特斯拉上涨10% -那么为什么这些2X TSLA ETF会走向相反的方向呢？

特斯拉公司（纳斯达克股票代码：TSLA）股价在2025年9月8日至2026年10月9日期间上涨近10%，但5只每日2X杠杆特斯拉ETF（旨在提供特斯拉每日回报的两倍）亏损约13.5%至17.2%。更令人惊讶的是，尽管这些基金的每日风险敞口目标基本相同，但回报率仍存在370个基点的差距。

晨星研究公司董事总经理杰弗里·普塔克（Jeffrey Ptak）在X上的一篇文章中强调了这种分歧，并对投资者如何比较承诺相同目标的杠杆单一股票ETF提出了疑问。

以下是一些领先的TSLA每日2x ETF从25年9月8日（这是这些ETF的最新上市日期）到10月9日期间的表现。ETF也在做同样的事情，但回报范围很广（最好/最差之间为370个基点）。因为这是为交易员准备的，所以这些东西被掩盖了。pic.twitter.com/DRabwsUO1C

GraniteShares的TSLR表现最好，而T-REX的TSLR跌幅最大。3.7个百分点的差异值得注意，因为交易员可能认为跟踪相同股票、具有相同杠杆目标的ETF是可以互换的。

然而，该图表没有解释资金分歧的原因以及每个因素的贡献有多大。

这些ETF的目标是特斯拉每日回报的两倍，而不是一年内累计回报的两倍。因此，每日重置和复合可能会产生与该股长期表现两倍存在很大差异的结果。

考虑一个简化的例子。如果特斯拉哪一天下跌10%，第二天上涨11.1%，那么其价格大致回到起点。假设的2X基金第一天亏损20%，第二天收益约22.2%，扣除费用和其他成本后下跌约2.2%。

当价格剧烈波动时，即使标的股票最终复苏，这种波动性拖累也会积累。

ETF还收取不同的费用比率。Direxion列出了TSLL的净费用率为0.83%，GraniteShares对TSLR的净费用率为0.95%，Leverage Shares对TSLG的净费用率为0.75%，ProShares对TSLI的净费用率为0.95%，T-REX列出了TSYS的总费用率为1.05%。

最高成本和最低成本基金之间30个基点的利差远小于其370个基点的业绩差距。

其他因素，包括衍生品融资成本、交易摩擦、投资组合实施和跟踪差异，也可能会造成影响。确定其确切影响需要对每只基金的持有量、每日回报和费用进行单独分析。

这种比较强调了为什么交易员应该超越基金规定的杠杆倍数。杠杆率、买卖价差、流动性和实际跟踪表现都很重要，特别是当头寸持有时间超过一个交易日时。

绩效排名也可能随着市场状况而变化。过去的回报并不能确定哪只ETF接下来会表现出色。

要点是，两个ETF可以承诺相同的每日2倍特斯拉投资，但随着时间的推移，结果却会有有意义的不同。对于杠杆ETF交易员来说，选择正确的工具几乎与正确的股票方向一样重要。

另读：Lucid计划在16个地点，特斯拉在法国面临新的豪华电动汽车竞争对手

照片：Shutterstock