CTO Realty Growth 2026年第三季度财报电话会议记录

CTO Realty Growth公司于周三公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 本录音由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://edge.media-server.com/mmc/p/fu529fsr/观看电话会议录像。 CTO Realty Growth公司在第三季度的表现非常出色：签订了467,000平方英尺的租赁协议，投资金额为102.3百万美元，投资回报率为9.1%。这使得核心FFO每稀释股的增长率达到了10.4%。 公司已解决了所有11个空出的商业空间问题，同时签订了新的租赁协议，且租金利润率保持正值。此外，公司还上调了2026年的核心FFO预期目标。 近期收购包括堪萨斯城的Zona Rosa和Summit Woods Crossing，这些收购增加了公司的物业面积，且成本低于重置成本。 CTO Realty Growth公司还获得了一笔10亿美元的无担保信贷融资，其净债务与调整后的EBITDA之比为5.9倍，具备充足的流动性。 未来的发展计划表明公司将继续增长，核心FFO的预期范围将在每稀释股2.11美元到2.14美元之间，这得益于强劲的租赁业务和战略投资。 **主持人：** 大家好，感谢大家收听今天的电话会议。现在，所有参与者都处于仅可收听的模式。在演讲结束后，将会有问答环节。如果您有疑问，请按电话上的星号键11。听到提示后，您的提问将被记录下来。如果您想撤回问题，请再次按星号键11。请注意，今天的会议已经被录制下来。 **接下来，让我把会议交给今天的第一个发言者——财务总监Jenna McKinney。Jenna，请开始吧。** **Jenna McKinney（财务总监）：** 各位早上好，感谢大家今天参加CTO Realty Growth公司2026年第三季度的电话会议。今天参与会议的包括总裁兼首席执行官John Albright、财务总监Philip Mays以及其他执行团队成员，他们会在会议期间回答大家的疑问。需要提醒大家的是，我们今天所发表的许多言论都属于前瞻性陈述，根据联邦证券法律，这些陈述可能与实际结果存在重大差异。我们没有任何义务更新这些陈述。可能导致实际结果与预期不符的因素和风险会在公司的10-K表格、10-Q表格以及其他SEC文件中详细讨论。 您可以在我们的网站ctoreit.com上找到相关的SEC报告、财报发布信息以及最新的投资者演示文稿。那么，我现在把会议交给John吧。 **John Albright（总裁兼首席执行官）：** 谢谢Jenna，各位早上好。第三季度的工作非常顺利，我们继续保持了强劲的租赁和投资势头。在这一季度，我们签订了467,000平方英尺的租赁协议，并完成了102.3百万美元的投资，加权平均收益率为9.1%。这样一来，过去九个月的累计租赁面积为833,000平方英尺，投资金额达到336.5百万美元，加权平均收益率为9.4%。这些活动使得本季度的核心FFO每稀释股增长率达到了10.4%，而过去九个月则达到了13.8%。我们已经完成了对11个空置商业空间的租赁工作。在本季度末之后，我们在Pompano City Center又签订了约75,000平方英尺的新租赁合同，同时还进行了1.358亿美元的投资，使得本年度的投资总额达到4.72亿美元，加权平均收益率为9.4%。鉴于这些积极的发展态势，我们上调了2026年的核心FFO预期目标，Phil稍后会详细解释这一点。在租赁方面，本季度的活动包括为396,000平方英尺的商业空间签订租赁合同，租金率为现金租金的7%。截至本季度末，累计签订的租赁合同面积为726,000平方英尺，租金率同样为9%。关于那些被腾出的商业空间，本季度我们解决了最后一个空缺位置的问题——在夏洛特的Carolina Pavilion购物中心，我们将原来的Ann Taylor和Conn’s店铺空间重新分割出来，并与Cavender’s以及Second and Charles公司签订了租赁合同。我们对这一举措的效果非常满意。

在11个被腾出的商业空间中，有9个已经租出，租金率约为正70%。另外两个空间，如之前所宣布的，正在与一家全国性的零售商进行合同谈判，预计将在第四季度完成交易，成交价格为2,070万美元。我们相信，这些新的商业空间将为我们的购物中心带来更多的客流量，并有助于促进周边小型店铺的发展。此外，还有一些值得关注的租赁情况：首先，我们在凤凰城的Crossroads Town Center购物中心与Crunch Fitness签订了55,000平方英尺的租赁合同，以取代Harkins Theatres的场地。虽然Harkins的租赁合同持续到2028年底，但我们已经协商好了提前终止的合同条款，这样我们就可以以较高的现金租金率来填补这个空位，同时还能利用这个空间吸引更多的顾客流量。我们预计，从Harkins在2027年初搬离到Crunch的租赁合同开始生效，大约需要12个月的时间。

其次，在本季度末之后，AMP Fitness在Pompano City Center又签订了一份租赁合同，将租赁面积扩大了19,000平方英尺，使得该健身中心的总面积达到了53,000平方英尺。此外，一家AMP的子公司还租赁了56,000平方英尺的空间，用于健身房设备的研发、测试以及办公用途。这部分空间是我们去年12月收购该地产时发现的未开发空间的一部分，总面积为62,000平方英尺。

由于这些空间目前还没有计入中心总面积中，因此租赁面积将使得Pompano City Center的总面积达到565,000平方英尺。第三，我们的外租项目：本季度，我们在两个外租项目中签订了四份租赁合同——在Rockwall的The Plaza购物中心，以及罗利市的Beaver Creek购物中心，分别租用了T-Mobile、Jason’s Deli、Acapella Nail Spa和Nothing Bundt Cakes等企业的场所。再加上今年早些时候签订的Swig和Cooper’s Hawk的租赁合同，我们的外租项目进展顺利。

我们预计，在这六个外租项目中，大约有3000万美元的投资能够带来双位数且稳定的收益率，而收益将在2027年开始实现，并在2028年完全显现出来。至于 occupancy率方面，不包括Zona Rosa，租赁率从上一季度的95.4%上升到了95.7%。如果包括Zona Rosa，那么在收购时它的租赁率为67%，截至9月30日，整个投资组合的租赁率已经达到92.4%。Zona Rosa为我们提供了进一步发展的机会，这一点我稍后会详细说明。

在季度末时，我们已签署但尚未支付的管道租金为560万美元，约占现有现金租金的4.6%。这一数字比上一季度有所下降，主要是因为新墨西哥州在9月份开始支付我们位于阿尔伯克基的物业的租金。不过，本季度的新租赁业务抵消了大部分影响。我们预计，这些尚未支付的管道租金将在2027年期间开始产生租金收入。至于投资方面：在上次通话中，我们表示预计今年至少还会完成一项收购。实际上，我们已经完成了两项收购，这两处地点都位于堪萨斯城——一处是拥有220多万人口的商业中心，另一处则处于有利于商业发展的环境中。这两处地点加起来，我们的资产规模增加了约130万平方英尺。第一处是Zona Rosa，我们在第三季度以约6300万美元的价格收购了该物业，每平方英尺的售价为82美元，远低于重置成本。这是堪萨斯城北部地区最知名的购物中心之一，每年有大约550万的参观人次，主要入驻商户包括Dick’s Sporting Goods、Barnes & Noble、Old Navy、Burlington和DSW等品牌。除了租赁机会之外，该物业还包含10英亩的开发用地以及约10万平方英尺的未充分利用空间，我们可以重新利用这些空间。第二处是Summit Woods Crossing，我们在10月初以1.03亿美元的价格收购了该物业，每平方英尺的售价为189美元，同样远低于重置成本。这是位于李斯姆普夫特的一个545,000平方英尺的商务中心，是该市最富裕的地区之一。该物业的入住率达到了99%，主要入驻商户包括Lowe’s、Kohl’s、Best Buy、TJ Maxx和Total Wine等品牌，此外还有一家我们并不拥有的Super Target超市。该购物中心每年有大约730万的参观人次，是堪萨斯城地区访问量最大的购物中心之一。这两项收购也增强了我们的租户信用状况，Dick’s和Best Buy都是投资级企业，成为了我们最大的两个租户。在结构化投资方面，7月份我们发起了一笔3700万美元的贷款，其中2980万美元在交易完成时已经到位。这笔贷款以德克萨斯州奥斯汀市的一处混合用途物业的租赁权益作为担保，期限为期两年，初始现金收益率为9%。在季度末之后，我们又完成了一笔3200万美元的优先股投资，投资于一家拥有10个购物中心的合资企业。这笔投资在交易时就已经全部到位，期限为期三年，收益率达到17%，其中包括7%的实物回报。目前，我们的结构化投资组合总额约为2.6亿美元，综合收益率为12.1%。最后，在本季度，我们还完成了一项新的扩展信贷设施，这为我们开展这些活动提供了充足的资金支持。Phil将会详细解释这些细节。总的来说，我们对2026年前九个月的表现非常满意。我们认为，我们的增长驱动因素——包括低于市场水平的租金、已签署但尚未支付的租赁合同、租赁机会、分块开发以及审慎的资本回收策略——都为CTO带来了有意义的收益增长潜力。接下来，我将把会议交给Phil。Philip Mays（首席财务官）谢谢John。在这次通话中，我将简要介绍我们的季度业绩，并更新我们的资产负债表以及全年展望。首先，关于第三季度的运营情况，核心FFO为每股0.53美元，同比增长10.4%，而去年同期为0.48美元。这一增长主要得益于过去一年中开始支付租金的租赁合同，以及我们收购的物业和结构化投资带来的贡献。截至本季度末，核心FFO为每股1.57美元，同比增长13.8%。购物中心自身的NOI在本季度增长了3.8%，而在截至本季度末的年度内则增长了6.2%。正如我们在上次通话中提到的那样，由于一些在2025年底开业的大型商场进入了上一年的可比时期，因此增长速度有所放缓。包括我们的几处非核心物业在内，该季度各物业的净营业收入增长了2.3%。这反映了我们位于阿尔伯克基的最后一处重要非核心物业出现了停机情况，去年12月腾出的空间现在被租给了新墨西哥州政府，该政府已经开始支付租金。正如约翰所说，就PINE而言，我们通过管理协议和股权投资获得的收入为220万美元，而年度收入则达到了900万美元，其中管理费用占580万美元，股息收入占320万美元。

在资产负债表方面，本季度我们完成了一项价值10亿美元的无担保信贷融资计划，其中包括4亿美元的循环贷款和6亿美元的定期贷款，这些贷款的到期时间从2029年9月持续到2032年3月。这项融资增加了2.5亿美元的可用资金，并使我们的加权平均债务期限从1.6年延长到了4.3年。此外，本季度我们还通过自动换股计划筹集了2730万美元的资金，平均每股价格约为21.83美元，同时偿还了我们唯一的有担保抵押贷款。

目前，我们的债务完全是无担保的。本季度末，我们的净债务与预测调整后的EBITDA之比为5.9倍，这一比例与上一季度持平，但低于去年的6.7倍。我们的流动性约为2.55亿美元。总债务为7.23亿美元，加权平均利率为4.7%。最后，关于未来展望，我们将2026年的核心FFO预期提高到每稀释股份2.11至2.14美元，高于之前的2.09至2.13美元。这意味着相比2025年，增长率约为14%。我们还将AFFO的预期下限提高到了每稀释股份2.22至2.25美元，高于之前的2.21至2.25美元。我们修订后的预测假设包括：购物中心同一物业的净营业收入增长为5%至6%；投资规模，包括商业贷款和结构化投资，约为4.72亿美元，高于之前的3亿至4亿美元；以及一般和管理费用在2100万至2150万美元之间。

好了，请操作员开启提问环节。

操作员

谢谢。现在，我们将进行问答环节。提醒一下，要提问的话，请按手机上的星号键11，然后等待自己的名字被叫出。如果想撤回问题，请再次按星号键11。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自Cantor Fitzgerald公司的Jay Kornreich。请发言。

Jay Kornreich（分析师）

你好，谢谢。早上好。能请您介绍一下您所管理的投资组合中的供需状况吗？电力中心目前是否处于房东有利的市场状态，您是否有定价权？如果如此，您认为这种趋势会在2027年继续下去吗？

John Albright（总裁兼首席执行官）

是的。谢谢Jay。我们看到租赁市场上仍有良好的活动，租户的质量也很高。我不会说现在是疯狂抢购空间的情况，而是有稳定的需求，而且租户的类型也是您所期望的。所以，新墨西哥州目前处于有利状态，这很好。我们正在与另一家租户Fidelity讨论他们未来的空间需求，然后等待新政府——即新墨西哥州政府——明年上台后做出决策。所以，明年我们会优化这些物业，而不是在可能失去一些可观收益的情况下仓促出售它们。

操作员

谢谢。下一个问题来自Jones公司的Matthew Erdner。请发言。

Matthew Erdner（分析师）

嗨，大家早上好。感谢你们接受这个提问。我想谈谈我们在堪萨斯城最近的两处收购项目。你们刚才提到了喜欢那里环境的理由，不过我想你们在Zona Rosa看到的机遇是什么呢？就是在未来几年内，你们能够带来的商业机会。

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，那块地之前由一家企业拥有，但后来这家企业收回了土地。因此，租赁方面的推广工作并不充分。不过，我觉得那块地上有一些租户表现非常出色。我们以前也做过类似的收购，认为在健康健身、娱乐以及餐饮领域都有很大的发展潜力。同时，我们还会与酒店开发商合作，开发新的商业地块，从各个方面来推动业务发展。

鉴于我们以合理的价格收购了这块地，而且还有大量的空置土地可以出租，我们对这个机会感到非常兴奋。

马修·埃德纳（分析师）

听到这个消息真好。至于到2028年的租赁机会，目前大约25%的租金收入来自Zona Rosa以及新收购的项目。其中有多少是来自Zona Rosa和新的收购项目呢？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

让菲尔来回答这个问题吧。

菲利普·梅斯（财务总监）

您问的是2028年到期时的情况，Zona Rosa占了多少比例呢？其实比例并不高。我们比较满意的是JCPenney在Rockwall的续约合同，因为那里的租金非常低，所以我们相信他们会继续续约。另外，Fidelity的续约合同也在考虑范围内，就像约翰之前提到的阿尔伯克基的情况一样。他们最近对合同进行了调整，所以我们对此比较放心。再有一个重要的就是Harkins在Crossroads的项目，也是约翰提到的。

我们已经主动地将那些项目重新出租给了Crunch Fitness等公司。这些都是比较大的项目。除此之外，还有很多小型项目。有些项目的合同还有续约期限，有些则没有。所以，我们将重点放在这些小型项目的续约上，以此来提高租金收入。

马修·埃德纳（分析师）

明白了，谢谢各位。

操作员

谢谢。下一个问题来自亨廷顿的罗布·史蒂文森。现在您可以发言了。

罗布·史蒂文森（分析师）

早上好，大家。考虑到目前的股价已经低于20美元，你们如何看待近期及中期的股权融资问题呢？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，显然我们认为股票的定价并不合适。不过，既然我们已经进行了很多投资，公司的市值已经接近目标水平了，所以我们不需要指望股票价格达到某个特定水平才能筹集股权资金。我们已经做了足够的投资，当然也会考虑通过回购部分资产来获得更高的价格。

罗布·史蒂文森（分析师）

明白了，那很好。谢谢各位。

好吧，我明白了。根据那条评论，约翰，较高的利率是否对您目前想要出售的一些资产的需求产生了影响？您仍然看到不错的需求，而经纪人则认为您可以达成一定的定价？是不是因为人们暂时停止了购买行为，等待观察未来几个月内市场情况的变化呢？您现在如何描述这种情况？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，您仍然拥有大量愿意重新投资或进入零售商业中心领域的资本。无论遇到什么情况，他们都会继续投入资金。当然，价格会根据利率进行调整，但这并不会真正抑制需求。因此，来自优质资本的强劲需求仍然存在。当然，会有一些价格调整，可能是6个月前水平的25到30个基点左右，但不会有太大的变化。

罗布·史蒂文森（分析师）

好的。那么，菲利普，那些已经签署但尚未开盘的560万平方英尺房产的推进速度如何？听起来Crunch公司要到2028年才会开始运营。但是，那些560万平方英尺中的哪些部分会开始为你们带来收入呢？

菲利普·梅斯（财务总监）

我们在投资者报告中已经说明了这一点。我们按年份来安排这些房产的推出时间，这样可能会有所帮助。在560万平方英尺中，大约320万平方英尺将在2027年开始投入使用，而几乎所有房产都将于2028年开始盈利。因此，真正的收益将在2028年实现，而在2027年只能获得一半的收益。这并不包括约翰提到的Pompano地区的租赁业务——不好意思，那是在本季度结束后发生的。所以，除了那些已经签约但尚未开盘的房产之外，还有其他一些因素会影响收益。

罗布·史蒂文森（分析师）

那么，2027年的320万平方英尺房产，它们的推进是均匀分布在全年内的吗？还是说有一些特定季度的房产会率先开始盈利？

菲利普·梅斯（财务总监）

嗯，基本上是均匀分布的。大约在年中的时候。

罗布·史蒂文森（分析师）

最后一个问题：对于今年的预测，Core部门和AFFO部门的预测范围的上限比第三季度高出大约1美分。但上限则高出几美分。是什么因素使得预测范围从下限上升到上限呢？

菲利普·梅斯（财务总监）

嗯，有很多因素。其中很多都与那些已经签约但尚未开盘的房产有关，也就是租金开始支付的日期。有些房产可能会在今年年底才开始盈利，这也会提升我们的收益。此外，第四季度还有一部分租金收入，而且这部分收入在第四季度会有很大的波动。所以，实际上就是租金支付日期以及这些日期在第四季度的具体表现。

罗布·史蒂文森（分析师）

谢谢各位，感谢大家的时间。

操作员

谢谢。下一个问题来自Lucid Capital Markets的克雷格·库切拉。请开始发言。

克雷格·库切拉（分析师）

早上好，各位。我想再回到Zona Rosa这个收购项目上。那里大约有25万平方英尺的空置面积。您还提到有10万平方英尺的空间没有被充分利用。这些空间是相互独立的吗？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

这10万平方英尺是总面积的250万平方英尺的一部分。不过，其中还有10万平方英尺目前没有得到充分利用，因为目前还没有有效的机制来吸引人们前往那里居住。我们正在努力寻找方法，以激活这部分资产，从而为这10万平方英尺创造更多的租赁机会。不过，250万平方英尺的面积中确实包含这10万平方英尺。

克雷格·库切拉（分析师）

谢谢你的解释。那么，你们预计会有大量的资本支出用于重新定位这块资产吗？还是说有一些简单的解决方案，就像我们在卡罗莱纳展馆项目中看到的那样？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，其实不需要太多的资金来进行维护工作。当然有一些需要延期的维护工作，但数量并不大。我们正在处理这些事情——比如景观美化、墙面粉刷等等。不过，真正的资本收益来自租户，所以这是一种能够带来收入的投资方式。

克雷格·库切拉（分析师）

明白了。至于重新定位问题，是不是有些租户支付的租金远低于市场水平，你可以用市场价格较低的租户来替换他们呢？或者，你之前提到的那些项目，比如健康健身中心、餐厅，或者酒店，是否更适合这里？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，我们的目标是充分发挥这块资产的潜力。所以，并没有什么重大的市场调整需求。只是有很多空置的房产机会而已。

克雷格·库切拉（分析师）

好的，那关于你本季度投资的3200万美元股权投资，你会继续持有全部投资，还是会出售一部分，就像你在松林项目中所做的那样？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，我们很幸运能拥有这笔投资，并且很高兴能参与这次交易。虽然我们在购买该投资组合时损失了一些资金，但我们能够以比购买时的更低价格获得这笔投资。因此，我们预计会保持这笔投资。

克雷格·库切拉（分析师）

好的。菲尔，关于2030年到期的一次性贷款交换，是不是只有这一次交换会在明年到期？

菲利普·梅斯（财务总监）

确实有一笔交换即将到期，金额约为1亿美元，期限延长至180天。我不记得这是发生在2030年还是2032年的贷款上，但无论如何，都是2032年的贷款。金额为1亿美元，期限延长180个基点。这是我们在2027年唯一需要处理的交换事项。2028年还会有几次交换，但这些交换的金额都接近市场水平，所以在2028年不会有太大的影响。

克雷格·库切拉（分析师）

好的，还有一个问题。你提到哈金斯项目的租约终止，那笔费用是多少？这笔费用是在第三季度确认的，还是会在本季度或未来某个时候确认？

菲利普·梅斯（财务总监）

是的，我们只是获得了提前终止的选项。为了行使这个选项，我们需要在Crunch公司完成所有审批手续之前，给他们一些租金上的优惠。我们没有获得任何收入，但作为交换，我们给了他们一些租金上的优惠。Crunch公司正在努力完成所有的审批手续。

然后，我们会在最合适的时候行使这个选项，以减少停机时间。所以，本季度并没有与这笔交易相关的一次性收入。

克雷格·库切拉（分析师）

好的，谢谢你的解释。

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自Alliance Global Partners的Grava Mehta。您的电话已接通。

Grava Mehta（分析师）

谢谢。早上好。我想了解一下你们在第四季度提供的3200万美元贷款的情况。为什么收益率高达17%，高于您过去所做的其他一些贷款？

John Albright（总裁兼首席执行官）

因为这项交易的复杂性很高，而且需要尽快完成。因此，他们需要有一定的灵活性来决定何时偿还我们这笔贷款。预计这项投资将持续大约两年时间。所以，他们必须在某个特定时间内获得资金，而他们没有太多时间来寻找其他投资机会。正如我之前提到的，我们试图收购这个投资组合，我们已经完成了相关审批流程。如果他们向其他人寻求融资，那么就需要更多时间来进行审批，那样的话，他们就无法在所需的时间范围内完成交易了。

Grava Mehta（分析师）

好的，第二个问题。你们的商业贷款投资似乎占未折旧资产的14%。能告诉我们一下您对贷款投资组合的目标是什么吗？

操作员

谢谢。我们的下一个问题来自B. Riley Securities的John Mazzocco。您的电话已接通。

John Mazzocco（分析师）

早上好。请给我们提供一些关于资本市场的最新情况，特别是本季度末之后的情况。目前你们如何看待杠杆率的问题？您在之前的提问中提到了这一点，但这是否意味着明年会有更多的系统性资产处置行为呢？还是说您对目前的杠杆率水平感到满意，会继续抓住机会进行销售？

Philip Mays（财务总监）

是的，我来回答关于杠杆率的问题吧。在本季度末，我们的杠杆率略低于6倍。考虑到所有的活动，我们预计杠杆率可能会上升到6.5倍，即债务与EBITDA的比例。同时，我们要记住，我们手头有一些已经签署但尚未正式成交的项目。这些项目不会立即带来收益，但会逐渐降低负债水平，大概会降低0.2左右。所以，我们的杠杆率处于较低的水平。

不过，我们仍然可以视情况而定，根据市场上的机会来重新利用这些资产。让John来回答这个问题吧。

John Albright（总裁兼首席执行官）

是的，就像我之前说的，如果我们能找到合适的价格，我们会积极寻求重新利用这些资产。所以，预计在未来六个月内，我们在重新利用资产方面会有一些进展。

John Mazzocco（分析师）

关于Summit Woods的交易，有没有什么值得注意的事情吗？比如重新租赁或者重新出租的可能性？或者这只是因为该资产的质量非常好，所以一开始就获得了很高的收益率？

John Albright（总裁兼首席执行官）

是的，我认为后者更合适。那是一处非常优质的房产，租户质量也很不错。不过，该房产的租金水平远低于市场平均水平。Kohl’s和Lowe’s的租金都非常低。所以，可以说，这更像是一种有保护的资产。不过，我们确实很喜欢这种优质资产。

John Mazzocco（分析师）

好的。关于Pompano City Center，新租户的到来会增加面积。如果第二层的空间能够被利用起来，还有没有其他机会呢？还是说，一旦租约到期，这些空间就会被完全占用呢？

约翰·阿尔布赖特（总裁兼首席执行官）

是的，我们还有很大的发展空间。在租赁方面仍然有潜力可挖，而且我们的进展非常顺利。因此，我们对波姆帕诺地区的业务感到非常兴奋。AMP的扩展将大大提升该地区的运营效率。此外，我们正在接管一些闲置的空间，这意味着我们之前在那些闲置空间上所支付的费用将会减少。总的来说，一切都在朝着好的方向发展。

约翰·马佐科（分析师）

我想，随着AMP的发展，还能增加多少面积呢？或者单纯从数量上来说呢？

菲利普·梅斯（财务总监）

嗯，本季度的租赁率保持在90%左右，甚至达到了92%、93%。所以，我们还有很多发展空间。AMP已经占用了大部分这些闲置空间，可以说，那些空间原本是封闭式的停车场。他们占用了55,000平方英尺的空间，而原本的空置面积大约相当于60,000平方英尺。而我们则毫无代价地提供了这些空间。当我们进行这样的评估时，通常会比较保守，约翰和租赁部门负责人对此非常重视。

他们找到了将这些闲置空间合理利用的方法。现在，那些闲置空间基本上被AMP占用了，但我们仍然有很大的发展空间，因为相对而言，这些空间的租赁率仍然很低。

约翰·马佐科（分析师）

谢谢您的讲解。我的提问就到此为止了。感谢大家的参与，今天的问答环节就此结束。谢谢大家。

操作员

谢谢。目前没有更多的问题了。本次问答环节到此结束。感谢大家的参与，现在可以断开连接了。

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