2026年第三季度财报电话会议记录

inTest公司于周五公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： Benzinga的API提供实时访问财报电话会议记录和财务数据的信息。请访问https://www.benzinga.com/apis/以获取更多详情。 可以访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1777455&tp_key=0ff05e9c26查看网络直播。 2026年第三季度，inTest公司的订单额创纪录地达到了4940万美元，同比增长31%。这一增长主要得益于半导体市场的强劲需求以及创纪录的后端半导体订单。 收入达到3510万美元，同比增长34%，毛利率为47.7%，超出了公司的预期目标，这得益于产品组合的合理搭配。 公司目前的订单积压金额达5970万美元，预计其中约60%将在2027年交付，这将为inTest公司在当年带来良好的开端。 运营方面的亮点包括国防、航空航天和工业领域的订单增长，其中汽车、电动汽车领域的新客户订单也发挥了重要作用。 inTest公司正在通过管理营运资金和库存投资来应对供应链中交货时间的延长问题。 管理层对2027年的订单增长持乐观态度，因为半导体市场需求旺盛，同时新产品开发也在顺利进行中。 公司正致力于提高运营效率并整合各业务部门，以提升盈利能力并抓住新兴市场的机会。 **操作员：** 大家好，欢迎参加inTest公司2026年第三季度财报电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听的模式。正式演讲结束后将进行问答环节。如果有人在会议过程中需要操作员的帮助，请按电话键盘上的星号键0。请注意，本次会议正在被录制。现在我将会议交还给投资者关系部门的Sanjay Hari。 **谢谢。大家可以开始提问了。** **Sanjay Hari（投资者关系部门）** 大家早上好，感谢大家的参与。与我一起参加此次会议的有Rich Rogoff，公司总裁兼首席执行官，以及Duncan Gilmore，公司财务总监兼财务主管。我们的财报新闻稿和幻灯片已经发布在inTest.com网站的投资者关系板块中。请查看第2张幻灯片，了解关于“安全港声明”的详细说明。在本次会议中，管理层可能会做出一些关于当前计划、信念和期望的前瞻性陈述。这些陈述适用于未来的事件，这些事件可能存在风险、不确定性以及其他因素，这些因素可能导致实际结果与今天所述的情况有重大差异。这些风险、不确定性和其他因素在财报新闻稿以及公司向美国证券交易委员会提交的其他文件中都有详细说明。 这些文件可以在inTest网站或sec.gov上找到。另外，如第3张幻灯片所示，管理层将使用一些非GAAP财务指标来评估公司的业绩。我们认为这些指标有助于评估公司的表现。不过，不应单独考虑这些额外的信息，也不应将其视为替代按照GAAP标准编制的结果。您可以在今天的发布物和幻灯片附带的表格中找到非GAAP指标与相应GAAP指标的对比信息。 那么，现在我将会议交给第一位发言者Rich Rogoff，总裁兼首席执行官。请开始吧，Rich。 **Richard B Rogoff（总裁兼首席执行官）**谢谢您，Sanjay。大家早上好。在今天的会议上，我将回顾我们第三季度的业绩情况，包括我们在10月5日之前就已预知的创纪录订单数量。Duncan将为大家介绍第四季度的财务结果及我们的展望。在结束会议之前，我会再讨论一下我们对于2027年的规划。首先，我们之前提到的半导体需求在第三季度已经出现。让我从两个方面来总结我们的业绩表现。第一，市场需求确实存在，并且将持续到2027年。当季的订单数量达到了4940万，比去年同期增长了41%，比前一年增长了31%。这一增长的主要驱动力是后端半导体订单的创纪录增长，达到了2390万，几乎是去年同期的四倍。非半导体领域的订单数量达到了2430万，比第二季度增长了44%。 与去年同期相比，这些数字虽然有所下降，但仍然高于上一年的同期水平，这主要得益于汽车和电动汽车市场的需求。本季度末的未交付订单数量也创下了历史新高，达到了5970万，比6月份增长了32%，其中约60%的订单预计将在2027年交付。第二，我们的业务持续增长。当季的收入达到了3510万，超出了我们的预期范围，比去年的2620万增长了34%。这是我们连续第三个季度实现超过25%的增长。毛利率达到了47.7%，高于我们的预期，这主要得益于产品结构的优化。 接下来看第五张幻灯片，总的半导体订单数量为2510万，约占本季度总订单数量的半数，是第二季度订单数量的两倍多。其中，后端测试订单占据了几乎所有半导体订单。混合信号、模拟和高功率设备领域的客户正在增加后端测试能力，这部分需求主要来自于电源转换和通信设备的需求。我们的新产品在这些订单中发挥了重要作用。 客户们告诉我们，目前的挑战已经从制造晶圆转移到了快速封装和测试成品设备上。每个新增的测试设备都需要相应的操作装置、对接硬件和接口设备。除了总订单数量之外，本季度还显示了我们半导体业务的广泛发展。我们不仅与现有客户保持合作，还吸引了新的客户。我们被选为现有客户的新型测试站点，收到了一位十年未与我们合作的客户的第一个订单，还获得了一个服务于数据中心市场的数据存储客户的订单，以及一份关于高压接口硬件的订单。此外，还有一位客户订购了新型碳化硅晶片的测试平台进行评估。 客户们的订购时间也比以往提前了很多。测试设备的交货周期通常为18个月，因此客户往往会在设备交付之前就提前下订单。这让我们能够更好地了解市场情况。汽车和电动汽车领域的订单数量达到了940万，是第二季度的两倍多，因为随着2024年到2025年期间电动汽车市场的恢复，新模型的发布又回到了正常节奏。与去年同期相比，汽车和电动汽车领域的订单数量有所下降，但在2025年第三季度却有所上升。第三季度，一家大型汽车制造商首次向我们订购了功能测试系统，这些系统将被用于测试电源管理系统。 我们还收到了现有功能测试客户的重复订单，并向一位电动汽车客户交付了两套电池测试系统。另外，航空航天领域的订单数量增长了43%，这主要得益于我们新增的航空航天和国防领域的客户。此外，该市场对感应加热系统的订单数量也连续第二个季度增长。在工业领域，订单数量环比增长了9%。有一位客户订购了我们自加入该产品线以来最大的集成电路测试系统订单。以下是对未来几个季度的情况预测。首先，订单量的增加将使我们能够在接下来的两到三个季度内获得更好的业绩表现。其次，即使在第三季度获得了创纪录的订单后，我们的销售流程仍然能够持续运转。进入第四季度时，我们的销售状况与第三季度初基本相当。我们的机会仍然存在，这让我们对第四季度的订单增长充满信心。第三，随着客户和新的目标市场开始探索如何设计、测试并交付高性能的产品，技术领域的创新为我们打开了新的机会之门。

这意味着我们将有机会解决客户面临的最棘手的问题。我们很高兴看到，在处理热管理方面的技术和专业知识在越来越多的新应用中得到了重视。今天客户面临的挑战，将来可能会成为我们的业务机会，最终转化为实际的订单。这些因素共同让我们有望在2026年实现高于预期的收入目标，并为2027年打下坚实的基础。关于供应链方面，正如我们在公告中所述，交货时间有所延长。我们的供应链和工程团队正在积极应对这一情况。接下来，我将把话筒交给邓肯。

邓肯·吉尔莫尔（首席财务官）

谢谢瑞奇。从第六张幻灯片开始，第三季度收入基本持平，比第二季度的3530万下降了20万，降至3510万。国防航空、半工业及其他领域的收入有所增加，从而部分抵消了汽车和电动汽车领域收入下降680万的影响。国防航空领域的收入增加了360万，半工业领域增加了250万，工业领域增加了80万，其他领域增加了70万。

除了汽车和电动汽车领域的收入下降外，生命科学领域的收入减少了80万。与2025年第三季度相比，收入增加了880万，即34%。这一增长主要得益于国防航空领域的强劲表现，以及汽车和电动汽车、半工业及工业领域的增长。这四个领域的增长合计达到了990万，从而弥补了生命科学和安全保障领域的减少。

接下来是第七张幻灯片，第三季度的毛利润达到了1670万，同比增长52%，毛利率为47.7%。环比来看，毛利率上升了720个基点，从40.5%上升到47.7%。这表明产品结构的转变带来了积极的效果。毛利率从41.9%上升到了47.7%，同样反映了产品结构的积极变化。到了第八张幻灯片，第三季度的运营费用达到了1400万，环比上升了10万，因为一般和管理费用的上升被无形资产的摊销减少所抵消。从年度角度来看，我们增加了880万的收入，而运营费用仅增加了180万。这使得运营费用占收入的百分比从上一季度的46.4%下降到了39.9%。

这180万或14.8%的增长反映了销售、一般和管理费用以及工程费用的上升——主要是工资和相关成本的上升，以及与业务量增加相关的佣金增加——但这一增长又被无形资产摊销和重组成本的减少所抵消。第九和第十张幻灯片共同展示了我们的盈利能力。在第九张幻灯片上，净利润环比上升了400个基点，年度上升了890个基点，达到了5.3%。调整后的EBITDA利润率环比上升了640个基点，年度上升了1000个基点，达到了12.6%。第三季度的净利润为190万，而第二季度为50万，2025年第三季度的净亏损为90万。调整后的EBITDA为440万，高于第二季度的220万和2025年第三季度的40万。

在第10张幻灯片中，每股稀释收益的净收益为0.15美元，而去年同期为每股净亏损0.08美元。调整后的每股收益为0.18美元，这包括了因税收影响而产生的无形资产摊销和重组费用。与2025年第三季度的调整后净亏损0.02美元相比，情况有所改善。需要注意的是，本季度的每股收益结果受到了税收因素的影响。第三季度的实际税率约为30%。这使得本年度的整体税率预计将达到约20%，其中包括第二季度取得的税收优惠。较高的税率主要是由于我们在高税收地区获得的盈利能力更强所导致的。 第11张幻灯片展示了我们的资本结构和现金流情况。第三季度末，我们的现金及现金等价物总额为2090万美元，比第二季度末减少了120万美元。经营活动期间使用了30万美元的现金。净收益和非现金支出合计约440万美元，但应收账款增加了360万美元，而客户存款和递延收入则减少了100万美元。在进行了400万美元的资本支出之后，自由现金流为负60万美元。 此外，本季度我们还减少了100万美元的长期债务。截至2026年9月30日，我们的总流动性约为6100万美元，其中包括2090万美元的现金及现金等价物，以及4000万美元的可借入资金，其中3000万美元来自我们延期的定期贷款设施，其余1000万美元来自未使用的循环信贷设施。8月14日，我们修改了该设施条款，将我们可以继续使用该定期贷款的时间延长至2028年8月28日。 我们的总债务为550万美元，杠杆比率仅为过去十二个月的调整后EBITDA的0.5倍。截至季度末，我们已遵守所有相关条款。接下来看第12张幻灯片，关于我们的财务预期，第三季度的业绩达到了或超过了我们八月份的预期，包括收入、毛利率和运营费用等方面。第四季度的预期保持稳步增长，有两个因素需要注意：首先，第三季度的产品组合特别有利；其次，我们预计第四季度会有一些适度的费用增加，因为我们需要填补一些空缺的领导职位，并开始规划2027年的业务计划。展望未来，我们预计2027年将有一个良好的开端。 我们的大量订单中，大约有60%将在2027年交付，再加上第三季度半导体订单主要在上半年完成，这些都支持了我们的这一预测。我们将在第四季度的结果中公布2027年的全年预期数据。正如我们在第四季度所做的那样，我们预计收入将在3400万到3600万美元之间，毛利率约为45%，运营费用将在1420万到1470万美元之间，而在运营费用中，无形资产摊销为50万美元。这一预测不包括任何潜在的收购和重组相关成本，并假设我们对宏观经济状况的看法在整个年度内保持不变。 最后一点需要说明：在今天市场收盘后，我们打算提交我们的10-Q表格。同时，我们还将提交一份S-3表格，以更新现有的注册信息，使其不会过期。现在，请转向第13张幻灯片，我将把电话转给Rich。 Richard B Rogoff（总裁兼首席执行官） 谢谢Duncan。在我们开始回答问题之前，我想向您介绍一下电子化如何连接我们的终端市场，它如何影响我们的研发和新产品规划，以及它如何为inTest创造新的机会。电子化使得客户测试变得更加复杂和重要，这也增加了对我们解决方案的需求。我们的产品组合已经做好了满足这些变化的需要的准备。在半导体领域，我们的先进操作器和高功率冷却器能够满足客户日益增长的功率和热测试需求。

同样的趋势正在改变我们的Flying Probe业务。这些系统最初是为了检查电路板的连续性以及进行基本的测试而设计的，但现在随着客户在产品中增加各种电子设备，这些系统必须满足更严格的测试要求。电池测试就是一个典型的例子，因为这项测试需要比传统Flying Probe系统更为复杂、时间更长的测试流程。我们正在将这些系统从单一用途的测试工具扩展为更通用的测试平台。

每个新的应用都会为系统增加新的测试内容，从而提升客户和inTest的价值。我们的功能测试系统也正在经历类似的变革。这些系统最初是为汽车领域开发的，现在也开始服务于其他终端市场。我们的团队也在努力与客户建立更紧密的联系。例如，在第三季度，一位工业客户订购了我们的功能测试系统。针对欧洲市场的新法规，我们下周将推出一款符合新法规要求的新产品，我们相信该产品的性能至少可以与之前的产品相媲美甚至超越。

这样的合作有助于我们增加收入，但这只是其中的一半工作。另一半则是确保这种增长能够持续地转化为实际收益。在我担任CEO的第一天，我就承诺会为inTest制定一个运营计划，并与大家分享。在二季度的会议上，我明确指出了我的工作重点，而这项工作已经开始了。在过去两个季度里，我从五个角度审视了我们的业务：产品组合；影响盈利能力的因素，包括产品成本、产品结构以及供应链；如何高效地分配运营开支；如何优化制造流程；以及如何更有效地在各部门之间分配研发资源。在此期间，我还参观了我们的工厂，与团队成员进行了交流，并与直接下属一起制定了详细的行动计划。inTest通过收购等方式不断发展壮大，而我们的各个业务部门则分别进行管理和运营。inTest的下一阶段是将各个业务作为一个协调的平台来运作，以抓住商业机会、降低成本，并共享创意。

为了执行这个计划，Scott Taylor于10月1日加入inTest，担任副总裁兼总经理，直接向我汇报。Scott拥有超过20年的多地点经营经验，包括领导一家热管理制造商在北美地区的运营工作，同时他在精益生产和运营效率方面也有深厚的背景。他将帮助我们确保计划的实施。这个计划不仅涉及资金的投向，还涉及资金的回收方式。

在规划2027年时，我们会将资金投入到最能带来最佳回报的领域。这意味着我们在产品上的效率将继续提高。同时，我们还需要严格控制工程支出，因为客户的需求，比如我刚才提到的测试应用，才是inTest所能做出的最佳投资。总结来说，目前看来，我们正朝着2027年迈进，我们的运营计划旨在实现盈利、效率和inTest的长期成功。现在，请操作员打开通话窗口，准备提问。

操作员

谢谢。如果您有疑问，请按电话键盘上的星号键。听到确认音后，您的电话将进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按星号键两次。对于使用扬声器设备的参与者来说，可能需要拿起手机后再按星号键。我们的第一个问题是来自Lake Street Capital Markets的Max Michaelis。请继续。

Max Michaelis（分析师）

嘿，大家，恭喜你们完成本季度的工作，也感谢你们回答我的问题。首先，关于第三季度的情况：显然，订单量相当可观，看来第四季度的订单量也会保持同样的水平。我认为是Semi公司在其中起到了重要作用，不过这个问题就留给你们来回答了。那么，第四季度的订单结构是否会和第三季度类似呢？

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

是的，谢谢马克斯。很高兴能和你交谈。当然，Semi公司的业务仍然很强劲，但正如你所说，我们对其他市场如汽车、电动汽车以及军用航空领域的业务也持乐观态度。好了，继续吧。

邓肯·吉尔莫尔（首席财务官）

马克斯，我想补充一点，关于订单结构，应该是类似的。我们的毛利率确实有所下降，不过我们还是认为整体情况相对积极，与二季度的状况相比有所改善。

马克斯·米凯利斯（分析师）

是的，关于第四季度的毛利率，这很合理。也就是说，根据你对第三季度的分析，Semi公司的订单在2027年上半年基本都得到了处理。不过我很好奇：很多客户都是提前下订单的吗？也就是说，你在与2027年客户进行的交付计划讨论中，是否也发现了类似的情况，或者你预计在2027年的前几个季度，订单量会继续保持强劲？

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

当然，我们会稍后公布2027年的数据，不过目前来看，市场的势头相当强劲。我认为Semi公司的业务确实会保持强劲，至少在2027年初是这样。

马克斯·米凯利斯（分析师）

好了，谢谢大家回答我的问题。

操作员

下一个问题是来自Northland Securities的泰德·杰克逊。请继续。

泰德·杰克逊（分析师）

嗨，再次祝贺你们完成本季度的工作。看到一切都在顺利进行，真是令人欣慰。所以我想

道格

我想谈谈供应链方面的问题。你知道，你提到了交货时间延长的问题。这不是我第一次听到这样的说法了。我想了解的是，那些关键的节点在哪里？是不是因为某些材料的原因？我们应该如何考虑这些问题，以便在管理营运资金时做出相应的安排？

嗯，可以说，从现在开始6到12个月之内，很多公司都会增加库存，因为面临这些挑战，所以公司会建立更多的缓冲库存。这种努力是否也是由客户的需求驱动的呢？这是我第一个想讨论的话题。

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

是的，泰德，我们可以说并没有遇到任何异常的供应链问题。虽然我们确实看到了一些需求上的波动，但这些都是正常的现象。不过，我们确实会采取措施来应对这些挑战，比如增加营运资金和库存的投资，具体取决于具体情况。

不过，并没有什么特别不寻常的事情发生。每天都会有各种挑战，但并没有什么特别值得关注的异常情况。

道格

好的。现在在我的脑海中，我再次回到了这个话题上。让我们来谈谈自动化技术吧。之前你曾经提到过，随着汽车制造行业的重组，以及向电动汽车的转变，相关企业需要重新定位自己。你现在开始看到一些积极的变化了。你还提到了你在拓展市场方面的努力，以及一些解决方案的应用范围已经超出了汽车和电动汽车领域。

当你审视眼前的发展机会时，或许还可以看看第三季度所收到的订单情况，你能提供一些关于汽车、电动汽车以及其他市场之间的比例变化的信息吗？这些变化在过去12个月里发生了哪些变化？

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

是的，总体来说，大部分业务仍然集中在汽车和电动汽车领域。这当然也是我们的强项。随着该市场逐渐回到正常的周期中，我们继续保持着强劲的势头。不过，正如我们提到的，还有一些工业客户和其他领域的客户也在使用我们的功能测试系统。因此，我们取得了一些持续的成功。可以说，这个市场还处于发展的早期阶段。我们正在逐步树立自己的品牌，并在这些领域取得一些胜利，这将推动未来在这些领域的增长。

道格

最后一个问题，我想谈谈半挂车前端市场的情况。后端市场已经稳定下来，你对目前的状况感到满意。本季度你收到了不少订单，你认为这种情况会持续至少到2017年上半年。这些周期可能长达12到18个月。所以，你有很长的发展时间。那么，前端市场的情况如何呢？你在活动、订单、机会等方面看到了什么？这些可能会推动这一领域的进一步发展。

这就是我的最后一个问题。

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

是的，就像我们之前提到的，这个领域有一些积极的迹象，活动量在增加。可以说，现在的活跃程度比一个月前预宣布订单时还要高一些。但我认为这仍然处于早期阶段。我们相信，这个市场会再次恢复繁荣。不过，我不认为它会恢复到三四年前那样的水平。不过，产能似乎已经被充分利用了，这是一个好迹象。

活动水平确实在上升，我们会继续关注这一情况。

道格

那么，这种利润结构是否与后端市场类似呢？或者如何进行比较呢？

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

从利润角度来看，通常来说并不那么理想。这些产品线往往是我们销售给其他设备的制造商的，所以利润率通常不如后端半挂车领域那么高，后者通常是我们利润最高的产品线。

道格

好的，谢谢你的解答。恭喜你。

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

谢谢，道格。

操作员

提醒一下，如果你有疑问，请按电话键盘上的1键提问。下一个提问者是橡树岭金融公司的迪克·瑞安。请继续。

迪克·瑞安（分析师）

谢谢。Rich，关于国防领域的提问。在幻灯片中，你说感应加热业务已经有两个季度的业务了。你们的部门是如何应对国防领域的需求的呢？看到这个领域也有参与，那你们还有其他方式应对国防领域的需求吗？

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

这是个好问题，迪克。谢谢。可以说，我们几乎所有的业务都参与了国防领域的项目，除了可能只有部分业务例外——比如我们的应急服务业务，它几乎完全以半独立模式运作。我们通常通过大型承包商来与政府打交道，而不是直接与政府进行合作。

邓肯·吉尔莫尔（财务总监）

是的，我也可以补充一些信息。我们在不同业务单元之间也有销售活动，迪克。例如，那些用于PCB检测的飞行探针测试设备，就被广泛应用于多个承包商的项目中。我们在制造过程中使用的感应加热设备也是如此。至于环境相关业务，比如制冷设备，我们也主要与一些大型承包商合作。另外，我们的视频技术产品，也有一些小型生产线，也面向该领域提供产品和服务。

所以，这些业务其实是相互关联的。

迪克·瑞安（分析师）

看到这样的数据真是令人欣慰。显然，其中一个目标是……邓肯，关于服务方面的收入情况，我不知道是否讲清楚了。你对这方面有什么看法？

邓肯·吉尔莫尔（财务总监）

是的，服务业务的收入占比略高于14%，这在我们公司来说是比较常见的比例。不过，随着收入的增加，这一比例有时会有所下降。不过，我们的服务业务收入一直保持相对稳定。

迪克·瑞安（分析师）

谢谢，祝贺你们这个季度的业绩。

操作员

目前没有更多的问题了。接下来，让我们将会议交给里奇，让他发表最后的讲话。

理查德·B·罗戈夫（总裁兼首席执行官）

谢谢操作员，也感谢大家参与今天的会议。我们的订单量已经增加了，我们正在按照计划逐步完成这些订单。请联系我们的投资者关系团队，以便继续保持良好的沟通。在第十四张幻灯片中，您可以了解到有关此次电话会议的回放信息，以及我们即将举行的投资者活动安排。希望能在我们参加的一些会议上与大家见面。再次感谢大家的参与，祝大家今天过得愉快。

操作员

谢谢。今天的会议到此结束。大家可以现在断开连接了。感谢大家的参与。谢谢。

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