Traeger公司在2026年第三季度的财报电话会议记录

Traeger公司（纽约证券交易所代码：COOK）在周三发布了第三季度的财务业绩报告。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时获取我们的全部数据信息，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://events.q4inc.com/attendee/633856685观看网络直播。 由于时机上的变化，Traeger公司在2026年第三季度的收入低于预期，不过预计这一情况会在第四季度得到改善。 该公司正致力于扩大品牌影响力，特别是通过影响者策略以及推出价格合理的新产品线来实现这一目标，同时仍保持产品的质量和创新性。 Lowe’s的扩张是Traeger公司的重要战略举措，预计在未来几年内推动公司的显著增长，同时公司还会继续投资其他关键的零售合作伙伴关系。 Project Gravity是Traeger公司战略的核心部分，它有助于简化运营流程，并为有针对性的投资创造机会，从而提升消费者认知度和零售业务表现。 尽管第三季度面临一些挑战，但公司相信在第四季度能够实现收入和调整后的EBITDA的增长，而2027年的盈利能力也将得到提升，这一切都得益于公司的战略举措和运营效率的提高。 **运营部门负责人** 感谢各位参与本次电话会议。在听取了今天的准备好的讲话后，我们将进行问答环节。如果您有疑问，请按1键举手提问；如果想撤回问题，请再次按1键。现在，我将会议交给财务战略与投资者关系副总裁Stephanie Reed。Stephanie，请开始吧。 **Stephanie Reed（财务战略与投资者关系副总裁）** 大家好，感谢大家参加这次电话会议，讨论Traeger公司在2026年第三季度的业绩情况。这些数据已发布在我们的网站上，网址为investors.traeger.com。我是Stephanie Reed，Traeger公司的财务战略与投资者关系副总裁。今天与我们会面的还有我们的首席执行官Jeremy Andrus和首席财务官Joey Horde。在开始之前，我想提醒各位，参与此次电话会议的各位都会做出基于当前预期的预测性陈述，而这些陈述可能会受到某些风险和不确定性的影响，导致实际结果出现重大差异。这些风险和不确定性在Traeger公司向SEC提交的报告中都有详细说明。本次电话会议中包含了一些非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA、调整后的净收入或亏损、每股调整后的净收入或亏损、自由现金流以及净债务等，我们认为这些指标是非常有用的补充性数据。 关于这些非GAAP指标与GAAP指标的对比关系，详细内容可以在我们的财报发布稿和投资者演示文稿中找到，这些文件可以在我们网站的投资者关系板块找到，网址为investors.traeger.com。现在，我将会议交还给Jeremy Andrus，Traeger公司的首席执行官。Jeremy。 **Jeremy Andrus（首席执行官）** 谢谢Stephanie，也感谢大家的参与。正如我们全年所强调的那样，2026年是Traeger公司的一个转型年。我们第三季度的收入低于上季度预期的水平，不过一些业务活动在第三季度和第四季度之间进行了调整。Joey会详细解释这些财务结果。更重要的是，我们对公司业务的进展仍然充满信心。我们正在调整收入和调整后EBITDA的指导范围，同时维持每个指标的中间水平，并重申我们的毛利率预期。我们仍然预计，第四季度的收入和调整后的EBITDA增长率将实现同比增长。除了第四季度之外，我们在2026年所进行的战略工作正在逐渐取得实质性成果。Traeger品牌正在吸引新的消费者群体，我们的产品组合也覆盖了更广泛的价格区间。Lowe’s的扩张已经从规划阶段进入实施阶段，而Project Gravity项目则为我们提供了更多投资消费者及战略零售合作伙伴的机会。我相信这些举措将使Traeger在2026年取得更好的发展势头，并为2027年的可持续、盈利性增长奠定坚实的基础。 首先谈谈品牌推广方面。在过去几个季度里，我们的重点之一就是扩大Traeger的影响范围，使其不仅仅局限于传统受众群体。我们已经调整了与 influencers 的合作策略，并增加了对能够向新消费者介绍Traeger和木炉烹饪方式的创作者的投资。我们看到这一策略正在取得积极的效果：在第三季度，我们的influencer合作伙伴产生了超过2.84亿次曝光量，同比增长了50%左右，其中大约一半的曝光来自那些刚刚开始推广Traeger的新创作者。 此外，大约70%的有机曝光量来自那些目前并未关注Traeger的消费者。虽然扩大影响力通常会牺牲互动率，但我们同时也在提升这两种指标。最后，我们的净推荐得分达到了65分，这是该领域最高的水平，明显优于下一个最接近的竞争对手。这表明我们在扩大品牌影响力的同时，仍然保持了消费者忠诚度，而这一直是Traeger最强大的优势之一。要吸引新消费者，就必须提供符合他们需求的产品。今年我们观察到的一个明显趋势是，消费者越来越倾向于选择价格更亲民的产品，例如，在我们战略客户中，售价低于600美元的烤架的销量同比增长了两位数。虽然较低的价格点可能会给平均售价带来压力，但我们的销售数据表明，在第三季度，消费者在战略零售合作伙伴处购买的Traeger烤架数量比去年同期有所增加。 换句话说，即使消费者倾向于选择价格更低的产品，我们仍然能吸引更多的家庭使用Traeger品牌。我们的策略是在更广泛的价位范围内提供有竞争力的产品，同时保持Traeger所具备的质量、创新性和用户体验。新的Westwood和Ironwood系列产品就是很好的例子，它们将Traeger的创新技术引入到更亲民的价格区间。即便如此，我们的平均售价仍然比整个行业高出两倍以上。 在颗粒产品方面，我们也看到了类似的趋势——价格更低的市场竞争加剧，某些零售渠道的独家供应政策也带来了一定的压力。我们正在通过扩大Traeger颗粒产品在零售网络中的供应范围，以及改善其零售展示方式来应对这一挑战。随着时间的推移，我们相信，更广泛的分销渠道，加上颗粒产品的质量和风味优势，将有助于我们在该领域的地位得到加强。 每个新增的Traeger用户都会建立起长期的合作关系，包括颗粒产品、配件、未来的烤架购买以及整个Traeger生态系统。因此，我们认为扩大用户基础是长期价值的重要驱动力，即使初始的进入门槛较低。我们对我们的创新产品管线也感到非常兴奋。我们有一些新产品计划在2027年上市，这些产品将进一步拓展Traeger的品牌体验，我们将在临近发布时分享更多相关信息。

让Traeger更容易被消费者所接受，不仅仅涉及产品本身和价格因素；还涉及到选择在哪里进行销售的问题。在上个季度我们发布公告之后，我们立即在第三季度与Lowe’s开始了全国范围的扩展合作。Lowe’s是Traeger历史上最大的分销网络扩展之一。我们的研究表明，Lowe’s的顾客群体与我们目前接触的消费者群体有相似之处。无论是在地理上，还是在那些我们尚未充分覆盖的市场中，这一情况都适用。这些顾客群体具有强烈的DIY倾向，且他们的家庭结构也符合我们的核心消费群体特征。

我们认为，Lowe’s是一个非常重要的平台，有助于我们进一步拓展市场份额。同时，我们的战略不仅仅是增加销售渠道。Home Depot和Ace仍然是战略上重要的合作伙伴，我们将继续投资于这两个合作伙伴关系。在Home Depot，我们通过将投资重点放在效果更好的媒体和受众上，使广告投资回报率翻了一番。这有助于我们在今年实现稳定的销售业绩。

在Ace方面，我们今年对他们的零售媒体网络进行了初步投资，取得了不错的回报，并计划在2027年进一步扩大这一合作关系。我们的目标是在所有战略合作伙伴关系中建立更强大的市场基础。这包括更完善的销售数据工具，以便让合作伙伴的订单更能满足消费者的需求。通过更广泛的分销渠道、更完整的产品组合以及更加高效的零售执行能力，我们相信我们有更多的途径来接触消费者，并将他们转化为Traeger的忠实用户。

所有这些努力都离不开“Project Gravity”项目的成果。当我们启动这个项目时，我们明确表示，目标不仅仅是降低成本，而是简化Traeger的业务流程，从而能够投资于那些最具潜在价值的业务领域，以实现盈利增长。现在，我们正在将这些资源投入到那些可以直接促进消费者获取和增强零售执行能力的领域，包括扩大零售销售专家团队、改进商品陈列和固定方式，以及提升我们在零售媒体网络方面的能力。

“Project Gravity”项目的价值不仅在于降低成本，更在于将资源投入到我们认为能带来长期最大价值的业务领域。展望未来，我们相信我们将以更强的战略优势进入2027年，拥有更大的投资空间。随着销售数量和销售转化率逐渐恢复，我们相信Traeger将在2027年实现盈利增长。虽然宏观环境仍然不确定，但我认为我今天提到的这些举措并不需要短期内出现显著改善的消费环境就能取得成功。

这些举措需要有效的执行。这就是我们的重点：扩大分销范围，满足不同价格段的消费者需求，增加安装基数，在零售业中表现得更好，并将资源投入到最能带来回报的地方。在2026年期间，我们付出了巨大的努力来重新定位业务。随着一年的结束，我们的重点将从重新定位转向执行，将这一努力转化为更多的Traeger用户、更广泛的分销渠道以及盈利增长。

我对这个战略和未来的机会充满信心。接下来，我将把会议交给Joey。

Stephanie Reed（财务策略与投资者关系副总裁）

谢谢杰里米，大家下午好。第三季度的业绩表现反映了我们全年所面临的三个收入压力：在“Project Gravity”项目下的渠道优化工作、MEATER领域的竞争压力，以及我们为改善市场状况所采取的行动。本季度的同比数据尤为明显，因为去年第三季度，我们在不确定的关税环境下，不得不承受约2000万美元的零售商库存采购成本。

另外，第三季度的收入低于上季度预期的水平，主要是因为某些交货时间和促销活动的安排发生了变化——一些交货时间从第三季度转移到了第四季度，这主要是由于集装箱限制问题导致的延迟，而亚洲的台风又加剧了这一问题。我们已经在10月份实现了收入增长，这一情况也反映在了我们的全年展望中。在最后一次会议上，我们表示预计大部分剩余的调整后EBITDA将在第四季度实现。

我们第三季度的调整后EBITDA亏损300万美元，正是由于这些时间安排上的差异造成的。在详细分析数据之前，我想强调三点，这些点对于我们对业务发展的信心非常重要。首先，今年销售量与实际销售量的差距主要反映了渠道库存的恢复正常以及为了提升盈利能力而进行的战略性渠道剥离。我们预计2026年对关键客户的销售量将保持平稳，这表明消费者需求实际上比单纯的收入数据所显示的要健康得多。

其次，单位销售趋势仍然良好。我们预计全年的烧烤设备销售量将至少保持平稳，这得益于第四季度的强劲表现，其中包括Lowe’s的首次进货情况，同时也反映了消费者越来越倾向于选择价格更合理的产品，正如杰里米所提到的那样。第三， “Project Gravity”项目继续在我们的成本结构、流动资本和现金生成方面带来显著的好处，这一点从我们今年的业绩数据中可以看出。

综合这些因素，加上我们进入Lowe’s后取得的成果，我们预计在第四季度将恢复收入和调整后EBITDA的增长，从而在2027年实现盈利增长。有了这样的背景，让我来详细介绍一下本季度的业绩和我们的展望。第三季度的收入同比下降了40%，降至7500万美元。从类别来看，烧烤设备的收入下降了48%，至4000万美元，这反映了我之前提到的市场状况和渠道优化措施，以及消费者越来越倾向于选择价格更合理的产品。消耗品收入则下降了23%，至1900万美元，主要由于木颗粒销售减少、相关季节性订单安排的变化以及零售渠道动态的变化所致。

配件产品的收入下降了34%，至1600万美元，主要原因是MEATER智能温度计的销量下降。第三季度的毛利润从2025年第三季度的4900万美元下降到了2500万美元。第三季度的毛利率同比下降了520个基点，降至33.5%，这主要是由于贸易支出的时间安排、固定仓储费用的减少以及MEATER业务的持续利润压力所致。不过，IPA关税返还带来的好处在一定程度上弥补了这一损失。

销售和营销费用在第三季度下降到了1400万美元，同比下降了600万美元。而一般和行政费用则下降了200万美元，降至2000万美元，这主要是因为与员工相关的费用减少，以及“Project Gravity”项目带来的效果。净亏损为2900万美元，即每股稀释后收益为10.33美元，而去年同期为9000万美元，即每股稀释后收益为33.46美元。同比的改善主要源于去年记录的一次非现金商誉减值。

调整后的净亏损为1900万美元，即每股稀释收益6.77美元；而去年这一数字为2200万美元，即每股稀释收益8.31美元。调整后的EBITDA为负300万美元，低于上一年的1400万美元的盈利水平。本季度的盈利能力因收入下降而受到压力。通过“Project Gravity”项目所实现的节省显著减轻了负面影响，并继续支持我们全年的调整后EBITDA预期。现在让我们来讨论一下资产负债表的情况。第三季度我们产生了800万美元的自由现金流，截至本季度末，我们的自由现金流达到4900万美元，其中1600万美元与IEA的退款相关，1200万美元则与员工留用激励相关，这些在之前的财报会议中已经过讨论。截至第三季度末，我们的现金及现金等价物总金额为6800万美元，而上一财年末这一数字仅为2000万美元。本季度末，我们的总债务为4.03亿美元，因此总净债务为3.35亿美元。 本季度末，我们的流动性状况良好，拥有1.67亿美元的现金储备。我们的信贷额度目前尚未使用，加上6800万美元的现金，我们认为我们有足够的流动性来支持业务运营。本季度的库存为7900万美元，低于上一年底的9900万美元，这主要反映了“MEATER”库存的减少，以及与“Project Gravity”项目相关的SKU优化和业务简化措施。结合我们的自由现金流表现，这充分证明了我们在流动资本效率方面取得的改善。 现在来看看2026财年的展望。随着年底的临近，我们对预期结果的了解更加清晰，因此我们将收入预测范围从4.35亿到4.65亿美元缩小到4.4亿到4.6亿美元，同时保持中间值不变。我们预计毛利率将在40%到41%之间。同时，我们也将调整后的EBITDA预测范围从5700万美元到6700万美元缩小到5900万到6500万美元，同时保持中间值不变。 我们的展望表明，第四季度将出现年度收入增长，主要有两个因素：第三季度未能完成的订单将在第四季度得到解决，同时与Lowe’s合作相关的初始负荷也会增加。这些因素共同支持了我们的全年收入预期以及第四季度的年度增长预期。我们还预计，第四季度的毛利率将逐季提高，因为收入增加会促进仓储和贸易支出的优化，同时直接进口比例也会上升，这将支持我们全年毛利率保持在40%到41%的水平。 我们再次重申我们的自由现金流预测，即今年迄今为止的自由现金流至少为4900万美元。我们仍然有望在2026财年内为“Project Gravity”项目带来额外的3000万美元价值回报，这与之前的预期一致，总价值回报将达到5000万美元。重要的是，我们认为这种影响不仅仅局限于5000万美元。通过“Project Gravity”项目，我们的运营成本得到了显著降低，库存也减少了，现金生成能力也得到了提升。 这些改进是可持续的，它们使我们的财务模型在回归增长时更加稳固。最后，我想谈谈对2027年的展望。重要的是，我们的预期并不依赖于消费者或宏观经济环境的显著改善。我们预计在2027年进入市场时，将拥有更广泛的分销网络、更精简的成本结构、更低的库存，以及更高效的操作模式。这些优势将为我们提供多种手段来提高财务绩效，即使面对仍然具有挑战性的消费环境也是如此。

虽然我们今天不会提供具体的指导方针，但我们相信我们所采取的行动将有助于我们在2027年恢复盈利增长。我们将继续保持今年所展现的关于流动资金、现金生成以及资本分配方面的严格管理策略。尽管第三季度的收入和数据表现存在挑战，但我们认为公司的财务状况正在改善。我们仍然朝着全年目标前进，而今年我们所采取的行动将使我们的增长、盈利能力和现金生成能力在未来得到提升。

现在，我们将会议转交给操作员来处理提问。

操作员：

现在开始问答环节。如果您有疑问，请按1键举手提问。要停止提问，请再次按1键。提问时请拿起手机以获得更好的音质效果。如果您被静音了，请记得取消静音状态。请稍候，我们正在整理问题列表。您的第一个问题是来自William Blair的Philip Blee的分析师提出的。

请开始提问吧。

Philip Blee（分析师）：

大家好，感谢提出这个问题。Jeremy，您刚才提到了在吸引新的消费者群体方面所取得的一些成果。那么，您认为如何将这些新客户转化为实际客户呢？您的策略是什么？同时，您认为这些成果何时能体现在利润表中呢？

Jeremy Andrus（首席执行官）：

嗨，Philip，感谢您的提问。关于这个问题，我有几点想法。首先，我们努力将产品价格定得较低，因为我们认为即便价格较高，我们仍然能够吸引到新的消费者。从天然气产品的定价来看，它们的价格通常都较低。在促销期间，我们的产品价格甚至低至389美元，这让我们能够吸引那些愿意支付更高价格的消费者，同时我们也希望以更低的价格吸引更多消费者。

因此，我们认为价格策略对增加客户数量起到了积极的作用。我们还看到了单位销量的增长。正如我在准备好的发言中所提到的，这一趋势在第三季度已经显现出来。此外，我们认为能否吸引到新的消费者，部分取决于销售渠道的选择。这也是我们明年计划扩展销售渠道的原因之一，这样我们可以进入新的市场，接触到新的消费者。除此之外，我们仍然遵循传统的消费品营销策略，即深入了解消费者需求，进行合理的细分，并针对不同的消费者群体制定不同的营销策略，以确保满足他们的需求。

所以，推动客户增长的因素有很多。我认为，在未来12个月内，推动客户增长的两个关键因素就是价格和新的销售渠道。

Philip Blee（分析师）：

很好，非常有帮助。我知道现在还处于初期阶段，但您能否帮助我们了解Lowe’s合作可能带来的意义，以及如果现有合作伙伴寻求更高度的排他性，是否会对我们的业务产生任何影响？另外，关于整体增长情况，这是2027年的事情吗？还是说，2028年才会看到更大的增长呢？谢谢了。

Jeremy Andrus（首席执行官）：

是的，当然。Lowe’s的上市时间确实按照计划进行。Lowes.com网站于11月2日上线，而本次的上市则是在本周。颗粒产品将在黑色星期五之前开始在商店中销售。真正的上市时间是在3月或4月左右。我们会在Lowe’s的部分门店中推出这些产品。我们很自豪于我们在那里对品牌进行的营销工作，并且对于与Lowe’s建立的长期战略合作伙伴关系感到满意，因为这让我们能够接触到更多的消费者。我们认为未来几年内都会有所增长。今年第四季度，Lowe’s的库存情况相当不错。这只是他们的季节性补货周期，同时也在确保到2027年第一季度时零售业务已经准备就绪。我们预计这个合作关系在未来几年内都会保持良好发展态势。

至于对其他渠道的影响，尤其是那些强调独家性的合作项目，我们会加倍努力，确保成为他们最好的合作伙伴。我们会提供正确的产品、正确的差异化优势，同时也会通过投资零售网络来提升需求。我们已经讨论了一些短期影响，我们知道这些影响是我们决策的一部分结果。

但我们坚信，如果我们能够以正确的方式打造品牌和产品体验，同时作为优秀的合作伙伴出现，那么我们就能够重新赢得这部分业务。我们真的认为，从整体来看，这是一个让更多消费者获得机会的机会。我们知道，我们需要继续以尽可能有效的方式服务所有现有渠道。由于规模的原因，以及我们正在增加新的渠道，我们将在这些渠道上进行逐步投资。因此，我们相信随着时间的推移，这将是一次积极的发展。当然，有一些我们预计会出现的短期挑战，但这些挑战都是我们预测范围内的。但我们仍然相信，这对我们来说是正确的选择，也对我们的渠道有利，因为它能让我们有足够的规模来投资于产品创新、品牌建设以及整体市场推广体验。

操作员

下一个问题来自Telsey Advisory Group的Joe Feldman。请继续提问。

Joe Feldman（分析师）

谢谢各位的提问。我想澄清一下关于定价和调价的问题，这些调整是适用于所有产品的，还是只针对那些价格较低的系列产品？

Jeremy Andrus（首席执行官）

是的，Joe。我们一直在努力降低产品价格，通过寻找规模效益和供应链效率来实现这一点，比如直接进口等方式，从而让成本更低，为消费者提供更好的价格和更高的价值。我们的产品线的目的是让消费者有理由升级购买，让他们在期望的价格和功能范围内获得更好的产品体验。

因此，当我们考虑这个产品线时，设定合理的开价是非常有意义的。其目的是在逐步增加功能和优势的同时，吸引更多的消费者。我们的目标是满足消费者的需求，确保我们以合理的价格提供最优质的产品和创新体验。而要做到这一点，我们需要擅长产品营销，向消费者清晰地说明为什么他们应该花更多的钱来获得更好的产品体验。

我们的策略始终是以较高的价格推出创新产品，然后在这些产品的基础上，通过多次产品发布来逐步推广这些创新成果。Westwood就是我们在去年年中开始推出的产品。在明年，我们还有很多工作要做，以便将这款产品推向市场。Westwood Base和Westwood Excel之间的价格适中，大约在700美元到800美元之间。这款产品具有创新性，是联网式烤炉，拥有新的功能和优势。

我们相信，有充分的理由让消费者从入门级产品转向Westwood产品。正是基于这种理念，我们不断调整产品策略。当我们将旧技术以较低的价格推出时，就能在较高价格点上提供更好的体验。

乔·费尔德曼（分析师）

这个解释非常有帮助。谢谢。如果可以的话，我还想再问一个问题。能介绍一下关于燃料和运输成本的情况吗？现在很多公司都在谈论这个问题。我知道你们肯定有很多需要运输重型设备的业务。所以，请介绍一下这方面的情况吧。谢谢。

乔伊·霍德（财务总监）

是的，乔伊，我们是受燃料成本上涨影响的。在我们之前的会议中，我们提到过大约100万美元的负面影响。不过，需要注意的是，由于过去几个月燃料价格的波动，这种情况并没有发生太大的变化。而且，我们的大部分货运都是长期合同安排的。因此，我们认为进入2027年时，燃料成本会继续上升。我们已经做好了准备，但目前我们正在适当调整我们的运费，并将这些增加的成本纳入全年的预测中。

乔·费尔德曼（分析师）

谢谢，乔伊，祝大家本季度一切顺利。

操作员

下一个问题来自Canaccord Genuity的布莱恩·麦克纳马拉。请继续提问。

麦迪逊·卡拉纳汉（分析师）

嗨，我是麦迪逊·卡拉纳汉，代表布莱恩提问。感谢您提出这个问题。考虑到时间因素，这看起来又是一个收入下降的情况。您为什么有信心认为第四季度以及2027年将会恢复市场的预期增长呢？

乔伊·霍德（财务总监）

是的，我接受这个问题。首先，我认为第三季度的情况确实比较困难。如果回到2025财年，由于关税环境的影响，第二季度的收入会推高第三季度的收入，而第四季度的收入又会推高第三季度的收入。此外，第三季度我们还收到了一些一次性订单，这提升了我们的业绩。总的来说，比较起来确实很困难。2025年第三季度是我们唯一实现增长的季度。至于对全年的信心，实际上，从第三季度到第四季度的收入有所下滑，这是由于一次性的事件导致的，比如集装箱供应不足的问题，这种情况已经发生在10月份了。另外，让我们更有信心的还有Lowe’s的加入。第四季度的大部分收入都是因为Lowe’s的订单而带来的。这就是为什么我们会把收入和利润范围都定得比较紧的原因。

麦迪逊·卡拉纳汉（分析师）

谢谢。

操作员

下一个问题来自Baird的彼得·本尼迪克特。请继续提问。

彼得·本尼迪克特（分析师）

大家好，感谢大家提问。乔伊，我不知道你是否能够给出具体数据，比如从第三季度到第四季度的销售额变化情况，以及Lowe’s的销售额变化情况，这样我们就能了解具体的增长幅度了。另外，当我们考虑明年的增长和利润增长时，你是说即使今年有关税返还的情况，你们仍然可以实现EBITDA的增长吗？

我只是想澄清一下，你确实这么认为。那么，你能告诉我们本季度关税返还的具体金额吗？我知道这个数字不是很大，但我想知道具体是多少。谢谢。

乔伊·霍德（财务总监）

关于时间上的变化，其实我们可以直接进行数学计算，根据本季度的实际情况来推断这一变化是否重要。我们并没有对第三季度做出具体预测，但确实提到了利润结构的调整。至于Lowe’s方面，这对我们来说确实很重要。第四季度会有重要的销售活动，这将会推动我们的增长。

我们把这个季度视为一个低谷期。我们相信，正如我们在预测中所述，第四季度将会迎来增长和盈利性的增长。这将是2027年季度间增长的开始。虽然我们还没有给出具体的预测，但我们对这次合作感到兴奋，也对以更实惠的价格提供创新产品感到兴奋。我们认为，这些都将成为推动我们第四季度增长和盈利性增长的重要因素。

关于关税返还，我们已经收到了大约1650万美元的关税返还。我们已经收回了近100%的款项。这一数字已经纳入我们的预测中。因此，当考虑到2027年的情况并与2026年相比时，这确实会成为一个不利因素。不过，我们仍然相信，即使面对激烈的竞争，只要将关税返还因素考虑在内，我们仍然能够实现收入和利润的双增长。

彼得·本尼迪克特（分析师）

很好，谢谢。

操作员

提醒一下，如果你们想要提问，请按1键举手提问。要停止提问，请再次按1键。目前没有更多的问题了。今天的会议到此结束。感谢大家的参与，现在可以挂断电话了。

免责声明：此文本仅用于信息目的。尽管我们努力确保准确性，但自动转录过程中仍可能存在错误或遗漏。对于公司的官方声明和财务信息，请参考公司的SEC文件及官方新闻稿。公司参与者和分析师的言论仅代表他们在本次会议当天的观点，可能会随时发生变化。