OppFi公司于周三公布了第三季度的财务业绩。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下：
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您可以访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1778114&tp_key=5870f801fc查看电话会议录像。
OppFi在2026年第三季度的收入为1.49亿美元，比上一年减少了3.8%。由于营销标准更加严格，新发行的股票数量减少了7%。
该公司正在推进对BNCC的收购工作，该收购已获得股东批准，目前正等待监管部门的审批。
OppFi推出了新的信用产品，预计将在2027年推动业务增长。同时，公司也在开发适用于明年的工资提取产品。
用于支持业务发展的战略投资超过了1.5亿美元，包括技术平台的升级以及股票的回购。
调整后的净收入下降了23%，约为3200万美元，每股收益也从去年的0.46美元下降到了0.37美元。
管理层对长期发展充满信心，目标是在五年内将调整后的净收入提高到5亿美元，同时公司保持充足的流动性，拥有1.41亿美元的现金和6.91亿美元的总融资能力。
对于2026年全年收入的预测调整为6亿至6.1亿美元之间，预计在2027年及以后，公司的增长和战略转型将继续进行。
**主持人：**
早上好，欢迎参加OppFi 2026年第三季度的财报电话会议。所有参与者请处于仅收听模式。提醒一下，这次电话会议正在被录制。在管理层报告之后，将举行问答环节。对于通过拨入方式收听的人，请在准备好的发言结束后输入队列号码。我很高兴介绍您的主持人Jared Pollack。现在可以开始了。
**Jared Pollack（投资者关系部门负责人）：**
谢谢主持人。早上好，欢迎参加OppFi 2026年第三季度的财报电话会议。今天，我们的执行董事长兼首席执行官Todd Schwartz以及首席财务官Pam Johnson将向我们介绍财务业绩情况，随后还将举行问答环节。您可以在我们的网站investors.opfi.com上查看财报演示文稿。在这次电话会议中，OppFi可能会讨论一些前瞻性信息。公司在SEC提交的文件中描述了可能导致实际结果、发展和业务决策与前瞻性声明有重大差异的因素。请参考财报演示文稿和新闻稿中的幻灯片2，其中包含了关于前瞻性声明以及非GAAP财务指标的相关说明，这些内容将在今天的电话会议中详细讨论。
这些指标与GAAP指标的对比可以在我们的财报演示文稿和新闻稿的附录中找到。此外，与BNCC交易相关的某些重要信息也将包含在OppFi在本次交易过程中向SEC提交的文件《S-4表格》中。建议投资者阅读这份文件以及其他与本次交易相关的文件。请参考我们在财报发布中提供的免责声明信息。那么，现在我把电话交还给Todd。
**Todd Schwartz（创始人、首席执行官兼执行董事长）：**谢谢Jared，大家早上好。感谢各位今天能加入我们的会议。我先介绍一下公司的业务进展情况，然后Pam会详细讲解我们的战略投资以及第三季度的财务成果。在第三季度，我们成功实施了多项关键战略计划，这可以说是公司历史上最富有成效的一个季度。不过，我们认为目前的股价并未反映出公司的长期内在价值。从过去到未来的角度来看，我们的股票价格都远低于同行水平。
当市场不认可我们的投资及长期盈利潜力时，我们有意利用董事会批准的4000万回购计划。首先，我想介绍一下关于BNCC的收购事宜。9月17日，BNCC公司的股东们一致同意了这项交易，现在只剩下监管部门的批准环节了。我们继续与监管机构积极合作，推进银行合并的申请工作。我们相信，这种合并将使我们能够通过提供更广泛的产品和服务来让客户受益，同时还能降低成本；而BNCC的客户则可以通过更先进的数字银行服务获得更多好处。
接下来，我很高兴告诉大家，我们在第三季度与银行合作伙伴共同推出了新的信用额度产品。该产品的推出不仅扩大了客户的信贷渠道，还满足了消费者对更加灵活产品的需求。我们正在逐步将该产品推广到新的地区，并会在现有市场进行测试，以便为客户提供更多的选择。我们认为，这款产品还将带来新的营销机会，我们计划在第四季度进行相关测试。我们预计，到2027年，该产品的增长潜力将会非常巨大。
得益于我们的新LOLA平台，我们在不到六个月内就成功开发并推出了这一产品。其简洁、模块化的架构使得我们的产品和技术团队能够更快地完成新产品的开发，从而缩短开发周期。这种更高的灵活性让我们能够更快地推出新的产品和创新方案。在我们的分期付款业务中，我们继续注重产品的可负担性以及服务的覆盖范围。我们最新的定价政策——Pricing Test 5，代表了迄今为止我们最大的利率和支付额削减机会。除了灵活性之外，客户还希望拥有更便宜的支付方式和更低的年利率。为此，我们正在为大部分客户降低每月的支付金额和利率。
这一举措是综合考虑了宏观经济环境和竞争态势，同时也参考了我们从客户那里获得的反馈。这些反馈表明，提供更便宜且期限更长的月度支付服务，可以提升关键指标的表现。初步结果显示效果良好，我们预计这将在第四季度及2027年之前支持业务的增长。我们的分期付款业务已经顺利过渡到LOLA系统；现在，几乎所有的新客户都使用新的系统。下一步是将现有客户和数据也迁移到新系统中，我们预计在2027年前就能完成这项工作。LOLA平台显著增强了我们推出和服务多种产品的能力，缩短了产品改进、合规处理以及其他工作流程的周期。现在，LOLA平台还允许我们将人工智能技术融入到产品的开发和服务流程中。随着时间的推移，我们预计这些功能将在2027年开始开发，并会在进展过程中及时分享更新信息。在第四季度，我们将推出最强大的承保和定位模型——Model 7。初步结果显示，通过将营销筛选评分与银行合作伙伴的承保标准进行更精准的匹配，我们的效果提升了20%。这样一来，我们能够向潜在客户提供更准确、更有针对性的服务，尤其是在合作伙伴的网站上。当客户收到的优惠方案与他们最终能够获得的贷款金额更加吻合时，申请成功的概率就会显著提高。
通过提高准确性，我们期望实现更高的转化率和申请成功率。该模型目前正处于验证阶段，我们期待在本季度正式推出。此外，我们的小型企业融资项目Biddy，自2021年以来累计融资额已超过10亿美元，这标志着其发展的一个重要里程碑。在本季度，Biddy推出了新的高端融资产品，作为其成为全方位小型企业融资机构的战略的一部分。这一产品扩大了Biddy在高端市场的竞争力，提供了更大的融资额度、更具吸引力的定价以及更长的还款期限，使Biddy能够在更广泛的小型企业客户群体中更有效地竞争。
Biddy还在整个融资流程中推进人工智能和自动化技术的应用，从承保和信用决策到融资和服务环节。这些举措旨在简化客户体验、加快决策过程、提升投资组合绩效，并打造一个更高效、可扩展的运营平台。初步结果令人鼓舞，我们相信，随着市场范围的扩大、人工智能驱动的创新以及可扩展的运营平台的建立，Biddy在2027年及以后将拥有巨大的增长机会。
总的来说，这是OppFi在构建下一阶段增长基础方面取得重要进展的一个季度。我们正在积极进行业务转型，今年已投入超过1.5亿美元，以支持我们在五年内实现5亿美元调整后净收入的目标。我们始终致力于成为一家领先的科技驱动型银行平台，为普通美国人及企业提供必要的信贷服务和社区银行业务支持。
接下来，我将把会议交给Pam。
Pamela Johnson（财务总监）
谢谢Todd的发言，大家早上好。我想在Todd关于本季度的讲话基础上进一步阐述。较高的通胀率和低迷的消费情绪继续影响着我们的客户群体，这部分客户受到的影响尤为显著。在这种情况下，我们仍然专注于短期内保持强劲的资产负债表和健康的利润率。OppFi的历史表明，严格的承保标准、良好的信用表现、优越的单位经济效益以及可持续的盈利能力，比追求短期内的快速增长更能创造长期价值。
就第三季度的财务业绩而言，我们实现了1.49亿美元的营收，相比2025年第三季度下降了3.8%。本季度的贷款申请数量减少了约7%，至2.29亿份，主要由于对营销合作伙伴的筛选标准更加严格。我们预计Model 7的推出将有助于改善未来的业绩。虽然信用损失高于去年同期，但坏账比率仍大致符合历史平均水平，部分原因是我们的回收率很高。本季度，净坏账占收入的比例从上一季度的35%上升到了约40%。同时，应收账款中因坏账而产生的损失比例也从上一季度的47%上升到了约53%。由于分母的影响，这些坏账指标在增长放缓时似乎被夸大了。此外，我们在信用方面看到了回归正常水平的情况，但我们认为整体情况仍然稳定。重要的是，这些坏账部分被回收款项的显著增加所抵消，我们认为在这方面我们拥有明显的竞争优势。
>回收款项从上一季度的1100万增加到约1500万。我们继续密切关注消费者的支付行为，并根据情况灵活调整我们的承保策略。我们相信我们所采取的行动将使我们的投资组合在未来表现更好。运营成本得到了有效控制，因为我们继续在战略投资与严格成本控制之间找到平衡。调整后的总运营成本为约5200万，占收入的35%，而上一季度这一比例为34%。如果不考虑与BNC交易相关的一次性支出，那么运营成本仍占收入的37%，而上一季度这一比例为36%。虽然我们继续投资于战略项目，尤其是与BNC交易和平台开发相关的项目，但我们仍然对组织的其他部门进行了严格的成本控制。
>综合来看，第三季度的调整后净利润比上一季度减少了23%，约为3200万。调整后的每股收益则从上一季度的0.46美元下降到了0.37美元。从资产负债表来看，我们的财务状况依然稳健，期末现金、现金等价物及受限现金总计约1.41亿美元，同时总债务为3.5亿美元，股东权益为4.43亿美元。
>截至本季度末，我们的总融资能力为6.91亿美元，其中包括未使用的1.99亿美元债务额度。这种强大的流动性状况和资产负债表的灵活性为我们分配资本和实现长期增长目标提供了坚实的基础。在资本分配方面，我们的资产负债表仍然是重要的支持力量。我们的业务持续产生有意义的自由现金流，使我们能够投资于增长项目，同时向股东返还资本。在本季度，我们开始按照董事会批准的4000万美元回购计划回购股票，这表明我们认为当前的估值未能充分反映公司的长期盈利潜力。
>正如托德所提到的，当我们认为股票估值过低时，我们会继续积极进行股票回购。随着我们对今年剩余时间的更清晰了解，我们正在调整2026年的全年预测，以调整预期的上限。我们现在预计总收入将在6亿到6.1亿美元之间，调整后净利润在1.15亿到1.2亿美元之间，每股收益则在1.34美元到1.40美元之间。此外，我们对公司长期盈利潜力的信心保持不变。
>我们对2027年和2028年的预期保持不变，我们相信OppFi正在打造一个更强壮、更加多元化且更有价值的平台。我们对自己实现2028年底每股3美元的长期目标的路径充满信心。现在，我将把会议转交给操作员来处理提问环节。
>操作员
谢谢。如果您有疑问，请按键盘上的“1”键。如果您想随时离开排队队列，请按“2”键。再次提醒，按“1”键可以提问。现在由David Scherf从Citizens Capital Markets部门提问。请开始吧，您的提问机会来了。
David Scherf（分析师）
您好，谢谢。早上好，感谢您接受我的提问。Todd，首先，我想问一些宏观层面的问题。看起来本季度的实际业绩以及相关评论都和三个月前听到的情况非常相似。不过，我想了解一下，由于您对销量方面的挑战进行了更多研究，是否有任何新的情况需要了解，比如与消费者偏好、竞争产品相关的信息，或者任何其他您认为值得关注的事情？
Todd Schwartz（创始人、首席执行官兼执行主席）
是的，我认为我们推出的信用额度产品非常令人兴奋。在竞争激烈的市场环境中，信用额度产品的需求正在不断增加。它为我们打开了新的市场，同时也提升了客户的营销能力。有一部分客户更喜欢这种灵活性的产品，尤其是在当前环境下，他们更倾向于选择灵活性较高的产品，而不是严格的分期付款方式。
这种产品让客户能够更频繁地提取资金。我们对初期的测试结果感到非常满意，现在该产品已经全面上线，这将是明年增长的重要动力。所以，这一举措非常重要。此外，我们还制定了明年的产品路线图。在这次财报电话会议上，我没有详细讨论这个问题，但我们对一些产品计划感到非常乐观。我们考虑了让收入成为信用额度产品的补充方案，并正在寻找最佳方式来推广这一产品。因此，我们对这一计划感到非常期待。
不过，我们也保持谨慎态度。可能比大多数人都要谨慎一些。我们正在与银行进行一项重要的战略交易。我们希望保持我们的资产负债表稳定——我们目前拥有约1.4亿的现金储备。我认为，考虑到公司的战略计划和增长潜力，股票的价格似乎有些过高。不过，我们在2027年的增长前景非常乐观。
关于本季度的业绩，虽然增长方面略有上升，但从我们的恢复情况来看，表现相当强劲。因此，我们对未来充满信心。
David Scherf（分析师）
明白了。谢谢。另外，能否提供一些具体的建议，关于如何建模收益率，特别是在第四季度或未来，而不是讨论那些价格调整问题呢？
Todd Schwartz（创始人、首席执行官兼执行主席）
你知道，我认为我们有一件事是我们可以放心做的——我们的利润率非常高。我们的利润率比大多数同行都要高，我们认为，新的产品计划和市场营销措施有助于恢复我们的增长。不过，这也是产品营销的一部分——为客户提供符合他们风险承受能力的价格和期限，对吧？所以，我觉得，我们可以为了吸引那些质量较高的客户而降低收益率，尤其是在一些合作项目中。
不过，这并不会对我们产生太大影响。在第四季度，我们的业务量与去年同期持平。但这是我们需要考虑的问题之一，除了收购成本之外。我们知道，在我们的同行中，许多竞争对手支付的费用几乎是我们的两倍。因此，我们在保持高收益率和降低收购成本方面非常谨慎。不过，正如我所说，我们还在考虑新产品以及寻找新的增长方式。
大卫·舍尔夫（分析师）
谢谢。非常感谢。
操作员
谢谢。接下来请石冈特的戴夫·斯托姆斯提问。请开始吧。您的麦克风现在已准备好。
戴夫·斯托姆斯（分析师）
早上好，感谢您回答我的问题。托德，我想先谈谈信用额度产品。能否请您介绍一下从最初推出到现在所了解到的情况，包括客户需求方面的信息，以及这些经验如何适用于未来的其他产品。我很想了解更多相关信息。
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
是的，我们的产品推出进展顺利。我们已经开始增加更多的营销渠道，并且也开始计划在现有地区推广该产品。因此，我们很期待在明年两个月内开始大规模推广该产品，这将为我们提供很多有用的数据和经验，以便为2027年的预测做好准备。团队的工作做得很好。
我们宣布产品的推出会稍微推迟一些，但在那之后，团队迅速行动，最终在第三季度成功推出了该产品。这对我们来说是一个重要的里程碑。EWA是一种非常实用的产品，我们相信它不仅具有很好的市场适用性，而且许多客户也在日常生活中使用它来管理现金流。此外，它还具备一些分期付款产品所不具备的营销功能。因此，我们对此感到非常兴奋。现在看来，明年我们只需扩大信用额度的规模，并添加一种“ earn wage access”产品就足够了。
目前还有其他产品值得我们考虑，但目前还没有任何需要报告的内容。
戴夫·斯托姆斯（分析师）
太好了。我非常感激这一点。至于2027年，虽然目前还没有具体的计划，但希望Model 7能在第四季度上线。从宏观角度或OppFi特定的角度来看，是否有什么因素可能会打破通常的季节性规律呢？
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
不，我的意思是，Model 7的一个优点就是能够更准确地评估客户，了解他们属于哪个细分市场，从而有针对性地提供符合他们需求的贷款或信用额度。我们发现，针对特定客户进行营销可以提高转化率。因此，我们很高兴能验证这一策略并将其应用到实际业务中。这一点显然会包含在我们的2027年预测中。不过，我们仍然相信，包括LOLA迁移计划在内，许多战略举措都将会取得成效。我们现在100%的新业务都是通过这个系统处理的。今年内，我们将完成剩余的迁移工作，这将为明年我们的产品规划带来很多机会。所以我们有信心在2027年恢复到稳定的增长趋势。
戴夫·斯托姆斯（分析师）
太好了。感谢您的分析，希望在下个季度一切顺利。
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
谢谢。
操作员
谢谢。接下来请北兰德公司的迈克·罗恩德尔提问。请开始吧，您的电话已接通。
迈克·罗恩德尔（分析师）
您好，谢谢。我正在查看第6张幻灯片，标题是“对关键战略项目的投资”。能否请您介绍一下这些项目所投入的资金数额？有没有什么特别值得注意的，或者这只是企业运营的一部分而已？
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
我没有第6张幻灯片在手，但可以大致介绍一下。具体金额是多少呢？
迈克·罗恩德尔（分析师）
是的，指的是您在战略项目上的投资。
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
是的，是1.5亿美元。嗯，今年公司已经回购了大约1800万美元的股票。我们还进行了4200万美元的TRA交易，这导致了Up-C结构的重组。另外，LOLA系统的建设又需要3500万美元的投资，以重建我们的运营和服务体系。我们还对Bidi进行了投资，到2027年我们将拥有对该公司的认购期权。再加上银行交易方面的投资，总的投资金额可能超过1.5亿美元。
迈克·罗恩德尔（分析师）
明白了。关于银行交易方面，我记得上季度你们宣布了这一消息，当时认为可以在年底之前解决这一问题。现在是否有任何更新？还是说这个问题仍然悬而未决？
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
是的，我们会继续及时、高质量地回应监管机构的要求。我们希望能在第四季度之前解决这个问题。如果真的出现了问题，我们会及时发布相关更新。不过，我们仍在努力完善应用程序，相信我们的应用程序在质量和功能方面都相当出色，能够给监管机构提供可靠的反馈。
迈克·罗恩德尔（分析师）
明白了。还有，从Castlelake设施中提取的7500万美元，能否请您告诉我相关的利率以及灵活性如何？如果不需要这笔资金，能否立即偿还？这与你们的计划有什么关系呢？
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
是的，我的意思是，这其实只是一种融资方式，目的是让我们的资本结构和资产负债表更加灵活。利率大约在12%左右，但我们更关注于提供充足的灵活性，以便在2027年及以后调整我们的资本结构。因此，这种方式能够让我们在2027年之前就拥有更多的灵活性。
迈克·罗恩德尔（分析师）
明白了。谢谢。
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
还有一点需要说明的是，这些年来我们一直在偿还债务，而这次只是对现有债务进行了补充而已。看看过去几年的情况，我们一直在努力降低企业的债务与股权比例。所以这次只是对现有债务进行了补充而已。
迈克·罗恩德尔（分析师）
好的。那么，关于银行的价格，大约是1.3亿美元。您打算用全部现金来支付这笔款项吗？还是有其他融资方式呢？能介绍一下您的计划吗？
托德·施瓦茨（创始人、首席执行官兼执行主席）
目前宣布的交易方式是50%的股票，50%的现金，因此不需要额外的融资。我们有足够的现金来完成这笔交易。
迈克·罗恩德尔（分析师）
好的。谢谢。
操作员
谢谢。如果没有其他问题了，那么今天的会议就到此结束吧。感谢大家的时间和支持。现在可以断开连接了。
免责声明：此文本仅供参考之用。虽然我们尽力确保准确性，但自动转录过程中仍可能存在错误或遗漏。如需获取公司的官方声明和财务信息，请参考公司提交给SEC的文件以及官方新闻稿。企业参与者和分析师的言论仅代表他们在通话当天的观点，可能会随时发生变化。
