完整成绩单：Mikek Systems 2026年第三季度盈利电话会议

Mitek Systems（纳斯达克股票代码：MITK）周四召开了第三季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

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在https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?上观看网络广播ei= 1770076 & tp_key =37527fe329

Mikek Systems报告称，第三财年收入同比增长18%，超出预期，欺诈和身份收入创纪录，SaaS总收入增长36%。

该公司强调了其Check Fraud Defender（差价合约）数据联盟的规模，其中包括Fiserv在内的重要合作伙伴关系，目前转售差价合约，扩大了其影响力。

未来前景包括将全年收入指引提高至1.95亿至2亿美元，预计欺诈和身份识别领域将强劲增长，并重点扩大SaaS收入。

运营亮点包括实现85.5%的非GAAP毛利率和4600万美元的净现金头寸，反映了强劲的财务健康状况和运营杠杆。

尽管检查验证业务逐渐衰落，但管理层强调了该业务的战略重要性，并宣布在新任首席收入官的领导下统一市场准入职能。

操作者

女士们、先生们，下午好，欢迎收听Mikek Systems 2026年第三季度财务业绩。此时，所有线路均处于仅限收件箱模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中您需要立即帮助，请按星号零接通接线员。该电话于2026年8月6日录制。我现在想将会议交给IRC的Ryan Flanagan。

请继续。

瑞安·弗拉纳根（Ryan Flanagan），IRC

谢谢接线员。下午好，感谢您今天加入我们讨论Mikek Systems 2026年第三季度财务业绩。今天加入我的还有首席执行官埃德·韦斯特和首席财务官戴夫·莱尔。请注意，今天的电话会议将包括前瞻性陈述，并且由于这些陈述基于公司当前的意图、陈述、预期和预测，因此它们并不是未来业绩的保证，并且多种因素可能会导致实际结果出现重大差异。

对这些风险和不确定性的描述可以在我们2026年6月8日的10-Q文件和我们向SEC提交的其他文件中找到。这些前瞻性陈述包括但不限于我们对客户对我们产品和服务需求的预期、支票欺诈辩护者（差价合约）数据联盟的扩张、支票验证业务的持续稳定性、我们的增长和投资计划、毛利润和单位经济的预期改善、运营杠杆和规模的改善、预期自由现金流转换率、以及我们的26财年财务前景和指导。

除法律要求外，我们不承担任何更新这些前瞻性陈述的义务。此次电话会议还将提及非GAAP调整后的结果。请参阅今天下午的新闻稿和我们的投资者关系网站，了解有关前瞻性陈述以及GAAP与非GAAP财务措施对账的更多信息。就此，我想把电话转给艾德。

埃德·韦斯特，首席执行官

大家下午好，感谢大家今天加入我们。我想对本季度进行一个快速总结，提供一些有关Mikek Systems的背景知识，然后为您提供四个关键要点。该团队第三财年表现强劲，总收入较去年增长18%，超出了我们之前的预期。我们还实现了创纪录的欺诈和身份收入以及创纪录的SaaS总收入，比去年增长了36%，盈利能力强劲，利润率持续扩大。

现在，对于那些不太熟悉Mikek Systems的人来说，我们的使命是建立对数字交互的信任。我们提供验证、身份验证和欺诈决策基础设施，高保证机构依赖这些基础设施来保护客户并在广泛的数字生命周期中阻止欺诈。无论某人是开设帐户、登录、存入支票还是批准高风险付款，我们的职责都是帮助确定该人、会话、文档、支票或交易是否值得信任。

通过利用我们的数字欺诈数据网络平台和检测解决方案、专业知识和金融服务的历史，我们相信我们能够完全适应市场的发展，以应对日益复杂的人工智能辅助数字欺诈。本季度的进展是这种一致性的良好指标。现在，以此为背景，我想回顾一下本季度的四个关键要点。首先，我们的联盟网络正在扩展为差异化的、数据驱动的欺诈预防能力。

其次，我们的欺诈和身份产品组合正在深化整个客户生命周期并进入新的高保证需求。第三，支票验证继续表现良好，并通过深厚的FI和渠道合作伙伴关系提供具有战略重要性的核心能力，并且仍然是一个持久的、产生现金的基础。第四，我们强大的执行力正在数字上显现出来。现在，从我们的第一个外卖开始，本季度我们的联盟数据网络达到了一个重要的里程碑。

美国前五大银行现已成功完成试点，目前正在进入Check Fraud Defender联盟网络。我们之所以赢得这一举措，是因为它表明，尽管他们是全国最大的银行之一，但网络的力量与我们的基于云的欺诈软件相结合，仍然为他们现有的解决方案提供了更好的结果。我们的合作伙伴渠道也正在加速做出切实的经常性贡献。我很荣幸地宣布，Fiserv现在作为Check Fraud Defender的收件箱上线，将该网络的可用性扩展到他们所服务的数千家机构。

本季度，我们通过合作伙伴渠道添加了数十个新徽标，包括合作伙伴Abrigo、SI和DataVisor，这将该联盟的共享情报带到了社区和区域银行。随着越来越多的机构参与，共享数据池也会不断增长，网络对每个参与者来说变得更加有价值。我们估计，我们现在的贡献数据集覆盖了大约70%的美国支票账户，并且年化交易量现在以数十亿计。

Check Fraud Defender ACV同比增长73%，最近几个季度增长加速。网络实力也正在打开邻近的机会。Positive Pay Plus将欺诈检测扩展到支票出示，继续受到关注。我们与一家现有银行进行了扩张，并增加了我们的第一个非银行设计合作伙伴（一家领先的商业支付公司），首次将这些功能扩展到B2B支付和应付账款。

现在，这种力量延伸到了我们的第二个关键要点。我们的欺诈和身份产品组合正在深化现有客户和全新需求领域的合作。在高层面上，我们的产品组合总结为两个核心解决方案：一是由数百个金融机构组成的数据驱动网络，用于解决支票欺诈的支付用例;二是我们的核心身份平台，具有Mobile Verify和MiVIP引擎，该平台通过我们专有的和领先的生物识别功能得到了增强。

客户以不同的方式与我们的平台互动。有些采用了入职、验证和认证的完整过程。其他人来到我们这里是为了单一的能力。本季度的一个引人注目的例子是年龄验证的使用。需求量超出了我们的预期，并推动身份交易量远高于上一季度。我们的专业知识、可靠性和扩展能力很好地满足了这种情况。

重要的是，这种意外激增与涉及年龄保证的特定监管驱动因素有关。我们的现有客户不断加深与我们的关系，越来越多地通过多年承诺合同进行。我们还继续超越传统FI核心客户群体。最近的例子包括一家大型企业软件公司使用我们的验证进行员工筛查，到英国最大的足球俱乐部之一验证和认证其季票持有者。

一个共同点是，他们都希望以可靠的基础设施形式提供相同的银行级、高保证验证和身份验证，而不是拼凑起来的点工具。我们销售的产品越来越多地是多信号、完全精心策划的KKC旅程，而不是单一支票，随着客户采用更丰富的工作流程，每次旅程的交易量都会保持不变。现在，转向我们的第三个关键要点。支票验证继续每天为像你我这样的数百万消费者以及数千家金融机构提供行业领先的便利。

该解决方案为Mitek Systems带来了信誉、专业知识、出色的渠道合作伙伴网络，当然还有出色的现金流。支票验证还提供了支票欺诈检测的核心软件，这是我们支票欺诈防御者网络的核心软件。在宏观层面，美联储几周前发布的最新支付研究证实，纸质支票使用量将继续逐步长期下降，2024年美国约开出92亿张支票。

在此背景下，我们的支票验证收入在过去的十二个月内一直保持在区间范围内，因为移动存款的渗透率由其固有的便利性和严格的定价推动，抵消了交易量的下降。因此，虽然我们计划随着时间的推移，检查验证收入逐渐减弱，但战略价值通过嵌入式基础设施和关系仍然存在于我们手中，并为我们更广泛的欺诈和身份投资组合打开了大门。

Fiserv就是最明显的例子：我们多年来的支票验证合作伙伴现在正在利用我们的欺诈网络通过自己的渠道进行营销。这让我们来到了第四个关键要点。执行力正在数字上显现。我们将两位数的收入增长与不断扩大的利润率和实际运营杠杆结合在一起，并且盈利增长正在有效地转化为现金。同样重要的是，收入基础本身正在变得更高质量、更持久，SaaS现在已接近我们总收入的一半--与一年多前相比，这是一个更频繁、更可预测的IMG Systems。

这种盈利能力加上强劲的净现金状况，为我们提供了足够的灵活性。我们的资本配置方法仍然平衡且纪律严明。我们继续投资该平台，同时通过回购将资本返还给股东，并且还有充足的能力来做到这两点。现在，在我把它交给戴夫之前，我想分享该组织向前迈出的重要一步。随着我们的规模扩大，我们正在将我们的市场准入职能（包括直接和渠道合作伙伴销售、客户成功、销售工程和专业服务团队）统一在一个单一的CTO组织下。

正如您在今天下午的财报中看到的那样，我们很高兴欢迎Aaron Saylor担任我们的首席税务官，自8月17日起生效。亚伦在该领域的成就和收入增长方面拥有出色的记录。我们的联盟数据网络和我们的身份平台都在推动增长，而稳健的执行力现在也体现在我们的业绩中。说完，我想把电话转给戴夫。

大卫·莱尔，首席财务官

谢谢，Ed。我将介绍我们的第三季度业绩，然后回顾我们更新的2026财年展望。总结本季度，总收入为5400万美元，同比增长18%，高于之前指导范围的高端，调整后EBITDA利润率约为38%，收入规模、良好的组合和费用纪律。从欺诈和身份开始，收入为2900万美元，同比增长14%，接近该产品组合中高中青少年的目标范围。

大型内部软件许可客户转换为Check Fraud Defender SaaS协议，在一定程度上抵消了增长收益，影响了四分之一。欺诈和身份SaaS 37%的增长有两个主要驱动因素：一是身份交易量的潜在增长和新的Check Fraud Defender客户;二是EMEA地区的年龄验证需求意外激增，该地区的新法规要求一次性提前年龄验证。

欺诈和身份SaaS是我们业务的关键增长动力，在正常化的基础上，本季度的SaaS增长率与我们在最近几个季度看到的类似，从十几岁到二十岁以下。转向Check Verification，收入为2500万美元，增长24%，这是由于去年同季度两笔大规模续订没有下降的推动。这反映了续订时间而不是潜在增长，我们对12个月约9000万美元的收入水平仍然充满信心。

就全年收入结构而言，我们的收入基础继续改善，迈向更可预测和更持久的SaaS。SaaS总收入目前约占过去12个月收入的46%，高于一年前的41%。Check Fraud Defender对SaaS总收入结构增长做出了贡献，其ACV同比增长73%，目前超过2200万美元。随着客户从超额付款和现收现付使用方式中转换，我们的欺诈和身份SaaS中越来越多的份额是由承诺的多年合同产生的，这提高了我们的可见性并反映了我们基于交易的模式的结构性优势。

非GAAP毛利率为85.5%，同比上升约40个基点，这主要受两个项目推动。首先，随着财团试点完成并进入网络，我们的SaaS、维护和其他毛利率在本季度达到约77%，同比上升250个基点。其次，考虑到大规模Check Verification续订的时机，本季度的许可证收入组合更加丰富，毛利率接近100%。

非GAAP运营费用总额为2590万美元，同比下降约1%，而收入增长18%，产生约950个基点的运营杠杆，使运营费用占收入的约48%。随着收入的扩大，销售和营销以及G & A总共贡献了约650个基点的改善。研发贡献了剩余的300个基点，但据报道，研发费用同比下降3%主要是软件资本化效应。

以现金计算，研发同比增长约17%，今年迄今增长约11%，因此我们对基于人工智能的决策、欺诈情报和生物识别技术的基础投资继续增加，尽管它在损益中表现得更加温和。在运营线以下，利息收入和其他收入的净额约为70万美元，而一年前的240万美元，反映了我们的可转换票据报废后资产负债表更加清洁，以及今天现金收入和定期贷款之间的收益率利差更小。

非GAAP税收费用约占税前收入的14%，导致非GAAP净利润为1，680万美元，调整后稀释每股收益约为0.34美元，同比增长58%。本季度自由现金流为2530万美元。过去12个月，自由现金流为4，860万美元，即70%，与我们70%至80%的目标范围一致，而一年前这一比例约为99%。同比下降有四个驱动因素：第一，主要因素流动资本，从去年的现金来源转向今年的适度使用，反映了时间安排和计费或收款速度没有根本变化;第二，现金税提高;第三，我们的可转换票据报废后净利息收入下降;第四，随着我们投资于产品组合，计划增加资本化开发成本。没有反映出现金质量的变化，我们继续预计自由现金流转化率将在70%至80%的长期范围内。我们的资本配置优先事项保持不变。本季度末，我们的现金和投资为1亿美元，债务总额为5400万美元，净现金头寸约为4600万美元，高于一年前的2300万美元。

本季度股票回购总额约为200万美元，使12个月的回购总额约为2100万美元，目前授权的剩余金额为4800万美元。转向更新后的2026财年展望，我们将将全年收入指引提高至1.95亿至2亿美元，中点增长约10%;将全年欺诈和身份收入提高至1.05亿至1.09亿美元，中点增长约19%;并将调整后EBITDA利润率指引提高至32%至34%。这意味着第四季度收入在4200万至4700万美元之间。请注意，由于Check Verification客户的续订时间，我们看到每年第一财年和第四财年的典型季节性疲软。我们预计，由于第三季度意外的年龄验证激增，欺诈和身份SaaS将从第三季度到第四季度依次适度缓解。我们预计第四季度非GAAP运营费用为2600万至2700万美元，比持续研发略有增长。对于建模，我们假设2026财年全年毛利率在80年代左右，资本支出约占收入的3.5%，折旧和摊销约占收入的1%。最后，本季度反映了我们团结发展精神的又一个季度的表现：更加专注和可扩展的Mikek Systems带来更强劲的增长、扩大盈利能力和持久的现金生成。好了，接线员，我们可以回答问题了。

操作者

谢谢，女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按按键式电话上的星号。您将听到您的手已举手的提示。如果您希望退出投票过程，请按星号，然后按两个。如果您使用的是免提电话，请在按任何键之前举起手机。请等一下回答第一个问题。

您的第一个问题来自Craig-Hallum的George Sutton。请继续。

George Sutton，Craig-Hallum分析师

这是一个令人印象深刻的季度。这是我在MyVip上的第一个。当我们考虑生物识别、文档验证、活体检测等一些解决方案时，您认为这些解决方案在行业中的普遍采用处于什么位置？然后你谈到当你赢得业务时，有些客户会从你手中夺走越来越多的投资组合。我很好奇，与您取代某人相比，其中有多少可能是客户第一次采用该解决方案。

埃德·韦斯特，首席执行官

好吧，下午好。谢谢.我认为，正如我在电话中概述的那样，回到你关于根据市场上发生的情况在我们的身份平台上审视整体验证和认证的广泛性的问题，我们相信我们正处于继续采用广度、需求和使用身份验证、身份验证和整体互动的早期阶段。这是关于信任数字互动。

我们与一批高保证的客户合作，他们真正希望赢得信任，并且高度注重经验、专业知识和监管理解。那里的市场继续发展。我认为，随着人工智能的出现、人工智能的加速、数字和合成欺诈的加速和泛滥，我认为用例正在继续增长。所以，长话短说，这是早期的事情，我认为我们在这里提出的独特之处之一显然是身份验证和验证的平台方法，然后显然是欺诈检测的分层方法，但也包括数据网络，并看到与支票欺诈相关的数据方面的真正加速，正如我在电话中谈到的那样。所以，你知道，只是回来解决这个问题。

Aaron Seyler，首席收入官

是的，就赢得新业务而言，为了更全面，你知道，我们历史上谈论的很多增长都是通过扩张机会实现的。在这个特定的季度，我们不仅增加了新的徽标，特别是在Check Fraud Defender方面，而且还利用了扩张机会。通常情况下，你从金融机构的一部分开始，然后随着时间的推移慢慢扩张。当你扩张时，有时你会得到指数效应。

因此，土地和扩张是我们在这方面的做法。

埃德·韦斯特，首席执行官

我认为在扩张的最后一部分，我们在市场上看到越来越多的一件事是，最初可能会从开设新账户开始。随着关系的不断成熟，这不仅扩大到了新市场、新产品、新业务线，而且现在还深入到了认证领域。就MyPass的用例而言，我们看到随着市场从密码和个人识别码验证转向生物识别验证，再回到经过验证的身份，我们正在继续向前发展并加速它的使用，这就是我们真正关心的事情，并对这种互动充满信任。

George Sutton，Craig-Hallum分析师

明白了。另一个来自我的。我希望你能谈谈Positive Pay Plus。我的意思是，这是您试图将其附加到Check Fraud Defender交易中的东西，或者销售工作是什么样子的？也许您可以向我们提供的任何信息，比如您认为这个机会有多大，或者甚至只是定价如何运作。

埃德·韦斯特，首席执行官

当然，这是一个很好的观点。我认为这是利用我们的资产和能力的另一个很好的例子，我们通过支票欺诈防御者建立网络并解决支票欺诈的用例。现在，Positive Pay Plus正在扩大使用范围。对于那些不太熟悉Positive Pay的人来说，它实际上更像是许多银行在其商业账户中使用的商业产品。我们设计它的目的是在不良付款或欺诈性付款项目进入银行系统之前尝试阻止欺诈，并将其置于前端并与我们的核心客户合作来做到这一点。

现在还很早。我们上个季度刚刚推出了该产品，并与客户合作。我在这里提到的另一件好事是引入了我们第一个着眼于应付账款市场的B2B和企业解决方案。因此，它确实在那里有更广泛的应用，因为我们扩大到整体支付欺诈。

George Sutton，Craig-Hallum分析师

好的，感谢您回答问题。我把它留在那里。

操作者

谢谢好吧，你的下一个问题来自威廉·布莱尔的杰克·雷纳。请继续。

杰克·雷纳，威廉·布莱尔分析师

嗨，我是Jack Reiner为Jonathan Ho报道的，感谢您回答我的问题。让我对强势的季度表示祝贺。您能更多地谈谈扩大的合作伙伴和收件箱渠道以及是什么推动了这种增长吗？

Aaron Seyler，首席收入官

当然.谢谢，杰克。下午好.我们提到的是我们与我们的差价合约（即数据网络）的渠道合作伙伴关系和经销商。随着我们不断扩大并与越来越多的机构建立平台，我们现在开始在过去几个季度引入我们的合作伙伴网络。最近，本季度我们非常荣幸地宣布Fiserv是金融服务领域最大的核心平台之一。

因此，现在它扩大了数千家金融机构的网络的可用性，让他们加入我们的平台和联盟，以阻止支票欺诈。因此，这正在继续加速我们的增长，上个季度这一增长率已经加速到73%，而且我们看到这一增长在过去几个季度继续加快。这里的真正价值之一是我们在整个行业对支票欺诈的可见性以及现在的数据集的可见性。

它约占美国约70%的支票账户，是一项强大的资产，但也是我们成长和利用这些数据帮助阻止我们核心客户群的欺诈的坚实基础。谢谢

操作者

谢谢您的下一个问题来自Maxim Group的Derek Greenberg。请继续。

德里克·格林伯格，Maxim Group分析师

干得好，伙计们。恭喜你拿到季度冠军。我想跟进最后一个问题，看看您是否可以谈谈如何预计通过分销商和渠道合作伙伴关系而不是内部销售团队会推动多少增长。

Aaron Seyler，首席收入官

是的，下午好。感谢您的评论。我们看到的是，增长正在加快，因为我们刚刚开始与渠道合作伙伴合作。在过去的几个季度，每个季度，这一数字都越来越高。所以这也有助于推动加速。作为直接基础，我们通常关注排名前100的金融机构。作为一个机构，我们的规模只有这么大，这就是我们与核心合作伙伴的价值和关系，这些合作伙伴可以接触与他们合作的数千个金融机构。

现在，通过他们，有了这种访问权限，就可以进入、加入网络并参与打击欺诈。他们有一个非常明确的价值主张。它们已经集成在一起，因此他们与客户一起很容易打开它、加入并认识到打击欺诈的好处。因此，我们预计，未来这将继续成为增长的加速部分。另外，你知道，正如我提到的，上个季度我们完成了美国最大金融机构之一的前五名。

现在有他们参与真是太棒了，我们还在继续与其他金融机构进行沟通，以加入并参与我们。

德里克·格林伯格，Maxim Group分析师

好的，谢谢，这很有帮助。

Aaron Seyler，首席收入官

谢谢

德里克·格林伯格，Maxim Group分析师

然后我想知道您是否也可以扩大范围，我知道您在电话早些时候提到了与企业销售客户以及英国顶级足球俱乐部之一进行扩张。我想知道您如何看待传统银行和FI客户之外的机会，也许，随着您的不断扩大，这可以代表身份收入的百分比。

埃德·韦斯特，首席执行官

嗯，我们的核心重点是金融服务。这是我们的遗产，这是我们的专业知识。监管知识，了解世界各地有多少金融机构的运作。我们的主要关注点，你知道，这是我们内部的主要关注点，但随着时间的推移，我们也有这些其他领域。我们通过渠道合作伙伴和技术平台等合作伙伴关注的其他市场，其他因其专业知识而帮助引入的市场，无论是医疗保健、政府还是保险。

我们通过其他合作伙伴合作将其带入我们的平台。这将随着时间的推移而增长。但时至今日，我们大约80%的收入与金融服务相关。你知道，归根结底，他们都想要同样的东西，那就是银行级的质量能力、高度保证、对监管的了解，以及提供安全、可靠和可扩展的交易。我认为在过去的一个季度，我们经历了其中的一些经历。我们谈论的很多增长，即监管变化和年龄保证导致的意外销量激增，也是通过我们的合作伙伴渠道实现的。

德里克·格林伯格，Maxim Group分析师

是的，明白了。谢谢回答我的问题。

操作者

谢谢谢谢提醒您，如果您想提问，请按Star One。目前没有进一步的问题。求你了

埃德·韦斯特，首席执行官

我们想回来的一件事，其中一件事是从整体业务的角度来谈论，并考虑明年从26年到27年的过渡。我不知道戴夫，如果你想对此发表一些评论，一些见解。

大卫·莱尔，首席财务官

当然.我可以在那里赋予一点色彩。尽管我们通常要到下一次财报电话会议才会进行指导，但我可以多加一点色彩。如您所知，我们的增长引擎是欺诈和身份，也就是说，您知道，我们已经讨论了过去几个季度我们在该业务中看到的中高青少年的范围。欺诈和身份领域的SaaS系列投入了大量投资，在过去几个季度中，该系列的增长率一直在从十几岁到二十岁的高度增长。

所以我认为，当你展望2027年时，这是一个很好的起点。然后，在支票验证收入等式的另一边，如果我们达到第四季度指引的中点，那么支票验证收入两年来一直保持在9000万美元范围内。因此，这对于2027年来说是一个不错的起点。还有两个其他变量可能会稍微改变这一点。一是明年我们可能会看到一点更新时间的压力。

在此背景下，支票数量也持续长期下降。但现在打电话还为时过早。不过，总而言之，我们对业务和我们所处的轨迹感觉非常好。

埃德·韦斯特，首席执行官

很好。好吧，好吧，谢谢。非常感谢您本季度的安排，我们期待着与您跟进并亲自会面。祝你有美好的一天。

操作者

女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。