Stagwell在2026年第三季度的业绩：尽管按照通用会计准则计算的净利润有所下降，但调整后的EBITDA却上升了25%

Stagwell公司（纳斯达克股票代码：STGW）在2026年第三季度报告称，其收入达到了8.16亿美元，比上一季度的7.43亿美元增长了10%。不过，按照通用会计准则计算的每股收益则从0.09美元下降到了0.07美元。调整后的EBITDA增加了25%，达到1.448亿美元；其中，数字化转型、通信业务以及Marketing Cloud业务的增长弥补了市场营销服务和媒体与商业业务收入的下降。九个月的运营现金流也显著改善，这支持了管理层提高全年调整后EBITDA和每股收益预期的目标。 收入的增长速度超过了净收入的增长速度，因为可计费成本从1.285亿美元增加到了1.52亿美元。不包括可计费成本的净收入则上升了8.1%，达到了6.64亿美元，同时自然增长也达到了7.4%。 然而，利润指标却呈现相反的趋势。调整后的EBITDA和每股收益有所上升，但营业收入、归属于公司的净利润以及按照通用会计准则计算的每股收益却有所下降，因为运营费用的增长速度快于收入的增长速度，而且非通用会计准则的调整项也有所增加。 调整后的EBITDA占净收入的比例约为21.8%，而该公司报告为22%；而去年同期这一比例约为18.9%。相比之下，基于总收入的通用会计准则下的运营利润率则从8.2%下降到了约5.9%。 增长主要集中在了数字化转型、通信业务以及Marketing Cloud业务上。这些业务的增长在很大程度上弥补了市场营销服务和媒体与商业业务收入的下降。 通信业务的总净收入增加了28.0%，其中自然增长加上了770万美元的收购收益。Marketing Cloud业务的调整后EBITDA则从亏损变成了2470万美元的利润。而数字化转型业务的调整后EBITDA则增加了大约47%。 不过，这些收益被企业、注销及其他方面的调整后EBITDA亏损所抵消，后者达到了2750万美元，而去年同期仅为1580万美元。Stagwell公司在第三季度新增了1.68亿美元的业务，而在过去12个月里则新增了5.86亿美元的业务。企业技术产品的支出在九个季度内总计为5900万美元，是该公司2026年初始目标的两倍多。 Stagwell公司的运营费用增加了约8590万美元，这超过了7300万美元的收入增长幅度。办公和其他费用的支出从1.664亿美元增加到2.069亿美元，而折旧和摊销则从4430万美元增加到4830万美元。 通用会计准则和调整后结果的差距也在扩大，因为本季度的排除费用更多。调整后的每股收益排除了6790万美元的税后调整项，而去年同期为3860万美元。2026年第三季度的调整项包括4290万美元的摊销、2890万美元的股票补偿，以及770万美元的递延收购费用，这些费用被相关的税收调整所部分抵消。 特别是股票补偿的增幅尤为明显，从上一个季度的1260万美元增加到了现在的数字。递延收购费用也从2025年第三季度的1330万美元转变为2026年第三季度的770万美元的支出。这些因素解释了为什么调整后的EBITDA增长了25%，而通用会计准则下的运营收入却下降了21%。 截至9月30日的九个月期间，运营现金流从3070万美元增加到1.523亿美元。流动资本的变动有助于改善财务状况，尤其是应计费用和其他负债的增加，使得现金流入了530万美元，而去年同期则是1.171亿美元的流出。不过，这一增长被应收账款的更大使用所部分抵消。 Stagwell公司报告称，九个月的自由现金流为5200万美元，同比增长了227%。资本化的软件支出从4530万美元增加到7590万美元，而资本支出则基本保持不变，为2740万美元。现金及现金等价物从2025年底的1.045亿美元增加到1.322亿美元。长期债务也从1.326亿美元增加到1.415亿美元，不过管理层报告称净杠杆率为2.7倍，比去年同期提高了0.7倍。公司在前九个月内还用9700万美元回购并注销了部分股票。 在经历了前九个月的情况后，Stagwell预计全年的调整后EBITDA和调整后每股收益都会有所增长。之前的数据并未包含在发布的财报中，因此无法准确量化这些增长的具体幅度。净收入增长和自由现金流的转换预期也得到了重申。 这一预测考虑了收购和出售行为所带来的影响。调整后的EBITDA、调整后每股收益以及自由现金流都是非GAAP指标。 提供的六个月内内部人士交易记录显示，有776,295股被购买，而2,225,790股被出售，总共涉及14笔交易，总销售量为1,449,495股。内部人士持有的股票总数为1.4598亿股，净交易比例为负1.00%。 最近的一些个人交易包括股票授予和衍生证券的转换，这些不应被视为公开市场购买行为。以下交易信息并不反映内部人士对公司的看法。 Stagwell在第三季度的收入增长了10%，调整后的EBITDA也增加了25%，不过GAAP口径下的营业收入和净利润却有所下降。数字化转型、通信业务以及Marketing Cloud业务推动了这一改善，而市场营销服务、媒体与商业领域以及较高的企业成本则仍然是制约因素。上调的业绩预期以及更强的九个月运营现金流表明公司的转型战略取得了进展，但GAAP口径下的盈利能力、传统业务领域的趋势以及满足全年转换目标所需的现金流仍然是需要关注的重点。