Everus建筑集团2026年第三季度财报电话会议记录

Everus Construction Group（纽约证券交易所代码：EGC）在周三发布了第三季度的财务业绩报告。公司第三季度财报电话会议的文字记录如下： 本文字记录由Benzinga APIs提供。如需实时获取我们的全部数据信息，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://events.q4inc.com/attendee/314470934查看电话会议录像。 Everus Construction Group在第三季度的收入创下了历史新高，达到14亿美元，同比增长40%。其中，工程与维护业务以及电力与通信业务都实现了强劲增长。 公司的EBITDA增长了58%，达到1.402亿美元，EBITDA利润率上升了110个基点，达到了10.1%。这一增长得益于出色的项目执行能力以及一次性的收益。 未完成的订单数量同比增长了86%，达到55亿美元，这主要得益于所有市场的强劲需求，特别是在工程与维护领域的需求，同时SEM和Epsilon的收购也促进了公司的业务发展。 Everus强调了其针对目标增长、运营效率提升以及审慎资本分配的战略举措。最近的收购进一步增强了公司的地域和市场多样性。 公司上调了2026年的全年预期目标，预计收入将在50亿至51亿美元之间，EBITDA则在4.85亿至4.95亿美元之间。这表明公司的持续发展和整合效果正在显现。 管理层对劳动力供应情况持乐观态度，并计划利用模块化建筑技术来支持公司的持续发展，尽管整个行业都面临着劳动力短缺的挑战。 **主持人：** 现在开始有准备的讲话环节，之后我们将进行问答环节。如果您有疑问，请按1键举手提问；要停止提问，请再次按1键。现在我将会议交给Paul Bartolai。请继续吧。 **Paul Bartolai（投资者关系部门）：** 谢谢。大家上午好，欢迎参加Everus Construction Group2026年第三季度财报电话会议。今天主持会议的是我们的CEO Jeff Thiede和CFO Max Mercy。昨天我们发布了一份新闻稿，详细介绍了2026年第三季度的运营和财务业绩。这份新闻稿以及附带的演示材料可以在我们的网站investors.everest.com上找到。我想提醒各位，管理层在电话会议中的发言和对问题的回答可能包含前瞻性陈述，这些陈述本质上是不确定的，且不在公司的控制范围内。虽然这些前瞻性陈述基于管理层的当前预期和信念，但实际结果可能会有很大差异。关于可能导致实际结果出现差异的一些因素，请参阅我们最近向SEC提交的文件中的“风险因素”部分。此外，您可以在昨天发布的新闻稿以及今天的演示材料附录中找到历史非GAF指标的对账表。今天的会议将从Jeff的准备好的讲话开始，他将介绍我们最近的业务表现以及我们在战略优先事项上的进展。之后Max将提供更详细的财务数据，最后我们会总结一下我们的预期目标。在这些准备好的讲话结束后，我们将开放提问环节，现在我把会议交给Jeff。 **Jeff Thiede（总裁兼CEO）：**感谢保罗的分享，大家早上好。Everus在又一个季度内取得了强劲的财务业绩，实现了新的季度收入、利润以及订单 backlog的记录。我们的业绩得益于我们在各个终端市场所看到的强劲需求，也得益于我们团队的专业执行能力以及对Forever战略目标的持续关注。正如我们的订单 backlog增长所显示的那样，我们的业务持续保持强劲的需求态势。 这些趋势是普遍存在的，我们的E&M领域的业务都保持着良好的增长势头。我们面临着激烈的竞标竞争，但客户们依然表现出积极的购买意愿，这让我们有望在今年年底前取得良好的业绩，并为2027年继续创造增长机会。接下来，让我们来看看本季度的亮点——从第4张幻灯片开始，我们第三季度的收入达到了创纪录的14亿美元，比去年同期增长了40%，其中E&M和T&D两个领域的业务都取得了增长。我们出色的营收表现得到了我们专业执行能力的进一步巩固，第三季度的EBITDA比去年增长了58%，而EBITDA利润率则上升了110个基点。我们的优异业绩充分证明了我们在行业中的领先地位、我们对运营策略的专注，以及我们与客户的深厚合作关系。 截至第三季度末，我们的订单 backlog达到了55亿美元，比去年同期增长了86%，这一增长主要得益于E&M领域的持续强劲表现，同时也有我们最近收购的SEM和Epsilon公司的贡献。我们的数据中心业务前景依然十分乐观，这也是本季度订单 backlog增长的重要推动因素。我们的数据中心客户通常是大型超大规模企业，我们仍然深入参与这些客户的项目规划过程。 这些计划可以超越我们的订单 backlog，让我们能够清楚地看到行业的持续增长趋势。我们成功执行项目的长期经验、富有才华且经验丰富的员工队伍，以及我们的地理覆盖范围，都使我们能够很好地应对这些有利的行业趋势。不过，我们也在业务的其他领域看到了强劲的需求趋势，我们有着战略上的优势，可以从中受益。在工业领域，我们继续在高科技子市场中看到强劲的增长趋势，主要是半导体领域，包括我们在去年进入的新地区的工作进度。这个新客户的第一个项目进展顺利，我们对这个地区多年的发展机会感到非常乐观。

机构市场也实现了稳定的业务增长。在第二季度取得的良好势头基础上，我们在政府和医疗保健领域的业务取得了强劲的增长，这两个领域是我们长期取得成功的关键领域。随着一些大型项目在2025年完成，我们很高兴看到这两个关键领域的业务再次活跃起来。我们最近收购的SEM和Epsilon也为我们的增长提供了更多动力。SEM显著增强了我们在制药和医疗保健领域的影响力，并增加了我们的机械工程业务量。SEM的业务势头依然强劲，整合过程进展顺利。我们对中大西洋地区市场的机会感到非常兴奋。我们很高兴能欢迎Epsilon团队加入Everus，这次收购于9月1日完成。场外施工显然是我们业务成功的关键因素，因此我们很期待Epsilon带来的模块化施工能力。这也有助于我们业务的多元化发展，因为我们能够扩展到多个有吸引力的地区，并且我们预计能够与Epsilon的客户建立有意义的交叉销售机会。我们期待在将Epsilon整合到我们的运营中时及时向您们通报进展。

Epsilon拥有强大的业务势头，我们对其对增长战略的贡献感到兴奋。最后，我想介绍一下我们的关键战略举措。我们的价值创造框架基于有针对性的增长、运营卓越以及审慎的资本分配。在增长方面，我已经提到了我们在E&M业务中所取得的持续势头。虽然E&M是近期的主要增长驱动力，但我们对T&D业务的乐观前景也感到鼓舞。我们在公用事业领域的业务量稳步增长，我们对未来几年T&D业务的增长前景充满信心。

为了应对老化基础设施问题并支持预期的负荷增长，公用事业领域的投资将在未来几年提供机会。我们在主要地区的公用事业客户有着长期的合作关系，通过长期的服务协议，我们能够从输电和配电支出的增加中受益。接下来谈谈运营卓越，高效的项目实施为我们带来了出色的业绩，包括2026年前九个月的EBITDA利润率达到了9.8%，比去年上升了120个基点。我们的出色表现直接归功于我们遵循Everus运营准则、使用模块化施工和预制化服务，以及公司全体员工的辛勤工作和奉献精神。

我们致力于实现以员工、价值、执行和关系为核心的长期战略框架，这一框架一直是我们持续成功的驱动力。最后，我想介绍的是我们的审慎资本分配策略。正如我们在大约两年前分拆公司时所提出的那样，我们的资本分配策略优先考虑那些能够支持我们增长的投資，包括有机增长和通过收购获得的新资源。今年我们进行的两次收购符合我们所描述的收购策略，即扩大我们的地理覆盖范围、多元化业务结构，并加深我们在市场上的存在感。

我们的企业发展团队仍然非常忙碌，我们对正在评估的收购机会感到兴奋。即便有最近的交易情况，我们的净杠杆率仍远低于我们设定的1.5到2倍的目标范围，因此我们有足够的灵活性来实施我们的增长战略。总的来说，我们依然致力于实现我们的战略目标，而我们的业务持续取得良好的进展，这让我们感到非常鼓舞。我们预计今年会有一个良好的收尾，并且很高兴能够再次公布全年的展望，Max将在演示文稿的第10页中详细阐述这一点。我想感谢我们的股东们持续以来的支持，感谢我们的员工们为打造美国的未来所付出的努力，同时也感谢我们的客户们给予我们的信任和合作。

“那么，现在让Max来继续演讲吧。”

“Maximillian Marcy（财务总监）”

“谢谢Jeff，大家早上好。我将提供关于本季度的更多细节，并更新我们的流动性和资产负债表情况。我们将在演示文稿的第10页开始介绍最新的预测。第三季度的收入达到了13.8亿美元，比去年同期增长了40%。这一增长主要得益于E&M和T&D两个领域的增长，其中包括从SCM和Epsilon的收购中获得的收益。如果不考虑这些收购，第三季度的收入在有机基础上增长了36%。第三季度的总EBITDA为1.402亿美元，比2025年同期增长了57.5%，这得益于强劲的收入增长以及出色的项目执行能力。” “此外，第三季度的业绩还包括了因处理过去项目的欠款而获得的760万美元的净收益。我们第三季度的EBITDA率为10.1%，比上一年的9.0%上升了110个基点。截至9月30日，我们的总积压项目金额为54.8亿美元，比去年9月增加了86%。这一增长主要得益于E&M领域项目的强劲增长，同比增长了约100%。正如Jeff所详细说明的，这种强劲的增长反映了各个E&M市场的良好表现，同时由于SCM和Epsilon在季度末的贡献，收入增加了约7.42亿美元。” “现在让我们来看看各业务部门的业绩。首先来看E&M部门，第三季度的收入增加了48%，达到11.4亿美元。这一增长主要得益于商业和工业领域的增长，以及最近收购带来的收益。如果不考虑收购收入，E&M部门的收入增长了42%。第三季度的EBITDA为1.198亿美元，比2025年第三季度增长了79%。” “这一增长得益于强劲的收入增长以及由于项目执行得当而导致的毛利率上升。因此，E&M部门的EBITDA率达到了10.5%，比2025年第三季度的8.7%上升了180个基点。第三季度的T&D部门收入为2.556亿美元，比去年第三季度增长了14%，这主要得益于公用事业领域的增长。第三季度的T&D部门EBITDA为3830万美元，比上一季度增长了13.3%，这得益于收入的增加。” “第三季度的T&D部门EBITDA率为15%，与去年同期持平。现在来看看我们的资产负债表和流动性状况。截至9月30日，我们有2.45亿美元的现金及现金等价物，5.72亿美元的债务，以及2.48亿美元的信贷额度。我们的净债务有所上升，这反映了Epsilon的收购完成，不过这一增长被我们良好的经营成果所部分抵消。净杠杆率，即净债务与过去十二个月的EBITDA之比，截至9月30日为0.7倍，远低于我们设定的1.5到2倍的目标范围。”

在2026年前九个月中，公司的运营现金流为2.673亿美元，而去年同期仅为1.086亿美元。这一增长得益于我们出色的经营业绩以及良好的资金周转状况。在2026年前九个月内，公司的资本支出为5340万美元，略高于上一年的4210万美元。我们的资本支出占营收的1.5%，低于我们设定的目标2%到2.5%。 由于我们强劲的营收增长以及投资时机选择得当，我们仍然有机会进一步投资我们的业务，以支持我们的有机增长计划。对于2026财年，我们预计将投入9000万到1亿美元用于资本支出。加上对Epsilon和半导体的收购，我们在2026年已经投入了超过5亿美元的资本用于支持我们的增长计划。即便如此，我们的净杠杆率仍然保持在较低水平，这为我们提供了充足的资产负债表能力，使我们能够继续投资于我们的战略增长计划。 在2026年前九个月中，我们产生了2.212亿美元的自由现金流，而去年同期仅为7480万美元。虽然2026年的自由现金流有所改善，但我们的团队在管理流动资金方面表现得非常出色，因为我们正与客户一起成长。基于我们的良好业绩，以及Epsilon的加入，再加上我们业务的持续繁荣，我们上调了2026年全年的发展预期。我们现在预计营收将在50亿到51亿美元之间，而EBITDA则会在4.85亿到4.95亿美元之间。按照这个范围的中间值计算，我们预计全年的EBITDA利润率将在9.7%左右，这与我们本季度的表现基本一致，这既体现了我们的执行能力，也体现了来自SCM和Epsilon带来的利润增长。 以上就是我们的准备发言内容。主持人，现在我们可以开始问答环节了。 主持人：现在让我们开始问答环节吧。请尽量只提出一个问题并有一个后续问题。如果您想提问，请按1键举手。如果想撤回问题，请再次按1键。再次提醒，提问时请举起手机，以确保音质最佳。如果您被静音了，请记得解除静音状态。请稍候，我们正在整理提问名单。第一位提问的是布伦特·费曼，来自Oppenheimer公司。 布伦特：请开始提问吧。 布伦特·费曼（分析师）：谢谢。早上好。这是一个不错的季度。 杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）：谢谢，布伦特。 布伦特·费曼（分析师）：杰夫，我想先问几个问题，比如关于潜在的新业务机会，以及整体业务进展的情况。另外，您认为选举结果会带来哪些风险？ 杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）：是的。回顾我们公司30年的历史，我们能够成功地利用当前市场的机会，同时展望未来。我们非常自豪我们的团队能够不断积累业务订单。在许多市场上，我们的业务订单都在增加，这让我们更有信心进一步多元化业务，抓住当前的机遇。 不过，展望未来，这也体现在我们最近的两笔收购上——4月份完成了对SCM的收购，9月份又完成了对Epsilon的收购。 布伦特·费曼（分析师）：谢谢。

好的。看来Epsilon在本季度有相当可观的积压订单。我认为你们已经有一些针对该业务的计划了。请问你们对于在2027年之前将这些订单转化为实际业务的能力有什么看法？这些订单是否有可能在明年之后继续转化呢？我们应该如何考虑这个问题？

马克西米利安·马西（财务总监）

是的。布伦特，我是马克斯。你知道，Epsilon的模块化业务通常会有比我们业务更长的积压订单周期。因此，我们对他们能够持续创造良好机会并拥有大量积压订单的能力非常有信心。不过，由于业务性质的原因，这些订单的转化速度会较慢一些。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

此外，布伦特，我们至少每季度、每月都会查看一次情况。正如我们之前所报告的，我们的积压订单在12个月内的消耗率约为80%。

布伦特·费曼（分析师）

明白了。我会把信息转达给相关人员。谢谢。

操作员

接下来是由Stifel公司的布莱恩·布罗菲提问的。布莱恩，请开始发言吧。由DA Davidson公司的库尔特·英格提问的，库尔特，请开始发言吧。

库尔特·英格（分析师）

很好。感谢大家，早上好。我只是想提出一些总体性的想法——当然，关于选举方面的最新消息——但希望听到一些不局限于具体数据的情况下的建议，比如可能的暂停或新的建设项目等。我想知道，从整体来看，这种情况是否会对你们的业务产生影响，尤其是对你们现有的积压订单是否有影响？

如果能得到一些总体性的想法就太好了。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

谢谢你的提问。我们的客户并没有表现出任何行为上的变化。我们对数据中心的预期仍然很乐观。正如我们之前所报告的，数据中心是我们积压订单中占比最大的部分。如果我们看看其他子市场的增长情况，就会发现酒店和仓库领域的订单数量有所增加。工业领域，包括制造业中的半导体业务，其积压订单也同比增长了。

我们的机构业务，包括政府和医疗保健领域，以及制药行业，也都实现了同比增长。就连可再生能源领域也是如此。我们的特殊项目和服务业务也出现了同比增长。公用事业领域的业务也有所增加，尤其是在变电站、输电和公用事业方面。因此，我们业务的多元化策略正在发挥作用。目前，我们在数据中心领域的业务量很大，而且执行得非常出色，这体现在本季度和迄今为止的盈利增长上。

库尔特·英格（分析师）

好吧，这些信息很有帮助。我想，如果考虑到当前项目的潜在风险或者不确定性，那么是否还会继续追求数据中心领域的机会呢？我想，这可能是一种本能的反应，但我希望听到一些具体的意见。

谢谢。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

我们正积极参与与这些大型云计算公司的合作规划工作。我们相信，我们将继续在数据中心领域以及整个组织中寻找机会，以实现多元化战略。我们期待着能够提前布局，抓住未来可能出现的各种机会，比如制药、制造、工业以及医疗保健等领域，以及一些机构业务方面的机会。

Kurt Yinger（分析师） 谢谢您的介绍。最后关于Epsilon，您提到了一些交叉销售的机会。希望在我们拥有这家公司两个月之后，能找到一些具体的例子或领域，在这些领域中，我们可以进一步拓展业务，或者利用它来加强我们的整体平台。

Jeff Thiede（总裁兼首席执行官） 我们认为交叉销售的机会很多。在收购Epsilon之前，他们就已经有自己的一批客户了。当然，Everus Construction Group也有自己的客户。我们已经拜访了他们的工厂，并与他们的负责人进行了讨论，接下来我们将继续探讨如何更好地进行交叉销售。Epsilon的业务也相当多样化，他们不仅从事数据中心业务，还在汽车和医疗保健行业有丰富的经验。

因此，我们认为这将是我们的业务的一个很好的补充。我们相信，交叉销售的机会将会促进业务的扩展，而我们会通过资本投入和支持来推动这一业务的发展。

操作员 接下来是来自Guten Securities的Michael Strattotti的提问。Michael，请开始发言吧。

Jeff Thiede（总裁兼首席执行官） 早上好，Michael。

Michael Strattotti（分析师） 你好。感谢你提出这个问题。不过，我的网络连接有点不稳定，希望这个问题还没有被问过。除了与Epsilon的整合之外，你认为有多少E&M业务积压可以转移到场外预制工程上呢？如果真是这样，那么在未来几年里，资本支出会不会增加呢？谢谢。

Jeff Thiede（总裁兼首席执行官） 是的，我们看到在场外施工方面有着持续的增长机会。我们公司在这一领域已经有多年的发展经验，而且我们在预制和模块化方面也取得了一定的成果。看看Epsilon为我们带来的优势吧，他们完全采用场外施工方式，并且从过去的成功经验中吸取了教训。这些经验可以与Epsilon结合起来，从而进一步扩展我们的业务。

我们的客户也起到了重要作用，因为他们为我们提供了必要的设备、工具和工程支持，让我们能够继续取得成功。我们对Epsilon非常满意，它确实是我们业务的重要组成部分，而且未来还有巨大的发展潜力。

Maximillian Marcy（财务总监） 我还要补充一点，Michael。显然，在收购Epsilon之前，我们已经制定了许多资本计划，这些计划既包括设备采购，也包括预制和模块化方面的投资。所以我认为这只是对现有计划的补充而已。我觉得这并不会改变我们2.5%的资本支出比例。我们相信，通过Epsilon，我们仍然能够创造更多的机会，并将业务积压转化为模块化业务。

迈克尔·斯特拉托蒂（分析师）

很好，谢谢。

操作员

接下来由布赖恩·布罗菲在Stifel公司提问。布赖恩，请继续发言。

布赖恩·布罗菲（分析师）

谢谢。早上好，你们能听到我说话吗？

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

是的，早上好，布赖恩。

布赖恩·布罗菲（分析师）

哦，太好了。感谢你的提问。我想补充一点关于Epsilon公司的增长情况，请告诉我们Epsilon在过去的增长速度如何，以及我们应该如何看待其增长速度与传统的建筑业务相比的情况。谢谢。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

嗯，我先开始回答，然后让马克斯补充一下。当然，我们建立了一个模型，并详细研究了数据，以便与我们的计划保持一致。正如您所知，Epsilon公司在9月1日已经关闭了。我们在这一业务中表现非常出色，认为它是对我们公司的很好的补充。

马克西米利安·马西（财务总监）

是的。布赖恩，我知道，显然模块化建筑的发展节奏有所不同，可能不像我们在传统建筑行业看到的那样平稳。不过，它的增长速度还是不错的，虽然没有我们原来的增长速度那么快，但在过去几年里，它的市场增长率仍然保持得不错。不过，它的发展过程有点复杂。我们对未来能够将其转化为良好的收入感到非常有信心。

布赖恩·布罗菲（分析师）

好的。关于这一点，你可以回答我的下一个问题。不过，我认为机电工程领域的收购贡献可能比SCNM和Epsilon的年度增长率要低一些。只是想了解一下背后的原因。是不是因为Epsilon的交付周期比较混乱，或者因为该业务只持续了一个季度，还是有其他原因呢？

马克西米利安·马西（财务总监）

是的，布赖恩，其实是你之前提到的后一个原因。也就是说，第一个月的数据处理有些复杂，但总的来说，我们对这项业务的长期发展非常有信心。

布赖恩·布罗菲（分析师）

谢谢，我会转告给其他人。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

谢谢，布赖恩。

操作员

接下来由斯韦塔·雷迪查在Cantor Fitzgerald公司提问。斯韦塔，请继续发言。

斯韦塔·雷迪查（分析师）

嗨，杰夫和马克斯，恭喜你们又度过了一个不错的季度。不过，有一些连接问题需要解决。如果这个问题已经有人回答过了，那请原谅。但是，杰夫，E&M的有机收入增长了超过40%，而且数据中心的活动也在加速，这种情况还会持续下去。那么，对于2027年之前熟练劳动力的供应情况，你们有什么打算吗？

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

是的，我想我已经回答了大部分问题。我们的业务增长自然会体现在我们的待办事项上，正如我之前所说，我们的待办事项在许多细分市场中都有体现。

马克西米利安·马西（财务总监）

是的，非常抱歉。关于劳动力供应方面，我认为我们在这方面做得相当不错，能够持续增加劳动力资源，以支持长期的业务发展。我们的业务收入增长速度也更快了。我们的目标仍然是，在需要的时候能够获取足够的劳动力来完成手头上的项目。同时，我们也采用预制和模块化生产方式，以更少的投入实现更多的目标。

显然，在这个领域，长期来看确实存在劳动力短缺的问题，但在过去10到12年里，我们的劳动力数量已经增加了四倍。当然，通过采用预制和模块化生产方式，我们能够以比增加劳动力更快的速度实现增长。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

是的，我们的员工数量达到了历史最高水平，我们在技术人才培养方面也有丰富的经验，同时也在培养员工的软技能，以便进行良好的继任计划，从而继续实现我们的增长目标。

斯韦莎·雷德希查（分析师）

谢谢您的解答。马克斯，我还有一个问题关于利润率的标准化问题。第三季度的EBITDA利润率为10.1%。但是考虑到您在处理纠纷过程中获得的55个基点的好处，这一比率降到了9.6%。那么我们应该把这个作为2027年的新起点吗？

马克西米利安·马西（财务总监）

嗯，我们还不能提供2027年的具体预测。我们将在二月公布相关信息。不过，如果您想想看，我们已经取得了一些成绩，这些成绩都是因为执行力的提升。所以，我认为这些执行上的优势仍然可以视为利润率正常化的标志。此外，我们的核心利润率也有所上升。因此，第四季度的预测基于第三季度的数据，以及第四季度的一些执行上的优势。

斯韦莎·雷德希查（分析师）

好的，谢谢您。

操作员

目前没有更多的问题了。现在让杰夫·蒂德来作最后的总结吧。

杰夫·蒂德（总裁兼首席执行官）

谢谢您，操作员。再次感谢大家今天能参加这次会议。我们将参加几场投资者活动，包括芝加哥的Baird工业会议、Wolf虚拟小型和中型公司会议、Oppenheimer冬季工业峰会，以及纽约的Stifel前沿科技2.0能源峰会。如果接下来几个月我们无法联系到大家，我们希望在下一次季度财报电话会议上与大家再次交流。

感谢大家对Everus Construction Group的关注。今天的会议就到这里了。

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