Fuel Tech公司（纳斯达克代码：FTEK）在周三发布了第三季度的财务业绩报告。公司第三季度财报电话会议的文字记录如下：
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Fuel Tech公司在2026年第三季度的收入增长了16%，达到870万美元。其中，空气污染控制业务部门的收入增长了38%，而燃料化学业务的收入则略有增长，仅为3%。
尽管收入有所增长，但由于项目投入和产品组合调整的原因，公司的综合毛利率从49%下降到了45%。同时，公司出现了267,000美元的净亏损，而去年同期则为303,000美元的净利润。
截至第三季度末，公司拥有2780万美元的现金储备，没有债务负担。同时，未完成的订单金额也增加到了1660万美元，随着最近一项合同的签订，这一数字预计将上升到2000万美元左右。
首席执行官Ramesh Nuggihalli强调，公司将继续专注于加强核心业务、拓展新市场，并利用强大的资产负债表来开展潜在的收购活动。
Fuel Tech正在制定一项全面的战略，包括通过有机和无机方式实现增长，以实现可持续的、高于市场的增长和盈利能力。该战略计划将在明年年初完成并提交给董事会审议。
管理层致力于保持成本控制，提升商业执行能力，并在成本不增加的情况下支持销售增长。
公司正在积极寻找并购机会，以增强长期增长潜力，重点发展互补技术并扩大销售渠道。
**主持人：**
欢迎参加Fuel Tech公司2026年第三季度财务业绩电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听的模式。正式演讲结束后将会有简短的问题解答环节。如果有人在会议过程中需要帮助，请按电话键盘上的Star-0键。提醒一下，这次会议已经被录制下来。现在，让我介绍您的主持人——The Equity Group的董事总经理Devin Sullivan。谢谢。现在可以开始提问了。
**Devin Sullivan（董事总经理）：**
非常感谢。大家早上好，感谢今天参加Fuel Tech公司2026年第三季度财务业绩电话会议。昨天收盘后，我们发布了一份新闻稿，您可以在公司网站www.ftek.com上查看。今天的演讲者将是公司总裁兼首席执行官Ramesh Nuggihalli。公司的首席财务官Ellen Albrecht也将出席本次会议，以便回答大家的问题。
在听取准备好的讲话之后，我们将开启分析师和投资者提问环节。在让Ramesh发言之前，我想提醒大家，本次会议中讨论的内容，除了历史信息外，都是前瞻性陈述。这些陈述符合1934年《证券交易法》第21E条的规定，并且是根据《私人证券诉讼改革法》中的安全港条款做出的，反映了Fuel Tech关于增长、运营成果、现金流、业绩以及业务前景和机会的当前预期，同时也包含了公司管理层所做的假设以及目前可用的信息。Fuel Tech试图通过使用诸如“预计”、“相信”、“计划”、“期望”、“估计”、“打算”、“将会”等词语来标识那些具有前瞻性意义的陈述。不过，这些词语并非识别前瞻性陈述的唯一手段。这些陈述基于Fuel Tech目前可获得的信息，并且存在各种风险、不确定因素以及其他因素的影响，包括但不限于在Fuel Tech的10-K年度报告中第1A项“风险因素”部分以及根据1934年《证券交易法》所提交的后续文件中提到的内容。这些因素可能导致Fuel Tech的实际增长、运营成果、财务状况、现金流、业绩以及业务前景与这些陈述中表达或暗示的内容存在重大差异。
Fuel Tech没有义务更新这些因素或公开宣布任何前瞻性陈述的结果，以反映未来的事件、发展或情况的变化，或者出于任何其他原因。投资者需要注意的是，所有前瞻性陈述都涉及风险和不确定性，包括公司在SEC提交的文件中所详细列出的风险。话虽如此，现在我想把会议交给Ramesh Nuggihalli。请开始吧。
Ramesh Nuggihalli（总裁兼首席执行官）
谢谢Devin。早上好，感谢大家今天参与这次会议。今天上午，我们的首席财务官Ellen Albrecht也加入了我们。我们昨天下午发布了财务结果。我不想重复那些数字，而是想简要介绍一些重要数据。不过，今天我的重点是未来需要关注的优先事项。2026年第三季度的收入增加了16%，达到870万美元，这主要得益于空气污染控制领域的38%的增长，以及燃料化学业务的3%的增长。合并毛利率从49%下降到了45%，主要是由于项目和产品组合导致的空气污染控制领域的毛利率下降。我们的运营费用上升到了920万美元。除了销售成本增加之外，销售、一般和行政费用增加了450,000美元。这主要是由于与员工相关的成本和专业费用的增加，其中包括8月份我被任命为CEO时发生的约175,000美元的不可预见费用。
本季度的净亏损为267,000美元，即每股0.01美元，而去年同期为303,000美元，即每股0.01美元。调整后的息税折旧摊销前利润为负249,000美元，而去年同期为正的228,000美元。未完成的订单数量继续增加，本季度末我们的未完成订单金额为1660万美元，比2026年6月30日增加了230万美元。包括我们最近获得的330万美元的空气污染控制合同在内，目前的预计未完成订单金额约为2000万美元。
最后，本季度我们的现金和投资总额为2780万美元，没有债务，股东权益为3720万美元，即每股1.19美元。自8月份加入Fuel Tech以来，我花了很多时间学习和了解公司的情况。我与同事和投资者进行了交流，与董事会成员进行了讨论，并拜访了许多合作伙伴和供应商。这些交流让我更加确信自己选择加入Fuel Tech是正确的决定，同时也让我得出了几个重要的结论。我们拥有才华横溢、充满动力的员工，技术能力强的团队，能够解决客户最棘手的环境问题的创新技术，广泛的全球业务网络，以及有机会进入具有吸引力的增长型终端市场。我们也在一个具有明确目标的行业中开展业务。无论是减少污染物、提高工业流程效率还是处理水问题，我们都能帮助客户更高效地运营，同时支持他们的环保目标。正如我们在第三季度业绩中所看到的那样，我们的空气污染控制业务正在积累多年的高订单量，并寻求在工业电力和数据中心领域的更多机会。Fuel Chem通过为长期客户提供的优质服务以及有前景的客户测试项目，不断证明自己技术的价值。而DGI则是一个服务于水和废水行业的新兴技术平台，正从成功的现场试验阶段走向更广泛的应用，尤其是在水处理和水产养殖领域。
我们正在与一些目标客户进行进一步沟通，将试点项目转化为商业产品。我们在那些需求不断增长的市场领域拥有强大的技术基础，这让我感到非常兴奋。现在的关键是充分利用这些优势，实现更加稳定的商业表现，并实现可持续的、高于市场水平的增长和盈利能力。我们将回归基本点，制定一个全面的公司发展战略，包括有机增长和无机增长措施。
这一战略旨在通过加强核心业务、运用项目管理与工程能力来拓展相关市场，并利用我们强大的资产负债表进行有针对性的收购，以填补产品组合、渠道能力等方面的空白。我们的策略围绕三个相互关联的优先事项展开：强化核心市场、打造更加注重销售和商业发展的组织结构，以及保持成本控制的稳定性。关于数据中心建设所带来的机遇非常巨大，我们相信Fuel Tech可以在帮助客户满足电力基础设施的排放控制要求方面发挥重要作用。
与此同时，我们仍然发现传统市场中存在大量未被利用的机会，而要抓住这些机会，就需要采取更加集中、协调的市场开发与客户互动策略。为了支持这一努力，我们正在整合资源，加强整个组织内销售增长的问责机制，力求在不增加成本的情况下实施这些变化。我们已经启动了一个战略规划过程，由跨职能团队共同参与，并且还邀请了过去与我合作过的外部顾问来帮助我们思考如何促进既有市场以及未服务市场的增长。我们一起验证过去的假设，分析潜在的增长市场，并制定出一个切实可行的计划，利用我们的技术专长来促进增长，提升客户价值，创造股东价值。我们预计将在明年年初完成这项工作，并向董事会提交相关报告。在内部层面，我们不仅要追求增长领导力，还要实现成本领先，合理分配我们的资源和资本，为后续的发展奠定基础。在增长方面，我们将重点关注那些能够充分发挥我们技术专长及丰富知识产权优势的市场和应用领域。这包括从电力领域扩展到多元化的工业领域，利用我们的产品来减少各种污染物；将化学技术业务从核心的化石燃料应用扩展到工业和潜在的水处理领域；最后，全面评估我们的水技术业务，考虑将业务扩展到水市场的其他更大领域，而不仅仅是水产养殖领域。
我们将更加系统化和主动地寻找机会、与客户沟通、明确价值定位、定价我们的产品，并将这些潜在收入转化为实际收益，这些都是一个具有商业头脑的公司应有的行为。此外，我们认为通过分配内部资源，无论是研发还是工程方面，投入到能够提升产品竞争力、提高生产力的项目中，我们可以成为更优秀的运营公司。
为了扩大利润空间，我们正在与内部团队和外部合作伙伴一起审查水技术领域的研发支出，确保投资集中在最有前景的商业化路径上。由于我们的DGI技术已经成熟且拥有专利保护，其在水产养殖领域的应用速度低于预期。作为此次审查的一部分，我们正在评估除水产养殖之外的其他应用领域，希望利用现有的技术和研发投资来加快市场接受度。
我们的目标是更有效地分配研发资源，提高我们已经投入的资金回报。虽然我们在这一领域的投资规模不大，但每一分钱都很重要。这次审查反映了我们在所有领域所采取的严格策略，以最大化投资资本的回报。我们将评估各种类型的商业模式，包括外包方式，以提高交付速度，同时保留内部知识，加强供应链团队的建设，从而在项目实施过程中提升利润率，改善客户体验。在商业和运营方面，我们采取了一种严谨的方法，不断改进内部运作机制，提升产品竞争力，并在必要时改进流程和商业策略，而不是为每个客户重新设计全新的方案。
作为有机增长计划的补充，我们将选择性地寻求并购机会，以强化我们的竞争优势并拓展长期增长潜力。我们的重点将是那些能够增加互补技术和产品、拓宽渠道能力或两者兼有的企业，从而增强我们在有吸引力的市场为新客户服务的能力。随着我们构建企业级战略，我们将制定一份并购手册，其中包含了针对每个机会进行严格战略和财务评估的流程，注重价值的创造以及成功的整合。
同样重要的是，我们将优先选择那些能够带来运营协同效应的机会，确保我们有足够的资源和能力来获取预期的好处，同时不会干扰现有业务的运作。战略决定了我们的方向；而运营节奏则决定了我们如何达到这一目标。为了更一致且盈利地执行任务，我们将实施一套以可衡量指标为基础的系统化管理机制。我们将通过更多关注和投资于商业资源来加强人才队伍建设，建立严格的业务流程来管理业务目标与计划，评估所有新的和现有的研发项目，并根据明确的定义的指标和时间表来进行评估。此外，我们还将制定一系列指标和关键绩效指标，以帮助公司实现其既定目标。
随着财政年度的最后阶段到来，我们的首要任务是建立一个可衡量且负责任的路径，以履行我们的承诺，同时继续为未来打下基础。在今年的剩余时间里，我们的优先事项非常明确：完成战略规划和并购计划，并在明年年初准备向董事会提交相关报告以获得批准；制定一个可实现但具有挑战性的2027年预算，同时考虑一些正在进行的重大项目；继续与客户、合作伙伴和供应商保持联系，展示我们的能力，推动新的销售机会，并鼓励对优秀的投标进行回应；建立一套运营节奏、绩效指标和业务审查流程，从而培养一种负责任的文化，改进核心业务流程，消除阻碍效率、效果和盈利能力发展的浪费现象。
在制定2027年计划时，我们将采用从右向左的方式。我们首先确定需要实现的目标——可持续且盈利的增长——然后反向推导出实现这一目标所需的收入、利润率、投资、能力和行动措施。我们的预算、资源分配和个人目标必须与这一目标保持一致。我对Fuel Tech的人才、技术实力、技术组合以及市场机会感到非常满意。这种转型需要时间，但方向已经明确。Fuel Tech将专注于那些我们可以引领的市场，在具有差异化优势的领域竞争，并建立必要的运营纪律，以实现更稳定的长期增长、盈利能力和股东价值。
那么，我现在会回拨电话给接线员，以便大家可以提问了。
接线员
谢谢。现在我们将进行问答环节。如果您有疑问，请按电话键盘上的Star-1键。当听到确认音时，表示您的电话已加入问题队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按Star-2键。对于使用扬声器设备的参与者来说，可能需要先拿起手机再按Star键。请稍等片刻，我们会查找问题。
我们的第一个问题是来自HC Wainwright公司的Amit Dal。请继续提问。
Amit Dal（分析师）
谢谢。大家早上好。Ramesh，关于您提到的一些问题，尤其是关于增长方面的问题。鉴于能源领域的增长已经成为宏观经济的一部分，我们是否可以期待APC和Fuel Chem业务能够从更高的设备利用率中受益呢？或者，客户是否已经达到了满负荷运转的状态，因此收入应该会更加稳定，而不是快速增长呢？
Ramesh Nuggihalli（总裁兼首席执行官）
早上好，Amit。让我先来介绍一下电力方面的状况。我们都阅读着同样的报纸。经济的可持续性和国家所需的增长，都需要有基础设施作为支撑。今天正在进行的所有投资、资本支出，如果没有电力来支持的话，是无法实现的。如果你看看国家在基础设施建设方面所做的规划，对于所需的电力来说，我们远远落后了。
比如说中国，他们的电力产能是我们两倍的，足以支撑他们的经济。所以，无论我们是否要建设人工智能相关的基础设施，电力行业都会继续发展。随着电力行业的建设，我们将有机会参与其中。所有的排放控制措施，以及传统化石发电厂的效率提升，都将对我们的APC和化学技术业务产生积极影响。
Amit Dal（分析师）
明白了。那么接下来谈谈运营方面的问题。我知道历史上利润率通常在45%到50%之间波动。现在也是这样吗？还是因为需求的原因，我们有可能获得更好的定价？另外，在销售及管理费用方面，第三季度的水平是否就是我们预期的水平，除了一些一次性费用之外？
Ramesh Nuggihalli（总裁兼首席执行官）
让我先谈谈定价和利润率的波动问题，然后我会让Ellen来谈谈销售及管理费用的情况，以及这些方面在过去是如何发展的。项目型业务和传统燃料化学业务之间的比例会影响总利润率的波动，而且这种影响会不断变化。但是，随着我们不断取得进展，我们最近在空气污染控制领域赢得的一些项目，都是经过客户评估后确定的，他们最终还是选择了我们。这说明我们能够提供优质的定价，因为我们提供了独特的服务。因此，从项目角度来看，我们的独特性得到了验证。而化学技术业务则取决于时间安排、电力输送方式以及工厂的利用率，这些因素都与我们提供的化学品直接相关。不过，总体来说，利润率将会保持稳定或增长。
我也将把话题交给Ellen。她有一些基于历史数据的见解。
Ellen Albrecht（财务总监）
就我们的整体产品板块而言，我们将继续努力保持或提高利润率，就像你之前提到的那样。在运营成本方面，从销售及管理费用的角度来看，我们预计这一数字会与当前季度和往年持平，因为我们继续致力于制定战略，并在今年剩余时间内进行一些运营上的改进。
Amit Dal（分析师）
谢谢Ellen。最后一个问题，关于并购方面。Ramesh，虽然现在还处于初期阶段，但显然你有责任寻找一些有吸引力的收购机会。你主要在考虑哪些领域？是继续投资现有的产品，还是希望通过这类交易进入新的市场？你对并购方面的想法是什么？
Ramesh Nuggihalli（总裁兼首席执行官）
我们正在系统地考虑这个问题。并购并非独立发生，我们有一支团队正在为整个公司制定战略。在继续制定战略的过程中，我们会发现产品上的不足、市场上的空白以及渠道上的缺陷。同时，我们还会寻找能够增强我们现有能力的商业模式。此外，还有另一个较小的团队负责这项工作，因为涉及一些机密信息，所以我们的工作方式是系统性和有条不紊地寻找可能填补这些空白的潜在目标。
对我来说，第三个重要因素是：对于某些交易来说，正确的策略是什么？这取决于交易的规模，以及我们能够提供什么价值，这些价值如何能带来收益，而我们的优势又在哪里。如果可以选择的话，我们更倾向于通过独家谈判来接近目标对象，从而实现协同效应，提高盈利能力。所有这些因素都是相互关联的。首先是从产品上的不足开始，然后是市场上的空白，最后是商业模式上的缺陷。最后一个问题对我们来说也非常重要，因为随着公司的不断发展，我们需要明智地决定如何分配资本。我们知道在某些领域，我们可以成为赢家。例如，我们正在考虑将服务作为一项业务来发展。目前，这项业务在我们的业务组合中还处于初级阶段，但如果有合适的定位，它有可能成为一个独立的业务。
我们不会与大型竞争对手竞争，但我们肯定可以打造出自己的竞争优势，并找到一些可以帮助我们的潜在目标。当我们讨论长期服务合同时，这是客户所期望的。虽然我们目前还没有正式开展这项业务，但这属于商业模式层面的讨论。因此，我们正在进行一些非常有意义的对话。当所有这些都结合起来时，我们的战略和并购计划就会形成——对我来说，这是一种战略性地实现非有机增长的方法，而不是仅仅通过收购其他公司来实现增长。
阿姆特·达尔（分析师）
谢谢大家的关注，我就说这么多。
拉梅什·努吉哈利（总裁兼首席执行官）
谢谢，阿姆特。
操作员
提醒一下，如果您有疑问，请按电话键盘上的星号键。我们的问答环节已经结束。现在，我想把机会交给拉梅什，让他发表最后的评论。
拉梅什·努吉哈利（总裁兼首席执行官）
感谢大家参与本次会议并提出的问题。我很高兴有机会介绍我们的战略，讨论我们的优先事项，并与投资者继续交流。我们现在的重点是执行工作，推进我们的有机增长计划，以纪律性管理成本，并评估外部机会以加强我们的业务。我们相信，赢得您的信任取决于我们能否提供结果，并坦诚地分享我们的进展和挑战。
代表整个团队，感谢大家对公司的关注。我们期待在下个季度向您们汇报我们的进展情况。
操作员
今天的电话会议到此结束。您可以断开线路了。感谢大家的参与，祝大家有美好的一天。
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