2026年第三季度Innio财报电话会议记录

Innio公司（纳斯达克代码：INIO）在周二发布了第三季度的财务业绩报告。公司第三季度财报电话会议的录音内容如下： 这段录音由Benzinga APIs提供。如需实时查看我们的全部数据，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。 您可以访问https://edge.media-server.com/mmc/p/85u7qd2a/观看视频会议录像。 Innio公司的季度收入创历史新高，首次超过10亿美元，同比增长57%。 调整后的EBITDA同比增长了70%，这得益于运营杠杆的增强以及80亿美元的强劲订单积压。 公司将其全年调整后的EBITDA预期提高了6000万美元，预计将在7.8亿至8亿美元之间。这表明公司的订单积压情况良好，生产规模也在稳步扩大。 重要的战略订单包括一家数据中心开发商提供的620兆瓦的后续订单，以及Liberty Energy提供的北美地区的数据中心项目，总规模达450兆瓦。 Innio公司的技术非常适合用于人工智能数据中心的应用，因为其模块化部署方式、低水耗以及良好的环保性能都使其成为理想的选择。 公司计划将年度产能从2025年的3.5吉瓦增加到2030年的10吉瓦以上。 服务收入同比增长了20%，预计未来几年随着用户数量的增加，收入还将保持较高的增长趋势。 管理层表示，未来项目的订单数量非常可观，部分项目的讨论和确认时间甚至会持续到2029年至2031年。 **演讲者介绍** 大家好，感谢大家继续收听今天的视频会议。欢迎参加Innio公司2026年第三季度的财报电话会议。目前所有参与者都处于仅可收听的模式。演讲结束后将会有问答环节。如果您想在会议期间提问，请按电话上的“星号+1”。听到提示后，表示您的举手动作已被识别。如果您是通过设备音频方式参与会议的，请点击屏幕上的“举手”按钮。 如果您想结束提问，请再次按“星号+1”，或者点击“放下手”。请注意，今天的电话会议正在被录制。现在，我将把会议交给今天的演讲者——Innio公司投资者关系副总裁Tim Furcillo。请开始吧。 **Tim Furcillo（投资者关系副总裁）** 大家好，欢迎参加Innio公司2026年第三季度的财报电话会议。我是Tim Furcillo，Innio公司投资者关系副总裁。今天，我的同事Olaf Berlien博士和Dennis Schulze也将出席本次会议。此外，还有Martin Widner、Andreas Eberharder和Carl Richards也将在会上发言。让我们先来看看今天的议程。首先，Olaf和Dennis将介绍第三季度的财务业绩。之后，您将有大约30分钟的时间来提问。请注意，这次电话会议将于2026年10月27日进行录制。 在开始之前，请注意免责声明。我们的电话会议内容将包含GAAP和非GAAP财务指标。关于非GAAP指标的核对结果，请参阅我们截至2026年9月30日的Form 10-Q表格、季度财报发布稿以及相应的演示文稿，这些资料都可以在我们的投资者关系网站上下载。我们将发表一些关于公司业务、市场地位和未来业绩的预测性声明。这些声明仅适用于当前日期。我们并无义务更新这些声明，除非法律要求如此做。这些声明涉及已知和未知的风险与不确定性，这些风险和不确定性可能导致我们的实际结果与预期或当前设想的大相径庭。如需了解更多关于风险与不确定性的信息，请参考我们在SEC的备案文件。除非另有说明，所有比较均指2026年第三季度与2025年第三季度的对比情况。

以上发言由人工智能生成的语音播报。问答环节将由首席执行官和财务总监亲自进行，之后我将把会议交给Olaf来主持。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢Tim的介绍。大家好，欢迎参加Innio第三季度的财报电话会议。Innio在第三季度取得了创纪录的成绩，季度收入首次超过10亿美元。我们的团队继续以极高的效率执行任务，推动业务增长的同时提高整体生产力。市场环境仍然非常有利，我们的订单数量不断增加，截至本年度的累计设备订单金额已超过60亿美元。

随着人工智能和数据中心业务的快速发展，对电力需求也在不断增长。Innio凭借可靠、灵活且可持续的电力解决方案，能够充分抓住这一机遇，我们正在扩大产能以满足这一需求。最近，我们在沃基肖工厂成功组装了第一台Jenbacher发电机。现在，让我们来看看本季度的主要进展。首先，创纪录的收入：本季度的总收入同比增长了57%。其次，盈利能力的提升：调整后的EBITDA增速甚至超过了收入，同比增长了70%，这得益于运营杠杆效应的增强。Dennis稍后会详细解释这一点。第三，高效的执行能力：设备收入增长了86%，反映出强劲的订单积压情况。

我要强调的是，我们的项目正在按计划进行，没有延误或取消的情况发生。第四，收入的可预测性良好：设备订单积压达到了80亿美元，同比增长了142%，其中第三季度就有22亿美元的设备订单。过去12个月中，我们的收入与成本比率保持在3.3倍左右。基于这样的业绩，我们将全年调整后的EBITDA目标上调6000万美元，预计将在7.8亿至8亿美元之间。Dennis会进一步详细说明我们的展望。

在接下来的幻灯片中，我将重点介绍三个重要的订单进展，这些进展进一步巩固了我们目前的势头。从左边开始，来自一家领先的数据中心开发商的620兆瓦追加订单已经签订。我们还与Liberty Energy签署了一份长期服务协议，涵盖了之前订购的500兆瓦容量的使用权。在中间部分，我们获得了Liberty Energy提供的450兆瓦的订单，用于为北美地区的大型数据中心项目提供电力支持。

交付时间定为2028年。在右边，我们还将与Aggreko的战略合作伙伴关系延长至2031年。该协议包括至少450兆瓦的Jenbacher发动机容量，这些设备将在2027年底之前交付。此外，该协议还包含在未来一段时间内使用约定容量的权利，以及针对现有设备的多年服务协议。所有这些承诺都表明，客户正在围绕Innio制定长期发展战略，从而支持持续且盈利的增长。

在接下来的幻灯片中，让我们更详细地了解一下Innio的业务情况。提醒一下，上季度我们分享过这张幻灯片，上面展示了我们的两个业务板块：设备与服务。在左下角可以看到，过去12个月中，设备业务占营收的58%，比2025年全年上升了6个百分点；同时，设备订单的占比达到了67%。数据中心业务为Innio提供了巨大的增长机会。与此同时，我们的核心市场依然十分稳固。

在右下角，服务业务在未来几十年内将贡献42%的营收。随着我们安装设备的数量不断增加，预计会创造有吸引力的、稳定的高利润率收入。设备订单积压以及数据中心应用较高的服务需求，都为服务业务的长期盈利提供了有力支持。现在，让我来解释一下这两个业务板块是如何相互支持的。这里可以看到Innio商业模式的一个关键优势：我们的服务引擎。我们在上季度也分享过这个幻灯片，所以就不详细介绍了。左图显示，过去12个月中，设备订单从2025年的39亿美元增加到68亿美元，这使得我们的订单积压达到了80亿美元的纪录，为我们的营收带来了很好的前景。右图则显示，过去12个月中，我们的服务业务创造了15亿美元的营收，而且每个业务板块的EBITDA是原始设备的2.5倍。

随着我们安装设备的数量不断增加，我们的服务业务也获得了更大的发展机会。现在让我们看看下一个幻灯片，了解为什么AI数据中心客户会选择Innio。Innio的技术为AI供电提供了非常有竞争力的解决方案。让我提醒一下，为什么客户对我们的解决方案如此青睐有加。主要有六个原因。首先，我们的解决方案采用模块化部署方式，从而缩短了供电时间。其次，我们拥有经过验证的技术，并且拥有庞大的全球安装基数，目前已有44吉瓦的设备投入使用。

第三，我们的解决方案能够应对快速的AI负载变化。第四，我们的解决方案具有竞争力的生命周期成本。第五，我们的解决方案能够在多种应用场景中灵活运行。第六，我们的解决方案在环保方面表现优异，包括近乎零的水资源消耗。这是我们全面可持续发展战略的一部分。连续第五年，EcoVadis授予我们铂金级评级，使Innio跻身所有被评估的公司中的前1%。

现在让我们看看我们的解决方案在整个电力价值链中的位置，以及这对Innio带来的机会。这张幻灯片展示了完整的能源价值链，并强调了两端对灵活电力解决方案的需求。在左侧，即电力生产端，不断增长的电力需求和电网限制促使人们需要灵活的电力解决方案来支持电网的稳定性。我们预计，到2030年，我们可服务的电力解决方案市场每年将增长30%。

此外，预计到2030年，天然气产量的增加将使我们可服务的压缩电力市场每年增长14%。在右侧，即电力消费端，快速的数据中心扩张推动了人们对快速可靠的现场电力供应的需求，而这些电力无需依赖电网。我们预计，到2028年，我们可服务的市场每年将增长65%。对于Innio来说，这为我们创造了巨大且持续的增长机会。我们在数据中心领域的成功，建立在数十年来为工业、公用事业和天然气基础设施提供电力服务的经验之上。

这种多元化的基础架构为我们提供了成熟的技术和稳定的网络支持，能够长期服务客户。现在，让我们来仔细看看其中一个对电力需求产生重要影响的因素——人工智能数据中心的快速建设。接下来，我们来看看另一个问题：电力需求的快速增长给美国电网带来了巨大挑战。扩大电网需要时间，而容量限制可能仍然存在。让我列举一些数字来说明这个问题的严重性。首先，从2000年到2007年，平均电网连接等待时间不到两年，而现在则超过了六年。

另外，到2030年，美国可能会面临高达80吉瓦的电力短缺问题，这增加了可靠性问题的风险。这对Innio来说是一个长期的机会。我们的现场电力解决方案可以让客户在不依赖电网的情况下获得电力。在接下来的幻灯片中，我将解释为什么燃气发动机特别适合满足这一需求。这张幻灯片总结了客户选择我们燃气发动机的原因。我们从五个关键指标对比了燃气发动机与简单循环燃气轮机、联合循环燃气轮机以及燃料电池的性能：快速启动和负荷调节能力、部分负荷效率、低冗余需求、快速灵活的部署方式以及资本支出。燃气发动机具有强大的优势：它们能迅速响应变化的电力需求，在部分负荷下保持高效率，同时允许客户以模块化方式增加产能。

此外，与燃料电池相比，燃气发动机所需的资本支出要少得多。对于人工智能数据中心来说，这种组合尤其有价值。客户需要能够应对快速负荷变化并随着业务增长而扩展的可靠电力供应，同时又能降低初期投资成本。在接下来的幻灯片中，让我们再重点看一下一个越来越重要的因素：用水量。用水量正受到越来越多的关注，而我们的发动机几乎不需要用水。左边的数据显示，美国媒体对数据中心的用水需求以及电力供应问题表示了担忧。在我们最大的市场——美国，水资源的可用性已经成为了一个非常重要的问题。右边的数据则显示了我们的优势：Jenbacher Type 6发动机每兆瓦时用水量不到0.1升，而传统的燃气轮机则需要大约200升水。

近乎零的用水量对客户来说是一个明显的优势，尤其是在水资源有限的情况下。接下来，我们将把这些优势与经济效益和长期客户承诺结合起来考虑。这张幻灯片展示了领先的经济效益和卓越性能如何转化为长期的客户承诺。客户的承诺证明了Innio确实能够为客户提供持久的价值，而不仅仅是短期的设备可用性。从左边开始——经济效益方面，Bloomberg New Energy Finance指出，燃气发动机的平准化电价为每兆瓦时103美元。

这是所有电力技术中成本最低的，比燃料电池低26%。中间则是性能方面——客户和行业评价都强调了我们对变化中的电力需求的快速响应能力，以及减少了对电池支持的需求。而右边则是客户承诺方面——客户正在为未来预留出不可撤销、不可转让的电力资源。他们还在签署多年的供应协议，从而建立长期的合作关系。

这些承诺体现了Innio在运营灵活性和广泛的服务网络方面的优势。我们的服务协议包括大规模维修、延长发动机使用寿命以及支持设备的持续运行。即使客户接入电网后，这些优势依然具有重要意义。请继续关注下一张幻灯片中的内容。即便可以接入电网，客户仍然有充分的理由选择采用机内发电解决方案。从左侧看，机内发电解决方案能够在电网中断时提供备用电源，并且能够适应不断变化的电力需求。此外，这种方式还能降低对电网费用和电力成本的影响。根据Bloomberg NEF的估算，天然气发动机的边际发电成本约为每兆瓦时43美元，这比电网电力的89美元低了51%。这些经济性和运营性的优势使得设备在接入电网后仍可以继续运行。这一价值主张得到了广大且不断增长的客户群体的认可。接下来请看第16页的内容。这里的关键点是：我们的客户群体正在不断扩大，而我们的市场推广方式也变得更加多样化。左侧展示了两种不同的市场推广方式。当我们直接向客户销售设备时，需求往往比较集中。但当我们向能源服务公司、租赁公司以及渠道合作伙伴销售设备时，客户群体就会变得更加多样化。在这些合作伙伴的背后，还有大量的终端客户：领先的超大型数据中心、石油和天然气企业以及关键基础设施提供商。更广泛的市场推广方式意味着更多的终端客户分布在更多的市场中。许多这类设备被安装在数据中心中，因此对电力供应的需求远远超出了单个中介机构的范围。我们的设备设计就是为了为这些场所提供数十年的电力服务。我们技术的强大之处让我们在选择客户时具有更高的选择性。我们会优先考虑那些与超大型数据中心或前沿AI实验室签订了长期合同的企业，或者那些有明确计划签订此类合同的企业。此外，我们还可以确认，我们没有向NIO云服务提供商分配任何有意义的订单数量。接下来我们来看右侧的内容，了解我们的设备订单情况如何发展。2024年，最大的客户占到了订单数量的约20%，而在2025年则达到了41%。根据初步的短期预测，最大客户的比例预计将达到21%。Innio的增长建立在广泛的强大客户和合作伙伴基础之上，这些客户和合作伙伴都拥有稳定的订单和长期承诺。最后，让我把时间交给Denis来介绍财务方面的信息。Tim Furcillo（投资者关系副总裁）在我们开始提问之前，请大家提出一个问题，这样就能接触到更多的人。请操作员打开电话进行提问。操作员谢谢您。如果您想提问，请按电话上的1和1键；如果您是通过语音设备加入的，请点击“举手”按钮，等待您的名字被叫出。如果您想撤回问题，请再次按1和1键，或者点击“放下手”按钮。现在我们来回答第一个问题，这个问题来自Morgan Stanley的分析师David Acaro。请继续吧。David Acaro（分析师）你好，早上好，下午好。非常感谢您回答我的问题。请问您预计在3/4之后订单情况会如何发展呢？目前的订单情况非常强劲，真是令人满意。那么，您预计今年剩余时间的订单情况会如何呢？考虑到您已经预订了部分订单，那么您目前预订的时间跨度是多少呢？客户们是否已经开始逐步预订了呢？Olaf Berlien博士（总裁兼首席执行官）

谢谢您，David，这个问题很好。好吧，我先回答一下，如果忘记了的话，之后可以加上Martin和Dennis的意见。我认为我们的业务发展仍然非常强劲，因此在未来几年内不会有任何放缓的情况。我们正在与客户讨论2029年、2030年以及2031年的项目。所以，未来几年内我们的业务都会保持强劲发展态势，这得益于稳定的订单和预留的产能，这将为我们带来美好的未来。

Martin

是的，另外想补充一点，关于预留产能的问题。正如Olaf所说，我们的订单一直持续到2029年、2030年和2031年。这些时期的预留产能已经得到了确认。对于2029年和2030年来说，我们仍然有充足的产能可用，因为那些产能会在未来六个月到十八个月内释放出来。这样一来，我们的预留产能就会转化为订单，时间跨度从现在到六个月后，再到十八个月后，具体取决于预留时间的安排。

David Acaro（分析师）

好的，太好了。

Olaf Berlien博士（总裁兼首席执行官）

希望我的回答能够解答您的疑问。

David Acaro（分析师）

非常有帮助。

Olaf Berlien博士（总裁兼首席执行官）

谢谢您，David。

Tim Furcillo（投资者关系副总裁）

谢谢您，David。

操作员

谢谢。接下来请回答下一个问题，提问者是来自高盛的Joe Richie。请开始吧。

Joe Richie（分析师）

大家好，下午好。嗨，Joe，您好。我的第一个问题，或者可以说我唯一的问题，是请看一下本季度每千瓦美元的设备收入情况。大约是每千瓦650美元左右。这与第二季度相比有了很大的提升。需要指出的是，这部分增长部分是由于定价因素造成的，也可能是因为采用了集装箱化的解决方案。能否请您详细解释一下这个数字？

比如，其中有多少是单纯由于方案调整导致的，又有多少是出于定价策略的原因？这对于我们了解未来的发展趋势非常重要。

Adrian Dennis

让我来回答这个问题吧。显然，我们没有将数字拆分成不同的部分来看，因为我们没有分别列出集装箱和设备的收入数据。不过，我们可以合理假设，这种增长主要是由于业务范围的扩大，因为我们正在向数据中心市场提供更多的服务，而这一领域对集装箱化的需求较高。所以，这种增长有很大的可能性是因为业务范围的扩大。同时，利润率也在上升。

为了再次确认我们的共识，我们确实在提高集装箱本身的利润率，同时也提高了设备的利润率，也就是发动机本身的利润率。总的来说，我们可以看到数字上的混合效应。至于您的问题，即这是否是一个合适的起点，我想说，第三季度的集装箱化比例已经相当高了，但在接下来的几个季度里，这仍然是一个不错的起点。当然，根据每个季度的具体交付情况，可能会有一些波动。不过，我相信未来的数字肯定会超过600美元/千瓦。希望我的回答能够解答您的疑问，Joe。

Joe Richie（分析师）

是的，非常清楚。谢谢。

操作员

谢谢。下一个问题来自RBC Capital Markets的Chris Dendrinos。请继续提问吧。

Chris Dendrinos（分析师）

是的，下午好！恭喜您在这一季度取得了良好的业绩。我想更深入地了解一下与数据中心客户以及提供能源服务的客户的合作关系。具体来说，能否请您介绍一下长期服务协议的平均续签率？这些协议是否也适用于第一次重大设备检修之后？

这些协议是不是可以持续多年呢？谢谢。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢，克里斯托弗。那么，马丁可以先开始发言，如果有什么关于服务方面的问题，卡尔也可以补充一下。

马丁

早上好。我们的合同包括与数据中心、共址服务提供商以及能源服务供应商签订的全方位服务合同，这些合同都包含了重大设备的检修内容。虽然不是全部，但大多数合同都包含重大设备检修，且合同期限可达10年甚至15年。正如您所问的，克里斯托弗，数据中心的直接客户、能源服务客户或租赁车队客户之间并没有真正的区别。我们都与这些客户签订了相同的长期服务合同。另外，我记得之前提到过，当我们与他们签订新的合同时，通常会签订背靠背的服务协议。

目前，大多数背靠背的合同期限都是15年，这样他们就可以与我们签订更长期的长期服务合同，而不仅仅是在重大设备检修之后才签订。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

希望我的回答能够解答您的疑问，克里斯托弗。

克里斯·登德里诺斯（分析师）

是的，非常感谢。

操作员

谢谢。现在我们来回答下一个问题，来自摩根大通的马克·斯特劳斯。请继续吧。

马克·斯特劳斯（分析师）

是的，下午好。感谢您提出这个问题。我很欣赏第24页的新幻灯片。我想了解一下服务业务的利润率情况，至少从整体趋势来看。听说随着ASP的提高，利润率也应该会上升。不过，我只是想了解一下，这种上升趋势是否真的显著，并且随着时间的推移是否会有所变化？如果您能提供一些关于不同客户的利润率情况的详细信息，那就太好了。

我们听到一些反馈，客户可能更愿意自己进行一些服务工作。您看到的是，在利润率较低的服务领域，比如EPC工作中，有一些自我执行的情况。如果能提供一些关于利润率的整体趋势信息的话，那就太好了。谢谢。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

好的，卡尔，您可以从利润率的角度开始讲吧。首先，感谢马克提出的这个问题。您指的是第22页的内容吧？您可以看到，去年的服务利润率仅为29%，而本季度的利润率则上升到了31.1%。我认为这是暂时的现象，不过卡尔，也许……

卡尔·理查兹（负责全球服务部门）

我觉得这可能是由于多种因素共同作用的结果。总的来说，短期内我们会看到利润率略有上升，因为我们继续投资于提升服务基础设施的建设。而展望未来，当重大设备检修占服务业务的比例增加后，利润率将会进一步上升。这应该也能回答您问题的第二部分，即我们预期哪些服务领域可能会受到客户的青睐。

可能涵盖范围之外的领域是劳动密集型业务，其利润率通常低于其他业务领域。因此，正如Dennis在之前提到的那样，服务业务在其最重要的部分——即零部件业务方面，面临着很大的不确定性。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

希望我的回答能够解答您的问题，马克。

马克·斯特劳斯（分析师）

是的，谢谢您的回答，奥拉夫。谢谢您，蒂姆。

蒂姆·弗西洛（投资者关系副总裁）

谢谢，马克。

操作员

谢谢。现在我们将接受下一个问题，这个问题来自美国银行的戴维·里德利·莱恩。请开始提问吧。

戴维·里德利·莱恩（分析师）

是的，谢谢。我是戴维·里德利·莱恩，代表安德鲁·奥班发言。非常感谢您提供了关于NeoClouds的更多信息。请问能否描述一下您在预订时段协议时的信用评估流程？另外，能否向投资者提供更多关于您的积压订单质量的详细信息，尤其是那19吉瓦的订单？

谢谢。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

嗯，也许我可以和马丁一起回答这个问题。正如我在演讲中提到的，我们并没有与NeoClouds有任何订单往来，因此我们从财务或风险的角度来看，并不涉及他们的业务。因为我们主要处理的是大型超大规模云服务提供商以及共址解决方案提供商的业务，而这些公司已经获得了足够的融资支持。所以，从我们的角度来看，不存在信用风险。因为，正如我所说，我们并没有与NeoClouds相关的业务。

不过，马丁，您能补充一些信息吗？

马丁

早上好，戴维。正如奥拉夫所说，我们并不与NeoClouds合作。我们主要与超大规模云服务提供商、共址解决方案提供商以及能源服务公司合作。比如Aggreko就是一家租赁公司和电力供应商。我们通常不会与土地开发商合作，就像我在上次财报电话会议上提到的那样。而NeoClouds则经常与土地开发商合作。我们不与他们合作的原因在于，他们距离终端客户很远，而且当他们订购设备时，往往没有连续的订单关系。

我们非常谨慎地处理订单和时段预订事宜，因为我们只会在看到有连续订单关系，或者与超大规模云服务提供商有紧密合作关系的情况下才进行订单处理。到目前为止，我们从未与NeoClouds进行过这样的合作，无论是时段预订还是正式的订单处理。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

戴维，安德鲁，这个回答是否解决了您的问题呢？

戴维·里德利·莱恩（分析师）

不，非常感谢。真的非常感谢。谢谢。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢，戴维。

蒂姆·弗西洛（投资者关系副总裁）

谢谢，戴维。谢谢，安德鲁。

操作员

谢谢。现在我们将接受另一个问题，这个问题来自贝尔德的本·卡洛。请开始提问吧。

本·卡洛（贝尔德分析师）

嗨，大家早上好。恭喜大家取得了好的成果。请问你们能稍微退一步来思考一下吗？能否先介绍一下关于数据中心的一些新规定，以及Jenbacher的解决方案如何适应这些规定呢？如果因为明确了用水量而导致了订单的增加，或者减少了某些设备的使用量，那么是否会对现场的工作人员产生影响呢？另外，能否指出一些市场表现良好的地区呢？

非常感谢大家的帮助。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢。正如我在演讲开始时所说，我们的任何项目都没有被取消或推迟，因此并没有受到你们所提到的那些问题的影响。我们的大部分客户都在德克萨斯州，所有的项目都已经启动并运行，并且都获得了批准。目前我没有遇到任何客户遇到问题的情况——我现在看着马丁的眼神。你们有没有与那些因问题而受到影响的客户进行过讨论呢？

在回答之前，我想说的是，我提供这张图表是为了让大家清楚地了解：我们确实需要更多的或更少的水资源。实际上，我们只需要最少的用水量，大概0.1升左右，因为这是一个循环系统，就像汽车里的水箱一样。这意味着我们不需要使用水。这与使用涡轮机相比，是一个很大的优势，因为涡轮机需要高达200升的水资源。不过，对于马丁来说，你们有没有遇到任何与许可相关的问题呢？

没有，当然了，我们都已经看到了关于许可等方面的公告。到目前为止，我们的项目并没有被取消或推迟。有一个项目推迟了一周，但现在问题已经解决了。所以，所有的建筑都正常运作，其他的数据中心和其他设备也都已经投入使用。正如你所说，我们的主要项目仍然在德克萨斯州、弗吉尼亚州、俄亥俄州、纽约州和新泽西州。

可以说，美国有很多州都面临着水资源使用的挑战。说实话，我喜欢这种挑战，因为它有利于我们的技术发展。可以说，对我们技术的需求比以往任何时候都要高。因此，到目前为止，这些新的规定并没有对我们造成太大影响。

本·卡洛（Baird分析师）

谢谢大家的帮助。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

这个回答能解答问题吗？

本·卡洛（Baird分析师）

是的，可以。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

非常感谢。很好。

操作员

谢谢。现在请回答下一个问题。这个问题来自花旗集团的安迪·卡普洛维茨。请开始吧。

安迪·卡普洛维茨（分析师）

大家早上好。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

早上好。

安迪·卡普洛维茨（分析师）

今年的服务收入一直保持20%以上的增长，这确实没有得益于最近对数据中心设备的采购。那么，我们应该如何看待明年的服务业务发展呢？鉴于现有设备的高度利用率以及持续增加的交易量，服务业务能否继续这样的增长速度呢？

阿德里安·丹尼斯

谢谢，安迪。我是丹尼斯。如前所述，服务业务是一个非常稳定且不断发展的业务领域。我们会持续增加现有设备的数量，但同时也会引入许多新的设备。因此，未来几年内的增长情况应该保持在较高的个位数水平。今年是个特别好的年份，我们的预期已经超出了预期，我认为在未来几年内，服务业务的增长仍会保持在较高的个位数水平，直到2030年代初才会有所上升。

这一看法保持不变。

安迪·卡普洛维茨（分析师）

谢谢您，丹尼斯。

阿德里安·丹尼斯

谢谢，安迪。欢迎加入我们。

操作员

谢谢。提醒一下，如果您有疑问，请按电话上的“*”键，或者点击设备屏幕上的“举手”按钮。现在我们来回答最后一个问题，这个问题来自BNP帕里巴斯公司的摩西·萨顿。请开始提问吧。

摩西·萨顿（分析师）

感谢您回答我的问题。恭喜您！关于服务强度的问题，我在幻灯片24中提到，对于19吉瓦的待处理项目和预留容量，每年每兆瓦的预计服务强度超过5万。这是否相当于第一年的服务价格呢？实际上，这类数字在考虑特定项目时，会随服务合同的进行而受到年度通货膨胀的影响。我知道其中还有一些小的和大的调整。

那么，如果我们以5万为基准来计算的话——如果这是扣除通货膨胀后的一生平均数值的话，有没有什么可以帮助理解这一点的信息呢？谢谢。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢，摩西。我觉得丹尼斯和卡尔可以回答这个问题。

阿德里安·丹尼斯

我先解释一下，然后如果有不明白的地方，卡尔可以补充。首先，服务强度确实会增加，您所看到的数据完全正确。对于19吉瓦的待处理项目和预留容量，每年每兆瓦的服务强度超过5万。所以未来这个数值还会继续上升。这只是一个平均值，就像页面右侧所示，在未来10到15年内，这个数值会持续上升。当然，第一年可能会比较慢，但平均来说，到了第五年和第十年，这个数值将超过5万。当然，一开始还是会比较慢。

卡尔·理查兹（全球服务部门负责人）

我想这就是全部了。另外，您还提到了定价和指数化的问题，这里显示的每年5万美元的平均价值，是今天的数值。所以这并不是虚高的数值。是的，您可以查看是否有通货膨胀的情况，我们会根据合同进行指数化调整，未来的定价也会随之上升。

阿德里安·丹尼斯

摩西，这个回答解决了您的问题吗？

摩西·萨顿（分析师）

是的，非常有帮助，谢谢。

阿德里安·丹尼斯

很好，谢谢。再见。

操作员

谢谢。我们还有一个问题，不过最后由奥拉夫来总结一下。

奥拉夫·贝利恩博士（总裁兼首席执行官）

谢谢您的参与，期待与您见面。如果您还有其他问题，请随时联系蒂姆或丹尼斯以及我。希望很快见到您。

操作员

谢谢。今天的电话会议就到这里了。感谢大家的参与，现在大家可以挂断电话了。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。