火箭实验室财报预览：重点关注的“Neutron Progress”项目及政府订单情况，华尔街的目标价定为132美元

TradingKey - 火箭实验室在2026年第三季度的财务业绩将于11月9日美国市场收盘后公布，届时还将举行一次电话会议，时间约为美国东部时间下午5点。 与传统的太空发射公司不同，火箭实验室的业务涵盖电子小火箭的发射、卫星制造、航天器零部件、光学系统以及太空基础设施服务等领域。 随着美国政府和商业客户对卫星部署的需求不断增加，该公司的太空系统业务持续扩展，已成为重要的收入来源，有助于推动公司的整体发展。 该公司已将“中子”火箭的首次发射目标定在2027年。除了季度收入之外，下一季度的前景、火箭测试情况以及政府合同的执行进度等因素都将影响市场对2027年增长的预期。 11月4日，“火箭实验室”的股价为45.99美元，较5月27日达到的151美元的高点下降了近70%，从而失去了之前的大部分涨幅。 根据MarketBeat的数据，分析师预计火箭实验室第三季度的收入将达到约2.57亿美元，同比增长约66%，而每股亏损约为0.07美元。该公司给出的收入预测为2.5亿至2.65亿美元，中间值为2.575亿美元，这与市场预期基本相符。 在盈利能力方面，该公司预计第三季度的毛利率将在29%到31%之间，低于第二季度的36.1%；同时，该公司预计调整后的EBITDA亏损将在1700万到2300万美元之间。因此，除了收入是否达到预期之外，毛利率的趋势以及亏损的减少情况也是值得关注的关键指标。 回顾第二季度，火箭实验室的收入为2.34亿美元，同比增长62%，同时其未完成的订单金额达到了2.36亿美元，同比增长137%。其中，约有45%的订单预计将在未来12个月内实现收入，不过实际进度仍取决于项目交付和发射时间表。 按业务板块划分，产品收入约为1.81亿美元，同比增长约96%，主要得益于卫星制造和航天器零部件业务；而服务收入约为5270万美元，同比增长约2%，包括火箭发射及相关太空服务。 此外，该公司还获得了美国太空军价值约3.97亿美元的卫星项目合同，以及价值超过1.6亿美元的卫星制造合同，进一步扩大了其在政府业务领域的订单数量。 “中子”火箭的研发进展以及政府合同的完成情况是本次财报报告的重点内容。 “中子”火箭对于火箭实验室的中长期发展至关重要。与现有的电子小火箭相比，“中子”火箭是一种中等运载能力的可重复使用发射工具，主要用于大型卫星发射、商业卫星星座的部署，以及满足美国政府和国防部门的任务需求。一旦“中子”火箭成功投入运营，该公司将有机会获得更大的发射订单，并扩大其在商业太空市场的份额。 该公司已经获得了多项与“中子”火箭相关的合同。在第二季度，火箭实验室从美国太空军获得了价值约3.97亿美元的合同，用于制造多个“Flatellite”卫星，这些卫星将通过“中子”火箭进行发射。不过，该项目的时间表最近已经调整。Rocket Lab在10月14日宣布，Neutron的首次发射时间将从原定的2026年推迟至2027年。该公司表示，将继续推进关键部件的制造和测试工作，同时优化生产流程，以确保火箭能够满足首次发射的要求。 虽然这一延迟对短期收入的影响相对较小，但它可能会推迟相关发射任务以及后续订单的履行，同时也会对公司中长期增长的市场预期产生负面影响。因此，在这次财报会议上，投资者将重点关注第一级火箭的制造过程、阿基米德发动机的测试情况、第二级火箭系统的验证情况，以及首次发射时间的调整情况。 关于政府合同方面，Rocket Lab最近获得了两份美国太空军的合同。其中一份合同的潜在总价值达2.66亿美元，涉及12次亚轨道发射，此外还可能再进行6次发射，首次发射预计在2026年底进行。另一份合同的潜在总价值达3.97亿美元，涉及多个Flatellite卫星的设计、制造、发射及运营，这些卫星预计将由Neutron进行发射。 展望未来，需要关注的重点包括亚轨道发射计划、卫星制造的进展，以及合同选项的执行情况。特别是，那份价值3.97亿美元的合同中的卫星发射工作，取决于Neutron的研发进展和首次发射的完成情况。这两份合同都包含各种选项，实际收入最终将取决于合同的执行情况和选项的实施情况。 [来源：TipRanks] 根据TipRanks的数据，截至11月6日，有18位分析师在过去三个月内对Rocket Lab进行了评级，平均目标股价为99.19美元，这意味着当前股价有115.67%的上涨空间；最高目标价为132美元，最低为67美元。 其中，Stifel在10月15日维持了“买入”评级，目标价为132美元；而高盛则维持了“持有”评级，并将目标价从75美元下调至67美元。 分析师们对目标股价的差异很大，这反映了市场对Neutron研发进展、政府合同交付情况以及公司未来盈利能力的不同预期。 如果本季度的收入和利润率符合预期，政府项目能够按计划进行，且管理层能提供更明确的Neutron测试时间表，那么RKLB的股价可能会得到支撑。然而，如果毛利率低于预期，项目交付出现延误，或者首次发射再次被推迟，那么即使收入快速增长，2027年的盈利预期仍可能面临压力。