关于Consensus Cloud Solutions在2026年第三季度的财报电话会议记录

Consensus Cloud Solns（纳斯达克代码：CCSI）在周四公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的文字记录如下： 本文字记录由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2779/54573观看视频会议。 Consensus Cloud Solns在2026年第三季度的收入同比增长了3.7%，这标志着其合并收入、调整后EBITDA以及调整后每股收益连续第六个季度实现增长。 企业渠道的营收同比增长了9.1%，尤其是在医疗保健和公共部门领域；而SOHO领域的营收则如预期般下降了6%。 该公司实现了3860万美元的自由现金流，回购了超过2000万美元的股票，并修改了信用协议，以偿还2028年到期的6.5%债券。 Consensus Cloud Solns正在投资医疗解决方案和公共部门的扩展业务，重点开发用于医疗工作流程管理的eFax Harmony软件，并扩大其在公共部门的团队。 该公司提供了2026年第四季度的收入预测，预计收入为8890万至9290万美元之间，而2026年全年收入预计在3.6亿至3.64亿美元之间。 **主持人：** 大家好，欢迎参加Consensus Cloud Solns2026年第三季度的财报电话会议。目前，所有参与者都处于仅可收听模式。如果您在演讲过程中有任何问题或意见，可以随时按手机上的星号键进入问题队列，演讲结束后我们将为您开放提问机会。现在，让我把话筒交给我们的财务副总裁Kip Kilpak。 **Kip Kilpak（财务副总裁）：** 下午好，欢迎参加Consensus Cloud Solns的投资者电话会议，我们将讨论2026年第三季度的财务业绩以及其他重要信息。今天与我们会面的有首席执行官Scott Turichi、首席运营官Johnny Hecker以及首席财务官Adam Varone。电话会议将由Scott发表开场讲话开始，随后Johnny将介绍自2026年第二季度以来运营方面的进展，然后Adam将公布2026年第三季度的财务业绩以及2026年第四季度的收入预测范围。 在我们完成准备好的讲话之后，我们将进行问答环节。届时，工作人员会指导您如何提问。在开始准备好的讲话之前，请先查看演示文稿中的幻灯片2，其中包含了前瞻性陈述和风险因素。如您所知，这次电话会议和视频会议中都会包含一些前瞻性陈述。这些陈述可能涉及风险和不确定的因素，这些因素可能导致实际结果与预期结果有重大差异。其中一些风险和不确定的因素包括我们在监管文件中披露的风险因素，包括我们的年度10-K报告和季度10-Q报告。 现在，让Scott来发表他的开场讲话吧。 **Scott Turichi（首席执行官）：** 谢谢Kip。我们在第三季度继续保持了良好的财务表现，合并收入同比增长了3.7%，同时连续第六个季度保持合并收入的年度增长。此外，这也是我们连续第四个季度在以下关键财务指标上实现年度增长：第一，合并收入；第二，调整后EBITDA；第三，调整后的非GAAP每股收益。我们收入的增长主要得益于企业渠道的推动，该渠道连续第二个季度实现了9%以上的收入增长。这一成就主要得益于我们的传真解决方案，这些解决方案再次证明了它们的必要性和价值。这一成功得益于使用量的大幅增长、收入留存率的提高以及新客户的获取。此外，VA部门的设施数量持续增加，使用量也达到了历史新高。所有这些因素共同推动了年度业绩的显著增长。SOHO部门的收入在预期范围内，我们继续将其视为一种战略性的现金来源。

其下降速度放缓，占总收入的比例减少，这反而减少了整体增长的阻力。正如我们在上一季度所讨论的那样，我们已经组建了一个团队来专注于医疗解决方案领域，他们正在继续补充人员。我们原本希望在本季度招聘更多人员，因此薪酬支出比计划要少一些。截至2027年，我们的调整后EBITDA利润率达到了52.3%。关于该团队正在开发的解决方案，我们将在后续会议上详细介绍，这正是五年前我们在上市时所提出的愿景。

我们预计，这项计划的收益将在2028年开始显现。Johnny将在他的报告中详细阐述第三季度的运营情况。本季度的自由现金流为3860万美元。与2025年第三季度相比有所下降，但高于我们的预测。这主要是由于税收支付的时间差异，以及由于去年重新融资而使得2026年第三季度的利息支出与2025年第三季度相比有所减少。我们的团队在管理营运资金方面做得非常出色，尤其是在应收账款回收方面。我们预计2026年的自由现金流将与2025年的1.06亿美元相近。

此外，本季度我们还回购了超过2000万美元的股票，约55万股。正如我们之前宣布的那样，我们已经修改了信贷协议，以便能够在2028年10月15日前偿还6.5%的债券。目前的计划是在2027年10月15日或前后进行债券赎回。不过，我们会密切关注利率变化，以确定最佳的赎回时机，同时会继续在公开市场上购买这些债券。

虽然这些债券在去年10月15日被赎回了，但当时的赎回价格并不具有吸引力。在将控制权移交给Johnny之前，我想花几分钟时间回顾一下这家公司在过去五年来所发生的变革，并感谢所有为这一巨大变革做出贡献的员工。2021年时，公司的收入主要来自SOHO部门，公司在医疗生态系统中的影响力逐渐增强，员工人数仅为450人，债务总额为8.05亿美元，这一数字是我们EBITDA的四倍。在这五年里，我们将业务转型为大约三分之二的企业性质业务，三分之一为SOHO性质业务，同时保持了超过50%的调整后EBITDA利润率。

我们大约三分之二的企业业务来自医疗生态系统。与改制前的水平相比，我们对这一业务的投资几乎翻了一番，但仍然创造了约4.76亿美元的累计自由现金流。这使得我们的债务减少了约2.5亿美元，从而使我们的总债务与EBITDA的比率降至三倍以下。此外，我们还以平均28.84美元的价格回购了超过1亿美元的股票，同时还收购了两家拥有优秀人才的公司。

我们已经组建了新的团队来开发非传真医疗解决方案以及公共部门的解决方案。我想感谢所有550名员工们的辛勤工作和奉献精神，正是他们的努力为我们带来了光明而令人兴奋的未来。现在，我将把会议交给Johnny，让他为大家提供更详细的运营情况报告。

约翰尼·赫克（首席收入官兼运营执行副总裁）

感谢斯科特，大家好。本季度的业绩再次证明了我们增长模式的合理性。我们的合并收入达到了9100万美元，这一成绩得益于企业业务领域的强劲发展，尤其是医疗保健和公共部门领域。这两个领域正是我们未来扩张的核心支柱。Secure Cloud Fax仍然是我们的基础平台，我们将继续扩展其覆盖范围，以支持我们在医疗保健解决方案领域的业务发展。在高度监管的行业里，对数字化转型的需求并未减弱，我们继续充分利用这一趋势。

在企业渠道方面，我们的收入再次创下历史新高。收入达到了6140万美元，同比增长了9.1%，环比增加了约100万美元。同时，我们的企业客户数量也增加到了约69,000个账户。更重要的是，我们正在提升这些客户的终身价值。我们的净收入保留率达到了104.5%，而上一季度为103.1%，去年同期为101.9%，远高于100%的目标。

这一指标的成功主要源于我们核心高端业务的健康发展，不包括电子商务业务。我们的企业客户基数和流失率保持稳定，而高端市场的ARPA指数则持续上升。随着客户规模的扩大，他们对我们基础设施的依赖程度也越来越高，他们通过我们的网络传输更多的数据，并将我们的平台更深入地融入他们的日常运营中。第三季度，我们在新增客户和终端设备的同时，实现了强劲的增长。

我们在医疗保健、医疗IT和政府领域与大量新老客户取得了显著的销售成果。这一进展得益于我们专注的执行力，尽管由于宏观经济的不确定性，客户决策过程可能会有所延迟。接下来，我将重点介绍两个重点领域：医疗保健和公共部门。在医疗保健领域，我们的专业策略与解决方案团队正在不断完善eFax Harmony产品。我们不再仅仅提供简单的文件传输服务，而是将服务扩展到主动式工作流程管理，将非结构化数据转化为结构化的、可操作的临床任务。通过从eFax和其他来源接收文件，eFax Harmony能够管理EHR之外的关键工作流程，比如之前的授权和转诊跟踪等。

虽然还处于初期阶段，但初步的结果已经非常令人满意。一位早期采用者客户将患者分类的时间从最多40天缩短到平均仅2天。这远远超过了他们最初设定的4到5天的目标，极大地提高了医疗服务的速度和成本效益。我们的第二个重点投资领域是公共部门。在退伍军人事务部，我们的部署工作已接近尾声，但由于退伍军人事务部要求使用eFax，我们的部署速度得到了加快。我很高兴地告诉大家，我们预计在2026年从这个客户那里获得超过900万美元的收入。除了退伍军人事务部之外，我们对整个政府生态系统也持乐观态度，包括联邦、州、地方政府、教育机构和受监管的合同商。为了应对这种不断增长的需求，我们已经成功扩大了针对公共部门的团队和战略合作伙伴关系。

虽然我们的企业和政府团队负责这些复杂的项目，但我们同时也在优化我们的高容量数字收购机制。在过去两年中，我们已将eFax的电子商务服务从仅面向SOHO用户扩展到企业渠道，并且仍在继续扩展这一业务。新的eFax平台为我们的成功做出了重要贡献。结合我们调整后的数字营销策略，新的平台正在带来切实的客户获取效果。

在我们SOHO业务领域，本季度我们实现了2960万美元的收入，这一数字较去年同期下降了6%。我们的运营策略保持不变。我们管理这个渠道的目的是为了优化现金流、提高收益效率，从而为我们的高端市场扩张提供资金支持。我们并不追求无利可图的用户数量，同时我们也清楚地认识到付费广告及其他指标方面的不确定性。只要SOHO能够产生稳健且高效的现金流，那么它就完全符合我们的目标。

总结一下，我们的团队正在很好地执行我们的计划。我们正在占领高端市场，部署先进的医疗工作流程，并持续创造足够的现金流来支持我们的企业战略。我们对本季度的业绩感到非常满意，并且对于即将到来的2027年充满信心。我要感谢我们的员工们的辛勤工作和无私奉献，同时也感谢我们的客户和合作伙伴对我们持续的信任。

现在让亚当来介绍财务方面的进展吧。亚当，请开始吧。

Kip Kilpak（财务高级副总裁）

谢谢Johnny，大家下午好。今天我将介绍2026年第三季度的业绩情况，以及2026年第四季度和全年的预期目标。我们预计会在今天晚些时候提交第10季度的报告。关于企业业绩方面，2026年第三季度，我们的企业业务创造了6140万美元的创纪录收入，比上一年增长了510万美元，占9.1%。这是连续第二个季度企业收入增长超过9%。2026年第三季度的企业收入在过去十二个月内的净收入保持率为104.5%，相比上一年增长了约260个基点。

我们的企业客户基数约为69,000家，比上一季度增长了7.9%。企业的平均收入贡献率也同比增长了约0.4%，达到了301美元。至于SOHO业务的业绩，正如之前提到的那样，我们将SOHO业务视为一个战略性的现金流来源，以支持我们不断扩大的企业业务。2026年第三季度的SOHO业务收入为2960万美元，比上一年减少了190万美元，降幅为6%，这与我们的预期相符。

接下来是第三季度合并报表的结果。本季度，我们的收入、调整后的EBITDA和调整后的EPS均实现了连续第四个季度的同比增长。合并后的收入为9100万美元，比2025年第三季度增加了320万美元，增幅为3.7%。此外，这还是连续第六个季度实现年度增长。2026年第三季度的调整后EBITDA为4760万美元，比2025年第三季度增加了130万美元，增幅为2.7%，而EBITDA利润率则达到了52.3%。

调整后的净利润为2870万美元，比上一年增加了200万美元，增幅为7.7%。调整后的每股收益为1.5美元，比上一年增长了8.7%，即0.12美元，这主要得益于运营成绩良好，以及非GAAP标准的税收率、利息支出和股份数量有所减少。2026年第三季度的非GAAP标准税收率和股份数量分别为18.8%和约1910万股。至于资本分配方面，自由现金流为3860万美元，比上一年减少了590万美元，降幅为13.2%，主要是由于当前季度利息和税收支出的时间安排与2025年第三季度不同。需要注意的是，第四季度的自由现金流通常是最低的，但今年我们预计这种情况会持续。全年自由现金流预计将与2025年相当，约为1.06亿美元。截至2026年第三季度末，我们的现金储备约为1.07亿美元，比2026年第二季度增加了780万美元，这一数值符合我们在股票回购计划中的预期。

Q3期间的资本支出为700万美元，与往年及预期一致。在2026年第三季度，我们购入了约551,000股股票，金额为2.07亿美元。至此，我们通过股权回购方式总共回购了约360万股股票，金额达1.03亿美元。因此，在我们的2亿美元股权回购计划下，还剩余约9700万美元的资金可用。 关于债务方面，正如之前所宣布的，我们已经在2026年9月30日对现有的信贷协议进行了修改和重新确认。根据修改后的协议，我们将贷款期限延长至五年，总金额为5.25亿美元，其中包括3亿美元的延迟提取贷款和2.25亿美元的循环贷款。这些条款与之前的协议基本保持一致，利率为SOFR加上基于总净杠杆比率的适当利差，同时包含标准的约束条件。 我们计划使用这3亿美元的延迟提取贷款来偿还那些到期日为2028年的6.5%债券。这些债券将在2027年10月15日或之前按面值赎回。修改后的信贷协议将被提交给我们的第10季度报告。该信贷设施将为我们提供五年的资金支持，直到2031年9月30日。在修改后的协议下，2026年第三季度的总债务约为5.52亿美元，其中6.5%的债券金额为3.48亿美元，而循环贷款的金额为2.04亿美元。 此外，董事会已经终止了2023年的债务回购计划，并批准了一个新的债务回购计划，其条款与之前的计划相同，授权金额最高可达3.482亿美元，用于偿还剩余的2028年债券。该计划将于2027年11月5日到期。最后，2026年第三季度的总债务和净债务与EBITDA的比率分别上升至2.92倍和2.35倍。关于第四季度的预测，我们预计收入将在8,890万美元到9,290万美元之间，中间值为9,090万美元。调整后的EBITDA将在4,470万美元到4,770万美元之间，中间值为4,620万美元。调整后的每股收益将在1.48美元到1.58美元之间，中间值为1.53美元。对于2026年第四季度，我们预计税率将在11%到13%之间，中间值为12%。 需要注意的是，这一比率明显低于前三个季度的数值，因为根据诉讼时效的结束，我们预计会释放一笔不确定的税务储备金，这是第四季度常见的项目。我们预计第四季度的股份数量约为1910万股。关于全年的预测，基于本年度的业绩以及第四季度的预测，我们将提高全年调整后的每股收益预测，并将收入和调整后EBITDA的预测值调整到高于初始预测范围的高端。收入范围将在3.6亿美元到3.64亿美元之间，调整后EBITDA的范围将在1.88亿美元到1.92亿美元之间，而我们预计的调整后每股收益范围将在6美元左右。我们预计全年的所得税率将在17%到19%之间，中间值为18%，股份数量约为1910万股。 我的正式发言就到这里了。现在我将把会议转交给操作员，进行问答环节。谢谢。 操作员：当然，现在我们将进行问答环节。如果您有任何问题或评论，请立即按手机上的星号键。在提问时，如果正在使用扬声器，请拿起手机以获得最佳音质。再次提醒，如果您有任何问题或评论，请立即按星号键。请等待我们的提问环节开始。我们的第一个问题是来自BTIG公司的David Larson。 您的电话已接通。 Jenny Shen（分析师）

嗨，我是Jenny Shen，负责与Dave的沟通。感谢您解答我的问题，同时也祝贺你们取得的良好成果。关于一些客户和潜在客户在决策上出现延迟的情况，能否详细解释一下？看起来这种情况并没有影响到你们的需求，不过我们在整个医疗行业及相关领域也看到了类似的情况。如果有任何意见或建议，请随时告诉我。谢谢。

Johnny Hecker（首席收入官兼运营执行副总裁）

是的，谢谢Jenny的提问。我们确实遇到了这个问题，就像我们在上次通话中提到的那样，客户在做出重大决策时确实需要更长时间来做出决定。幸运的是，我们今年已经建立了足够的项目储备，正在逐步转化这些项目。不过，这个问题分为两个方面：一方面，客户在委员会中做出决策时花费的时间更长；另一方面，技术上线并投入生产也需要更多时间。

我们之前也遇到过这种情况，上次我们说只需要增加项目储备，然后逐步转化这些项目。我们已经采取了这些措施，因此能够平衡这两种情况。另外，我们需要平衡的是我们的客户群体。我们的客户范围非常广泛，从小型办公室或家庭用户，到大型企业、联邦政府客户以及大型医疗保健客户，我们能够在这样的客户群体中取得平衡。

Scott Turichi（首席执行官）

我想补充一点，回到大约三年前，我们开始注意到客户获取速度的放缓，大约在23个月左右的时间段内。当时企业渠道的规模较小，所以现在规模的优势对我们来说是一个优势。不过，我认为现在的决策延迟程度并不像三年前那么严重。因为现在的市场规模更大了，基础也更稳固了。

正如Johnny提到的，我们已经建立了足够的项目储备。所以，那些原本预计在第三季度发生的决策，现在反而出现在了第四季度。

Johnny Hecker（首席收入官兼运营执行副总裁）

另外，我想补充一点，企业在渠道中的成功和增长也是因为我们能够留住客户，从而让客户不断成长。我们的净收入留存率达到了104%以上，这意味着我们能够留住客户，同时让他们继续增长。利用现有的客户基础进行交叉销售取得了成功，这对整体收入的增长起到了积极作用。

Jenny Shen（分析师）

很有帮助。如果可以的话，我还想问一个后续问题：在继续平衡SOHO和企业收入的比例时，你们预计两者的增长率会达到什么水平？或者，从百分比来看，企业收入和SOHO收入的比例会是多少呢？

Scott Turichi（首席执行官）

我觉得你问了两个问题。实际上，你的问题其实是一个多层的问题，部分原因是你想知道未来27年的发展情况，而我们的预算编制工作也非常活跃。不过，我觉得你的问题其实涉及到了更长期的发展。所以，我们可以把这两个问题分开来处理，因为我们对它们的管理方式不同。当然，在任何一年中，最终都会有一个自然的比例平衡点。不过，正如你在季度报告中看到的那样，SOHO领域的增长速度并没有完全放缓。

不过，今年的前九个月情况确实比去年要好得多，而去年的前九个月的情况又比前一年的前九个月要好。我们认为这种趋势会持续下去。因此，我们预计2027年SoHo地区的下降幅度会比2026年小一些，但此时仍然可能会有一些下降。企业领域的状况则正好相反，我们已经连续几个季度实现了超过9%的增长率，这非常不错。当然，我们还会观察第四季度的表现，因为第四季度总是很复杂，尤其是12月份的情况。尽管业务数据在技术上与2025年第四季度相似，但我们还不清楚，尤其是在12月份，天气因素是否会影响到人们去医院和看医生的情况，进而影响到交通流量。

我们之前也遇到过这种情况。所以第四季度总是会有一定的波动。不过，我认为我们正在努力分析当前的趋势，不仅是为了预测这些趋势在2027年的发展情况，还考虑了一些新的客户增长机会。不过，难点在于，正如Johnny提到的，这些新客户的增长速度如何。所以，我们对各个业务领域的趋势感到非常乐观，但目前还无法确定企业领域的增长率以及SoHo地区的下降幅度。

不过，总的来说，我们的研发投入、医疗解决方案部门等，都是为了支持企业领域的增长而存在的。如果我们能让SoHo地区的基本水平保持稳定，那对我们来说就是一项胜利。不过，不要期望它会变成一个增长引擎。

Jenny Shen（分析师）

谢谢。

Scott Turichi（首席执行官）

不客气。

操作员

谢谢。我们的问答环节到此结束。现在由Scott Turichi进行最后的总结发言。请继续吧。

Scott Turichi（首席执行官）

在我们结束之前，还有最后一个问题需要解答。有一封通过电子邮件寄来的问题，我们想先回答一下。

Kip Kilpak（财务高级副总裁）

这个问题涉及到几个相互关联的问题。主要是关于资本分配的问题，我们很乐意讨论这个问题。对于那些一直关注公司动态的人来说，应该记得，为了偿还银行债务，我们不得不保留一定数量的现金。所以，我们的银行债务是有优先权的，而6.5%的债券则是无抵押债务。

所以，问题的核心在于，当我们不再需要那些债券时，我们的现金是否就能得到释放，从而不必再保持如此大量的现金储备呢？答案是肯定的，因为我们不再受到6.5%债券的约束。不过，正如我在公开讲话中所述，这种情况可能要到2027年10月15日才会发生。也就是说，在那之前，我们仍然需要保持超过7500万美元的现金储备，这个比例是我们每季都要计算的，但应该在那个范围内。

所以，我们确实有一些现金。此外，其中一部分资金是存放在海外地区的营运资金。如果我们能够提前偿还这些债务，那么就能更早地释放出这些现金。如果是在约定的还款日期，那么就会在那个时候进行还款。接下来需要考虑的问题是：展望未来，当涉及到第27个财年时，如果我们分析一下自由现金流情况，以及未来如何更好地利用这些现金，那么这对我们的资本分配决策会产生什么影响呢？我认为，随着时间的推移，我们会继续减少债务规模，当然，这并不一定是在第27个财年，而是在接下来的几年内。我们希望债务水平能保持在或低于总债务的2.5倍左右。

这意味着需要偿还一部分债务。顺便说一下，银行信贷条款中也要求我们必须偿还一部分债务。因此，根据合同条款，这部分债务会自然得到解决。我们认为，以目前的股价来看，这家公司的股票非常具有吸引力。正如大家所知，我们之前已经从自由现金流的角度对这家公司进行了评估。现金流仍然强劲且稳定，与过去几个季度的情况一致，不过其中有一些季节性因素的影响。

因此，我们认为这家公司的股票很有吸引力。此外，我们开始更多地考虑并购的可能性。目前并没有任何迫在眉睫的并购计划。我不认为在近期到中期会有任何重要的并购事件。我们对DOC Health的收购非常满意。如果你回想起四年前对Summit的收购，那些收购通常是通过一个季度的自由现金流来融资的，所以我们不需要动用任何贷款来资助这些收购。

我认为，随着债务水平的降低，我们的医疗保健解决方案部门也会逐渐成熟，那么并购的机会可能会增加。不过，这可能要等到第28个或第29个财年才会发生。所以，如果你在第27个财年考虑这个问题，那么重点可能还是一些必要的债务偿还，或者稍微多一些的额外支出。当然，我们会关注股价的变化，以了解这对我们的回购决策有何影响。是否会有小型的并购交易呢？是的，但目前还没有任何迫在眉睫的事情，也没有可讨论的内容。我相信，如果有任何问题，我们会通过电子邮件来解答。如果没有进一步的提问，那么感谢大家的参与，我们下周三会举行第三季度的财报电话会议。

第四季度的财报电话会议预计会在二月初举行，与去年的一样。届时，我们将回顾第四季度的业绩，并讨论2027年的财务规划，以及我之前提到的一些运营方面的内容，特别是医疗保健解决方案和战略部门的进展。

谢谢各位，今天的会议就到这里了。大家可以现在断开连接，度过美好的一天。感谢大家的参与。

免责声明：此文字记录仅用于信息参考目的。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。对于公司的官方声明和财务信息，请参考公司的SEC文件及官方新闻稿。与会者和分析师的陈述仅代表他们在本次通话时的观点，可能会随时发生变化。