Great Elm Group 2027年第一季度财报电话会议记录

Great Elm Group（纳斯达克股票代码：GEG）在周四公布了第一季度的财务业绩。公司第一季度财报电话会议的记录如下。

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您可以访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1746029&tp_key=84cf9d68f0查看网络直播。

由于房地产销售的时间安排问题以及替代性信贷方面的挑战，Great Elm Group在第一季度的财务业绩低于预期，净亏损约为410万美元。

公司正在专注于战略性的举措，以发展其替代性资产管理平台，扩大管理下的收费资产规模，并建立稳定的盈利基础，特别是通过Monomoy REIT和房地产业务来实现这一目标。

Great Elm Capital Corp（GECC）的净资产值有所下降，但公司的流动性仍然很强，杠杆率也较低，这使其能够抓住一些投资机会。

Monomoy REIT完成了四笔房产收购，并拥有大量的收购计划，旨在提高资本获取能力并增加定期收费收入。

截至本季度末，该公司拥有4300万美元的现金及现金等价物，并继续实施股份回购计划，购买了约266,000股股票。

展望未来，公司的重点包括扩大管理下的资产规模、改善投资绩效，以及扩展信贷和房地产业务，以实现对股东的可持续长期价值贡献。

操作员

2027财年第一季度电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听模式。问答环节将在正式演讲之后进行。如果有人在会议过程中需要操作员的帮助，请按电话键盘上的Star-0键。请注意，本次电话会议正在被录制。现在我将会议交給Great Elm Group的董事总经理Adam Yates。谢谢您，Adam。您可以开始了。

Adam Yates（董事总经理）

大家早上好。感谢大家参加Great Elm Group在2027财年第一季度的财报电话会议。提醒一下，本次电话会议于2026年11月5日星期四被录制下来。如果您希望加入我们的通讯名单，可以发送邮件至GEG投资者关系网站ehmcap.com，或者直接在我们的网站www.greatelmgroup.com上注册接收通知。今天电话会议相关的幻灯片演示可以在我们的网站上的“事件与演示”栏目中找到。网络直播的链接也可以在我们的网站上找到，同时也会在宣布业绩结果的新闻稿中提供。

今天的电话会议包含了一些前瞻性陈述，我们建议您查阅Great Elm Group在SEC的备案文件，以了解可能导致实际结果与这些陈述有重大差异的重要因素。除非法律要求，否则Great Elm Group不会更新其前瞻性陈述。此外，在今天的电话会议中，管理层会提到一些非GAAP财务指标。与最相关的财务指标的对账信息包含在我们的财报发布文件中。

如需获取我们在SEC的备案文件副本，请访问Great Elm Group的网站，在“财务信息”目录下选择“SEC备案文件”。今天的讲话并不构成出售或购买由Great Elm或其附属机构管理的任何投资工具的要约。任何此类要约或邀请都只会在相关投资工具的发行文件中提出。在今天的电话会议上，我们有董事会主席兼首席执行官Jason Reese、总裁兼总法律顾问Adam Kleinman、首席运营官Nichole Milz以及首席财务官Keri Davis。现在我将会议交給Jason Reese，首席执行官。

杰森·里斯（首席执行官）

早上好，感谢您今天加入我们的谈话。在本季度中，我们在推动我们替代资产管理平台的发展、扩大管理中的收费资产规模以及构建更稳定的盈利基础方面取得了显著进展。特别是，我们继续致力于为Monomoy REIT筹集资金，以支持我们房地产业务的增长。不过，本季度的财务业绩未能达到预期，这主要是由于某些房地产投资销售的时间安排不当，以及替代信贷领域的挑战。

尽管如此，我们对各业务领域的整体发展势头仍然感到乐观，并对我们的战略方向充满信心。首先谈谈替代信贷业务。在GECC，我们的重点仍然是重建净资产值、创造可持续的投资收入，并严格管理资本使用。本季度，GECC的净资产值下降了0.55美元/股，降至7.40美元，其中CLO合资企业的公允价值减少了330万美元。我们并不满意这些结果，但仍致力于提升投资组合的质量、保持流动性并改善投资绩效。

我们的投资策略强调多元化、审慎的承保决策以及信用质量，而非单纯的收益率追求。在当前信贷利差紧张、估值较高的市场环境下，我们继续有选择地配置资本。我们利用机构关系及独特的资源获取能力来寻找具有吸引力的风险调整后投资机会。GECC较低的杠杆率及良好的流动性使得我们能够灵活应对这些机会。

截至本季度末，GECC拥有约5000万美元的流动性，其中包括600万美元的现金和货币市场投资，以及4400万美元的可循环信贷额度。本季度，GECC还偿还了650万美元的高成本债务，从而使总债务减少近4000万美元，而所有债务的到期日都将在2029年才到来。这些努力旨在加强GECC的财务状况，支持更稳定的投资绩效，并通过直接投资和定期管理费用为Great Elm带来收益。

在房地产领域，我们继续看到Monomoy平台的强劲发展势头，这得益于Monomoy REIT的工业仓储资产组合的增长，以及我们垂直整合的运营能力。我们与Kennedy Lewis的战略合作为我们提供了大量资金支持，用于收购和开发项目。本季度，Monomoy REIT完成了四项资产收购，投入了约800万美元的资金，包括未来的资本支出和租户改善费用。

该REIT还建立了迄今为止最大规模的收购计划，涉及近9000万美元的潜在投资。我们继续致力于筹集资金，以支持Monomoy REIT下一阶段的发展以及整个房地产平台的发展。如果成功的话，我们认为这些努力将有助于扩大我们的资本来源，加速收购进程，并提高管理中的收费资产和定期收费收入。本季度，Monomoy CRE产生了约110万美元的投资和物业管理费用，比上一季度增加了约18%。

随着REIT业务的不断发展，我们预计经常性费用收入将成为Great Elm盈利的重要组成部分。我们的定制开发业务也持续扩展。Monomoy BTS的第四个开发项目即将完成，本季度我们还收购了两项新的资产，总价值约为400万美元。截至本季度末，我们又收购了第三项资产，价值约500万美元。这些项目有助于加强与租户的关系，创造新的客户机会，并有望带来可观的投资回报。 本季度，Monomoy Construction Services创造了约70万美元的收入，并且继续开发着一系列建筑、咨询和预建设项目的机会，包括与第三方合作的项目。这些业务共同构成了一个综合平台，涵盖了收购、开发、建设和资产管理等方面。虽然各个开发项目的销售时间可能会影响到季度的业绩，但我们相信这种持续的势头将为企业的持续增长提供保障。 在直接投资方面，本季度我们从CLO合资企业相关的投资中获得了约70万美元的分红。这使得我们的累计分红达到了约860万美元，而最初的投资仅为500万美元。在资本分配方面，Great Elm在本季度结束时拥有约4300万美元的现金及现金等价物，这为我们追求战略目标提供了充足的灵活性。此外，我们连续第十二个季度回购了普通股，共回购了约266,000股股票，平均价格为每股2.20美元。截至10月30日，我们已经回购了约840万股股票，总价值接近1700万美元，平均价格为每股2.01美元。 这意味着，在我们的4000万美元回购授权范围内，还有约2300万美元可用于回购股票。我们将继续评估股票回购以及其他投资机会，以最大化股东收益。展望未来，我们的重点是在管理资产方面取得增长，提高经常性费用收入，改善投资绩效，并扩大我们的信贷和房地产业务。我们相信，实现这些目标将带来更强劲的财务表现，并为股东创造可持续的长期价值。接下来，我将把会议交给Keri，让她来介绍我们的财务业绩情况。 Keri Davis（首席财务官） 谢谢Jason的介绍。我将简要概述我们第一季度的财务业绩，并提醒大家可以查阅我们的财报和相关文件以获取更多详细信息。第一季度的总收入约为330万美元，而去年同期为1080万美元。收入减少主要是因为房地产销售的时机问题，因为去年第四季度从一项定制开发项目中获得了约740万美元的收入。 本季度的净亏损约为410万美元，而去年同期为700万美元。较低的净亏损主要归因于实现的和未实现的投资损失减少。截至9月30日，我们管理的付费资产总额约为5.64亿美元，比去年同期减少了5%。而管理下的总资产则约为7.6亿美元，比去年同期减少了3%。本季度我们拥有4320万美元的现金及现金等价物。我们良好的流动性状况为我们支持战略计划和日常运营提供了便利条件。如需了解有关我们的财务状况和运营结果的更多信息，请参考我们的财报、投资者演示文稿以及10-Q表格。我的财务分析就到这里吧。操作员，请开启提问环节。 操作员

谢谢各位。现在我们将进行问答环节。如果您有问题想要提问，请按电话键盘上的Star-1键。当听到确认音时，表示您的提问已加入等待队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按Star-2键。对于使用免提设备的参与者来说，可能需要先拿起听筒后再按星号键。请稍等片刻，我们正在查询是否有问题被提交。

再次提醒，如果您有问题想要提问，请按电话键盘上的Star-1键。目前没有问题被提交。接下来，让我把会议交给Jason Reese，他将是本次会议的总结发言人。

Jason Reese（首席执行官）

感谢大家今天的参与。虽然本季度的财务业绩低于预期，但我们对各业务领域的进展以及未来的机遇感到乐观。我们在房地产领域持续取得强劲增长，同时也在努力提升替代信贷领域的投资绩效。我们的目标是将这些进展转化为管理资产规模的扩大、更稳定的收益以及长期的股东价值提升。

我们期待继续与您保持沟通。感谢您的时间和支持。

操作员

今天的电话会议到此结束。您可以断开连接了。感谢大家的参与。

免责声明：此文字记录仅用于提供信息参考。尽管我们尽力确保准确性，但此自动记录中可能存在错误或遗漏。如需获取公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。与会者和分析师的发言内容仅代表他们在本次会议当天的观点，可能会随时发生变化。