戴尔将其增长的12%部分返还给社会，因为市前股价达到了362.04美元的支持水平。

TradingKey - 戴尔科技公司（纽约证券交易所代码：DELL）在11月11日星期三上涨了11.75%，至373.68美元。因为CoreWeave的业绩报告重新激发了人们对AI服务器需求的预期。Super Micro和惠普企业公司的股价也出现了上涨。市前交易价格为361.00美元，部分回吐了之前的涨幅。 这次反弹是在股价大幅下跌之后发生的。根据Trefis的数据，戴尔在10月7日的峰值与11月5日期间下跌了45.2%，当时该公司的股价约为过去一年收益的18倍。戴尔将在11月24日公布第三季度的财务业绩。 在9月1日发布的第二季度报告中，戴尔的收入增长了58%，达到469.7亿美元的历史新高。非GAAP每股收益为7.04美元，高于预期的4.97美元。AI服务器的收入达到了164亿美元，而AI订单则从第一季度的244亿美元上升到了609亿美元。这使得AI服务器的订单积压额从513亿美元上升到了950亿美元的历史最高水平。 销售服务器、存储和网络产品的基础设施解决方案部门的营业收入达到了47.8亿美元，比上一季度上升了15.0%，整体毛利率也从18.3%上升到了20.9%。 戴尔将其2027年的收入预测从1670亿美元提高到了1920亿美元，而AI服务器的收入预测则从600亿美元提高到了740亿美元。预计非GAAP每股收益为25.50美元，高于17.90美元。对于第三季度，戴尔预计收入为490亿美元，增长81%，而非GAAP每股收益为6.50美元。 但这些数字并没有阻止10月份的下跌。投资者更担心的是戴尔能否将订单积压转化为利润和现金，而不是对需求的担忧。 在第二季度，尽管收入创历史新高，但自由现金流仅为9.86亿美元。戴尔调整后的数据为81.5亿美元，其中包含了66.7亿美元的融资应收账款，即戴尔向客户提供的用于购买产品的贷款。戴尔还在9月15日发行了50亿美元的优先级债券，募集资金将用于一般企业用途，可能包括偿还债务。管理层将最近的价格上涨归因于内存和零部件成本的上升，这也会对利润率造成威胁。 订单数量之多与现金流不足之间的差距在日线图上非常明显。星期三的反弹使股价从315.70美元的低点回升到362.04美元以上，这相当于23.6%的斐波那契回调水平，这是交易者用来判断反弹是否有效的常见斐波那契水平之一。不过，卖家在384.69美元附近介入，略低于389.15美元的阻力位。DELL仍然处于下降通道内，这两条平行线自9月以来一直引导着股价的下跌，因此整体趋势仍然是看跌的。 RSI是一个动量指标，数值范围从0到100，目前已上升至40左右，接近超卖水平。另一个动量指标MACD仍然为负，但其柱状图正在缩小，这表明卖压正在减弱。 DELL价格图表——来源：TradingView 如果买家能够坚守在362.04美元价位，那么每日收盘价超过389.15美元可能会推动股价升至412.61美元。然而，如果收盘价低于362.04美元，则可能会让DELL股价回到315.70美元的水平。 我对DELL在362.04美元到389.15美元之间的走势持中立态度，但如果收盘价突破389.15美元，则有望转为看涨趋势。 由于CoreWeave的业绩报告重新激发了人们对AI服务器需求的预期，戴尔股价上涨了11.75%。这一上涨抵消了10月初以来的剧烈下跌。 在日线图上，362.04美元到389.15美元之间的走势较为中性。如果每日收盘价超过389.15美元，则目标价为412.61美元；而如果收盘价低于362.04美元，则可能会让DELL股价回到315.70美元的水平。 戴尔的950亿美元订单积压表明问题并不在于需求，而在于现金流和内存成本。真正重要的价格是362.04美元，而市前交易价格已经测试了这一水平。在我看来，守住这一水平意味着仍有机会涨至389.15美元，而如果收盘价低于这一水平，则可能会让股价回到315.70美元的水平。