Myriad Genetics 2026年第三季度财报电话会议记录

Myriad Genetics公司于周三公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以观看网络直播，网址为https://edge.media-server.com/mmc/p/wb9q9q9r/ Myriad Genetics在2026年第三季度的收入达到2.027亿美元，这一成绩得益于癌症护理和心理健康检测业务的增长，尽管产前健康检测的业务量有所下降。 该公司宣布将其产前健康业务以2.1亿美元的价格出售给LabCorp，目的是更加专注于癌症护理领域，从而提升公司的财务稳定性。 对于2026年全年收入的预期目标已上调至7.8亿至7.9亿美元，这反映出其他业务领域的强劲表现，以及预计在出售业务后财务状况会有所改善。 第三季度的毛利率提升至67.9%，公司正在致力于实施诸如“Ascend项目”等举措，以提高效率和盈利能力。 管理层对未来的发展表示乐观，强调了战略性的举措、改进的报销流程，以及专注于核心业务领域以推动增长和盈利能力的提升。 **主持人：** 大家好，感谢大家继续收听本次电话会议。欢迎参加Myriad Genetics2026年第三季度财务业绩电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听的模式。演讲结束后将会有问答环节。如果您有疑问，请按电话上的星号键11。听到提示后，您的提问将被记录。若您想撤回问题，请再次按星号键11。 请注意，今天的电话会议已被录制。现在我将把会议交给今天的第一个发言人——Matthew Scalo。请开始吧。 **Matthew Scalo（投资者关系高级副总裁）**： 下午好，欢迎参加Myriad Genetics2026年第三季度财务业绩电话会议。在会议中，我们将回顾今天发布的财务数据，之后还将举行问答环节。我们的财报公告已于今天下午以Form 8-K格式发布，可以在我们的网站investor.myriad.com上找到。我是Matt Scalo，投资者关系高级副总裁。与我会面的还有我们的总裁兼首席执行官Sam Raha，以及首席财务官Ben Wheeler。 参与问答环节的有商业执行副总裁Vishal Sikri和运营总监Mark Verratti。这次电话会议可以通过网站investor.myriad.com观看直播，同时录音也会保存在我们网站的投资者专区，与幻灯片演示一起提供。请注意，今天所呈现的一些信息包含了对未来事件或公司未来财务表现的预测或前瞻性陈述。这些陈述基于管理层的当前预期，但实际结果可能会因多种原因而与这些预期有很大差异。建议您查阅公司定期向SEC提交的文件，特别是公司的年度报告Form 10-K、季度报告Form 10-Q以及最新的Form 8-K文件。这些文件列出了可能导致实际结果与预测或前瞻性陈述有重大差异的重要风险因素。现在我将把会议交给Sam。 **Sam Raha（总裁兼首席执行官）**谢谢，Matt。大家下午好，感谢各位的参与。首先，欢迎Vishal Sikri参加今天的财报会议。Vishal于2025年加入Myriad公司，担任产品主管职务，最近又被提升为商业副总裁，现在他负责销售、市场营销和产品方面的工作。Vishal对分子诊断学和肿瘤学有深入的了解，同时拥有丰富的商业管理和领导经验。正如Matt所提到的，Vishal今天也在场，可以参与今天的问答环节，另外Mark Verratti也会在场。

在讨论第三季度的业绩之前，我想先说明一下背景情况。过去几个月里，我们面临着一些主要挑战：产前健康业务持续低迷，HCT领域的报销压力增大，以及财务稳定性问题。我们已经采取了一系列果断措施来应对这些挑战。我很高兴看到我们在多个方面取得了进展，从而能够进一步巩固Myriad公司的实力。

我们一直在推进多项计划。首先，我们对产品组合进行了全面评估，以确定如何最大化股东价值并优化Myriad公司的业务结构。这一举措导致我们决定出售产前健康业务，这一决定我们已于近期宣布。其次，我们致力于解决报销压力问题。与第二季度相比，第三季度癌症护理业务的每次测试收入有所增加，这反映了我们的团队在与支付方沟通和改善收入周期管理方面的积极成果。

此外，我们还启动了Ascend计划，该计划是在第二季度会议上提出的，旨在现代化公司的运营方式，以便更好地服务客户，并提高我们在市场上的竞争力，同时提升生产力、效率和成本结构。这项计划涉及优化流程和组织设计，并借助新的工具和技术来实现这一目标。我们正在与一家领先的咨询公司合作实施Ascend计划，虽然这是一个多年的项目，但我们已经开始采取行动了。

我们将在2027年进一步介绍Ascend计划及其预期影响。最后，我们更加重视业务执行和成果，以确保我们能够持续地展示运营、商业和财务方面的进步。现在，让我们来了解一下第三季度的业绩和亮点。第三季度的总收入为2.027亿美元，这一成绩得益于癌症护理和心理健康产品需求的增长。癌症护理业务的测试量增长了4%，心理健康测试量增长了3%，而产前健康测试的测试量则下降了11%。不过，每次测试的平均收入在第三季度同比增长了1%，而在第二季度则下降了9%。实际上，HCT测试在第三季度的收入虽然同比下降了6%，但相对于2026年第二季度的水平来说，还是有所增长的。平均每次测试收入的提升反映了测试结构的优化，以及通过加强与支付方的沟通和改善收入周期管理来减少摩擦所取得的初步成效。

我们在第二季度的会议上已经介绍了这些计划的相关信息，Ben稍后会进一步详细说明。虽然我们对这些活动的成果感到满意，但我们知道，随着情况的变化，收入周期管理需要持续关注与投入。再次强调，HCT仍然是一个高利润的业务领域，具有吸引力的利润率、稳定的现金生成能力以及巨大的长期增长潜力。在盈利能力方面，每次检测产生的收入稳步提升，直接体现在损益表中。我们的毛利率从第二季度的67.9%提升了130个基点，调整后的EBITDA也实现了显著的季度提升，从负530万美元改善到了正数。调整后的每股收益则减少了0.11美元。 10月20日，我们宣布Myriad Genetics已签署协议，将以现金方式出售其产前健康业务给LabCorp。这笔交易以2.1亿美元现金完成，同时还包括库存资产，该业务的估值相当于过去12个月收入的1.3倍。我们对这一结果感到满意，投资者们的反馈也普遍积极。我稍后会详细介绍这次交易的好处。展望2026年全年，鉴于我们癌症护理和心理健康领域的稳定增长，加上第三季度每次检测的平均收入比第二季度有所提高，我们将2026年的收入目标略微上调。总收入预计将在7.8亿到7.9亿美元之间。这一更新反映了关于产前健康检测数量的保守估计。Ben稍后会进一步说明我们的收入预测。 我们预计，出售产前健康业务将为Myriad Genetics及其股东带来巨大价值，使Myriad Genetics在收入增长率、盈利能力和流动性方面得到显著增强。随着交易的完成，我们预计过渡过程将非常顺利，患者能够继续接受我们的产前检测服务，而大约500名团队成员也有机会加入LabCorp，继续为产前医疗服务提供者提供服务。 重要的是，这次交易将使新的Myriad Genetics更加专注于规模庞大且具有吸引力的癌症护理市场机会。现在来谈谈第三季度的业务表现。第三季度，癌症护理业务创造了1.24亿美元的收入，同比增长1%，这主要得益于检测量的增加，从9.8万次检测增加到1.4万次检测，不过每次检测的平均收入却下降了3%。HCT的业务量同比增长了6%，无论是未受影响的群体还是受影响的群体，业务量都保持强劲增长。实际上，第三季度的未受影响群体的业务量创下了过去三年来的最高水平。 我们继续通过提供具有临床相关性的内容、强大的市场地位以及改善的商业化执行能力，推动HCT业务的稳定增长。看到HCT的指南不断扩展，包括NCCN今年早些时候发布的更新，对于所有患有子宫内膜癌的患者以及结直肠癌和胃癌患者来说，无论年龄和家族史如何，都可以进行多基因检测，这是令人鼓舞的。预计这种指南的扩展将继续支持未来几年的增长。对于前列腺癌的治疗，我们推出的Prolaris AI产品仍然获得了积极的反馈。不过，我们认为该产品的使用量受到了NCCN指南的影响，该指南建议在活检前进行血液生物标志物检测和影像学检查。关于Precise MRD检测，我们很高兴能够报告最新的阳性数据。几周前在ESMO会议上，我们的合作方——东国家癌症中心医院展示了使用Precise MRD检测来评估MonStar 3研究中的结直肠癌患者的临床意义的数据。虽然这项研究仍处于发展阶段，但在这一中期分析中，91%的复发患者在手术后一个月时通过Precise MRD检测显示MRD阳性，这一比例高于之前其他检测方法的结果。

此外，剩余的9%复发患者也通过连续检测被确认阳性。大约一半的术后ctDNA阳性结果是在超灵敏水平下检测到的，而35%的复发患者在第一次检测时就呈超灵敏阳性。这充分说明了Precise MRD在早期检测方面的强大能力，有助于指导医疗管理，从而改善患者的治疗效果。我们期待在2027年看到更有力的数据结果，以及更多的报告和发表成果。

关于商业化方面，我们已经开始与新的客户进行合作，让他们在早期阶段尝试使用该产品。实际上，就在上周，我有机会亲自会见了部分Precise MRD的客户，直接听取他们的意见。我们持续关注产品的使用情况、客户体验以及内部运营效率。我们预计，Precise MRD在乳腺癌治疗中的报销工作将在2027年上半年开始。今年夏天，我们已经向MolDX提交了相关申请，根据以往的情况，我们预计结直肠癌和肾癌的报销工作将在2027年后期开始。

我们打算继续谨慎地管理测试需求，直到获得正式的报销政策。现在来谈谈心理健康领域，在第三季度，GeneSight的收入达到了4000万美元，同比增长2%，而测试量则增长了3%。我们继续扩大订购机构的数量，第三季度有超过4万名临床医生使用了我们的产品。这种稳定的增长反映了市场需求和销售表现的良好状况。我们始终保持谨慎的态度，同时注重资本利用效率，以实现持续增长。

随着GeneSight业务的发展，我们现在正转向产前健康领域。关于这次出售的公告，我稍后会做简要说明。在第三季度，产前健康业务的收入达到了3900万美元，同比下降12%，平均每次测试的收入下降了1%，而测试量则减少了11%。不过，首次基因检测的量有所增加，我们期待与LabCorp紧密合作，为医疗保健提供者和患者提供更连续的产前检测服务。

最后，从年初开始，我们就一直使用这张幻灯片来跟踪关键项目和里程碑的进展，包括产品发布、论文发表和申请等。这些勾选标记表明，随着年底的临近，我们已经成功完成了与HCT、前列腺癌和Precise MRD相关的多数重要项目。这些举措将有助于我们在癌症护理领域的持续发展。接下来，我将把话筒交给我们的财务总监Ben Wheeler。

Ben Wheeler（财务总监）

谢谢，Sam。让我先回顾一下我们第三季度的财务业绩。我们的收入达到了2.027亿美元，环比增长6%，但同比则下降了1%。整体检测量环比下降1%，同比下降2%，这是因为遗传癌症检测和心理健康领域的业务表现持续强劲，而产前健康领域的业务表现则有所下滑。平均每次检测的收入环比增长了7%，同比增长了1%，这比第二季度同比下降9%的情况有了显著改善。 这一改善反映了产品结构的优化、与上一期相比更为正常的同比情况，以及我们对收入周期管理方面的初步进展。我会花一些时间详细讨论这些进展。虽然第三季度的情况令人满意，但平均每次检测的收入在任何特定季度或年份都可能发生波动，原因有很多。从长远来看，我们预计遗传癌症检测的平均每次检测收入会面临一定的压力，这与我们之前的预测一致。 在第三季度，我们的毛利率达到了67.9%，环比上升了130个基点，但同比则下降了200个基点。环比增长反映了平均每次检测收入的提升。我们的实验室运营仍然保持高水平，体现了强大的运营纪律和效率。调整后的运营费用环比基本持平，但同比增加了1000万美元。这一增长反映了今年早些时候为增强商业能力而进行的针对性投资。 我们的资本分配原则保持不变。我们将继续优先投资那些预期回报最高的项目，同时严格关注运营效率和股东价值的创造。综合考虑这些因素，我们在第三季度产生了500万美元的调整后EBITDA亏损，以及每股0.11美元的调整后亏损。正如我提到的，第三季度的平均每次检测收入同比增长了1%，主要反映了遗传癌症检测中的检测结构变化。尽管平均每次检测收入仍低于去年同期水平，但这张图表显示了我们在第三季度取得的显著进步。我们认为这反映了我们在收入周期优化和MyRisk报销机制方面的初步成果。正如我们在上季度宣布的那样，我们正在实施有针对性的流程改进、人工智能驱动的工作流程加速以及其他措施，以减少报销过程中的摩擦。 与此同时，我们推出了一种针对各支付方的市场接入策略，重点在于政策合作、LBM协作以及报销优化，以加强长期的可负担性，并为遗传癌症检测提供可持续的报销支持。关键点是，我们在解决报销问题方面已经取得了一些积极进展，但还有更多工作要做。我们预计遗传癌症检测的平均每次检测收入会面临一定的压力，但我们相信我们正在建立必要的能力和流程，以便更有效地应对日益复杂的报销环境。 接下来，我将谈谈Myriad Genetics的盈利能力和流动性。第三季度的调整后EBITDA为500万美元的损失，这比第二季度有了显著改善。这一环比改善得益于更强的收入表现和严格的运营费用管理，调整后的运营费用环比基本持平。我们的财务状况依然稳健。截至本季度末，我们拥有约1.82亿美元的可用资金。

这一举措为我们提供了足够的财务灵活性，使我们能够投资于战略重点项目，并支持关键的增长机会。同时，我们仍保持对资本分配的严格管理。接下来，我将介绍最近宣布的关于出售产前健康检测业务的决定。正如Sam所提到的，我们认为这一交易对Myriad Genetics来说具有变革性意义。在2025年，我们重新制定了增长策略，并决定优先发展癌症护理业务。自那时以来，越来越明显的是，我们的产前检测业务在短期内无法产生有吸引力的回报，尤其是在考虑到当前产前市场的情况之后。

因此，我们迅速采取行动，寻找我们认为最适合该业务长期发展的方向。这一交易实现了多个战略和财务目标。首先，它让我们能够更加专注于癌症护理业务，因为我们认为Myriad Genetics在这方面具有最大的潜力，可以创造长期的价值。其次，我们预计这一交易将显著改善公司整体财务状况。

重要的是，更强的增长能力和更高的毛利率将有助于我们更快地实现可持续盈利。第三，这笔2.1亿美元以上的现金交易将显著增强我们的资产负债表，并提高我们的财务灵活性。我们正在评估这些净收益可能的用途，包括减少债务、进行内部和外部增长投资以及其他企业运营需求。目前还无法具体说明资本分配方案，但这一交易确实大大增强了我们的财务灵活性。

最后，我们认识到这一交易会影响到许多员工，我们不会忽视这一点。同时，我们认为这是两个业务都合适的战略决策，将使Myriad Genetics在未来拥有更专注、财务更强大且更具竞争力的地位。接下来，我将谈谈我们的业绩预期。考虑到第三季度的良好表现以及我们对今年剩余时间的更新预测，我们将2026年全年收入预期从7.8亿美元上调至7.85亿美元。这一增长主要反映了第三季度每次检测的平均收入有所提高，不过由于此次交易公告的影响，产前健康业务可能会面临一些挑战。为了更清晰地了解业务情况，我们还为2026年的产前健康业务、癌症护理业务以及心理健康业务分别制定了收入预期。

现在，让我把会议交还给Sam。

Sam Raha（总裁兼首席执行官）

谢谢Ben。最后，我想总结一下这次会议的要点。通过出售产前健康业务、加强缓解报销压力的工作、实施Ascend计划以及改善运营和商业化表现，新的Myriad Genetics将拥有更强的财务实力、更高的可预测性，并且会更加注重癌症护理业务的发展，从而能够更好地服务患者和临床医生，并在市场中取得胜利。

我们意识到前方还有很多工作要做。我们对此充满热情，也期待着能解锁更多的机会。我们对第三季度的成绩感到满意，并希望能在第四季度继续提升业绩，迎接2027年的到来。现在，我把会议交给Matt来处理问答环节。Matt。

Matthew Scalo（投资者关系高级副总裁）

谢谢，Sam。提醒一下，在今天的电话会议中，我们会使用一些非GAAP财务指标来衡量业绩。关于GAAP与非GAAP财务结果的对比，以及GAAP与非GAAP财务指导方针的对比，可以在我们的财报发布文件中找到，也可以在我们网站的投资者关系板块查看。现在，我们可以开始问答环节了。操作员。

操作员

谢谢。现在我们将进行问答环节。提醒一下，要提问的话，请按电话上的星号键11，然后等待自己的名字被叫出。如果要撤回问题，请再次按星号键11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自Craig-Hallum公司的Bill Bonillo。您的电话已接通。

Bill Bonillo（Craig-Hallum公司的分析师）

大家好，非常感谢。很高兴能在一个事情进展顺利的季度发言。具体来说，我想提出一个关于遗传性癌症定价的问题，希望能更了解其中的动态。那么，这个问题可以分为几个部分：ASP的下降是因为没有得到支付，还是因为支付的价格降低了？如果是后者，那么您收到的价格较低，这是否是由于合同重新谈判导致的？

然后，假设确实是这样；请问您能告诉我们，在合同谈判过程中，大部分大合同是否已经降价了，或者还有哪些大合同需要继续谈判吗？最后，当您提到未来可能会遇到一些负面影响时，能否提供一些具体的数字来说明呢？我知道您过去也有过这样的数据，但希望您能再给我们一些信息。

Sam Raha（总裁兼首席执行官）

Bill，非常感谢您提出这个多部分的问题。我们再次对我们在HCT的报销和每次测试的平均收入方面取得的初步进展感到满意。不过，让Ben来回答您的问题吧。

Ben Wheeler（首席财务官）

Bill，当我们考虑HCT每次测试的平均收入下降时，这种下降主要是由于零支付的增加造成的。也就是说，我们更频繁地得不到支付，或者面临拒绝的情况。这并不是合同变更或医疗政策变化的结果。因此，当ASP出现波动时，通常是因为收入周期中的摩擦，而这种摩擦与拒绝情况有关。

正如Sam所说，我们对基于收入周期管理优化计划所取得의初期进展感到满意。此外，我们在第二季度的电话会议上也提到了MyRisk报销计划。虽然还有很多工作要做，但我们对初期的成果感到满意，我们认为这些成果推动了第三季度ASP的改善。

Bill Bonillo（Craig-Hallum公司的分析师）

关于您所预期的未来一些负面影响，您有什么看法呢？

Ben Wheeler（首席财务官）

是的。我们预计这种负面影响会在1%到5%之间，有些年份甚至可能达到3%到5%。不过，这只是平均水平，Bill。如果您仔细想想，有些年份可能会超过5%，比如今年。而有些年份则可能会下降1%，甚至保持不变。但总体而言，从中长期来看，我们预计平均下降幅度会在1%到5%之间，最近几年则可能在3%到5%左右。

Bill Bonillo（Craig-Hallum公司的分析师）

好的。最后一个问题：我知道零支付应该是根据支付方的情况来决定的，他们是否认为该索赔是合理的。但是，您认为您在市场上的价格定位是否会影响这一点呢？如果确实如此，您是如何应对这一问题的呢？

本·惠勒（财务总监）

是的，比尔，我认为这并非仅仅与我们公司的定价策略有关。我觉得这更多是因为人们在专业诊断以及遗传癌症检测方面的支出情况。因此，当支付方在管理其损益时，他们有时会修改之前的授权要求或医疗记录请求，这就导致了拒绝率的增加。

萨姆·拉哈（总裁兼首席执行官）

非常感谢。我们之前也遇到过类似的情况。目前我们看到的情况与整个行业的情况并没有太大区别。例如，作为ACLA的成员，我们正在采取一些措施来改进这一状况。但是，一项检测在市场上的时间越长，它就越容易受到各种报销压力的影响。我们的产品中有一些检测已经上市了很长时间，所以这种情况对我们来说尤为明显。

比尔·博尼洛（克雷格-哈拉姆分析师）

很好，非常感谢。

操作员

请稍等一下，接下来有来自TD Cowen的凯尔·布彻的问题。现在可以回答你了。

凯尔·布彻（TD Cowen分析师）

下午好，谢谢大家接受我的提问。我想先问一个问题，或者更一般性的问题，关于第四季度的预期目标。我认为中期目标可能略低于1000万美元的季度下降幅度。不过，如果我们看看遗传癌症和GeneSight的业务情况，这两个领域的业务量都相当不错。那么，对于第四季度，有哪些预期和目标呢？

另外，这个季度有没有什么重大的调整情况吗？

萨姆·拉哈（总裁兼首席执行官）

凯尔，感谢你的提问。本，这些问题非常适合你来处理。

本·惠勒（财务总监）

凯尔，当我们考虑更新后的预期目标时，其实很简单，就像我们在准备好的发言中提到的那样。具体来说，我们对第三季度的表现非常满意，大约有1000万美元的业绩提升。因此，如果我们根据第三季度的表现来调整预期目标，同时因为与交易相关的潜在业务量下降，我们会将第四季度的预期目标从780调整到785，而第三季度的表现则保持在1000万美元左右。

换句话说，除了对第四季度的业务量进行适当调整外，其他假设保持不变。至于收入方面的变化，这个季度并不显著。

凯尔·布彻（TD Cowen分析师）

明白了。那我再问一个问题吧。显然，你们现在更加专注于癌症护理领域的发展。但是，能否详细谈谈明年年初剥离产前业务后，你们的重点发展方向是什么？你说你们可以利用这些资金来做很多事情，不过目前还没有具体的计划，只是想了解一下你们的想法。

另外，从增长和盈利性的角度来看，除了产前业务之外，你们的业务到底是什么样的呢？

萨姆·拉哈（总裁兼首席执行官）

嘿，凯尔，首先我想说，正如你所理解的那样，我们一直专注于战略评估以及相关的交易事项，同时也在努力改善报销流程等方面的工作。现在，我们正在深入规划2027年的情况，之后会有更多具体的信息提供给您。不过，本，你有什么要补充的吗？

本·惠勒（财务总监）

凯尔，在准备好的演讲中，我们表示预计在剥离后，收入增长将超过100个基点。我们还预计毛利率将提高超过500个基点。我们没有讨论整体盈利能力的问题。随着接近2027年，我们会提供更多细节。在正式发布预测之前，我们不想过早地给出具体的数字，但我们可以肯定的是，预计在2027年，公司的盈利状况会有所改善。

当我们考虑一个更加专注的组织时，我们会从Ascend的角度来思考我们所做的事情，同时也会考虑那些与收入相关的措施。这些举措将在不同时间点逐步实施。我们对未来的发展感到兴奋，也期待着公司未来的样子，但现在还不是详细讨论具体数字的时候。不过，我还是要强调，我们对即将开展的工作感到兴奋，对我们在2027年能够取得的盈利改善感到乐观。

萨姆·拉哈（总裁兼首席执行官）

本，凯尔还问了一个问题，我知道那是在你的准备发言中提到的。如果你能再谈谈关于收益方面的想法的话，可以吗？

本·惠勒（财务总监）

当然可以。我们正在考虑如何将这些收益用于多个方面。其中一部分资金将用于偿还债务。我们还在寻找内部和外部的增长机会，同时为了继续推进MRD项目以及以新的方式参与癌症治疗领域的竞争，我们还需要资金支持。

凯尔·布彻（TD Cowen分析师）

明白了，谢谢各位。

操作员

提醒一下，如果您有疑问，请按电话上的星号键11，然后等待您的名字被宣布。请稍候，我们正在整理问答环节的内容。本次问答环节到此结束。现在，我将把电话交还给马修·斯卡洛。

马修·斯卡洛（投资者关系高级副总裁）

谢谢，格蕾丝。我们的财报会议到此结束。我们将在网站上提供一周的回放视频。感谢大家今天下午的参与，祝大家晚安。

免责声明：此文本仅供参考之用。虽然我们尽力确保准确性，但自动转录过程中仍可能存在错误或遗漏。对于公司的官方声明和财务信息，请参考公司的SEC文件及官方新闻稿。与会者和分析师的言论仅代表他们在本次通话时的观点，可能会随时发生变化。