Proto Labs 2026年第三季度财报电话会议记录

Proto Labs公司（纽约证券交易所代码：PRLB）在周四公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://edge.media-server.com/mmc/p/ec8fzrj2/观看视频会议录像。 Proto Labs公司在2026年第三季度实现了创纪录的收入，达到1.543亿美元，同比增长14.2%。其中，CNC加工和3D打印服务的收入增长显著。 该公司指出，由于与航空航天、国防和机器人技术等行业的战略合作，每客户收入的增幅达到了17%。 Proto Labs公司正在投资扩大生产能力，并提升其数字化制造模式，重点发展人工智能和自动化技术。 公司对2026年全年收入的增长预期从之前的10%-11%上调至11%。预计第四季度收入将在1.43亿至1.51亿美元之间。 管理层强调要继续加强客户体验和运营效率等方面的战略投入，同时大幅增加对人工智能和全球能力的投资。 毛利率受到机器升级和劳动力成本的影响，但公司预计这些费用是暂时的，因此情况会有所改善。 **主持人：** 各位，欢迎参加Proto Labs公司2026年第三季度的财报电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听的模式。正式演讲结束后将会有问答环节。如果有人在会议过程中需要帮助，请按电话键盘上的星号键0。请注意，此次会议已被录制。现在我将会议交给投资者关系部门的Ryan Johnsrud。Ryan，你可以开始了。 **Ryan Johnsrud（投资者关系部门）：** 谢谢。大家早上好，欢迎参加Proto Labs公司2026年第三季度的财报电话会议。今天我和Suresh Krishna（总裁兼首席执行官）以及Dan Schumacher（首席财务官）一起出席这次会议。今天上午，Proto Labs发布了关于2026年9月30日结束的第三季度的财务报告。该报告可以在公司网站上找到。此外，准备好的幻灯片演示文稿也可以在我们的新闻稿提供的网址上查看。 今天的讨论将包括与未来业绩相关的声明，这些声明可能被视为前瞻性陈述，并且存在许多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期有很大差异。请参考我们的财报新闻稿以及最近的SEC文件，包括我们的年度报告《Form 10-K》，以获取有关可能导致实际结果与今日所述前瞻性声明有重大差异的风险信息。 我们将讨论的结果和预测指标包括与非GAAP标准一致的财务指标。请参考我们的新闻稿以及公司网站投资者关系板块中的幻灯片演示文稿，以了解GAAP标准与非GAAP标准下的结果的完整对比。现在我将会议交给Suresh Krishna。 **Suresh Krishna（总裁兼首席执行官）：** 谢谢，Ryan。大家早上好，感谢你们参加我们的财报电话会议。我对第三季度的业绩非常满意，这进一步证明了我们的战略实施正在带来强劲且稳定的财务成果。第三季度的收入增长了14%，再次创下了历史新高。这是连续第四个季度实现两位数增长。此外，非GAAP标准的每股收益也连续第四个季度实现了两位数增长，而且每个季度的每股收益增长率都超过了收入增长率。在2026年前九个月里，公司收入同比增长了12%，调整后运营利润率提升了300个基点，而调整后每股收益则增长了46%。这些成绩充分证明了我们执行能力的稳定性以及公司发展的强劲势头。这些成果得益于Proto Labs团队的不懈努力，他们始终致力于为客户提供优质服务。我要感谢他们每天所做的贡献。上半年取得的良好业绩在第三季度也持续保持了下去。一些重要的战略客户继续扩大与Proto Labs的关系，并将更多的制造需求委托给我们来承担，这体现在每个客户的平均收入同比增长了17%上。此外，本季度我们服务的客户数量连续第三个季度增加，达到了近21,000家。

“我们在航空航天、国防、无人机、机器人以及数据中心等高增长行业中仍然面临着强劲的需求。我们与这些领域中最具有创新性的公司合作，包括Blue Origin、Relativity Space、Raytheon、AeroVironment、Shield AI、Agility Robotics等。这些客户需要从想法到原型再到生产的整个过程需要迅速推进，因此Proto Labs的速度、质量和可靠性变得愈发重要。” “在第三季度，我们的业务各个领域都表现出强劲的增长势头，其中三个最大的服务领域的收入同比增长了两位数。尤其是工厂数控加工领域，收入增长了22%，因为我们世界一流的生产能力继续受到客户的认可。全球3D打印业务的收入也增长了12%，主要得益于对金属材料的强烈需求以及HP的Multi Jet Fusion技术。截至本季度，我们在美国工厂的业务中，MJF技术的收入已经增长了超过40%，我们正在投资额外的产能以支持这一增长。” “Proto Labs正处于制造业重大变革的中心，这一变革由四个强大的宏观趋势推动。首先，重新工业化：企业正在将制造活动更接近客户，同时构建更加可靠的地区性和国家级供应链。其次，硬件创新的浪潮正在以软件投资的速度加速发展，这发生在航天、无人机、机器人、数据中心等需要快速设计、测试和生产的高科技领域。”

“第三，物理AI的发展：人工智能正从软件领域扩展到物理世界，催生了一代新的机器人、自主系统、智能机器以及其他需要利用物理AI的先进产品。第四，供应链的敏捷性和可扩展性：随着创新的加速发展，企业需要能够与其同步投资和扩展的制造合作伙伴，而不受传统供应链的人力和资本限制。” “这正是Proto Labs所适应的环境。我们帮助客户从想法到原型再到生产的过程变得更加高效，同时提供所需的质量、可靠性和可扩展性。此外，我们还拥有重要的结构性优势。我们的真正数字化模式——Proto Labs的软件原生数字化制造模型——使得我们今天就能实现速度和自动化，同时为未来利用人工智能和高效扩展奠定了基础。凭借数百万份CAD文件以及数十年的制造数据，我们有了一个强大的基础，可以应用人工智能，提升我们的制造能力，并为客户提供更有价值的解决方案。”

我们已经在业务中看到了这些趋势带来的好处，我们相信这些趋势将为Proto Labs在未来几年创造巨大的机会。我们继续投入资源以抓住这一机遇。我们正在推进我们的四大战略支柱：提升客户体验、加速创新、扩展到生产领域以及提高运营效率。我想与大家分享一些重要的业务和产品更新信息。现在，在Proto Labs Direct平台上，我们推出了新的金属3D打印热处理技术、FDM打印功能，以及更多的CNC加工表面处理方案，让客户能够更灵活地控制零件的性能、表面质量和加工要求。 接下来，我们继续改进Proto Labs的运营网络，旨在加快订单处理速度、改善合作伙伴之间的沟通，并提升质量水平。我们还正在开发基于人工智能的订单检查系统，以便更早地发现规格上的差异，并进一步自动化客户和合作伙伴的体验。为了提高整个组织的效率，上周我们宣布了在亚马逊Q技术上进行企业级应用，这是我们更广泛的AI路线图的一部分。我们的重点是在市场推广流程上应用人工智能，因为我们相信人工智能可以提高生产力、缩短响应时间，并简化从订单到报价的过程。为了加快实施进程，我们设立了专门的AI工程师岗位，以识别具有高影响力的应用场景，并在整个组织中设计基于人工智能的工作流程。 这项全组织范围内的实施工作将持续到2027年，由我们的首席技术和人工智能官Mark Kermish领导。技术在我们的战略实施中起着至关重要的作用，而运营执行则是另一个重要方面。今年8月，Sam Ramahi被任命为首席运营官。Sam拥有超过25年的管理经验，曾在nVent、Eaton、Honeywell等全球公司担任高级管理职务。他将帮助推进我们的战略支柱，同时致力于在安全性、质量、交付和成本方面实现运营卓越。 我们还正在扩大所需的人才和能力来实施我们的战略。我们已在印度正式成立了新的全球能力中心。工程师们已经入驻现场，直接参与我们的制造和人工智能研发工作。我们在印度培养的人才和能力将有助于加速所有四个战略支柱的发展。该中心加强了我们在技术方面的投资，这些技术将显著提高生产力，包括人工智能、自动化以及支持我们更广泛的数字化制造战略的高级制造能力。 谈到欧洲市场，第三季度的收入实现了双位数的增长，这在一定程度上归功于我们去年年底启动的市场推广措施。我们对这一业绩非常满意，我想感谢由Pyotr Horowitz领导的欧洲团队所做出的持续努力和承诺。我们将继续推进各项举措，以恢复欧洲市场的盈利能力，解决导致业绩不佳的问题，同时建立合适的组织结构、运营模式、人才和能力，以便更有效地执行我们的战略。

这些努力旨在补充已经进行的市场推广工作，并支持进一步的运营改进。正如我在上一季度所提到的，欧洲的转型仍在进行中，这是一个长期的过程。虽然我们看到了两位数的收入增长，但我们的目标始终不变：将欧洲打造成未来增长和盈利能力的支柱。在将会议交给Dan之前，我想强调一下我们对于制造创新所做出的努力所获得的认可。8月份，我们宣布与麻省理工学院建立合作伙伴关系，并获得了一笔资助，用于支持麻省理工学院工业绩效中心在美国的制造创新研究。而在9月份，Proto Labs成为《商业内幕》杂志评选出的2027年最具创新力的美国企业之一。我们对这些认可感到自豪，相信这些认可进一步巩固了Proto Labs在制造创新领域的地位。

最后，我对今年前九个月取得的成果以及我们在转型方面取得的进展感到非常满意。同时，我认为我们仍处于这个行业发展的初期阶段。我们正按照战略计划执行任务，而此时世界上一些最创新的行业正在以更快的速度发展，制造业供应链也在不断变革，速度和数字化制造能力的重要性前所未有。

我们认为Proto Labs在这个环境下具有独特的优势，也面临着巨大的机遇。我们将继续利用现有的势头，为我们的客户和股东带来持续且盈利的增长以及长期的价值。接下来，我将把会议交给Dan，让他为大家介绍财务状况和展望。

Dan Schumacher（财务总监）

谢谢Suresh，早上好。我先介绍一下第三季度的业绩，然后谈谈第四季度的展望。第三季度的收入达到了公司历史最高水平，为1.543亿美元，同比增长14.2%。美国的收入增长了14.7%，而欧洲的收入则增长了12.2%。第三季度CNC加工业务的收入同比增长了16.7%。我们最大的业务领域仍然是航空航天和国防领域，尤其是太空探索、卫星和无人机，以及机器人技术领域。

注塑成型业务的收入增长了12.6%，主要得益于电子、航空航天和国防领域的强劲需求，以及电信行业的增长。3D打印业务的收入同比增长了11.5%。正如我们在2026年上半年所看到的那样，DMLS和MJF技术在美国的需求仍然非常旺盛。我们继续投资在这些领域的产能扩张上。金属板加工业务的收入同比下降了4.6%，但由于航空航天和国防领域的强劲表现，这一下降得到了部分抵消。至于盈利能力，非GAAP口径下的毛利率在第三季度为44.5%，环比下降了230个基点，同比则下降了140个基点。较低的毛利率主要是由于工厂运营成本的上升，包括原材料成本的增加、机器升级，以及针对劳动力和支持承包商方面的投资。

这些调整是为了应对一年中业务量的大幅增加，同时仍保持我们的速度、质量和可靠性标准。第三季度的非GAAP口径下的运营费用达到了5030万美元，比去年同期增加了170万美元，主要原因在于对需求生成方面的投资增加，以及承包商专业服务和软件许可费用的上升。随着我们继续资助战略重点项目，我们仍然能够保持良好的运营效率。调整后的运营费用占收入的32.6%，低于2025年第二季度的34.8%和第三季度的35.9%。

这种运营优势反映了强劲的收入增长，以及我们为改善成本结构、将资源重新分配到最重要的增长项目而采取的行动。我们继续投入资源支持战略计划，同时寻找更多的效率提升方式，以助力未来的增长。调整后的EBITDA达到了2620万美元，占收入的17%，而2025年第三季度的这一数值为2110万美元，占收入的15.6%。截至当前，调整后的EBITDA同比增长了27.2%。第三季度的非GAAP每股收益为0.63美元，同比增长33.4%，这主要得益于收入的增长、业务结构的调整，以及我们在销售和营销费用上的显著节省。63美分是我们自2020年第三季度以来报告的最高每股收益。调整后的每股收益同比增长了45.5%。

截至当前，我们在第三季度从运营中获得了2280万美元的现金，并回购了500万股普通股。9月30日时，我们的资产负债表上拥有1.75亿美元的现金和投资，债务为零。我们对2026年第四季度的预测见第14张幻灯片。我们预计第四季度的收入将在1.43亿至1.51亿美元之间。按中间值计算，这意味着同比增长8%。因此，我们将全年2026年的收入增长预期从之前的8%到10%上调到10%到11%。

我们预计2026年将是自2018年以来首次实现两位数有机收入增长的年份。与2025年第四季度相比，外币对收入的影响预计很小。我们的第四季度盈利预期包括以下假设：非GAAP因素包括约410万美元的股票薪酬支出、90万美元的摊销费用，以及19%到21%之间的非GAAP有效税率。

总结来说，我们预计2026年第四季度的非GAAP每股收益将在46美元左右。以上就是我们的发言内容。Nicole，请打开电话线路以便回答提问。

操作员

谢谢。现在我们将进行问答环节。如果您有疑问，请按电话键盘上的星号键。当听到确认音时，表示您的电话已进入提问队列。如果您想将问题从队列中移除，可以再次按星号键。对于使用扬声器设备的参与者来说，可能需要拿起手机后再按星号键。请稍等片刻，我们会开始收集问题。

我们的第一个问题来自William Blair公司的Brian Drab。请开始提问。

Brian Drab（分析师）

早上好。感谢您接受我的提问，也祝贺您度过了一个出色的季度。能否先谈谈——看起来每位客户的收入增长了大约17%——能否详细说明一下，这是否是由于业务量的增加，还是因为您提供的服务范围更广所导致的？这确实是一个非常令人印象深刻的成果，也是您取得最大成功的领域。

Suresh Krishna（总裁兼首席执行官）

嗨，Brian，我是Suresh。感谢你的提问。正如我们之前讨论过的那样，我们完全专注于我们的四个关键战略支柱。其中第一个是提升客户体验；第二个是为客户加速创新；第三个则是扩大业务规模。这些举措都在帮助我们增加核心客户群体的市场份额。为了实现这一目标，我们采取了一些不同于常规的策略——比如，我们拥有专业的销售团队，专注于对我们来说具有高价值的一些行业。这些销售团队致力于建立深厚的客户关系，倾听客户的需求，并据此提供符合客户特定需求的创新解决方案。过去，我们可能会为整个客户群体进行创新，而现在则更加专注于那些我们认为具有高价值的客户。

因此，我们能够提升市场份额并增加每位客户的收入。

Brian Drab（分析师）

谢谢。另外，我看到股价有些波动——看到开盘前股价略有下跌，有点惊讶。也许这只是因为我们的预测有所偏差，原本预计第四季度股价将在0.50美元左右，而实际达到了0.63美元。不过，除了第四季度的季节性因素之外，还有没有其他原因导致股价出现波动呢？

Dan Schumacher（财务总监）

是的，首先，这是过去七年第四季度的典型季节性波动。因此，我们预计在假期期间会出现一些疲软现象，这会影响每股收益的数值。其次，毛利率预计会保持平稳或略有下降。我们预计不会出现像第三季度那样高的水平。

不过，由于收入较低，加上假期期间工厂的效率低下，我们会雇佣承包商和加班员工。因此，销售及管理费用占收入的比例预计会比第三季度有所上升。

Brian Drab（分析师）

明白了。好的，我会继续回答其他问题。谢谢。

Dan Schumacher（财务总监）

好的。

操作员

如果您有疑问，请按电话键盘上的星号键。下一个提问的是Needham公司的Austin Bolit。请继续提问。

Austin Bolit（分析师）

大家好，感谢您回答我的问题，也祝贺你们取得的优异成绩。我想了解更多关于工厂和网络业务增长的情况。我不知道网络的收入是多少，能否告诉我？

Dan Schumacher（财务总监）

嗯，网络业务的收入同比增长了3%。而工厂业务的收入则增长了17.5%。所以，工厂业务的增长确实比网络业务更为显著。从网络业务来看，我们在欧洲地区看到了强劲的增长势头，但在美国则稍微慢一些。我们的客户在这个时期可以选择使用我们提供的快速服务，或者选择网络服务的全面性以及较长的交货时间。

我们看到越来越多的美国客户选择使用快速服务，这也体现在他们的快速增长上。

Austin Bolit（分析师）

明白了。还有最后一个问题。那么，在面临各种不确定性的情况下，比如2027年的预算问题，你们觉得公司的业务能否继续发展下去？你们认为即使未来预算存在不确定性，这种增长势头也能持续下去吗？

苏雷什·克里希纳（总裁兼首席执行官）

是的，奥斯汀，感谢你提出这个问题。我们的服务领域非常广泛，而国防和军事相关的业务也是如此。虽然国防预算可能存在一些不确定性，但我们在太空探索、卫星、无人机以及其他相关领域看到了巨大的机会。此外，我们还在看好机器人技术和数据中心等非军事领域的增长。因此，我们有信心在未来能够继续实现两位数的增长目标。

奥斯汀·博利特（分析师）

好了，祝大家工作顺利，谢谢你们回答我的问题。

苏雷什·克里希纳（总裁兼首席执行官）

谢谢。

操作员

下一个问题来自威廉·布莱尔的布赖恩·德拉布。请继续提问吧。

布赖恩·德拉布（分析师）

哦，谢谢。我想问一下，关于2027年的毛利率和费用情况，您能详细介绍一下吗？或者只是从宏观角度来谈谈，比如不同的项目和费用情况。

丹·舒马赫（财务总监）

是的，我们现在正在制定2027年的预算和计划。不过，我们可以继续在多个领域加大投资。一方面是扩大产能，另一方面则是投资于我们的战略支柱——提升客户体验、加速创新、进入生产阶段以及提高运营效率。从支出角度来看，我们的目标是如何在投资的同时继续提高效率。

预计明年，从运营费用的角度来看，运营成本的增长会接近今年的收入增长水平，因为我们将开始进行这些投资。至于毛利率，实际上取决于我们拥有的不同产品类型以及它们在整个年度中的表现。不过，我预计在2027年之前，我们的毛利率水平能够保持稳定。

布赖恩·德拉布（分析师）

好的，我明白了。之后我会再详细询问一下，但现在看来已经很清楚了。谢谢，丹。

操作员

下一个问题来自克雷格-哈勒姆的格雷格·帕尔姆。请继续提问吧。

格雷格·帕尔姆（分析师）

是的，谢谢。如果我的解释不够清楚的话，请原谅。今天早上我有很多电话要处理……不过，关于第三季度到第二季度的毛利率变化，大概会有几百个基点的变化吧。丹，我知道你列出了很多原因，但能否把它们区分开来呢？另外，关于如何维持这个毛利率水平，能否再详细说明一下呢？

丹·舒马赫（财务总监）

格雷格，你是说第三季度到第二季度的毛利率变化，对吧？好吧。

苏雷什·克里希纳（总裁兼首席执行官）

是的。那么，Greg，正如你在准备好的讲话中所提到的，我们美国的工厂需求一直非常旺盛。CNC设备的收入已经连续六个季度增长了20%以上。虽然我们的自动化设备设计能够随着业务量的增加而有效扩展，但在本季度，我们不得不对一些设备进行升级。我们找到了一个合适的时机来进行这些升级。一些较旧的机器也得到了升级，这样它们就能与最近购置的新机器一样高效运转了。

去年我们购置了超过40台新机器。这些费用是在本季度发生的，并没有被资本化。此外，为了支持业务发展，我们还不得不雇佣了一些合同制工人，因为我们需要确保能够在规定的时间内为客户提供所需的一切服务。另外，原材料成本也有所上升。这些都是我们在第三季度面临的压力。

丹·舒马赫（财务总监）

Greg，为了更具体地说明一下，那些机器升级的成本大约增加了100个基点，而合同制工人的成本则增加了约90个基点。剩下的成本则来自原材料费用。我想再次强调，这些机器升级和合同制工人的费用都是可变成本，我们可以根据实际情况来调整。我们的目标就是确保为客户提供快速、高质量且可靠的服務。

格雷格·帕姆（分析师）

那么，请明确一下，这些成本是在第三季度产生的，然后会在第四季度完全消失吗？还是会继续存在下去？

丹·舒马赫（财务总监）

嗯，我们可以说，我们会根据业务量的变化来使用合同制工人。不过，在第四季度，这些成本确实会有所下降。但是，由于业务量较少，再加上季节性因素的影响，我们可能还需要继续使用一些合同制工人以及加班人员来应对假期期间的需求。

格雷格·帕姆（分析师）

明白了。谢谢。

操作员

如果您有疑问，请按电话键盘上的星号键。看起来现在没有更多的问题需要解答了。今天的问答环节到此结束。感谢大家的参与。今天的电话会议就此结束。请断开线路，祝您有美好的一天。

免责声明：此文本仅用于信息目的。尽管我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。对于公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。公司参与者和分析师的陈述仅代表他们在通话当天的观点，可能会随时发生变化。