2026年第三季度财报电话会议记录

Alight公司于周二发布了第三季度的财务业绩报告。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时获取我们的所有数据信息，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1776638&tp_key=cdc74d6980查看电话会议录像。 Alight公司在连续第三个季度实现了收入及调整后EBITDA指标的预期增长，第三季度收入为5亿美元，尽管由于过去的商业活动导致经常性收入下降了6%。 公司在推出新的AI功能以及收购Abet公司方面取得了战略性的进展，这些举措提升了公司在健康数据分析与福利管理方面的能力。 Alight公司上调了全年收入和调整后EBITDA的预期目标，预计在2027年下半年开始，通过加强续约业务活动，公司的财务状况将得到进一步改善。 运营方面的亮点包括加强领导团队、持续整合AI技术，以及专注于维护客户关系并争取新业务。 管理层对公司的发展方向充满信心，并认为强大的客户关系维护和交叉销售机会是未来增长的关键因素。 **主持人** 在准备好的发言之后，我们将开始接受提问。届时会提供相关说明。今天电话会议附带的演示文稿可以在Alight的投资者关系网站上下载。现在，我将把会议交给了IMS投资者关系的Jennifer Belodeau，让她宣读“安全港声明”。 **Jennifer Belodeau（IMS投资者关系）** 谢谢。今天的讨论包含了根据联邦证券法律定义的前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层的当前观点和预期，但也可能面临各种风险和不确定性，从而导致实际结果出现重大差异。可能导致这种差异的因素在今天的财报发布材料中有所描述，同时也可以在Alight公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到相关说明，包括在最近发布的10-K年报中的“风险因素”部分。公司没有义务更新任何前瞻性陈述，除非法律要求。 此外，在今天的电话会议中，公司可能会使用一些非GAAP财务指标。这些指标与最相关的GAAP指标之间的对比可以在公司网站上的财报发布材料中找到。现在，我将把会议交给了Alight公司的首席执行官Rohit Verma。请继续吧。 **Rohit Verma（首席执行官）** 谢谢Jennifer。下午好，欢迎参加Alight公司2026年第三季度的财报电话会议。今天，我的搭档是我们的首席财务官Steve Laxer，他将为大家详细介绍我们第三季度的业绩情况。另外，我们还邀请了Employer Solutions部门的负责人Dinesh Tulsiani来参与这次通话，以便更深入地了解我们的业务情况，尤其是关于我们收购Abet的事情。我们在这一季度表现优异，连续第三个季度实现了收入及调整后EBITDA指标的预期增长。这一成果充分证明了我们执行能力的提升和效率的提高。我们的收入增长得益于强劲的项目收入以及核心业务的持续增长。在本季度，我们继续推进我们的转型计划。正如我们之前所提到的，我们的重点在于提升服务品质、创新速度以及用户体验。本季度，我们推出了新的Agentic语音功能，为企业的客户提供了基于人工智能的年度配置服务，并进一步开发了智能数据交换功能。此外，我们还扩大了账户管理服务的覆盖范围，服务了那些占我们经常性收入超过95%的客户群体。 这些改进使得本季度的客户保留率显著提升，达到了90%以上。同时，这也增强了第三方评估机构和顾问团队的信任度，这将有助于我们建立更强大的新业务渠道。我们预计，这些改进所带来的财务效益将在2027年下半年开始显现。从运营角度来看，我们通过任命Bruce Wolfe担任财富管理领域的负责人，进一步加强了领导团队的能力；我们在技术交付方面取得了进展，提高了效率；同时，我们继续内部处理一些重要的客户服务工作。在本季度之后，我们还收购了Abet公司，该公司为Fortune 50企业提供先进的数据处理服务。如今，我们非常期待Abet能够为我们带来更多的优势，从而进一步提升我们的竞争力。 从财务业绩来看，第三季度的收入为5亿美元，其中经常性收入达到4.58亿美元，项目收入则为4200万美元。由于2025年及之前的商业活动影响，经常性收入的占比比去年同期下降了6%。正如我们之前所讨论的，我们的经常性业务在商业实施到收入实现之间需要大约12到18个月的时间。目前，我们的财务结果反映了过去几年商业执行不力的影响，预计短期内这种影响仍将持续。 不过，我们战略计划的实施正在帮助我们加速商业活动，扭转过去几年的趋势。我们的流动性状况良好，总共有5.42亿美元的现金储备，其中包括2.12亿美元的现金和3.3亿美元的未使用可透支额度。截至本季度末，我们已经产生了1.08亿美元的自由现金流，我们对2026年及以后的现金生成能力充满信心。总体而言，我们对本季度的业绩和进展感到满意，并且充满动力来继续推进我们的转型计划。 需要注意的是，Alight在市场上确实拥有独特的地位。我们服务于大多数Fortune 500企业，我们的三个产品线都有巨大的增长和市场扩展机会。在健康领域，作为我们的主要业务板块，我们正在不断评估和引入合作伙伴，以扩大我们的解决方案组合，更好地服务于客户及其员工。我们继续通过Alight工作生活平台整合新的合作伙伴，该平台是业内最大的福利平台，拥有3000万参与者。我们最近新增了合作伙伴，能够提供全面的心理健康支持、健康资源以及GLP-1相关解决方案。财富管理业务是我们的第二大业务领域，管理的资产规模约为1.7万亿美元。可以想象，对于拥有多样化员工群体和不同薪资水平的大型组织来说，退休计划的管理工作相当复杂，我们的客户依赖我们来提供高效且无缝的支持。Alight在养老金管理方面具有最大的规模优势，同时也是规模最大的固定收益记录保存机构之一。值得一提的是，我们最近与BNY合作，共同打造了一款集计划管理及投资功能于一体的综合退休解决方案。我们还在不断寻求机会，以进一步提升我们的财富管理服务品质。 与BNY的合作让我们能够为客户提供信任账户服务。凭借我们已建立的针对3000万参与者的依赖关系验证体系，Alight有望在更多雇主考虑采用信任账户服务时发挥领导作用。最后，我们的第三大业务领域——休假管理，也蕴含着巨大的增长潜力。休假管理的相关法规不断变化，确保合规性对于雇主及其人力资源团队来说是一项耗时的工作。Alight的平台提供了多种服务，包括休假管理、医疗和残疾相关指南，以及短期残疾管理，从而为客户提供合适的选择，同时确保合规性。 在健康管理业务方面，我们有很多交叉销售的机会。作为该领域的少数几家规模较大的提供商之一，Alight能够很好地满足不断增长的休假管理市场需求。我认为，要继续发展我们的业务，需要做到三点：加强续约率，通过增加新的服务内容来提升市场地位，以及实现服务卓越、用户体验优化以及更好的福利效果，从而推动商业活动的增长。我们在短时间内在这些方面取得了不错的进展，我对我们的改进措施能够吸引到更多的客户和潜在客户感到非常乐观。 我们的优质产品、广泛的客户覆盖以及专业的管理团队让我相信，我们有能力在未来推动商业活动的进一步发展。正如您所记得的，我们一直专注于五项战略性的投资计划，这些计划都注重用户体验和服务质量。现在，让我们听听Dinesh Tulsiani关于这些计划的进展情况，以及哪些因素让我们对未来的商业活动充满信心。Dinesh。 Dinesh Tulsiani（雇主解决方案部门负责人） 谢谢Rohit。福利业务领域持续增长且变得愈发复杂，这导致了对福利解决方案的强烈需求。Alight能够满足客户的福利管理、合规要求、交付方式和技术需求，使客户能够专注于经营企业，而无需花费内部资源来管理福利计划。所有福利服务，包括健康、储蓄、财务规划和退休计划等，都是非常重要的服务内容。我们拥有良好的业绩记录，赢得了客户的信任，能够为从财富500强企业到中小型企业等各类组织提供解决方案。由于福利计划通常被视为非自由支配的支出，而我们的业务虽然并非完全不受宏观环境的影响，但我们的商业模式依然具有强大的韧性。正如Rohit所提到的，在第三季度末不久，我们收购了Abet公司——一家专注于医疗保健和福利技术的公司。该公司的核心产品“数据引擎”能够整合来自健康保险计划、药品福利管理公司、福利管理平台、员工管理系统以及各种其他来源的信息。这一收购进一步推动了我们的战略转型，从单纯的福利管理转向帮助雇主衡量并改善福利制度，从而为客户及其员工带来更好的效果。 结合Alight在Alight工作生活平台上与3000万人进行互动的能力，这些洞察力可以转化为有针对性的沟通方式，以推动更明智的福利决策。Abet将进一步强化我们的核心能力，使我们的解决方案更具价值。通过拓展我们的福利信息库，我们将能够为客户提供更有价值的服务，从而加强与客户的关系。此外，Abet还将Alight的应用范围扩展到更广泛的健康数据分析市场。 这些能力共同增强了我们在总可争夺市场中的竞争力。我们继续在组织中应用人工智能技术，以提高效率，提升服务质量和用户体验。虽然我们认为人工智能技术有巨大的潜力，但从根本上说，我们仍然是一家以人为核心的企业。我们认为，有效的福利管理需要人类的洞察力、同情心以及技术支持的问责机制。我们部署的人工智能工具旨在实现预测性、个性化功能，并为用户提供有意义的帮助，同时确保满足安全、隐私和审计等方面的要求。 我们在呼叫中心引入Agentic AI后取得了良好的进展，也看到了积极的结果。我们并不用人工智能来替代人工客服，而是将其作为辅助工具，帮助我们处理每年大约1500万通电话。这些功能使得我们的客服人员能够更快、更直观地回答客户的问题，从而提升服务质量。正如我们所描述的那样，借助人工智能技术，我们可以更准确地将呼叫者转接到最合适的客服人员手中，甚至在某些情况下无需通过客服人员就能解决客户的问题。 此外，我们还发现通话时间有所减少，这意味着我们可以在更短的时间内为更多的客户提供服务。我们对人工智能工具为我们的客户带来的效率提升感到兴奋，并且会继续探索让客户体验更加快速和便捷的方法。接下来，我将把会议交给Steve，让他来介绍我们的财务情况。 Steve Laxer（首席财务官） 谢谢Dinesh，大家下午好。现在让我向你们介绍2026年第三季度的业绩情况。正如Rohit所提到的，在第三季度，我们的收入和调整后EBITDA均超出了预期，这是连续第三个季度的情况。第三季度的收入达到了5亿美元，比去年同期减少了约6%。正如之前所讨论的，无论是有利还是不利的商业活动，都需要一段时间才能影响到我们的业绩。过去几年中令人失望的商业活动目前仍在影响我们的财务状况。本季度的项目收入为4200万美元，比去年第三季度减少了5%。

项目收入具有不确定性，这可能会导致我们各季度合并财务结果出现波动。第三季度的调整后毛利润为1.68亿美元，比上一季度减少了3800万美元，调整后的毛利润率率为34%。2026年第三季度的调整后EBITDA为8600万美元，调整后的EBITDA率为17%，而2025年第三季度的这一数值为1.38亿美元，调整后的EBITDA率为26%。本季度我们的业绩超出预期，主要得益于高于预期的项目收入。

第三季度的调整后净利润为1900万美元，调整后的每股收益为0.66美元；而2025年第三季度的调整后净利润为6200万美元，调整后的每股收益为2.32美元。我们的资产负债表依然稳固，总流动性为5.42亿美元，其中现金为2.12亿美元，未使用的 revolving贷款为3.3亿美元。截至本季度的自由现金流为1.08亿美元。我们认为，我们的流动性和现金状况将继续为我们提供实现业务目标所需的灵活性。值得注意的是，2026年10月14日，我们提交了Form 8-K文件，向投资者通报了与我们某些贷款人关于现有信贷安排的相关保密讨论情况。

目前我们决定不寻求与贷款人的任何交易，因为鉴于我们在流动性方面的优势、优于预期的财务表现以及对战略方向的信心，我们无法达成令人满意的条款。我们的定期贷款将在2028年8月才到期，我们相信我们有足够的时间在适当的时候调整资本结构。展望未来，根据目前的预测，我们预计全年的收入将在2,115,000,000美元到2,125,000,000美元之间，这使得我们的收入指导范围从2,088,000,000美元提高到2,120,000,000美元。我们预计全年的调整后EBITDA将在4.1亿到4.2亿美元之间，这使得我们的调整后EBITDA指导范围从4.075亿美元提高到4.15亿美元。我们的流动性和现金状况依然强劲，同时我们继续受益于严格的成本管理、运营优化以及我们在IT和运营领域的转型成果。

我们相信，我们已经建立了坚实的基础，可以支持我们在2027年及以后的业务发展。现在，我将电话交还给Rohit。

Rohit Verma（首席执行官）

谢谢Steve。正如您所见，我们正在以明确的目标和详细的计划推进我们的转型战略。我们相信，今年前三个季度中能够实现超过收入和调整后EBITDA的预期，这已经证明了我们的初步进展。随着2026年的结束，我们将继续通过战略性投资来加强我们的产品服务，并努力打造更优厚的客户环境，提升我们的领导地位。我和我们的领导团队一直积极与客户、潜在客户、顾问以及第三方评估机构保持联系，以确保我们的工作能够引起他们的共鸣，并且我们会迅速采纳他们的建议来巩固我们的合作关系。

我们的客户合作关系非常广泛，包括为小型团队举办的创新研讨会，在这些研讨会上，我们向客户和合作伙伴展示我们的技术构建过程。我们还参加决赛会议，以强化我们的承诺；同时，还会举办一些会议来展示我们的见解和领导能力。随着2027年的到来，我们预计商业活动将会更加活跃，因为我们能够利用战略计划的优势来赢得新的客户，并扩展现有的合作关系。到2028年，我们预计这种势头会进一步加速，推动关键产品线的增长。我们良好的现金流状况为我们持续的努力提供了支持，同时也让我们在前进的道路上保持竞争优势。

我们有合适的团队、工具以及战略方案，可以确保服务的卓越性，深化与客户的合作关系，并以紧迫感和纪律性来执行我们的战略计划。我们对未来的道路充满信心。现在，操作员将开始接受提问。

**操作员：** 谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您有疑问，请按电话键盘上的1键。听到确认音后，您的电话就进入了提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以按2键。对于使用扬声器设备的参与者来说，可能需要拿起手机后再按相关键。请稍等片刻，我们正在处理您的提问。

第一个问题是来自美国银行的Curtis Nagle。请开始提问吧。

**Curtis Nagle（分析师）：** 谢谢您提出的问题。首先，我想了解一下第三季度收入的变化情况。看起来情况比我预期的要好一些，收入达到了大约10%的增长幅度。那么，是什么导致了这样的增长呢？另外，第四季度的情况似乎有所下滑。我试图了解从第四季度到第三季度的变化原因，以及究竟发生了什么。

**Rohit Verma（首席执行官）：** 嗨，Curtis，很高兴收到你的消息。实际上，有三个因素促成了这一增长。项目收入比我们预期的要好，我们的财富业务也取得了不错的业绩。这些都是导致收入增长的因素。不过，去年项目收入表现不佳，所以我们正在仔细分析这个问题，并希望继续以目前所能看到的实际情况为基础来制定预测。

这就是为什么我们将第三季度的一些出色表现转移到了全年预测中。

**Curtis Nagle（分析师）：** 谢谢，非常感谢。

**操作员：** 下一个问题是来自Needham and Company的Kyle Peterson。请开始提问吧。

**Kyle Peterson（分析师）：** 好的，下午好。感谢您接受我的提问。我想先谈谈利润率的情况。本季度的利润率看起来相当不错，这真是令人欣慰。不知道这是否是因为项目收入比预期要好，还是其他因素导致的？我想弄清楚是哪些因素促成了这样的增长，而不是仅仅依赖于项目收入的提升。

**Rohit Verma（首席执行官）：** 是的，Kyle，谢谢你的提问。

是的，正如你所知，Kyle，首先感谢你提出这个问题，很高兴听到你的意见。如你所知，导致收入表现优于其他领域的两个方面，无论是从项目角度还是从业务量角度来看，都不会在成本方面带来太多增加，因此这些方面的收益转化率通常更高。所以，第一点，你已经看到了这一点。第二点，就像我之前跟你说的，我们继续推进生产效率提升计划。

所以，你已经看到了其中的一些因素，而这些因素确实推动了利润表现的提升。如你所知，由于年度注册量的影响，第三季度的利润率通常较低。不过这种情况在第四季度会得到缓解。这一点也反映在我们的第四季度收入和利润率预测中。

Kyle Peterson（分析师）

非常有帮助。另外，我还想跟进一下关于债务再融资的评论，以及是否不进行这项交易的决定。我完全理解你们有足够的资金周转时间，但如果能详细说明一下，究竟是什么让你们更有信心重返市场呢？比如，是市场环境更好，还是有一些迹象表明你们正在取得显著的改善和逆转呢？

如果能提供更多关于推迟决策的理由，以及什么可能让你们重新进入市场的信息，那就太好了。

Rohit Verma（首席执行官）

谢谢，Kyle。我认为你已经回答了一些问题。首先，重要的是要指出，我们有足够的时间来应对各种情况。我们的到期日是在2028年8月。我们的资产负债表上有2.15亿美元的现金。我们之前就表示，我们对今年剩余时间的现金流有信心，这意味着到年底时，我们的资产负债表上会有更多的现金，从而处于更有利的地位。

我们在第三季度取得了不错的业绩，并且提高了对第四季度的预期。我认为这些都是有力的数据，能够进一步证明我们的实力，让贷款机构更愿意为我们提供资金支持。我们既不依赖这些资金作为营运资金，也不依赖它们作为投资资金。所以我们并不急于采取行动，而是希望保持冷静，确保为公司争取到最有利的条款和交易条件。这才是最重要的。不过，我们觉得可能因为时机稍早了一些，所以需要看到一些证据，我们现在正在准备这些证据。

Kyle Peterson（分析师）

谢谢。祝你们有一个好的季度。

Rohit Verma（首席执行官）

谢谢。

操作员

下一个问题来自KeyBanc Capital Markets的Scott Schoenhaus。请开始提问。

Scott Schoenhaus（分析师）

大家好，恭喜大家取得的成绩和最新情况。关于收入和利润率的问题，你在准备好的发言中提到，Rohit，你有一些新的客户成功案例。能否详细介绍一下这些客户是谁，你们是如何赢得这些客户的——他们是否是具有竞争力的客户？另外，你提到有高达90%的续约率。那么，对于今年剩下的时间，我们能否实现100%的续约率呢？另外，能否介绍一下关于续约的情况呢？

谢谢。

Rohit Verma（首席执行官）

是的，斯科特，这个问题非常好。期待下周与您见面。首先，我们对我们的商业活动现状以及所取得的进展感到满意。各项指标都在按照计划进行，不过从可持续性的角度来看，我们仍然希望取得更好的成绩。那么，我们是否希望让续约率更高呢？当然了。今年每个季度，我们的续约情况都有所改善，这是赢得新业务的第一步。

我们继续赢得新的业务机会。我们为大型市场客户扩展了服务范围。在健康领域，我们通过一些解决方案以及与LEAP合作伙伴的网络合作，为员工数量不足15,000的企业客户提供更多服务。在财富管理领域，我们继续为AFA客户提供更多服务。第三季度的续约情况非常良好，比去年有所提升。实际上，有25%的续约都是因为我们为这些客户提供了更优质的服务而获得的。

另外，我们成功抵御了去年被竞争对手抢走的一些客户。我们在人工智能方面的努力、用户体验的提升以及服务的卓越性，都让我们的客户群体对我们的产品产生了良好的印象。显然，这些都是我们在今年已经实现的目标，而且未来也会继续实现这些目标。随着这些目标的实现，我们相信我们的商业执行能力会进一步提升。正如我所说，2026年主要是建立基础、巩固基础、确保一切正确无误；2027年则是推动发展；而2028年则将是实现增长的关键一年。

第四季度仍然是一个非常重要的续约时期。我们还有几个续约项目需要处理。我认为从现在到年底，我们还会继续收到这些项目的决策结果。就像我说的，目前我们对自己的表现感到满意，但还有很多工作要做，因为从可持续性的角度来看，我们希望能将指标提升到100的附近。目前我们的指标还在90以上，这比去年的水平要好一些。

不过，我们仍然需要继续努力，不会放松努力。

斯科特·舍恩豪斯（分析师）

很好，罗希特。谢谢你的介绍。关于利润率方面，你提到了很多关于人工智能方面的举措，这些举措确实取得了不错的成果。听起来它们正在帮助提升客户服务水平，超出了我们的预期。显然，你们已经超出了我们的利润率预期。考虑到本季度的表现，我们应该如何考虑利润率问题呢？

罗希特·维尔马（首席执行官）

斯科特，我认为我们在人工智能方面的重点更多在于质量和服务的卓越性，而不是单纯的生产力提升。我相信，生产力提升只是我们未来几个季度会持续看到的结果之一。正如我们之前所说，2026年之前的商业活动仍将持续影响2027年的表现。因此，我们在2027年可能会看到收入下降，但我们认为我们所做的那些工作将有助于保持利润率，这才是我们的主要目标。

我们会在第四季度向您提供关于2027年的更详细预测，以及我们对利润率变化的预期。我认为利润率的季节性特征会持续存在，即第三季度将是利润率最低的季度，而第四季度和第一季度则是利润率较高的季度。我相信这种季节性特征会一直存在。在我们断言人工智能确实对利润率产生了影响之前，我们还有更多的工作要做。我认为确实有一定的影响，但大部分影响都体现在质量和用户体验上，而这些并不总是利润率的决定因素，更多的是让客户相信我们能够完成他们期望的工作。

Scott Schoenhaus（分析师）

谢谢您，Rohit。

Rohit Verma（首席执行官）

Steve，您还有什么要补充的吗？

Steve Laxer（财务总监）

我想你已经提到了这一点。我们对于第三季度的表现还是满意的。利润率的一些提升也受到时机的影响。当您查看年度末的情况时，我们会发现一些成本并没有如预期那样在第三季度出现。因此，当我们调整了预测时，我们发现EBITDA的转化率虽然有所提高，但从第三季度到第四季度的转化率并没有那么高。

所以，为了更全面地了解情况，我想再补充一下这些信息。

Scott Schoenhaus（分析师）

很好。谢谢大家。

操作员

下一个问题来自DA Davidson公司的Pete Heckman。请继续提问。

Pete Heckman（分析师）

大家好，下午好。今年收入保留率每季度都在提高，这真是令人满意的结果。请问，当您提到90%以上的收入保留率时，这个计算是否也包括了定价因素以及新业务的影响？请告诉我们具体包括哪些内容。另外，随着新的标志的采用，收入保留率有所提高，您认为在今年年底时，净商业活动能否接近稳定状态呢？

Rohit Verma（首席执行官）

是的，当我们观察续约保留率时，我们会查看整个合同中的收入保留情况。这包括任何损失以及我们看到的费用压缩情况。不过，这并不是我们常规报告的内容，所以我不会对此进行报告。但正如我之前所说，我们预计这种趋势会在2027年出现，而不是2026年。

Pete Heckman（分析师）

明白了。那最后一个问题，如果已经有人问过的话，我表示歉意。今天下午我正在处理几份不同的报告，但是您有没有提到关于年度调整后EBITDA目标下的自由现金流目标呢？

Steve Laxer（财务总监）

我们还没有讨论这个问题，不过据我们估计，从EBITDA转换而来的自由现金流可能在40%左右。

Rohit Verma（首席执行官）

是的，这与我们之前分享的信息是一致的。

Steve Laxer（财务总监）

没错。

Pete Heckman（分析师）

好的，那么截至现在，这一数字约为38%，这还是比较合理的。谢谢，我会继续回答其他问题。

操作员

当然，下一个问题来自花旗银行的Peter Christensen。请继续提问。

Peter Christensen（分析师）

谢谢。晚上好，很感谢有机会在这里提问。最后一个问题：您确实提到了价格方面的情况。我想知道，过去一年里，各种价格优惠、促销活动等方面是否有改善？另外，您提到TPE领域的情况可能正在好转，那么您是否感觉到这方面的客户情绪有所改善呢？谢谢。

罗希特·维尔马（首席执行官）

是的，谢谢您的提问。很高兴听到您的意见。如果我们退一步来看，其实有几个因素需要考虑。首先，关于TPE领域的客户情绪，我认为是积极的。实际上，我注意到一些第三方评估机构和顾问们也持相同看法，他们希望看到更多相关的证据。不过，从他们的讨论中可以看出，他们对我们向客户展示的产品和服务、对技术的投入以及我们的承诺都表示满意，显然我们认为自己已经重新回到了正确的轨道上。

有些人士甚至表示，他们看到了五年前那种在市场上活跃的身影。因此，我们认为这是一个积极的现象。当然，我们也看到了越来越多的续约活动。正如我之前提到的，今年的续约率比过去要高一些，大约达到了25%。至于价格压缩方面，我们有一些地方进行了价格压缩，而其中一些客户占到了大部分压缩幅度。

这真的取决于我们所提供的服务类型、服务的持续时间、在市场上所占的份额，以及我们能否有效改革运营方式。有些客户希望获得更加独特的服务，对于这些客户，我们会继续提供更好的服务。而另一些客户则认为现有的服务已经足够，因此有必要进行一定的价格压缩以保持市场竞争力。

我们正在这样做。所以情况有点复杂，不能说续约和价格压缩有普遍或长期的发展趋势。

史蒂夫·拉克瑟（财务总监）

关于价格方面，我认为目前的价格是具有竞争力的，但我们的差异化优势在于我们整合了健康、财富和LEAP平台，同时还增加了数据智能层，这些功能在行业中并不容易复制。我们对目前的状况感到非常满意。

彼得·克里斯滕森（分析师）

谢谢。补充一点，如果我没记错的话，2026年的续约数量相对于现有客户来说相对较少。那么2027年是否会有所不同呢？明年续约的客户比例是否会上升呢？还是说明年会有所变化呢？不太确定。谢谢。

罗希特·维尔马（首席执行官）

嗯，我们并没有这么看。去年和今年都是不错的续约年份。所以很难说具体的情况。我可以举几个例子来说明我的意思：某个客户的实际续约日期是2028年，但他们可能决定提交RFP，因为他们有一个复杂的账户；或者他们可能因为即将进行某种并购而需要完成这项业务。

因此，他们可能会在2026年开始进行续约工作，以迎接2028年的到来。不过，他们可能要到2027年底才能得到答复，或者直到2027年初才能得到答复，这取决于采购流程的进展。所以，目前很难做出明确的判断。我认为，我们应该在某个时候开始统计一下，哪些文件确实会在特定日期失效。对于我们的大部分文件来说，它们要么在1月1日失效，要么在7月1日失效。这样我们就能大致了解何时需要更新这些文件了。至于商业执行方面，我们现在主要关注的是那些正在积极谈判的续约事项。这就是我们的思考方式。

今年的情况确实比较缓慢，但在过去几个季度里情况有所好转。

彼得·克里斯滕森（分析师）

非常感谢您的分享，这对我们很有帮助。谢谢您。

操作员

目前没有更多的问题了。接下来，让罗希特·维尔马来发表最后的评论吧。

罗希特·维尔马（首席执行官）

非常感谢萨奇，也感谢今天所有参与讨论的朋友们。感谢我们所有的员工们所付出的辛勤努力，同时感谢所有与我们一起工作的投资者和利益相关者。特别要感谢所有信任我们、让我们来决策其最重要资产——员工事务的客户们。期待在下个季度再次与大家交流。

请保重，愿上帝保佑你们。

操作员

今天的电话会议就到此结束。大家可以现在断开线路了。感谢大家的参与。

免责声明：此文本仅用于提供信息之用。虽然我们尽力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。如需获取公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。与会者和分析师的发言仅代表他们在本次会议当天的观点，可能会随时发生变化。