随着冲突和人工智能的兴起，传统的经济模式正在重新出现，这引发了全球性的资源短缺问题。

全球市场正从数字化主导走向实体资源的稀缺性，尤其是在能源、工业金属和食品领域。人工智能基础设施的需求满足了地缘政治挑战，同时也暴露了全球市场中的空白点。 根据全球投资管理公司Ninety One的新报告，当前的危机与2000年代由中国主导的需求周期有所不同。 Ninety One的自然资源部门负责人保罗·古登表示：“这是旧经济模式的报复。需求是稳定的，但真正的问题在于供应。” 古登认为，获取实体资源的重要性可能不低于获取资本。全球石油库存减少了约10亿桶，美国提议建设的数据中心需要200吉瓦的电力，而化肥短缺则威胁着2027年的种植周期。 原油市场面临着上游供应、精炼和运输方面的危机，这些问题相互影响，使得情况更加恶化。报告显示，中东和俄罗斯的供应每天短缺700万到750万桶，而全球精炼能力则每天有800万桶无法使用。 古登指出：“即使冲突在明天结束，重建10亿桶的库存也需要数年时间才能恢复需求。” 能源安全也在影响北美地区的外交关系。美国和加拿大互相征收数十亿美元的关税，而美国的中期选举将在周二举行。 周日，唐纳德·特朗普总统在爱荷华州杜布克表示，他和加拿大总理马克·卡尼已经提出了新的贸易协议方案。特朗普称这将使被取消的每天83万桶的Keystone XL管道重新投入使用。 “他们将建造Keystone管道，我们会提供相应的路线。”他说道。 与此同时，回流政策以及人工智能技术的发展使得美国电力增长停滞了二十年。美国提议建设的数据中心需要大约200吉瓦的电力，这大约是旧金山电力需求的200倍。因此，大型科技公司不得不寻求其他解决方案，比如天然气。 古登说：“如果没有足够的电力来支持这些设施的运行，那么最先进的数据中心也只不过是高成本的建筑物而已。” 值得注意的是，金属价格的上涨掩盖了地区间的巨大差异。由于关税的不确定性，美国的铜库存不断增加，而智利的生产量则降至六年来的最低水平。 自1998年以来一直关注铜市场的投资组合经理乔治·切维利称，当前铜价“是我见过最奇怪的”。他警告说，尽管长期基本面良好，但以目前的价格来看，铜价仍然具有风险。 根据世界黄金协会的数据，2026年第二季度，各国央行净购买了289吨黄金，同比增长62%。不过，矿业公司的估值尚未反映更高的利润。 农业领域则面临中东氮素供应中断以及钾肥出口瓶颈的问题。2025年，加拿大生产了约1500万吨钾肥，俄罗斯生产了1000万吨，白俄罗斯则生产了600万吨。 当北半球农民开始采购2027年的生产资料时，供应可能会变得紧张。投资组合经理达维德·海尔指出，谷物库存趋于稳定，厄尔尼诺现象持续，柴油成本上升，此外美国可能将乙醇的掺入比例提高到15%。 他预测，这些因素共同可能导致“一个为期多年的牛市，特别是在氮肥、生物燃料和种子领域。” 古登说：“下一个投资周期的决定因素，可能取决于世界难以生产的商品，而不仅仅是人们想要消费的商品。”投资者们正在利用诸如FlexShares Morningstar全球上游自然资源指数基金（纽约证券交易所代码：GUNR）和SPDR S&P全球自然资源ETF（纽约证券交易所代码：GNR）这样的多元化基金进行投资。这两只基金都投资于上游能源、金属以及农业投入品相关企业。另外，VanEck自然资源ETF（纽约证券交易所代码：HAP）也是一个不错的选择。

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