国家燃气公司宣布计划分拆其上游和集输综合业务

公司计划拆分为两家高质量的上市公司，每家公司都拥有强大的财务实力、独特的增长策略以及长期的价值创造机会。

2026年10月14日，纽约州威廉斯维尔——国家燃料天然气公司（纽交所代码：NFG）今日宣布，其董事会已批准一项计划，通过无税分拆方式，将公司的综合上游和集输业务拆分为两家独立的上市公司。在完成这一交易后，国家燃料的股东将同时持有国家燃料和IUG的股份。

作为独立的、专注的实体，这两家上市公司都将具有较大的规模 và 强大的财务实力，从而能够为投资者、客户和员工带来长期的成长与可持续的价值创造。预计这两家独立企业将受益于以下优势：

“我们的综合商业模式多年来为我们带来了显著的优势，包括支持公司进行各种收购和战略投资的财务能力和现金流。在最近完成俄亥俄州天然气公用事业企业的收购之后，每家企业都已经成为一个规模庞大的平台。分离后，这两家公司有望凭借自身的财务实力，充分利用长期增长的机会。”国家燃料总裁兼首席执行官大卫·P·鲍尔说道。

“经过仔细考虑后，我们认为现在是推进国家燃料发展的正确时机。IUG的无税分拆将使这两家企业能够在此基础上继续发展，并抓住我们在天然气价值链中看到的重大机遇。”

国家燃料：一家完全受监管的天然气企业，拥有在多个具有建设性监管环境的战略性、不断增长的综合公用事业及跨州管道和储存资产。

分离后，国家燃料将成为一个完全受监管的天然气企业，其费率基础接近50亿美元。国家燃料的天然气公用事业服务覆盖俄亥俄州、纽约州和宾夕法尼亚州的110万客户，而其受FERC监管的管道和储存业务则能提供每天近5亿立方英尺的合同天然气运输能力，以及770亿立方英尺的完全签约天然气储存服务。

目前，国家燃料在多个具有建设性监管环境的地区开展业务，这些地区拥有重要的长期投资机会，而且每个地区的基础设施都在持续更新中。此外，随着对天然气需求的增加，包括数据中心和发电需求，新的管道和储存基础设施的需求也在不断增加。综上所述，持续投资于安全性和可靠性，同时满足日益增长的区域天然气需求，将为这些企业的未来发展提供强大的动力。

国家燃料将继续从其公用事业和受FERC监管的业务中受益。从财务角度来看，这家企业预计将保持强劲的资产负债表，其投资级信用评级预计将处于公用事业行业中最高的水平之一。根据目前的资本计划，未来五年内无需增加额外的股本资金。这将使公司具备执行长期增长机会的显著财务灵活性。此外，国家燃料计划保持与同行相同的资本回报政策。

公用事业、管道和存储业务的现有管理团队预计也将继续留任，其中包括大卫·P·鲍尔（David P. Bauer）担任总裁兼首席执行官，蒂莫西·J·西尔弗斯坦（Timothy J. Silverstein）担任财务主管兼首席财务官。这为National Fuel提供了经验丰富的高级领导团队的连续性，该团队拥有安全运营、维持强大的监管关系和执行财务计划的良好记录，同时保持客户费率在其运营司法管辖区中最低的水平。

总而言之，这些属性预计将为National Fuel投资者提供令人信服的风险调整回报方案，并以有吸引力的、可预测的增长和稳定的现金流为基础，从而支撑强大的财务基础。

综合上游和聚集：一流的综合阿巴拉契亚天然气业务，拥有优质资产、顶级库存深度和资本效率趋势

分离后，IUG将成为一家领先的综合、低成本上游天然气企业，在阿巴拉契亚拥有约120万英亩的总净英亩，净天然气产量每天约1.1亿立方英尺。IUG的全资采集资产运输其绝大部分产量，通过降低成本、加强运营控制和提高资本效率创造持久的竞争优势。IUG拥有约5 TCF的已证实天然气储量，以及超过25年的开发库存，以极低的盈亏平衡价格，完全有能力利用其顶级资本效率趋势，并通过严格的资本配置创造长期价值。

自2023年将其开发计划转移到东部开发区以来，IUG的资本效率提高了约25%，使IUG能够增加每美元投资的产量和自由现金流。结合其综合聚集平台和提供优质市场准入的可靠运输能力组合，IIG预计将保持具有高度竞争力的现金运营成本结构，并具有支持高现金利润率和长期价值创造的市场准入优势。

作为一家独立实体，IIG预计将拥有强大的资产负债表，提供优化资本配置的灵活性、有效开发其主要钻探库存并追求有针对性的增长机会。IIG将继续由其现有团队领导，其中包括Seneca Resources和NFG中游总裁Justin I。Loweth将成为新公司的首席执行官。保持经验丰富的IUG领导团队的连续性将进一步增强公司实现卓越运营历史的能力。更专注的商业模式、经验丰富的管理团队和高质量的资源基础的结合使IUG能够从作为独立公司的第一天起就执行其战略。

交易细节

National Fuel打算通过按比例将IUG股份分配给National Fuel股东来分离IUG，其方式旨在为National Fuel及其股东免除美国联邦所得税。分拆完成后，National Fuel预计将保留IUG最多19.9%的所有权，并打算以节税的方式处置这些股份，以进一步增强其投资级资产负债表。

National Fuel预计将在2027年下半年完成分拆，但须遵守惯例条件，包括向美国证券交易委员会提交适用文件（包括Form 10注册声明）和有效性、融资安排的完成以及National Fuel董事会的最终批准。

警示声明

本文中包含了一些“前瞻性声明”，这些声明使用了诸如“预计”、“认为”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“指导”、“打算”、“或许”、“可能”、“展望”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“寻求”、“目标”、“将会”、“会”等词语，以及类似的时间性或条件性表述。这些声明并非单纯的历史事实描述，而是旨在反映根据美国联邦证券法定义的“前瞻性声明”。这些声明涉及公司可能拆分为两家公司的可能性，包括拆分的时间和方式、拆分后各公司的特性、拆分带来的预期收益、未来的运营和财务表现及长期战略，以及这些预期收益、目标、战略等背后的假设。这些前瞻性声明基于管理层在作出这些声明时的信念、预期、估计和预测，并不保证未来会实现这些预测。前瞻性声明包含风险和不确定的因素，实际结果可能与声明中的内容有很大差异。公司在此处表达的预期、信念和预测是出于善意，并被认为具有合理的依据，但无法保证这些预期、信念或预测一定会实现。此外，还无法确保拆分能够顺利完成。除了其他因素之外，以下这些因素可能导致实际结果与前瞻性声明中的描述有重大差异：实现拆分的条件是否满足；能否获得完成拆分所需的同意或批准；拆分后的公司能否各自作为独立公开上市的公司继续运营；拆分公告或筹备过程对公司证券市场价格和财务表现的影响；拆分可能无法达到预期效果的可能性；拆分过程中可能出现的中断情况，包括纠纷、诉讼或意外成本；拆分对公司业务的影响，以及拆分过程可能比预期更加复杂、耗时或昂贵的风险，包括对公司资源、系统、程序和控制的影响，管理层注意力的分散，以及与监管机构、客户、供应商、员工和其他商业对手关系的潜在中断；实现与拆分相关的预期资本结构的能力；获得与拆分相关的预期信用评级的能力；实现与拆分相关的预期税务处理的能力，以及未来可能发生的资产剥离、合并、收购等其他业务变动对相关税务及其他法律法规的影响；公司所面临的法律、法规或司法解释的变化，包括与衍生品、税收、安全、就业、气候变化、环境问题、不动产以及勘探和生产活动相关的变化；政府/监管机构的行动、举措和程序，包括涉及费率案件的措施（这些措施涉及目标回报率、费率设计、保留的天然气资源以及系统现代化等问题）、环境/安全要求、子公司关系、行业结构等因素。

嘶嘶更新;经济状况的变化，包括对美国进口产品征收额外关税和相关报复性关税、通胀压力、供应链问题、流动性挑战以及全球、国家或地区经济衰退，及其对需求和客户支付能力的影响，公司产品和服务;公司完成战略交易并认识到此类交易的预期收益的能力;减少或消除对天然气依赖的政府/监管行动和/或市场压力;公司准确估计实现排放目标所需的时间和资源的能力;天然气价格的变化;美国证券交易委员会天然气储备全额成本上限测试下的损害;公司主要供应商、客户和交易对手的信誉或绩效;财务和经济状况，包括信贷的可用性，以及影响公司以可接受的条款获得营运资金、资本支出、其他投资和收购融资能力的事件，包括公司信用评级的任何下调以及利率和其他资本市场状况的变化;与代表公司员工的集体谈判单位的谈判，包括谈判期间可能出现的停工情况;在不同地理位置销售的类似数量天然气之间价差的变化，以及此类变化对商品生产、收入和往返此类地点的管道运输能力需求的影响;信息技术中断、网络安全或数据安全漏洞的影响，包括使用人工智能技术可能出现的问题的影响;影响公司成功识别、钻探和生产经济上可行的天然气储量的能力的因素，包括地质、租赁可用性和成本、所有权纠纷、天气条件、水可用性和用过的水的处置或回收机会、钻井作业所需的设备和服务的短缺、延误或不可用、收集、加工和运输能力不足、需要获得政府批准和许可以及遵守环境法律和法规;公司项目或其他公司相关项目的成本增加、延误或计划变更，以及在获得必要的政府批准、许可或命令或获得互联设施运营商的合作方面遇到困难或延误;增加医疗保健成本及其对健康保险费和提供其他退休后福利的义务的影响;质量、发热量、碳氢化合物组合或交付日期不同的相似数量天然气之间价差的其他变化;针对公司或激进股东为影响公司变化而发起的法律和行政索赔的成本和影响;天然气储量估计的不确定性;公司天然气的预测和实际生产水平之间存在显着差异;人口模式和天气条件的变化，包括与气候变化相关的变化;衍生金融工具的可用性、价格或会计处理的变化;与公司养老金和其他退休后福利相关的法律、精算假设、利率环境以及计划/信托资产回报的变化，可能会影响未来的融资义务和成本以及计划负债;重大事故、火灾、恶劣天气、自然灾害、恐怖活动或战争行为造成的经济中断或未保险损失，以及第三方停电造成的经济和运营中断; si公司预测的资本支出和运营费用与实际支出存在显著差距；保险成本上升、保险覆盖范围的变化以及获取保险的能力等方面都存在问题。此外，还有其他一些因素，这些因素都在公司提交给美国证券交易委员会的文件中所列出的风险因素中有所描述，包括公司最近提交的10-K表格年度报告，以及后续的8-K表格报告和中期报告。这些前瞻性陈述仅在其被撰写的日期具有时效性，公司没有义务也不愿更新、修改或撤回任何前瞻性陈述，除非是因新的信息、未来的事件或其他原因而需要进行如此操作，除非相关法律或法规有要求。

该公司打算结合2026年11月发布的第四季度盈利，为2027财年提供正式指导。IUG将继续纳入National Fuel的合并财务业绩，直到分离完成。

顾问

Goldman Sachs & Co. LLC担任财务顾问，Veriten LLC担任独立战略顾问。Skadden，Arps，Slate，Meagher & Flom LLP担任法律顾问。

电话会议详细信息

讨论分居事宜的电话会议将于美国东部时间2026年10月14日星期三上午9：00举行。所有参与者必须使用参与者注册链接预先注册才能加入此会议。

会议的网络广播链接将在NFG投资者关系网站investor.nationalfuelgas.com的活动日历下提供。

电话会议结束后，将于2026年10月21日星期三当天结束时进行重播。要访问重播，请拨打1-833-309-1852并提供访问代码661718761。

有关计划分拆的投资者陈述已发布在NFG投资者关系网站investor.nationalfuelgas.com上。

关于国家燃料天然气公司国家燃料是一家总部位于纽约西部的多元化能源公司，目前在三个运营部门运营着综合天然气资产集合：综合上游和集输、管道和储存以及公用事业。有关National Fuel的更多信息，请访问www.nationalfuel.com。

媒体联系人：凯伦·默克尔|716-857-7654分析师联系人：Ryan Vossler| 716-857-7158