1stdibs.com 2026年第三季度财报电话会议记录

1stdibs.com（纳斯达克股票代码：DIBS）在周四公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： Benzinga的API接口允许用户实时访问财报电话会议记录及财务数据。请访问https://www.benzinga.com/apis/以获取更多信息。 您可以观看网络直播，网址为https://events.q4inc.com/attendee/450634513。 1stdibs.com的总交易额增长了4%，达到9260万美元；收入则增长了5%，达到2310万美元。这两个数据均超出了公司的预期目标。 公司宣布了领导层换届安排：Bradford Shellhammer将于2027年1月1日接替David Rosenblatt担任首席执行官。 1stdibs.com已连续第四个季度实现正调整后的EBITDA，其利润率达到了4.5%。这一成绩得益于成本结构的优化。 公司的战略重点包括个性化服务、客户信任建设、运输服务以及产品推广，同时还将采取加速发展某些产品的策略，以提升产品供应和总交易额。 公司正在利用人工智能技术来推动产品开发和客户服务工作，从而提升客户参与度和运营效率。 未来预测显示，第四季度的总交易额将在8900万至9500万美元之间。公司将继续关注订单增长，将其作为关键绩效指标。 **主持人：** 在今天的准备就绪后，我们将举行问答环节。如果您有疑问，请按星号键举手提问。若要撤回问题，请再次按星号键。现在，我将把会议交给Kevin LaBuz，他负责投资者关系与企业发展事务。请开始吧。 **Kevin LaBuz（副总裁，投资者关系与企业发展）：** 早上好，欢迎参加1stdibs.com关于2026年9月30日终了季度的财报电话会议。我是Kevin LaBuz，负责投资者关系与企业发展事务。今天与大家分享的还有首席执行官David Rosenblatt、财务总监Tom Etergino以及产品负责人兼市场负责人Bradford Shellhammer。Bradford Shellhammer将于2027年1月1日接任首席执行官职务。除了季度业绩报告外，我们还有一些关于领导层换届的令人兴奋的消息需要分享。 本次电话会议可以通过我们的投资者关系网站investors.1stdibs.com观看。在开始之前，请注意我们的发言中包含前瞻性陈述，这些陈述涉及对未来业绩、市场需求、增长前景、业务计划、战略举措、商业和经济趋势以及竞争地位等方面的预测。由于各种风险和不确定性，我们的实际结果可能会与这些前瞻性陈述中的描述有很大差异，这些风险和不确定性因素包括我们在SEC提交的文件中所描述的那些。 我们在本次电话会议中做出的所有前瞻性陈述都基于我们目前的观点和假设，我们并不承诺更新这些陈述，除非法律要求如此。此外，在会议过程中，我们将会展示GAAP和非GAAP财务指标之间的对比。GAAP与非GAAP指标之间的换算关系包含在今天的财报新闻稿中，您可以在我们的投资者关系网站上找到该新闻稿，同时还可以收听这次电话会议的回放。最后，请注意，所有的增长比较都是基于年度数据的，除非另有说明。 现在，我将把会议交还给我们的首席执行官David Rosenblatt。David，请开始吧。 **David Rosenblatt（首席执行官）**谢谢，凯文。大家早上好。首先，我想分享一些消息。从2027年1月1日起，布拉德福德·谢尔哈默将接替我担任首席执行官，而我则成为公司的执行主席。自2011年以来，我一直有幸领导1stdibs.com。我很自豪我们的团队在我的领导下取得了如此大的成就。我们成功地将业务模式从信息展示网站转变为交易平台，从零开始打造出业内领先的技术平台，顺利应对了疫情期间的电子商务热潮以及随后的市场调整，最终使公司成功上市。 最近，我们重新设计了成本结构，实现了调整后的EBITDA盈利，并且GMV也恢复了增长。这一进展在第三季度继续显现：订单数量同比再次增长，这是自2024年第四季度以来的首次增长。转化率连续第十二个季度上升，活跃买家数量也呈上升趋势。GMV增长了4%，这已经是连续第二个季度实现增长，而高端家具市场的表现则持续低迷，增长率仅为个位数。最后，我们连续第四个季度实现了正调整后的EBITDA，利润率达到了4.5%，远远超出了我们的预期目标。 过去几年的努力为我们打下了坚实的基础，现在正是开启下一章的时候。布拉德福德已经准备好带领公司前进，他拥有独特的才能，是1stdibs.com的理想领导者。在职业方面，他一直在构建和扩展在线市场，深知如何让这些市场发挥作用。个人而言，他是一位收藏家，对我们所处的市场有着深刻的理解，同时与我们的卖家保持着紧密的联系。 自2025年8月加入我们以来，他在设计和实施产品路线图方面发挥了重要作用，这一举措正在推动订单量的增长。在此期间，布拉德福德的职责范围不断扩大，现在他负责公司的日常运营，因此公司的运作不会受到任何影响。布拉德福德得到了我的全力支持，也得到了我们领导团队和董事会的支持。作为执行主席，我将与布拉德福德一起制定战略和分配资金，尽我所能为公司提供帮助。 感谢1stdibs.com的每一位员工，以及我们的买家、卖家和股东们。现在，让我把时间交给布拉德福德，让他来介绍我们第三季度的业绩报告。谢谢大卫，大家早上好。能够成为1stdibs.com的下一任首席执行官，我感到非常荣幸。2025年8月加入这个团队对我来说是一种令人兴奋的回归，因为我可以回到我职业生涯的核心阶段。我在电子商务领域的经历始于17年前，当时我是某个设计市场的联合创始人。之后，我在eBay和Etsy担任高级管理职务，在那里我学会了如何构建和扩展面向爱好者的全球平台。 领导1stdibs.com让我能够结合自己对设计、豪华家具、复古物品和收藏的热情。凭借我在过去二十年里在构建全球领先数字市场方面的经验，我不断认识到一个简单的道理：爱好者追求的是信任、便捷的服务以及个性化的体验。与此同时，我们的经销商社区也需要一个合作伙伴来帮助他们拓展业务，以应对电子商务巨头和制造商的挑战。 随着人工智能对电子商务的影响越来越大，我相信人类对卓越设计的渴望只会更加强烈。1stdibs.com仍然处于有利的位置，能够抓住这一不断扩大的全球机会。随着市场的不断发展，我感谢董事会给予我的信任，也感谢大卫多年来对我的领导和指导。通过业务模式、转型以及股票上市，打造这家公司并非易事，我从他那里学到了很多东西。大卫和我将继续紧密合作，共同应对这一过渡期。作为执行主席，他将担任我的顾问，为我和我们的管理团队提供建议。现在，让我来介绍一下我们第三季度的业绩以及未来的发展计划。我们的数据显示，我们的发展计划正在按照预期发挥作用：为买家和卖家提供更好的体验。我们的总交易额增长了4%，达到了9260万美元，超过了我们的预期目标。与2026年最艰难的竞争对手相比，我们的收入增长了5%，达到了2310万美元，也超出了我们的预期目标。调整后的息税折旧摊销前利润率为4.5%，比去年同期上升了560个基点，同样也超出了我们的预期目标。 根据我们所跟踪的信用卡数据，我们的业绩与终端市场的表现相当不错。第三季度，高端家具的购买量下降了个位数百分比，而我们的总交易额却增长了4%。我们认为，这种良好的表现反映了我们通过产品改进所赢得的市场份额。这些改进主要集中在解决买家和卖家最关心的问题上：找到合适的商品；确保每次购买都是公平、真实且由我们支持的；确保运输过程无缝且成本效益高；以及以合理的价格提供预期的服务。虽然我们对目前的进展感到满意，但我们还处于这个机会的早期阶段。在这些领域，我们还有很大的提升空间，我们对未来充满期待。 基于以上情况，让我来介绍一下本季度业绩的驱动因素。订单数量是最直观的反映。在第一季度订单数量减少了12%，第二季度减少了4%之后，第三季度订单数量增加了1%。这一增长表明我们的市场表现有所改善。此外，平均订单价值和中位数订单价值都有所上升，这意味着买家在每次交易中花费更多。这三个趋势都表明我们的发展计划正在取得成效。我们的发展计划围绕四个核心要素展开：发现、信任、运输和服务。每一个要素都解决了无论宏观环境如何，买家和卖家都会面临的问题。2026年上半年，我们致力于建立技术和运营基础。下半年，我们将这些能力融入到更多的买家和卖家体验中。人工智能在这里发挥了关键作用，现在，有超过85%的新代码是由人工智能辅助开发的，这使得我们的团队能够更快地向买家和卖家提供改进方案。 发现是每次购买的第一步。买家无法购买他们找不到的东西，因此改善发现过程是直接推动增长的因素。我们有超过190万件独一无二的商品，因此这项工作比大多数市场要复杂得多。个性化是解锁发现的关键手段，而我们正处于这一过程的早期阶段。我们的长期目标是让每个买家在接触产品时都能获得个性化的服务。历史上，我们的推荐主要依赖于人工筛选和旧有的技术，这些技术只能呈现与买家已查看过的类似商品。 如今，我们利用机器学习来更深入地了解每一位买家、我们的商品目录以及两者之间的关联。我们的主页正逐渐成为用户的中心目的地。在本季度，我们为登录用户推出了完全重新设计、个性化的主页。主页的访问量在第三季度增长了近5%，而用户参与度也在上升。此外，主页上的推荐点击率全年都在稳步上升，在第三季度甚至上升了40%以上。我们的个性化模型从这些明确的买家信号中学习。在第三季度，偏好率——一个重要的意图信号——达到了历史新高。此外，从首页进行收藏操作的人数比去年增加了三倍以上。这表明个性化内容能够吸引买家，并促使他们更积极地参与购物。未来，我们计划将个性化功能应用到更多的产品和营销环节中。搜索是许多潜在买家开始购物的重要环节，那些通过搜索来寻找产品的买家，其转化率是不通过搜索的买家的近四倍。不过，我们的搜索系统仍然主要依赖精确关键词匹配，这要求买家必须了解相关行业术语。例如，一个喜欢Scarpa Africa品牌椅子的买家应该能够在不知道该设计师或椅子名称的情况下找到类似的产品。在本季度，我们继续致力于开发语义搜索和自然语言搜索功能，让买家可以用自己的话来描述他们的需求。

目前，我们正在测试两项功能：对价格的智能理解功能，以及结合人工智能技术的语义混合搜索功能，这种技术能够理解查询背后的含义。这两项功能都是基于我们今年年初开始的工作，包括使用人工智能生成的产品目录元数据。在本季度，我们还重新设计了买家筛选和浏览的方式。结果显示，每次访问时，买家点击商品的次数增加了5%以上，这意味着买家在每次访问时都会更多地与商品目录互动。

我们还尝试将产品信息展示在买家可以探索设计细节的位置，我们已经将产品目录数据提交给了ChatGPT。最后，我们的Tastemakers大使计划继续扩展，越来越多的设计师和创作者参与了我们的活动。Instagram上的互动情况依然很好，视频播放时间也随着第二季度的增长而持续增加。此外，我们开始在绩效营销中运用这些内容，从而扩大了传播范围，并提高了效率。

接下来是信任问题。上个季度，我们将定价工作扩展为一项全面的信任计划，涵盖了买家在决定在1stdibs.com上进行交易时所依赖的所有因素。信任意味着买家可以确信价格合理、商品真实可靠，同时1stdibs.com也会为每一笔交易负责。我们的目标是将信任作为产品的核心要素，并在市场不断发展的过程中建立保护买家和卖家的系统。

本季度，我们切实执行了这一策略，在产品页面上恢复了卖家的品牌标识，同时也改进了买家与卖家之间的沟通方式。买家现在可以看到卖家的名字、位置和故事，这有助于他们了解自己购买的商品来自谁。初步测试表明，卖家品牌标识能够增加结账活动的参与度。例如，在我们的应用程序中，添加卖家品牌标识后，结账完成的率上升了8%。推动购物的信任感必须延续到配送环节，这就是我们的物流工作的意义所在。当买家购买价值5000美元的椅子时，他们希望确切知道商品的位置和到达时间。目前的体验并不理想。我们的物流策略旨在改善这一点，为卖家提供更好的定价、追踪工具和工具支持。在第三季度，我们启动了“Ship to Earn”计划的初期阶段。

今天，大约有35%的由卖家自行处理发货的订单没有提供运输或交付跟踪信息。这种信息不透明的问题让买家感到不满，也让我们难以保证准时交货。而“Ship to Earn”解决方案解决了这个问题：卖家可以选择使用提供跟踪服务的运输公司，或者手动上传交付证明。计划在2027年初强制执行这一要求，从而减少不必要的麻烦，提升买家的信任感。服务是我们业务中的最后一块支柱，正是通过优质的服务，我们才能将客户关系培养成长期的合作关系。我们在第二季度推出了基于人工智能的客户服务聊天机器人，第三季度的数据表明，该聊天机器人已经能够独立处理近25%的咨询问题，而七月份这一比例仅为约15%。此外，我们还升级了我们的海外合作伙伴，让他们能够处理更复杂的任务，这样我们就能把内部支持团队重新配置起来，专注于为最重要的客户提供卓越的服务。

“我们开始将内部团队重新部署到那些价值较高的客户身上。最近，我们为室内设计师提供了专门的支持服务，售后服务人员现在直接与售前团队合作，为我们的顶尖设计公司打造无缝的体验。服务是我们提供给这些客户的重要价值之一，而我们的团队的专业知识在这方面发挥着至关重要的作用。在卖家方面，我们首先做的就是消除 listing 过程中的各种障碍。我们通过简化照片和视频的上传流程、改进默认设置等方式，使卖家 listing 的过程更加便捷，这使得上传时间减少了近20%。此外，我们还推出了两项备受卖家欢迎的功能：卖家现在可以屏蔽低价报价，并设置交货时间，从而更好地控制谈判流程和可用时间。” “此外，我们还试点了首个卖家库存管理 API 功能，让部分卖家可以直接更新库存状态——标记已售出的商品、移除商品列表或更改库存状态——而无需手动输入数据。这些改进有效地解决了卖家在 listing、管理报价和库存管理方面的各种问题。我们的产品投资也在创造新的收入机会。赞助 Listing 为我们提供了一种将高意向客户与卖家联系起来的有效方式。在第二季度，我们选择了新的合作伙伴，相信他们能带来更好的相关性和性能。到了第三季度，赞助 Listing 的收入增长了35%以上。我们仍在优化这一合作关系，但前景非常乐观。随着我们不断拓展收入来源并提高相关性，我们有很大的空间来增加收入，同时保持买家的良好体验。” “在第三季度，我们正式推出了品类加速战略。在这种情况下，我们将各个品类视为我们整体业务领域的子集。例如，手袋就是时尚领域的一个子集。历史上，只要符合我们高标准的库存，我们都愿意接受。但现在我们认识到，并非所有库存都是相同的，因此我们已经确定了几个领域，在这些领域里，我们有明确的优势，可以获取更多的供应资源，并看到在这些品类中实现增长的机会。”我们的策略将较低的佣金与业务发展、品类营销、结构化数据以及商品优化相结合，同时辅以针对各个品类的产品优化方案。这些努力共同旨在增加商品数量，最终提升总交易额。首先需要在各个品类层面重新评估佣金结构。此前，我们在整个市场中采用统一的佣金结构。然而，每个品类都有其独特的竞争环境和卖家利润结构。例如，品牌化奢侈手表卖家的经济模式与古董家具经销商的经济模式有很大差异。在第二季度，我们开始对部分知名珠宝品牌实施较低的佣金政策，结果发现较低的佣金确实促成了供应量的增加。

基于这些结果，我们在10月份降低了某些知名珠宝和手表品牌以及所有手袋的佣金，这些商品占总交易额的约7%。我们将这种新的佣金结构与有针对性的营销和产品优化措施结合起来。随着时间的推移，我们认为这些领域具有巨大的发展潜力。全球奢侈品二手市场价值达数百亿美元，我们相信，更具竞争力的佣金结构加上针对品类的产品和市场推广方案，将会吸引更多的供应，进而吸引更多的买家。

总体而言，关于总交易额增长的主要指标数据显示，我们正朝着正确的方向前进。通过收藏夹和其他买家体验指标来衡量的买家参与度有了显著提升。尤其是那些增长较快的品类的商品数量有所增加，卖家的满意度也有所提高。这些积极的变化促使订单数量再次增长，这是自2024年第四季度以来首次出现这样的增长情况。我们的品类加速战略是一个重要的机会点。

随着这些努力的持续进行，我们预计总交易额的增长也会随之而来。现在让我把工作交给汤姆，他会总结我们的财务业绩和第四季度的发展计划。

托马斯·埃特吉诺（首席财务官）

谢谢布拉德福德。大家早上好。自从加入1stdibs.com以来，我有幸与戴维密切合作，感谢他在将1stdibs.com发展成为今天这个规模的过程中所做出的贡献，也感谢他为我们指明了未来的方向。我可以代表整个管理团队表示，我们对布拉德福德的领导感到兴奋不已。接下来，让我来介绍我们的业绩情况。第三季度，1stdibs.com的表现相当出色。总交易额增长了4%，达到了9260万美元，超过了我们的预期范围的中位数值。收入则增长了5%，达到了2310万美元，也超出了我们的预期范围的上限。调整后的EBITDA利润率达到了4.5%，同样高于预期范围的上限。这标志着我们连续第四个季度实现正的调整后EBITDA，这反映了我们重新设计的成本结构和持续的成本控制措施。让我来详细解释一下这些数据。

订单数量恢复了增长，这是自2024年第四季度以来的首次同比增长。订单数量增长了1%，而我们销售漏斗的三个维度都朝着正确的方向发展。流量下降的情况再次得到缓解，绝对数量方面也出现了逐季增长。大约75%的流量来自自然增长，这反映了1stdibs.com品牌的持续影响力。平均订单价值达到了约2700美元，增长了2%。剔除异常交易的影响后，中位数订单价值增长了7%，达到了约1400美元。

这种增长反映了买家对我们平台的持续信任。转化率连续第十二个季度上升，这让我们能够将从较少的流量转化为更多的订单。我们认为，这一进展在很大程度上得益于我们的产品改进计划，包括更加个性化的首页设计、更有效的筛选功能，以及应用程序中更快的结账流程。每一次改进都能减少买家在决定是否购买时的障碍。 消费者和贸易领域的GMV都以类似的速度增长。这两个渠道的增长表明，我们的市场平台能够满足不同市场的买家的需求，即使是在充满挑战的环境中也是如此。从具体类别来看，古董家具的GMV增长最为显著。本季度末，活跃买家数量达到了58,200人，同比下降8%，但环比上升1%。活跃买家数量的下降，反映出我们在2025年底时采取的减少销售和营销支出的措施。 在供应方面，独特的卖家数量约为5,600家，较上一季度减少了3%，略低于上一季度的水平。商品列表数量增长了3%，达到190万项以上，较上一季度的1%增长率有所加快。尽管卖家数量减少，但商品列表的数量仍在不断增加，这意味着每位卖家平均发布的商品数量更多。从财务报表来看，净收入达到了2310万美元，同比增长5%，超过了我们预期的最高水平。与GMV直接相关的交易收入占总收入的74%。佣金率上升了约30个基点，这主要是由于高价值订单的数量减少，从而导致综合佣金率下降，同时赞助商品列表的数量也有所增加。毛利润达到了1690万美元，同比增长3%。毛利率为73.2%，处于我们设定的72%到74%的目标范围内，但相比去年下降了约110个基点。 与前一个季度相比，本季度有一个非经常性因素——保险赔偿，这一因素为毛利率贡献了大约1个百分点。如果不考虑这一因素，毛利率基本保持不变。总运营费用为1920万美元，同比下降9%。尽管我们在产品和工程方面的投资有所增加，但整体支出却减少了，而用于推动产品发展的支出则增加了。销售和营销费用达到了530万美元，同比下降33%。这反映了我们在2025年底实施的战略调整，该调整重新配置了我们的营销组织，优化了绩效营销支出，同时也减少了由于人员结构调整而产生的相关费用。 销售和营销费用占收入的比例从去年的36%下降到今年的23%。技术开发费用达到了640万美元，同比增长8%。这一增长反映了我们为支持2026年产品路线图而持续进行的产品和工程投资，这与我们在2025年9月实施的战略调整是一致的。技术开发费用占收入的比例从去年的27%上升到今年的28%。一般和管理费用达到了650万美元，同比增长2%，这主要是由于3月份进行年度绩效评估后，相关成本增加所致。 一般和管理费用占收入的比例约为28%，比去年下降了1%。最后，交易损失准备金约为950,000美元，占收入的4%，符合我们过去2%到4%的历史范围。调整后的EBITDA为100万美元，毛利率为4.5%，高于我们预期的最高水平。这是我们连续第四个季度实现正调整后EBITDA，这表明我们在保持支出控制的同时，收入也在持续增长。在2025年第三季度，调整后的EBITDA为亏损240,000美元，即负1.1%，因此毛利率提高了约560个基点。自2022年开始实施的成本结构使得收入增长能够直接体现在净利润上。我们正在扩大利润空间，同时继续投资于产品和工程方面。从资产负债表来看，本季度我们的现金、现金等价物及短期投资总额达到了6900万美元，环比增加了130万美元，这得益于良好的运营成果。自2023年以来，我们通过回购股票向股东返还了超过5500万美元的资金。我们的董事会已经批准了额外的500万美元用于股票回购计划，这表明我们对自身创造现金流的能力充满信心，而这一能力得到了连续四个季度正增长的调整后EBITDA以及稳健的资产负债表的支持。

我们将继续在回报股东与投资发展之间保持平衡。关于未来展望，我们的预测基于本季度的结果以及本季度剩余时间的预期情况。我们预计第四季度的GMV将在8900万至9500万美元之间，即下降1%至增长5%；净收入将在2220万至2340万美元之间，即下降3%至增长2%；调整后的EBITDA利润率将在1%至4%之间。我们的GMV预测考虑到了三个因素：首先，产品驱动的增长。我们的发展规划不断改善用户的购买体验，包括发现、信任、配送和服务等方面，我们预计这些进展将继续支持我们的用户群体。其次，订单增长速度比第三季度更快。订单增长是我们直接管理的指标。第三，平均订单价值有所下降。第三季度的平均订单价值增长了2%，但本季度的平均订单价值则下降了个位数百分比。

这意味着平均订单价值对GMV增长的影响从有利转变为不利，我们的预测假设这种情况会持续整个季度。我们并不直接管理平均订单价值，它可能会受到少数高价值订单的影响。关于收入预测，GMV与收入增长之间的差距主要源于降低佣金率带来的好处，因为我们降低了佣金以吸引更多的供应商。这些佣金只是更广泛的策略的一部分，该策略包括业务发展、市场营销、结构化数据以及产品体验等方面的措施，以加快这些类别的Listing和GMV增长。这一趋势在一定程度上被我们在12月举行的第二次赞助活动所抵消。

我们的调整后EBITDA利润率预测考虑了三个因素：作为我们加速类别发展策略的一部分而降低佣金所带来的不利影响；毛利率处于72%至74%的范围内；以及营销活动的季节性增长。关于2026年的财务规划，我们预计全年GMV和收入都将保持稳定增长；收入获取率约为24%至25%；毛利率为72%至74%；调整后的EBITDA也将保持正值。这一计划的背后是这样一个假设：宏观经济状况，尤其是影响住房市场和消费者消费支出的因素，将保持稳定。

第三季度的业绩反映了我们在整个业务领域所保持的纪律性。总运营费用减少了9%，我们连续第四个季度实现了正调整后的EBITDA。与此同时，我们进一步投资了产品和工程方面，我们的发展规划正在为买家和卖家带来积极的影响，包括订单增长的恢复。本季度我们产生了290万美元的正自由现金流，我们的董事会还批准了额外的500万美元用于股票回购。

在执行发展规划的同时，我们将继续保持对成本结构的控制。感谢您的持续支持，期待在未来几个季度中向您通报我们的进展。谢谢。现在我把会议交给操作员来回答您的提问。

操作员

现在我们将开始问答环节。如果您有疑问，请按1键举手提问。要停止提问，请再次按1键。提问时请举起手机，以确保音质最佳。如果您本地被静音，请记得取消静音状态。请稍候，我们正在整理问题列表。您的第一个问题来自Northland Capital Markets的Bobby Brooks。

现在您可以提问了。请开始吧。

Bobby Brooks（分析师）

早上好，团队。感谢你们接受我的提问。我想对David表示祝贺，他成功地担任了CEO一职；同时，也祝贺Bradford升任CEO。真是令人兴奋的时刻。我知道你们在珠宝领域进行了很多尝试，听起来这些尝试是从试点阶段逐步扩展到其他类别的。不过我很好奇，您提到的总销售额中有大约7%是来自哪些具体类别呢？

那剩下的93%总销售额呢？这是否意味着需要开始调整不同类别的佣金政策？如果将来要实施这样的政策，我们应该如何考虑这个问题呢？

Bradford Shellhammer（市场与产品主管）

谢谢Bobby对我和David的赞誉。我很高兴能继续与你们合作探讨这个问题。我们目前正在开展一项研究，以了解在其他领域是否有机会采用类似的策略来加速业务增长。我们希望给那些已经开始的类别更多空间，让它们能够成功发展。不过，要实现这一目标还需要进行大量的准备工作。

我之前也参与过类似的大规模项目。首先是要激活库存和卖家资源。然后就是优化产品和目录信息，使其更容易被用户找到。最后就是开展市场营销工作，从而实现预期的总销售额增长。目前看来，我们有意愿扩大业务范围，但短期内不会急于实现两位数的总销售额目标。不过，根据这一策略的实施效果以及当前的研究结果，我们会做出明智的决策，并每季度进行相应的调整。

Bobby Brooks（分析师）

明白了，那样做确实合理。请问您接下来打算研究哪些类别呢？我还是很想知道一些细节。

Bradford Shellhammer（市场与产品主管）

我们已经对卖家资源进行了大量研究，以找出那些目前存在但未充分利用的库存资源。这些资源的佣金收益对我们来说并不理想。这些机会存在于我们的所有类别中，不过有些类别的机会更大一些。我们现在主要关注的是L3级别的类别，比如卧室家具等。当然，家庭用品和艺术品也是我们目前重点研究的领域。

不过，目前还没有做出任何决定。我们真心希望通过数据和研究来提供更多信息。可以说，这些方面仍然保持不变，但表面形式可能会有所变化，而用户体验则可能发生演变。不过，至少在短期内，我们仍然致力于实现四个核心目标：发现、信任、产品发布和服务。我们正在一些领域尝试一些很棒的东西。我们正在推出非常出色的产品。举个例子：个性化服务已经正式启动，我们看到用户参与度非常高，各种指标也都很好。我们的受众对我们的反馈也非常积极。我们实际上只是把这些策略应用到了一个地方——我们的主页上。其实有很多地方都可以提升用户体验，从交易和营销邮件到推送通知，再到产品描述搜索结果等。

所以，这些核心目标应该是长期有效的，而且还有很多工作要做。我认为我们所讨论的功能和策略可能会发生变化，但这些核心目标应该会持续很长时间。我认为一个新的机会是加速品类战略，这一策略可以补充这四个核心目标。但这确实是我们在当前思考中正在探索的新方向。不过，我们相信我们会继续坚持这些策略一段时间。

是的。这是我们最喜欢做的事情之一，它的发展速度真是令人兴奋。参与这个项目的用户数量已经达到了很高的水平。提醒一下，这个项目对我们来说成本很低，但回报却很高。我们得到了来自实际使用我们产品的用户们提供的非常棒的视频内容，包括卖家、最佳买家以及室内设计师等。他们制作的内容展示了我们产品的魅力，并帮助人们找到我们产品中的宝藏。

我们的Instagram上的互动率已经上升了30%。我们现在可以将这些内容用于付费营销活动，因为我们拥有将这些内容用于付费营销的权利。我们看到这样做后效率大大提高。我们能够接触到以前通过listing-based营销策略无法触及的新受众。

现在，我们正开始在平台上使用这些内容。我们有一些品牌领袖负责策划商品销售。我们即将推出一种着陆体验，也许我们已经开始了这项工作，但我们马上就要正式推出它了。这将有助于将用户的流量从有机社交媒体引导到我们的平台上。这是我们在有机社交媒体和付费营销领域首次尝试利用这些内容。

我们认为这种方式会有很高的转化率，所以我们对此感到非常兴奋。所以，我们肯定会继续投入精力在这方面。就在本周，其中一个视频成为了年度最受欢迎的视频。所以，我们对这件事仍然充满信心。

操作员

下一个问题来自Ralph Schackart与William Blair的连线。请开始提问吧。

Ralph Schackart（分析师）

早上好。感谢您提出问题。另外，David，恭喜您进入新的阶段；Bradford，恭喜您获得新的职位。您之前预计在第四季度会看到GMV的增长，看来我们的预测已经实现了。虽然宏观环境一直很艰难，但如果这种情况能持续下去的话，您能否提供一个框架，说明您所期望的增长能在第四季度之后持续多久？

如果你能双击那些在流量、转化率、单次购买金额、收入以及其他方面表现最出色的贡献者，那就太好了。我相信这一切都是多种因素共同作用的结果，不过我确实想了解，这种增长究竟是如何持续下去的。谢谢你们。

布拉德福德·谢尔哈默（市场与产品负责人）

再次感谢您代表大卫发表的精彩讲话。大卫在语音留言中也表示了感谢，所以他确实意识到了这一点。当我们思考GMV增长时，我们非常兴奋的是订单数量的上升。我们在第三季度恢复了订单增长的趋势，并且过去两个季度订单增长率有所提升。第四季度的情况预计也会继续改善，因此我们对这一趋势感到非常兴奋，因为这正是我们的团队正在努力追求的目标。我们的很多工作都是为了吸引更多用户，让他们成为我们的忠实客户，从而再次进行购买。

我们认为，这种增长是由我们所讨论的四大支柱所推动的。我们认为，订单数量的增长是衡量我们市场健康状况的最重要的指标。从长远来看，我们相信GMV将会随之增长，因此我们对这一趋势感到非常兴奋。虽然单次购买金额的波动较大，因为它受到少数几个订单的影响，但我们不会直接管理这个因素。我们的规划旨在让这四大支柱共同发挥作用，从而实现持续增长。

再次强调，我们对于未来GMV增长的机会感到非常兴奋，因为我们现在开始看到订单数量的上升趋势了。

拉尔夫·沙卡特（分析师）

很好，谢谢布拉德利。

操作员

目前没有更多的问题了。今天的会议就到此结束。感谢大家的参与，现在可以离开了。

免责声明：此文本仅用于提供信息目的。尽管我们尽力确保准确性，但自动转录过程中仍可能存在错误或遗漏。如需获取公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。企业参与者和分析师的言论仅代表他们在本次会议当天的观点，可能会随时发生变化。