Pediatrix在2026年第三季度的业绩报告：收入有所增长，但成本压力对息税折旧摊销前利润产生了影响

Pediatrix Medical Group（纽约证券交易所代码：MD）在2026年第三季度报告的净收入为5.014亿美元，同比增长1.7%。而按照通用会计准则计算的每股收益则从0.84美元降至0.59美元。调整后的每股收益从0.67美元上升到0.72美元，但调整后的息税折旧摊销前利润却下降了2.1%，因为现有业务部门的支出增长速度超过了收入的增长速度。持续经营业务产生的现金为1.177亿美元，全年调整后的息税折旧摊销前利润预计在2.9亿至3亿美元之间。 收入增长主要来自最近的收购活动以及现有业务部门的盈利情况。不过，较高的执业薪酬和行政费用使得运营杠杆效应有所减弱。尽管总收入有所增加，但营业收入和调整后的息税折旧摊销前利润却有所下降。 通用会计准则下的比较还受到了2025年第三季度在出售业务时获得的2090万美元投资收益的影响。剔除特定项目后，调整后的收入几乎没有变化，而较低的股份数量使得调整后每股收益有所上升。 非同一单位业务部门的贡献使收入增长了1.1个百分点，这主要是由于最近的收购活动带来的收益部分抵消了业务部门的剥离所带来的负面影响。同一单位业务部门的收入增长了0.6%，其中0.3%来自与报销相关的因素，0.3%则来自患者数量的增加。 由于支付方组合更加有利、医院合作伙伴提供的行政费用更高，以及患者病情的严重程度有所提高，尤其是在新生儿科领域，因此报销金额有所增加。商业和其他非政府支付方所承担的服务比例比去年同期高出70个基点，不过这一差异在一定程度上被上一季度异常强劲的收款情况所抵消。 各业务部门的规模变化各不相同。办公室服务增加了2.9%，而医院服务则减少了0.3%，新生儿重症监护病房的服务天数则减少了0.1%。这些数字涵盖了净患者服务收入，并排除了合同费用和行政费用。 部门的薪资和福利增加了约2.8%，达到3.415亿美元，而一般和行政费用则上升了约3.1%，达到6270万美元。这两项支出的增长速度都超过了收入的1.7%的增长速度。管理层认为，调整后息税折旧摊销前利润的下降主要是由于现有业务部门的支出增长速度超过了收入的增长速度，不过这一趋势在一定程度上被最近收购活动带来的积极影响所抵消。 调整后的息税折旧摊销前利润率约为17.0%，而去年同期为17.7%。与此同时，调整后的收入基本保持不变，为5720万美元，而加权平均稀释股份数则下降了约6.9%，降至7970万股。这种股份数的减少主要与股票回购计划有关，这也解释了为什么尽管调整后的收入略有下降，但调整后每股收益却有所上升。 持续经营业务产生的现金从1.381亿美元下降到1.177亿美元。在支出440万美元之后，公司获得了约1.133亿美元的运营现金，扣除融资和其他投资活动后的现金净额。本季度，Pediatrix使用了8300万美元用于股票回购。 截至9月30日，现金及现金等价物总额为3.119亿美元，低于2025年底的3.752亿美元。总债务包括资产负债表上的融资租赁，从5.973亿美元下降到5.777亿美元。公司的可循环信贷额度为4.5亿美元，目前没有未偿还的借款。 Pediatrix为2026年全年制定了2.9亿至3亿美元的调整后息税折旧摊销前利润预期。在前九个月中，公司实现了2.201亿美元的利润，这意味着第四季度调整后的息税折旧摊销前利润将在6990万至7990万美元之间。 该来源并未提供之前的指导范围，因此无法评估任何调整的程度。首席执行官马克·S·奥丹表示，公司的销量和定价表现超出了预期。管理层仍然专注于提高运营效率和服务质量，同时也在评估相关业务中的机会，不过并未对这些机会设定具体的量化目标。 提供的六个月内内幕信息显示，共有472,100股股票被购买，涉及23笔交易；还有1笔交易涉及36,028股的出售，因此总的购股数量约为436,072股。不过，最新的报告主要包含股票奖励和赠与行为，因此这些数字不应被视为公开市场购买的真实体现。 在2026年第三季度，Pediatrix的营收有所增长，调整后的每股收益也有所提升。这一增长得益于收购活动、费用减免、门诊业务量的增加以及股份数量的减少。不过，整体经营状况并不理想：支出增长速度超过了收入，调整后的EBITDA和利润率有所下降，医院业务也表现不佳。第四季度需要重点关注费用控制问题，以及实现全年预期目标所需的调整后EBITDA的实现情况。