计金额。您知道大概是多少吗？

Scott A. Malmanger（财务总监）

目前很难确定具体的金额。我们有适当的保险覆盖，包括商业中断保险，但我们还没有时间去收集所有必要的信息来估算这个金额。

Robert Van Voorhis（分析师）

好的，那没问题。我的另一个问题主要是关于整体州和地方的趋势。我知道在MD&A报告中，正如你们所讨论的，今年与去年相比，州和地方的订单数量有所增加，因为今年来自联邦客户的收入集中度更高。看起来，从收入来看，州和地方的收入比去年有所下降。所以我想了解一下，能否解释一下这种差异，以及随着订单的完成，这种情况是否会有所改变？

约翰·M·铃木（总裁兼首席执行官）

谢谢，罗伯特。实际上，联邦订单的集中度不高。去年的情况很好，有很多来自联邦的订单，其中一些订单在第一季度就已经发货了。如果你看一下我们第一季度的收入，大约有40%是来自联邦的订单。这些订单都是来自前一年的订单。所以，我们必须把联邦订单从总订单数中分离出来考虑，因为联邦订单的集中度每年都有所不同。

这种状况在五年期间并没有太大变化，基本上保持稳定。只是每年的资金分配方式有所不同而已。如果你看一下过去五年来州和地方业务的增长情况，就会发现，所有的增长都来自于这一领域。而今年也是如此。

罗伯特·范沃里斯（分析师）

是的，我明白了。我还有一个问题。抱歉这个问题太多了，但我注意到在非GAAP指标中，有一项是关于非经常性新产品推出和库存减值损失的。我猜这与9500项目有关，能否解释一下为什么这是非经常性项目，具体是什么？

斯科特·A·马尔曼格（首席财务官）

基本上，这涉及到我们现在进行的测试和生产工作。我们正在为9500产品的生产做准备。

约翰·M·铃木（总裁兼首席执行官）

是的，罗伯特，这是约翰。当我们对这些产品进行最终测试时，我们会先制造出用于工程测试和客户测试的无线电设备，然后再进行破坏性测试。所有这些设备最终都会被销毁，相关的成本也会在当期计入费用。

罗伯特·范沃里斯（分析师）

明白了，现在有点明白了。谢谢各位。

约翰·M·铃木（总裁兼首席执行官）

谢谢。

操作员

谢谢。目前没有更多的问题了。约翰和斯科特，你们有什么要补充的吗？

约翰·M·铃木（总裁兼首席执行官）

谢谢，汤姆。我很感激大家的支持。我想感谢团队在本季度取得的优异业绩，同时也感谢我们的公共安全客户们每天对我们的信任。随着资产负债表的加强、软件和服务的机会不断扩大，再加上产品路线图符合市场不断变化的需求，我们相信BK Technologies有着持续成功的潜力。期待在下一次财报电话会议上再次与大家交流。

会议结束。祝大家今天过得愉快。

操作员

谢谢。今天的会议到此结束。大家可以现在挂断电话了，祝大家有美好的一天。再次感谢大家的参与。

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