Ranpak控股公司2026年第三季度的财报电话会议记录

Ranpak Holdings在周四公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时获取我们的完整数据信息，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://events.q4inc.com/attendee/160072150以收听完整的电话会议。 Ranpak Holdings表示，按固定汇率计算，第三季度的净收入增长了3.4%，这一增长主要得益于自动化设备的强劲销售。 公司在北美地区的收入增长了6.9%，其中自动化设备销售额增加了47%，同时缓冲产品的性能也有所提升。 尽管面临宏观经济挑战，公司对其自动化解决方案的需求仍然保持稳定，预计在未来几个季度将继续增长。 调整后的EBITDA在固定汇率基础上增长了6.1%，这反映出销售及营销成本有所下降，同时运营效率也得到了提高。 Ranpak的战略重点仍然是扩展其自动化和缓冲产品线，目标是在2026年实现6000万美元的自动化收入，而2027年则有望实现进一步的增长。 公司正在通过在欧洲地区增加附加费用来应对能源成本的波动，同时继续提高运营效率和利润率。 Ranpak预计第四季度会表现强劲，因为季节性需求旺盛，公司计划利用合作伙伴关系和创新举措来推动2027年的增长。 Sara Horvath（执行副总裁，首席法律与人力资源官） 以及我们的CFO Bill Drew。Omar将总结我们第三季度的业绩和市场状况，而Bill将在我们开始提问之前提供更多关于财务业绩的细节。接下来，我将把会议交给Omar。 Omar Asali（董事长兼首席执行官） 谢谢Sarah。大家早上好，感谢今天与大家相聚。我们很高兴在第三季度以及全年范围内，无论是营业收入还是调整后的EBITDA都有所增长。虽然我们处于不稳定的宏观环境中，但我们的自动化产品线仍实现了强劲的增长，按固定汇率计算，收入同比增长了26.9%，不包括权证的影响。我们在北美和欧洲的自动化设备销售方面继续保持强劲势头，这确实是我们预期中的增长引擎。 我们预计在2026年该领域的净收入将达到6000万美元，相比2025年增长了50%。目前的情况表明，明年将继续保持强劲的增长。我们的自动化产品线在与客户交流时成为了我们的差异化优势，同时也成为一条多样化的收入来源，与PPS业务相比，它不太受短期宏观经济趋势的影响。正如预期的那样，我们在北美的分销渠道表现有所改善，因为上半年面临的挑战已经趋于正常，而我们新的缓冲、空洞填充和包装产品项目的效果正在显现。特别是在北美，缓冲产品表现非常出色，我们的Guardian 24产品得到了广泛的采用，同时我们也成功地扭转了泡沫固定的局面。渠道销售使北美地区的销量增长了1.8%，而欧洲和亚太地区的销量则因第二季度的强劲表现而有所下滑，整体销量因此下降了2.5%。

特别是在第二季度，欧洲的业绩表现较为出色，不过本季度这一优势有所减弱，因为该地区的销售情况因预购费用而受到影响，同时库存水平也有所下降，这反映了EMEA和APAC地区的交货时间缩短，因为我们正在实现本地化目标。现在，让我们来看看我们的业绩情况。本季度的合并净收入在不变货币基础上增长了3.4%，如果不考虑外币的影响，则增长了3.8%。这一增长主要得益于自动化设备销售的23.5%的增长。不过，货币因素在本季度对业绩产生了负面影响，使报告中的收入增长减少了1.1个百分点。尽管如此，本季度的收入仍增长了2.3%，而今年以来的整体增长达到了8.9%。调整后的EBITDA增加了110万，达到2250万，而在不变货币基础上则增长了6.1%；如果不考虑外币的影响，调整后EBITDA则增长了7.7%，与不变货币基础上的毛利润增长基本保持一致。按年计，调整后的EBITDA增加了530万，达到6050万，而在不变货币基础上则增长了6%；如果不考虑外币的影响，调整后EBITDA则增长了8.8%。

接下来，我们来谈谈市场环境以及Ranpak Hldgs的应对策略。第三季度的宏观背景有所恶化，能源市场的波动以及利率上升幅度较大。随着中东地区的冲突加剧，油价再次突破每桶100美元大关。炼油厂短缺导致柴油成本创下新高，消费者信心降至数十年来的最低水平，而美联储在9月份提高了利率，预计未来还会进一步加息。

在这种情况下，可以说市场需求仍然保持良好态势，尽管在北美洲以外地区出现了一些疲软现象。由于较高的能源成本给企业的成本和消费者支出带来了压力，客户们都持谨慎态度。不过，我们接触的大多数客户都认为，今年的旺季将与去年类似，他们对自动化解决方案的需求依然旺盛。在北美，纸张市场的供应紧张，生产商试图提高价格，我们也在努力保护我们的利润率。在欧洲，荷兰天然气的价格已经超过了每兆瓦时90欧元，这导致纸张价格上升，但我们已经实施了附加费，并根据能源市场的波动进行调整，以保护我们的毛利润。正如我们在上一季度所说，我们认为这种附加费是暂时的，一旦能源成本恢复正常，我们就会取消它。

市场环境在不断变化，但总体而言，我们认为通过我们的定价策略以及自动化领域的进展，我们在Ranpak Hldgs的运营方面表现得相当不错。随着能源成本的不断上升，我们的客户正在仔细考虑每一分钱的包装成本，我们相信这有助于降低他们的总包装成本。我们内部也坚持同样的标准，本季度，我们的毛利率提高了110个基点，而不变货币下的销售及管理费用则减少了10.5%，这证明了我们的努力是有效的。在过去一年中，我们提升了运营人才和能力，并通过实施运营和持续改进项目来推动我们的关键绩效指标。

我们取得的早期进展让团队充满动力，我们对未来的改进也感到非常兴奋。特别是在采购方面，我们有机会利用我们的规模优势和全球影响力来寻找提高效率的方法，从而降低材料成本并缩短设备制造时间。总体而言，我相信在2027年，我们将拥有一个更加高效的平台。在短期内，我们将重点投资自动化和缓冲产品线，我们认为这些领域将成为未来发展的基石。虽然宏观环境尚不确定，但我们认为Ranpak Hldgs在即将到来的旺季以及2027年之前都处于有利地位。接下来，Bill将为大家介绍本季度的更多相关信息。

Bill Drew（财务总监）

谢谢Omar的介绍。在报告中，您可以看到一些关键绩效指标的摘要。我们还将提交第10季度报告，其中会提供更多关于Ranpak Hldgs运营情况的详细信息。第三季度，公司的净收入在不变货币基础上增长了3.4%，如果排除期权的影响，则增长了3.8%。这一增长主要得益于自动化领域的强劲发展以及分销渠道的销量增加。在北美地区，第三季度的收入增长了6.9%，如果排除期权的影响，则增长了7.9%。其中，自动化领域的增长超过了47%，而PPS也对总收入产生了积极影响，因为各渠道的比较正常化后恢复了增长，尤其是在缓冲产品领域取得了良好的业绩。

在北美地区，自动化领域的业务也在持续扩展，因为我们在该地区获得了新的客户。因此，我们对该地区的未来发展前景感到非常乐观。在欧洲和亚太地区，净收入在不变货币基础上增长了0.5%，这主要得益于自动化领域的增长以及定价策略的调整。不过，由于EMEA和亚太地区的客户减少了库存，同时电商销售也有所下降，PPS的销量则下降了4.9%。不过，毛利润在不变货币基础上增长了7.3%，如果排除120万美元与期权相关的非现金支出，那么毛利润实际上增长了8.2%。

我们的利润率提升计划正在取得成效，我们很高兴地报告，与去年第三季度相比，毛利润率提高了110个基点，而环比则上升了280个基点。在北美地区，由于利润率受到的压力最大，我们通过提高效率和优化产品结构，使得利润率比去年同期提高了290多个基点。在EMEA地区，由于PPS的COGS上升，利润率受到了一定的压力，不过自动化领域的贡献使得利润率有所改善。

鉴于能源价格的上涨幅度，我们目前最关注的是通过收取附加费来保护利润。因此，我们预计在这些情况下利润率会面临一定压力。不过，总体而言，我们已经采取了一系列措施来提高效率并改善我们的财务状况。我们预计在2027年前能取得进一步的进展。不包括限制性股票激励费用在内的销售及管理费用，按固定汇率计算，比去年同期下降了10.5%，这反映了我们在成本管控方面所采取的行动，以及与之前所分享的信息一致，减少了一些一次性支出。我们继续重视成本控制和利润增长。我们致力于保持低开支水平，并在增长过程中充分利用固定运营成本。正如奥马尔提到的，按固定汇率计算，调整后的息税折旧摊销前利润同比增长了6.1%，而如果不考虑限制性股票激励的影响，则增长了7.7%。第三季度，我们的自动化产品线的调整后息税折旧摊销前利润表现良好，我们预计第四季度也会如此。我们正在朝着全年盈利和实现6000万美元营收的目标迈进。固定汇率的计算基于1.1688的汇率，这是去年该季度的平均汇率。如上一季度所述，从去年第三季度开始，欧元汇率出现了显著波动，因此本季度我们的报告结果受到了大约1%的负面影响。如果汇率保持不变，那么第四季度的负面影响将达到约2%。 但请注意，在今年剩余时间内，我们的净收入同比增长了8.9%，按固定汇率计算则增长了6.6%，其中包括460万美元用于支付限制性股票激励的费用。调整后的息税折旧摊销前利润增加了530万美元，即9.6%，达到了6050万美元，而扣除限制性股票激励的影响后，按固定汇率计算则增长了6%。按固定汇率计算，调整后的息税折旧摊销前利润同比增长了8.8%。在资产负债表和流动性方面，我们截至2026年第三季度的现金状况非常良好，与2026年第二季度相比，现金余额增加了1000多万美元，最终现金余额为5340万美元，且没有动用循环信贷设施。这使得我们的杠杆率从第一季度的4.3倍下降到了0.4倍。我们预计第四季度现金状况将继续改善，因为季节性因素以及我们能够释放部分营运资金。 我们的目标是实现2.5到3倍的净杠杆率，我们认为在未来24个月内能够实现这一目标。本季度的资本支出为1030万美元，比上一年增加了250万美元。我们仍然严格控制开支，减少了转换器设备的支出，同时投资于更多的生产能力，以便在未来几年内推动关键产品的增长，特别是在冷链等领域，以及服务于与我们企业客户相关的增长领域。我们的设备优化举措正在推动转换器设备的支出改善。 我们的设备数量同比有所下降，但从第二季度开始有所上升，因为我们正在部署新的转换器设备，同时也注重重新利用那些被低估的设备，以便将它们安置在更高效的地点。接下来，我将把话筒交给奥马尔。 奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官） 谢谢比尔。在结束之前，我想谈谈我们的一些重要计划，并为今年剩余时间和2027年增添一些亮点。本季度以及今年整体而言，我们在实现自动化向盈利模式的转变、降低成本和提高效率以改善利润率、减少低利润率业务的暴露风险以及抓住对可持续冷链解决方案的需求等方面取得了实质性进展。我们的战略一直都很明确：打造业内最完整的末端自动化解决方案，并围绕这些解决方案建立一系列不可或缺的合作伙伴关系，这些合作伙伴在货物的物流过程中发挥着至关重要的作用。我们认为，Ranpak Hldgs在仓库中的存在越广泛，我们就能创造更多的价值。我们的客户运营效率更高，而我们也能够与世界上一些最先进的运营商建立更稳固、更持久的关系，这一点在今年我们的自动化成果中得到了充分体现。

在自动化领域，我们预计今年的收入将达到约6000万美元，这已经是我在2026年设定的最大目标。自动化技术在北美和欧洲都取得了显著进展，我相信这将是Ranpak Hldgs未来发展的主要驱动力。正如Bill所提到的，我们已经看到自动化技术能够在调整后的EBITDA基础上实现盈亏平衡，预计今年能够实现这一目标，而在2027年则会带来更大的贡献。此外，我们还继续增加合作伙伴，比如最近与Element Logic达成的全球战略合作伙伴关系，这进一步扩展了我们为企业客户提供服务的范围。

这一合作进一步巩固了两家公司之间的合作关系，结合了Element Logic在仓库自动化软件和系统集成方面的专业知识，以及Ranpak Hldgs在包装成型、封口、计算机视觉以及纸质产品保护方面的专业能力。Element Logic既担任系统集成商的角色，又作为可靠的自动化合作伙伴，设计、实施并支持从前端到后端的整个仓库解决方案，将Ranpak Hldgs的包装自动化技术融入客户的运营中。

通过这一合作，客户可以获得更加整合的出货流程。Element Logic可以将Ranpak Hldgs的包装自动化技术融入到拣选过程以及包装站之后，而不是将其视为一个独立的附加功能。两家公司可以共同利用仓库自动化技术与专业的包装技术相结合，从而提高成本效益、可扩展性和可持续性，同时帮助客户遵守PPWR法规的要求。

在北美地区，我们一直在精简PPS产品组合，以提高利润率。鉴于与大型企业的长期合作关系，我们在如何参与消费品领域的业务方面也非常谨慎。正如上季度所宣布的那样，我们现在减少了那些利润较低的业务，转而专注于那些我们能够稳定盈利的业务。从本季度的数据来看，这种调整已经取得了良好的效果，我们的利润率和产品组合都得到了改善。

对于我们的主要客户来说，我们正在寻找最具价值和最大机会的领域，并将资源投入到能够提供增值解决方案的工作中，这些解决方案在未来几年内将继续发挥作用。此外，我们还在北美地区增加了分销合作伙伴，我们的产品组合现在包括差异化的自动化和套件解决方案，以及一流的纸质产品，这使得Ranpak Hldgs成为更多分销商愿意合作的合作伙伴。

从营收角度来看，我们认为由于季节性因素，第四季度的营收将会比第三季度有所提升，我们将继续实现年初时的预期目标。展望2027年，上季度我们提到的额外冷链设施预计将在2027年初投入使用，这将使我们能够抓住对可持续冷链解决方案日益增长的需求。我们相信，Climaliner Plus将成为新的市场标准。我上次已经说过，但再次强调：可持续冷链是目前最大的机遇之一，就像自动化一样，它为我们提供了另一个可扩展的收入来源。

我相信这两个领域将在2027年成为我们的主要增长点。总体而言，我们预计Ranpak Hldgs将重点关注三个领域：PPS、自动化以及冷链物流。我对我们在关键领域的实施情况以及前进的道路感到满意。尽管宏观环境充满挑战，但微观环境仍然不错。我们依然专注于增长、提高利润率以及减少债务负担，我相信我们现在所做的所有努力都在朝着这个方向前进。本季度，我们的现金余额增加了超过1000万美元，我们没有使用杠杆资金，并且我们仍致力于在接下来的24个月内实现2.5到3倍的财务杠杆效应。

“我想感谢我们的团队在一年中承受了诸多挑战后仍然保持的辛勤工作和承诺，尤其是在进入旺季之际。现在，我们可以开始回答问题了。操作员请发言。”

“操作员：我们现在开始问答环节。如果您有疑问，请按1键举手提问；要停止提问，请再次按1键。请尽量只提出一个问题及一个后续问题。提问时请拿起手机以获得更好的通话质量。如果您的设备已静音，请记得取消静音状态。请稍候，我们正在整理问答名单。您的第一个问题是来自Greg Palm与Craig-Hallum的连线。”

“现在可以提问了，请开始吧。”

“Greg Palm（分析师）：谢谢。早上好。出于好奇，鉴于当前的情况，我想了解一下客户的行为是否有任何变化？关于EMEA地区的疲软情况，这是否与附加费有关？或者第二季度是否有一些提前销售的情况？这其实是一个多部分的问题，不过我认为，环境的波动性可能有所增加，就像上个月那样。

“那么，您从10月份的数据来看，实时情况如何呢？”

“Omar Asali（董事长兼首席执行官）：早上好，Greg，我是Omar。也许我先说，然后让Bill补充一下。首先从地理角度来说，在北美地区，尽管环境不稳定，但我们仍然预计旺季会非常强劲。显然，从宏观角度来看，货运和柴油价格的变化确实带来了一些影响，但节日期间的预期仍然相当乐观，这也是我们从客户那里得到的信息。

“在工业领域，我们的表现有所改善，但这主要是由于我们的新产品创新，特别是我之前提到的Guardian 24——这是一种更快的转换装置，体积更小，解决方案也更出色，实际上与泡沫产品相比具有明显优势。这就是我们在这一方面的成果。在欧洲方面，由于附加费的影响，我们的渠道合作伙伴在第二季度提前了一批产品，这在一定程度上影响了第三季度的销售情况。Greg，我们在欧洲看到的情况是，虽然我们在新客户方面取得了成功，但许多现有的客户——他们仍然是我们的合作伙伴和客户——却要求的产品数量减少了。”

我们认为，这一现象主要是由中东地区的战争所引发的。显然，乌克兰局势的恶化并没有起到帮助作用，而能源价格的变化也确实对环境产生了影响。这就是我们在欧洲所看到的情况。目前，我们预计第四季度的业绩会不错，不过说实话，新客户的加入以及现有客户在欧洲的谨慎态度可能会影响到整体表现。在亚太地区，我们看到了一些疲软的迹象，但这种状况还会持续下去。不过综合来看，鉴于目前第四季度的表现以及我们的预期，实际上旺季的业绩将会相当不错。在自动化领域，业务表现依然非常出色。当然，正如大家所知，目前我们的计划已经制定完毕，我们现在正在努力执行这些计划，并达成收入目标。对于2027年的自动化领域，我们的前景仍然乐观。

比尔·德鲁（财务总监）

是的，我想补充一点——奥马尔已经讲了很多了——不过，根据我们从欧洲渠道合作伙伴那里得到的反馈，第三季度的销售情况仍然很强劲。他们有一些额外的库存需要处理，但最终用户端的销售情况仍然相当稳定。因此，我们预计第四季度的业绩会更好。至于亚太地区，我们一直在努力将生产活动本地化，这包括本地纸张采购方面的工作，这些工作将在今年年底完成。虽然时间上有一些调整，但由于交货周期缩短，经销商们需要调整他们的订单模式。不过，我们对明年从利润角度来看会有什么变化感到非常兴奋，同时也对竞争形势有所期待。

那么，EMEA和APAC地区的挑战和机遇有哪些呢？

格雷格·帕尔姆（分析师）

明白了。那么，考虑到当前的环境，利润率的表现相当令人满意——无论是收入还是成本方面都是如此。不过，我不知道你们能否帮助我们了解还有多少空间可以提升。也就是说，从季度来看，这种提升是得益于哪些因素呢？另外，考虑到成本环境不断恶化的情况，您对2027年的毛利率有何看法？

奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官）

格雷格，让我先来谈谈总体情况，然后比尔会提供详细的信息。首先，我们的运营团队在过去18个月里取得了显著的成果，他们在物理布局、生产线、速度、废料率以及采购方面都做得非常出色。这些都是我们正在努力改进的领域。过去我们实施了精益管理和六西格玛管理，公司内部也进行了持续改进的实践活动。

所以，我们一直在努力改进多个领域。我认为，尽管环境充满挑战，但我们正处于这一旅程的第三阶段。我们的团队正在寻找更多的效率提升机会，对此我们感到非常兴奋。我们相信，通过更好的投入和更高的利润率，我们的表现将会更好。正如比尔所说，特别是在亚太地区，我们有很大的提升空间——事实上，我们在北美和欧洲也看到了类似的趋势。

因此，我们认为这些领域将在2027年带来巨大的价值。关于混合比例的问题，显然，上个季度我们已经取得了一些进展。只要我们能与渠道合作伙伴合作得更好——比如在北美第三季度我们所做的那样——那无疑会对利润率有所帮助。比尔。

比尔·德鲁（财务总监）

是的，我想各个地区的状况有所不同，格雷格。关于剩余的资金数额以及未来的发展方向也各不相同。在北美地区，我们认为今年我们的表现相当不错，每个季度都在改善。我们预计在第四季度和第三季度也会继续保持这种良好的发展态势。我认为，北美地区的成本效益大约提高了1.5个百分点，而其余的改进则来自于更高效的运营方式，以及减少了一些一次性成本。

因此，我们相信我们会继续取得良好的进展。运营团队表现非常出色，我们将继续确保即使在纸张价格不断上涨的情况下，也能将成本转嫁给客户，从而保护我们的利润率。在欧洲，去年下半年的利润率非常高，第一季度也是如此。不过，我们也在努力通过附加费用来保护这些利润。我们确保在下半年能够保持较高的毛利润，而不是仅仅关注利润率，因为该地区的能源成本已经大幅上升。所以，预计欧洲地区在第四季度会面临一些挑战。

至于自动化方面，我认为整体来说，我们会在这一领域继续取得进步。在欧洲，我们不断减少机器的成本，提高产品生产的效率。而在北美，随着业务量的增加，我们将能够更有效地控制固定成本。因此，我们预计在第四季度和明年，自动化的应用将会进一步改善利润率。

操作员

您的下一个问题来自贝尔德公司的Ghansham Panjabi。请开始提问。

威尔·科茨（分析师）

嗨，奥马尔。嗨，比尔。早上好。我是威尔·科茨，负责与Ghansham的沟通。我的第一个问题是关于一些大型合作伙伴关系，比如沃尔玛和亚马逊，它们的进展情况如何？与这些企业的合作是否达到了预期的目标？另外，对于其他合作伙伴关系的推进，我们应该如何考虑呢？

奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官）

是的，早上好，威尔。我们对这些合作关系感到非常满意。我们与这两家企业的沟通非常频繁，而且我们的了解也非常深入。我们能够更好地了解他们未来的计划，以及我们认为可以为他们带来价值的领域。我们正在进行的一些关键举措，你在本季度已经看到了，那就是确保我们将资源投入到对双方都有最大影响的领域。我们越来越注重在非基本消费品领域进行合作，而不是仅仅局限于一些基础性的产品。

如果我们没有解决方案，或者没有半自动化的解决方案，那么我们认为，首先能够提高我们的利润率。这会让合作关系更加稳固，让我们能够创造更多的价值，并更加专注于解决方案的提供。这就是我们正在做的事情。我们预计，到2027年，这两种合作关系将继续为我们带来显著的增长。这种增长的一部分来自于我们在新项目上的合作，我们可以在这些项目中创造价值。不过，我们与这两家企业的合作非常活跃，前景非常广阔。

我们投入了大量资源，目前看来这些合作关系的发展态势非常良好。我们预计，从支出方面来看，未来几年内我们会继续得到他们的支持，他们会以这样的规模和范围来使用我们的服务。

Will Kotz（分析师）

谢谢，非常有帮助。最后一个问题是关于2027年的，比如那些影响业务发展的因素。虽然我们无法给出具体的指导，但就像自动化带来的好处、EBITDA的正数情况、冷链物流能力等等，这些都可以作为参考。能给我一个大概的情况吗？

Omar Asali（董事长兼首席执行官）

当然可以。我们可以将未来的业务分为三个主要领域。传统业务是我们一直在努力创新的领域，这一点非常重要。显然，这是我们有着50年历史的业务领域，而在地缘政治和宏观经济环境的影响下，各种趋势都在不断变化。正如你们在本次会议中所看到的，我们不仅仅是通过向客户收取更高的价格来应对挑战，我们还投入大量资金来提高效率，从而提供更多价值。

我们对目前的业务发展状况感到非常满意。我认为我们在商业和运营方面已经取得了很大的进步。自动化将继续推动公司的快速增长和回报。我们很期待在2027年实现自动化的盈利目标。我们的项目进展顺利，合作也进行得很顺利。我知道我已经提到了与ElementLogic的合作，但我们还有其他合作伙伴关系也在推进中。因此，我们对这个业务领域充满信心。

在冷链物流方面，我们将在今年年初开始加大投入。目前我们正在建设相关设施，并正在最终确定扩大产能的计划。我们认为这在2027年将会带来显著的增长，可能从第二季度开始，随着时间推移，机会将会越来越大。需要提醒的是，这些项目都是经过验证的，我们的产品在许多情况下都已经获得了批准。

所以，我们需要做的就是扩大运营规模，以实现这些目标。这些都是推动收入增长的关键因素。我们也在努力改善利润率。这也是我们非常重要的目标之一。我们继续投入大量时间和精力来改进运营流程，目标是通过这些努力，除了促进增长和利润之外，还能改善我们的现金流状况，帮助我们减少债务负担，这对我们来说非常重要。

所以，我们认为关键的因素都已经具备了。不过，我们还不清楚宏观环境会发生什么变化。但我认为，就我们公司而言，我们的信心和执行力每天都在提升。

Will Kotz（分析师）

谢谢，非常有帮助。

操作员

提醒一下，如果你们有疑问，请按星号举手提问。下一个提问者是Cantor Fitzgerald公司的Karen McCabe。现在可以提问了，请开始吧。

Karen McCabe（分析师）

嗨，我是Troy Jensen的Karen McCabe。如果我的问题已经被回答过了，请原谅我加入会议的时间有点晚，但我想知道EMEA、欧洲和亚洲地区的宏观环境在2027年会如何变化，或者是否会保持现状。Ranpak Hldgs能否向客户提供一些解决方案，而不是等待宏观环境的改变呢？

我知道在上个季度你提到过，考虑到通货膨胀的情况，我们的包装定价和成本与树脂产品相比具有竞争力。不过，您是否认为，客户们不再只是等待市场环境的改善，而是意识到无论市场环境如何，采用Ranpak产品都有其优势？

奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官）

是的，当然了。我认为，这很大程度上源于我们在PPS业务方面的创新成果，以及与自动化的结合，这正是我们的竞争优势所在。因此，即使市场环境不稳定，我们也能与客户合作，为他们提供独特且差异化的解决方案。我们的新产品，比如FillPak Mini，以及新的Guardian解决方案，都得到了很好的应用。

这有助于我们赢得新的客户。我们还推出了PadPak Multi-Station这样的产品，您可能在我们的网站上看到过，这是一种独特的解决方案，能够帮助我们为那些需要大量服务的客户提供混合解决方案。所以我们正在与客户进行深入的对话，不仅能够以合理的价格赢得业务，还能在亚洲太平洋市场取得成功。正如我之前提到的，采购和运营团队已经取得了很大的进展，到年底时，我们将有90%的本地纸张供应来源，这将降低我们的成本，并能够将这些优势分享给客户，从而赢得更多的业务。在澳大利亚和日本等地，我们感觉很有信心能够赢得新的业务，从明年开始就可以实现。

凯伦·麦凯布（分析师）

对了，我的另一个问题是关于自动化领域的强劲增长。这种增长主要是来自哪些客户呢？是像沃尔玛、亚马逊这样的大型客户，还是有很多新客户开始采用我们的解决方案呢？能否请您详细介绍一下，这些增长的驱动因素主要来自于哪些方面？

奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官）

我觉得两者都有。我们的大型客户表现非常出色，他们不断开设新的工厂，我们也是他们设计中的一部分，参与他们下一代仓库的建设。所以这是非常重要的一个因素，这也是为什么我们的一些关键合作关系如此重要。不过，说实话，我们也不断从新客户那里获得业务机会。所以，这种增长是由大型企业和现有客户共同推动的，但同时，我们也从新客户那里获得了很多业务。

在美国，大型企业往往是更重要的因素；而在欧洲，则有很多新客户开始购买我们的产品。这两种趋势都在持续。我想，这两个地区的经济特性决定了这一点。美国的企业通常规模较大，而欧洲则分布更广。但这两者都是对我们来说非常重要的增长动力。

凯伦·麦凯布（分析师）

感谢您回答我的问题，非常感谢。

奥马尔·阿萨利（董事长兼首席执行官）

谢谢。

操作员

今天的问答环节已经结束。现在我将把电话交还给比尔·德鲁，财务总监，让他做最后的总结发言。

比尔·德鲁（财务总监）

谢谢费恩，也感谢今天所有参与讨论的朋友。

操作员

今天的通话到此结束。感谢大家的参与，现在您可以断开连接了。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。