BARK 2027年第二季度财报电话会议记录

BARK公司于周四公布了第二季度的财务业绩。公司第二季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行查询。 可以访问https://events.q4inc.com/attendee/829576715观看网络直播。 BARK公司在第二季度的总收入为8760万美元，超出了预期范围，其中商业领域的表现非常出色。 调整后的EBITDA为200万美元，仍在预期范围内。公司重申了全年收入将在3.25亿至3.4亿美元之间的目标，而调整后的EBITDA则将在700万至1000万美元之间。 Licksters这一新系列增值玩具的推出是一个重要进展，预计会推动公司的未来增长，因为其具有循环收入模式的特点。 公司与Liquid Death和Crocs等品牌的合作，以及即将与女童子军和哈利·波特的合作，都正在扩大BARK的市场覆盖范围。 公司决定退出BARK Air业务，以专注于商业领域、合作伙伴关系以及创新产品等回报更高的领域。 由于直接销售业务的利润率提高以及产品组合更加合理，毛利率提升到了58.9%。不过，由于收入下降，总毛利润有所减少。 本季度的净亏损降至380万美元，而去年同期为1070万美元，这主要得益于管理费用和营销费用的降低。 BARK公司继续致力于高效增长，其客户保留率达到了94%，平均订单价值也有所上升。 公司的现金储备增加到1900万美元，没有债务负担，同时公司正在积极管理库存并回购股票。 **运营负责人** 现在，请让Christina Donnelly上台发言，她担任公司的法律顾问。请开始吧。 **Christina Donnelly（法律顾问）** 大家好，欢迎参加BARK公司2027财年第二季度的财报电话会议。今天与大家一起发言的是Matt Meeker，他是公司的联合创始人兼首席执行官，以及Anna Hamill，她的职位是首席财务官。今天的电话会议将在我们的网站上全程进行网络直播，会议结束后还会提供回放。此外，关于公司财务业绩的新闻稿也已发布，可以在我们的投资者关系网站上找到。 在转交给Matt之前，我想提醒大家关于前瞻性陈述的一些信息。今天会议上的陈述基于管理层的当前预期，但也可能面临各种风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预期有所不同。如需了解可能影响我们未来结果的更多因素，请参考我们在SEC的备案文件。今天会议中还将讨论一些非GAF的财务指标。 关于这些非GAF财务指标的核对结果，请参阅今天下午发布的新闻稿。那么，现在让Matt来发言吧。 **Matt Meeker（执行主席）** 谢谢Christina，大家好。我们第二个财政季度的情况表明，过去两个季度我们所制定的战略已经初见成效——无论是在总收入、产品供应方面，还是在我们关于公司未来投资方向的决定上，都体现了这一战略的效果。总收入达到了8760万美元，超出了我们预期的8300万至8500万美元的范围。商业领域的表现非常出色，本季度总收入占比达到了29%。正如预期的那样，与去年相比，2027财年的收入有所减少，这是因为我们在营销支出上进行了削减。调整后的息税折旧摊销前利润达到了200万美元，处于我们预测的100万到300万美元之间。本季度我们有机会逐步增加营销投入，因为客户留存率和盈利能力都在不断提高。我们这样做时仍然保持了正调整后的息税折旧摊销前利润，同时确保了企业的盈利能力——这正是我们在业务加速发展时所需要的谨慎权衡。 我们再次重申全年收入目标为3.25亿至3.4亿美元，调整后的息税折旧摊销前利润为700万至1000万美元。考虑到上半年的进展情况，我们对我们的目标位置感到满意。在资产负债表方面，本季度我们的现金余额为1900万美元，环比增加了290万美元，尽管我们继续通过回购计划来补充资金。库存金额为7240万美元，与上一季度持平，我们预计在未来两个季度内，随着库存转化为现金，这一数字将会显著下降，从而让我们在剩余时间内以及2028财年拥有更多的灵活性。重要的是，对业务经济效益的严格管理并不意味着要停止增长——这意味着我们要更加有选择地推进增长计划。 我想花一些时间讨论一下我认为本季度最重要的进展：我们推出了新的宠物玩具系列——Licksters。宠物玩具领域中最具增长潜力的细分市场就是丰富型玩具，我们认为我们刚刚推出了一款真正成功的产品。Licksters的研发工作已经持续了两年多，其基础是一个简单但重要的理念：BARK能够每月与数百万直接面向消费者的客户进行产品和体验的测试。 在这个领域，很少有公司能够在产品大规模上市之前获得如此实时的反馈，这让我们在开发能够引起狗狗及其主人共鸣的产品方面具有明显优势。这款产品确实实现了预期效果：Licksters让狗狗可以享受超过40分钟的专注、不间断的游戏时光。对于主人来说，给Licksters装上零食非常简单，而且易于清洁——这种组合使得Licksters成为一种日常习惯，而不仅仅是一次性的购买行为。 由于Licksters采用的是回收式商业模式，因此我们可以期待它成为未来几年的重要增长引擎，而不仅仅是在一个季度内取得巨大成功。此外，该领域的第二大竞争对手刚刚被收购，其收入约为1亿美元，利润率也很高。这次交易为我们提供了关于这个市场规模的重要数据，我们相信我们有更好的产品来竞争这个市场。 除了Licksters之外，本季度我们还取得了许多合作伙伴关系的成果，这些合作进一步证明了BARK品牌的强大影响力和广泛的分销网络。我们与Liquid Death和Crocs合作，推出了新的Crocs宠物鞋系列；还与Dunkin合作开展了一项非常成功的活动。展望未来，我们将在第三季度开始销售我们的女童子军饼干系列，以及面向Costco的哈利·波特主题系列产品，这两个订单都是BARK历史上最大的零售订单。

这种势头对我们业务以及本财年制定的战略至关重要，因为它表明我们的商业模式正在变得更加多元化。我们一直在努力将原本集中在直接零售和订阅业务上的品牌和产品资源进行整合，并逐步将其商业化，通过零售渠道、市场合作等方式来拓展业务范围——这样就能让更多的狗狗用户接触到BARK服务，而不仅仅局限于现有的订阅用户群体。随着商业业务的不断发展，我们将找到更多方式来接触狗狗主人，将BARK品牌推广到零售市场、合作伙伴关系等领域，从而从我们已经建立的直营业务中获得更多增长机会。我们的广泛影响力还吸引了新的客户和合作伙伴加入BARK生态系统，进一步拓展了我们在长期内可以建立的关系。

最后，我想谈谈本季度我们对BARK Air做出的一个重要决定。截至本季度末，我们已经达成初步协议，将在2027年1月1日开始出售BARK Air的客户数据，并授权使用BARK Air的品牌名称。不过，这一安排还需要进一步的确认，无法保证一定会按照这些条款完成。尽管如此，BARK Air确实证明了自己的价值：我们的利用率达到了90%左右，99%的乘客给出了五星评价。我们相信，对于一种更舒适、安全且易于使用的狗狗出行方式来说，还是有很大需求的。

我们非常高兴这个问题能够继续得到解决。改变的是我们对这个问题的看法，以及消费者对相关服务的需求——而不是我们是否应该继续运营BARK Air作为当前资本和精力的最佳投入方向。考虑到宏观环境的变化，BARK Air已经不再符合我们长远的战略规划，而且也没有带来足够的利润来支持持续的投入。

退出BARK Air业务意味着我们可以把资源重新投入到我们认为最具有潜力的领域，比如商业业务、合作伙伴关系的发展、供应链的加强，以及像Licksters这样的创新产品。关于第三季度的预期，我们预计总收入将在8800万到9200万美元之间，调整后的EBITDA则在100万到300万美元之间。总的来说，我对我们正在构建的卓越业务感到非常满意，我们的战略也在取得显著成效。我们的直营客户基础更加稳固，商业业务也在不断扩展，而我们的产品和合作伙伴关系也正在以更高的规模运作，为增长创造了新的机会。

虽然还有很多工作要做，但我们认为这种组合非常罕见，它为我们带来了强大的动力和明确的方向。我对未来的发展感到非常兴奋，现在我把会议交给我们的新任财务总监Anna Hamill了。

Anna Hamill（财务总监）

谢谢Matt，大家下午好。今天能在这里与大家见面，作为BARK的财务总监，我感到非常荣幸。首先，我将介绍2027财年第二季度的财务业绩，然后会说明第三季度和全年的财务状况及展望。在2027财年第二季度，我们的总收入达到了8760万美元。正如Matt刚才提到的，这一数字超出了我们预计的8300万到8500万美元的范围，而去年同期则达到了1.07亿美元。同比变化主要反映了我们计划减少营销支出，导致直接面向消费者的用户数量减少，不过这部分影响被商业业务领域的增长所部分抵消了。

在细分领域方面，DTC的净收入达到了6180万美元，而去年同期为8210万美元。这一收入占总收入的比例达到了71%，这反映出我们在提高盈利能力以及推动更高效增长方面的努力。其中，BARK Air贡献了350万美元的收入。我想指出Q2期间DTC收入的构成情况：总订单数为190万份，平均订单价值从30.87美元上升到了31.40美元，每单增加了0.53美元。客户留存率达到了94%，比去年同期上升了约200个基点。这些改进与我们致力于提升用户基础质量的目标是一致的。

商业领域的收入也实现了增长，同比增长3.6%，达到2570万美元，占总收入的29%，而去年这一比例仅为23%。这一增长得益于零售市场业务的强劲表现、俱乐部渠道的持续扩展，以及Licksters的首次推出。第二季度的毛利润达到了5160万美元，而去年同期为6200万美元。毛利率则从去年的57.9%上升到了58.9%，增加了约100个基点。本季度没有与2026年相关的关税回收费用，因此报告的毛利率反映了实际的业务状况。毛利率的提升主要得益于DTC业务的利润率更高，因为产品成本更低，产品组合也更优。这些优势足以弥补商业领域利润较低的缺点。

广告和营销费用达到了1040万美元，比去年同期减少了32.5%，占收入的比例从去年的14.4%下降到了11.9%。环比来看，营销费用增加了9.4%，从第一季度的950万美元上升到了本季度的1090万美元。正如Matt之前提到的，我们本季度有机会加大对营销的投资，这一投资使得订阅用户数量增加了26%。

我们将继续保护公司的财务状况，并在客户获取方面保持谨慎的投资策略。一般和管理费用为4640万美元，比去年同期减少了19%。管理费用包括运输和配送费用2450万美元，比去年减少了31.5万美元，占比从去年的29.4%下降到了28%。其他管理费用为2190万美元，比去年同期减少了15%，这主要是由于员工工资和福利的减少，以及人员数量的减少。

此外，去年同期有80万美元的减值损失，而本季度则没有发生此类损失。不过，这部分损失被180万美元的法律费用所抵消。本季度的管理费用还包括110万美元的诉讼费用、40万美元的仓库重组费用，以及20万美元的重组费用，这些费用都不计入调整后的EBITDA中。第二季度的净亏损降至380万美元，即每股基本稀释股亏损0.43美元，而去年同期为1070万美元，每股亏损1.25美元。运营方面的亏损从去年的1070万美元减少到520万美元，这得益于一般管理和营销费用的降低以及毛利率的提高，不过收入有所下降。调整后的EBITDA在第二季度为正200万美元，处于我们预期的100万到300万美元之间，而去年同期为负140万美元，降幅为340万美元。

调整后的EBITDA利润率达到了2.3%，而去年这一数字为负1.3%。关于净亏损与调整后EBITDA之间的详细对比信息已包含在财报发布文件中。与去年相比，利润有所改善，这主要得益于管理费用和营销支出的降低，以及毛利率的提升。这些因素在很大程度上抵消了因收入减少而导致的毛利润下降。从资产负债表来看，第二季度末我们的现金余额为1900万美元，比第一季度末的1610万美元增加了290万美元，而财年结束时这一数值为1930万美元。我们仍然没有债务负担。现金的逐步增加反映了经营活动产生的470万美元净现金，不过这部分现金被200万美元的股票回购和其他支出所抵消。根据我们高达4000万美元的股票回购计划，我们在本季度回购了约194,000股股票，价值200万美元，目前仍有3770万美元的回购额度可用。

我们依然致力于在持续投资业务的同时，向股东返还资本。库存金额为7240万美元，与第一季度持平，但低于财年结束时的7550万美元。我们将继续优化库存管理，提高库存周转率。预计在未来两个季度内，库存将显著减少，从而为我们提供更多的灵活性，为2028财年做好准备。应收账款为2030万美元，与上一季度基本持平，但高于财年结束时的1230万美元，这可能是由于第二季度商业部门发货时间较晚所致。

截至资产负债表日期，我们收到了1440万美元的IPA关税退款，剩余的110万美元也在随后收到。现在来谈谈2027财年的整体预测情况。我们重申对总收入的预期为3.25亿至3.4亿美元，调整后的EBITDA为700万至1000万美元。基于2027财年上半年BARK的表现，我们相信能够达成这些目标。对于第三季度，我们预计总净收入为8800万至9200万美元，调整后的EBITDA为100万至300万美元。

总结一下，第二季度的净收入为8760万美元，超出了我们的预期范围的上限。调整后的EBITDA也在预期范围内，为200万美元。我们的毛利率提高了约100个基点，产生了470万美元的正向运营现金流。同时，我们的现金余额也逐步增加，同时我们仍然没有债务负担，并且继续回购股票。退出BARK Air业务后，我们可以将资金集中在那些我们认为最具回报能力的业务领域。我们预计随着库存的持续减少，全年剩余时间的现金流将会更加充裕。

我们现在进入下半年的工作阶段。商业部门已经恢复增长，盈利能力有所提高，我们清楚地知道如何将资金用于关键领域。下半年我们的重点是在此基础上进一步推进，确保持续产生现金，并实现我们今天重申的全年度目标。接下来，我将把会议交给操作员进行问答环节。

操作员

现在开始问答环节。请尽量只提出一个问题或后续问题。如果您想提问，请按1键；如果想撤回问题，请再次按1键。提问时请拿起手机以获得最佳音质效果。如果您本地禁言了，请记得解除禁令。请稍候，我们会整理好问答名单。您的第一个问题来自Lake Street Capital Markets的Ryan Myers。请开始提问吧。

Ryan Myers（Lake Street Capital Markets分析师）

嘿，感谢您回答我的问题。第一个问题：考虑到您在上半年取得的进展，您是否对重返增长市场更有信心了呢？

马特·米克（执行主席）

嗨，瑞安，感谢你的提问。我认为我们对上半年的进展相当满意。无论是直接面向消费者业务还是商业领域，我们都对目前的进展感到满意。我们相信自己仍然按照计划前进，将以一如既往的速度实现增长。正如我在电话中提到的，随着8月初Licksters的推出，我们的处境有所改善，这给了我们两个月的时间来取得进步。在直接面向消费者业务方面，情况良好，而且也开始渗透到商业领域。这让我们非常鼓舞，有望在一年中带来一些提升。

瑞安·迈尔斯（Lake Street Capital Markets分析师）

明白了。那么，关于今年所重申的业绩目标——尽管年初的目标已经设定，但你们是否只是在后半段保持保守态度呢？或者，鉴于本季度的实际情况以及目标保持不变的情况，我们是否应该考虑一些调整呢？

马特·米克（执行主席）

不，我不会说保持保守态度。年初时，我们的目标范围大约在325到340美元之间。现在看来，我们的目标确实更接近那个范围的上限。另外，BARK Air的一个季度收入如果一切按计划进行的话，可能还不会达到这个目标，但我们仍然对这个范围很有信心，甚至可能接近上限。

瑞安·迈尔斯（Lake Street Capital Markets分析师）

好的，谢谢。感谢您回答我的问题。

马特·米克（执行主席）

谢谢，瑞安。

操作员

我们的问答环节到此结束。今天的会议也到此结束。感谢大家的参与。现在可以断开连接了。

免责声明：此文本仅用于提供信息目的。虽然我们努力确保准确性，但自动转录过程中仍可能存在错误或遗漏。对于公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。企业参与者和分析师的言论仅代表他们在本次会议当天的观点，可能会随时发生变化。