MSCI中国指数“瘦身”：纳入中际旭创等3只，剔除38只股票

11月11日，MSCI公布了2026年11月指数季度调整结果，并将于11月30日收盘后正式生效。

发达市场纳入公司中最大的是Moderna(MRNA.O)和Aritzia(ATZ.TO)，新兴市场纳入公司中最大的则为中际旭创(3308.HK)、印度人寿(LICI.NS)、南电(8046.TW)。对于中国地区股票，相关调整如下：

MSCI中国指数——纳入3只股票，其中港股纳入【中际旭创】；剔出38只股票，其中港股15只【赣锋锂业、时代电气、龙湖集团、建发国际集团、雅迪控股、远东宏信、海天国际、中国燃气、晶泰控股、巨子生物、名创优品、同程旅行、恒安国际、中国飞鹤、中国建材】。

MSCI中国小盘股指数——纳入24只股票，其中港股22只【中国建筑国际、英诺赛科、创新实业、中创新航、毛戈平、嘉耀控股、梦金园等】；剔出29只股票，其中20只港股【力勤资源、龙光集团、歌礼制药-B、岚图汽车、重庆机电、贪玩、达势股份、欧康维视生物-B、锅圈、医渡科技、微盟集团等】。

MSCI中国指数：纳入中际旭创等3只，剔出金蝶国际、小马智行-W等38只

本次调整中，MSCI中国指数纳入3只个股，其中港股1只；剔出38只个股，其中港股15只。

纳入个股：中际旭创、华电新能、云南锗业。

剔出个股：赣锋锂业、时代电气、龙湖集团、建发国际集团、雅迪控股、远东宏信、海天国际、中国燃气、晶泰控股、巨子生物、名创优品、同程旅行、恒安国际、中国飞鹤、中国建材、国博电子、合盛硅业、中伟新材、上海莱士、长光华芯、安琪酵母、国盾量子、永泰能源、国元证券、长城证券、大中矿业、格林美、中银证券、海南机场、爱美客、四川长虹、中国软件、阿特斯、东方电缆、北新建材、科沃斯、中矿资源、传奇生物。

本次标准指数近新进3只却剔出38只，这种明显的“少进多出”在常规季度调整中较为少见，主要因素在于市场下行致多只个股市值下跌、但标准指数市值门槛仍处于上升态势的影响。

中际旭创H股于今年7月在港上市，IPO募资减去约一半的基石锁定后，其上市首日的实际可流通市值约267亿港元（34亿美元），因此并未被快速纳入MSCI中国指数，而是在满足上市时长后以季度纳入。

另外，MSCI香港剔出金沙中国，因香港地区被定义为发达市场，属地上市公司的市值门槛相对较高。

MSCI中国小指：英诺赛科、毛戈平、梦金园等多只港股入选

MSCI中国小盘股指数纳入24只个股，其中港股22只；剔出29只个股，其中港股20只。

纳入个股：中国建筑国际、建发国际集团、英诺赛科、雅迪控股、创新实业、远东宏信、海天国际、中国燃气、晶泰控股、中创新航、巨子生物、名创优品、同程旅行、恒安国际、毛戈平、中国飞鹤、中创智领、丽珠医药、嘉耀控股、上海石油化工股份、中远海发、梦金园、长春高新、传奇生物。

剔出个股：力勤资源、鞍钢股份、信义能源、龙光集团、歌礼制药-B、岚图汽车、易鑫集团、重庆机电、达力普控股、深圳控股、微创脑科学、保利置业集团、贪玩、猫眼娱乐、达势股份、欧康维视生物-B、天能动力、锅圈、医渡科技、微盟集团、同仁堂、中原证券、云赛B股、陆控、老虎证券、信也科技、张裕B、诺亚控股、晶科控股。

作为标准指数剔除资产的“承接池”，小盘股本次吸纳了12只从标准指数下沉的标的，包括建发国际集团、雅迪控股、传奇生物、远东宏信、海天国际、中国燃气、晶泰控股、巨子生物、名创优品、同程旅行、恒安国际、中国飞鹤。

除此之外，新进的个股则有英诺赛科、创新实业、中创新航、毛戈平、梦金园等近年上市的次新股。老股中，则出现了嘉耀控股这种年内爆拉十倍以上的“妖股”。

另外，MSCI香港小盘股纳入了3只港股，为怡俊集团控股、九龙仓集团、万国黄金集团，其中怡俊集团近一年累涨超13倍，万国黄金则是属地变更为了香港本地公司。

MSCI门槛参考：标准指数86.87亿美元，小指6.33亿美元

根据MSCI全球可投资市场指数方法，截至2026年10月20日，MSCI新兴市场大/中/小盘股的最小规模参考基准约为283.55亿/86.87亿/6.33亿美元。

相比于上期，此次调整中新兴市场在标准指数和小盘股指数纳入门槛分别提高了约6.7%、2.6%，大中盘股的门槛升幅明显高于小盘股。

自2025年5月份以来，MSCI季度大中小盘股的纳入门槛一直在缓慢上升。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）