成绩单：CarGurus 2026年第二季度盈利电话会议

CarGurus（纳斯达克股票代码：CARG）周四举行了第二季度财报电话会议。以下是通话的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/c28rbbgz/

CarGurus Inc.报告称，2026年第二季度收入同比增长13%，达到2.51亿美元，其中国际业务收入增长28%。调整后EBITDA增长7%至8500万美元。

该公司专注于通过人工智能驱动的创新进行战略扩张，增强经销商对PriceVantage和VinMax等新产品的参与度，并通过人工智能主导的购物体验增强消费者的信心。

CarGurus维持了10%至13%的全年收入增长预期，并上调了全年盈利能力展望，预计非GAAP调整后EBITDA利润率将与2025年相比略有压缩。

运营亮点包括每个经销商的平均交易量增加28%，以及人工智能驱动的产品参与度显着增长，从而增强了消费者和经销商的体验。

管理层强调了当前市场对经销商压力的暂时性，并强调了强劲的现金流转换和持续的股票回购。

操作者

日安，欢迎参加CarGurus 2026年第二季度财报电话会议。请注意，此活动正在录制中。我现在想将电话转给总法律顾问兼公司秘书哈维尔·萨莫拉（Javier Zamora）。请继续。

哈维尔·萨莫拉，总法律顾问兼公司秘书

下午好，感谢您加入我们。今天与我通话的有首席执行官Jason Trevisan和总裁兼首席运营官Sam Zales。我们将根据我们当前的期望和信念做出前瞻性陈述。这些陈述受到风险和不确定性的影响，我们的实际结果可能会存在重大差异。有关这些风险和不确定性的信息在我们向SEC提交的文件中讨论。

除法律要求外，我们没有义务更新前瞻性陈述。请参阅我们网站投资者关系部分的新闻稿和投资者演示，了解GAAP与非GAAP措施的对账。我现在把电话转给杰森。

Jason Trevisan，首席执行官

下午好.我们的第二季度业绩强劲，收入同比增长13%，达到2.51亿美元，高于我们指导范围的中点，其中国际业务又一个强劲的季度，同比增长28%。调整后的EBITDA同比增长7%，达到指导范围高端的8500万美元，利润率为34%，反映了严格的投资。我们还产生了强劲的现金流，本季度将调整后EBITDA的103%（8800万美元）转化为自由现金流。

今年上半年，经销商对增量支出决策采取了更加深思熟虑的方式。我们相信，经销商保证金压力和拍品天数减少等市场趋势，加上最近FTC强制要求的全面价格透明度要求等一次性发展，使经销商对支出更加谨慎。我们认为这些因素是暂时的，而不是结构性的。尽管存在这些压力，我们平台上的经销商参与度仍在继续增长。

由于我们产品中人工智能功能的增加以及更多经销商工作流程的扩展，第二季度我们平台上每个经销商的平均会话量同比增长28%。我们继续增长钱包份额，我们相信这是由我们强劲的投资回报率和新经销商产品推出推动的。我们相信，随着环境的改善，我们仍然有能力继续获得不成比例的增量支出份额。我们的全年收入增长指引没有变化，我们对长期机会仍然充满信心。

我们还开始从人工智能的投资中实现有意义的好处，这帮助我们加快创新步伐，使我们的团队能够更快地将新产品推向市场，同时提高整个业务的工程效率和运营生产力。再加上我们对运营纪律和组织效率的关注，这些生产力的提高产生了比我们年初预期更大的影响力。

因此，我们上调了全年盈利能力前景，目前预计2026年全年非GAAP调整后EBITDA利润率将比2025年压缩约50至150个基点。我们相信，我们能够深思熟虑地加速创新并更有效地运营，使我们能够适应所有市场环境。更重要的是，我们所做的投资正在加强整个平台的良性循环。随着我们使用人工智能来更快地创新并更快地将新产品推向市场，我们看到经销商和消费者对我们平台的更深层次的参与。

此外，我们继续捕获丰富的第一方购物者信号（每天近5亿个信号），涵盖需求、定价、库存和购物者行为，为我们的经销商软件、分析和消费者体验提供信息并不断改进。这创造了差异化的数据优势，我们相信这可以帮助经销商做出更好的决策，同时实现更个性化和更值得信赖的消费者体验。我们相信，利用我们的专有市场数据进行更快的创新使CarGurus对经销商和消费者来说越来越有价值，并通过为消费者和经销商提供更好的汽车购物体验来增强我们的竞争地位。随着我们继续超越领先的市场业务，我们的战略围绕三个价值创造驱动因素制定。首先，我们正在将CarGurus的产品扩展到经销商工作流程的组成部分，通过相互强化的产品连接库存、营销、潜在客户转化和数据支柱。其次，我们专注于将汽车购物转变为可信的人工智能主导的从研究到考虑和购买的旅程，为消费者提供更大的信心并增加他们从CarGurus那里获得的价值。

第三，我们正在有纪律地部署资本，旨在提高长期盈利能力和股东价值。我现在将回顾一下每个车手的第二季度进展。司机一号：将CarGurus的产品扩展到经销商工作流程的组成部分，通过相互强化的产品连接库存、营销、潜在客户转化和数据支柱。我们提高了经销商对我们平台的参与度，反映了我们对将数据和见解嵌入经销商更多日常决策的关注。

我们正在利用有关零售动态、定价和库存趋势的差异化数据以及深入的消费者洞察，为更智能、更有预测性的经销商决策提供信息，我们相信这最终会为经销商客户带来更高的投资回报率。事实上，在订阅独立经销商中，那些与我们平台互动度最高的五分之一的经销商的单位销售额比那些处于最低的五分之一的经销商的每单位销售额高出78%，这表明使用我们不断扩大的经销商产品套件不仅会推动经销商中更多人的采用，而且还会推动我们平台的绩效，并最终提高经销商的盈利能力。

在库存支柱中，我们的重点仍然是帮助经销商更有效地采购、库存、评估、商品和定价库存。第二季度，PriceVantage的预订量环比增长超过50%，AOS也更高，因为该产品不断证明其价值。采用PriceVantage的经销商在采用PriceVantage后，每份上市的VDP平均增长了15%，潜在客户数量平均增长了9%。在我们的营销支柱中，我们最近推出了VinMax，这是我们最新的人工智能驱动产品，可以帮助经销商在不降低价格和牺牲利润的情况下提高销售绩效并实现周转时间目标。

VinMax识别潜力大但表现不佳的Vin，并在有机排序、亮点和受众定位方面动态提升它们。自2月份开始推出VinMax以抢先体验经销商以来，促销商品的销售速度比可比的非促销商品快了23%，每天收到的线索多了34%。在转化支柱中，我们为购物者信号引入了新的竞争过滤器，帮助经销商了解购物者已向多少个其他经销商提交了线索，使他们能够更好地评估紧迫性、更有效地分配销售资源，并以更好的速度将客户转化为销售。

在数据支柱中，我们正在通过为经销商提供更深入的竞争洞察来巩固我们的数据优势，帮助他们根据每辆车的销售线索或竞争对手批次最近售出的车辆等指标来与竞争对手进行绩效基准，以便他们能够做出更明智的定价和库存决策。我们在每周竞争摘要电子邮件中看到超过80%的打开率，这说明了我们的数据如何成为经销商日常运营的重要输入。

总的来说，这些新产品将CarGurus扩展到了我们的市场之外，并扩展到了经销商的日常决策，我们相信这将推动经销商参与度不断增长、产品采用率更高、保留率更高，并随着时间的推移获得更多经销商钱包份额。司机二：将汽车购物转变为可信的人工智能主导的从研究到考虑和购买的旅程，赋予消费者更大的信心并增加他们从CarGurus获得的价值。

购买车辆仍然是消费者考虑最高的购买之一，这一过程通常持续数月，因为他们正在研究、探索、选择和谈判最终交易。消费者希望他们的搜索充满信心、结果的透明度以及整个过程中值得信赖的指导。7月，我们推出了Guru，这是我们面向消费者的端到端品牌，旨在支持我们在CarGurus平台上的所有人工智能功能。Guru目前以两种形式存在：作为人工智能原生体验（以前称为Discover），以及作为我们现有网站的无缝覆盖。

在实时经销商信息以及强大的方法论和主体的推动下，它们共同充当值得信赖的指南，帮助购物者更好地研究、更快地理解和比较他们的选择、做出更明智的购物决策，并以更大的信心完成在经销商处的购买。与Guru的合作继续快速增长，Guru驱动的潜在客户在美国连续增长了60%。除了更好的购物者与潜在客户的转化率之外，Guru还提供了有关用户偏好和意图的更丰富的信号，增强了我们发送给经销商的潜在客户的深度和质量。

鉴于在美国的广泛使用，我们最近在英国和加拿大推出了对话式人工智能体验，允许购物者通过描述他们的需求和用例来购物，而不是通过车辆规格进行搜索，而不是通过传统的一刀切过滤器来轻松解决这一问题。在汽车购物的考虑阶段，SellMyCar继续获得吸引力，改善了消费者的销售体验，因为我们增强了消费者体验，增加了渠道转化率并推动了显着的增量销售。

在购买二手车仍然是经销商的首要挑战之际，这些改进还使经销商更有效地获取来源库存。在购买时，经销商模式通过将定价透明度、交易评级、付款估计和Guru动力车辆比较直接交给购物者，将CarGurus体验扩展到参与的美国经销商批次。第二季度，消费者对我们应用程序中经销商模式的参与度增加了一倍多，进一步巩固了我们作为消费者和经销商值得信赖的工具的地位，我们相信这将加深参与度并促进更多封闭交易和汽车在我们不断扩大的平台上销售。第三个驱动因素：有纪律地部署资本，旨在增加长期盈利能力和股东价值。我们相信我们的订阅业务模式具有弹性，我们预计它将继续产生强劲的自由现金流，为我们的长期增长计划提供资金，同时也使我们能够向股东返还资本。2026年，我们加大了对产品技术和开发的投资，继续加速人工智能在平台上的扩展，并支持更快的产品创新步伐。

我们还增加了对销售和营销的投资，以支持新经销商产品的推出和采用，并提高消费者对我们的大师和其他人工智能用户体验的认识。除了有机投资外，我们还计划保持灵活性，以寻求有纪律的并购，以获得引人注目的战略机会。最后，我们仍然致力于通过股票回购向股东返还资本。第二季度，我们回购了2900万美元的股票，使今年迄今为止的回购额增加到2.04亿美元，其中2026年股票回购计划下可用的2.5亿美元。

自2022年以来，我们已回购了约9.25亿美元的股票，占流通股的30%以上，反映了我们对长期战略的信心、强劲的财务状况以及对严格资本配置的承诺。我们对创新速度的加快以及这如何转化为所有三个价值创造驱动因素的进展感到兴奋。通过引入新的人工智能驱动产品和功能，帮助经销商更有效地运营，并为消费者在整个购物过程中提供更大的清晰度和控制权，我们相信我们将继续深化我们在汽车购物旅程中的作用。

我们已将数据和人工智能更深入地嵌入到经销商工作流程中，推动经销商更多人更深入地参与。我们向软件和数据的扩展（所有这些都由底层数据层统一）是

Elisa Palazzo，首席财务官

明显改善采用经销商的市场表现并增强我们的TOM和钱包份额潜力。在消费者中，我们正在强大的自由现金流和严格的资本配置的支持下，在购物旅程的更多步骤中创造更加个性化、值得信赖和透明的体验。我们将继续投资于产品创新和人工智能能力，我们相信这将产生最大的长期回报，并为我们的客户和股东创造持久的长期价值。

现在让我回顾一下我们的财务业绩，然后是2026年第三季度和全年的指引。第二季度收入同比增长13%，达到2.51亿美元，高于我们指导范围的中点。在采用附加产品的推动下，我们的OEM业务的表现超出了我们的预期，在新车负担能力持续挑战的情况下，受益于消费者对经过认证的二手车的兴趣。第二季度，美国ARSD同比增长8%，美国付费经销商同比增加673家。我们继续扩大经销商基础，同时获得更大的钱包份额。第二季度，附加产品的采用是ARSD同比增长的最大推动力，其次是上市升级、同类价格上涨以及铅数量和质量的提高。连续第三个季度，附加产品的采用是ARSD连续增长的最大驱动力。受加拿大上市和Sell My Car以及英国OEM广告的强劲推动，我们的国际业务再次表现强劲，第二季度收入同比增长28%。

我现在将讨论我们在非GAAP基础上的盈利能力和费用。第二季度非GAAP毛利润同比增长12%，达到2.31亿美元。第二季度非GAAP毛利率为92%，同比下降约90个基点。第二季度非GAAP调整后EBITDA同比增长7%至8500万美元，接近我们指导范围的高端，调整后EBITDA利润率约为34%，同比下降约200个基点。第二季度非GAAP运营费用总计1.54亿美元，同比增长16%，反映了销售和营销费用的增加以及对产品、技术和开发费用的投资的增加，以继续加快人工智能产品推出的步伐。第二季度归属于普通股股东的非GAAP每股稀释净利润为0.66美元，同比增长16%。我们产生了强劲的现金流，本季度将调整后EBITDA的103%（8800万美元）转化为自由现金流。本季度末，我们的现金和现金等值物为1.22亿美元，比第一季度末增加了5000万美元，因为2900万美元的股票回购被我们的现金产生抵消了以上。

自2022年以来，我们现已回购了约30%的已发行股份，同时我们继续增长收入和盈利能力。截至第二季度末，我们2026年授权还剩4600万美元，当我们认为这是一项有吸引力的投资并且符合我们的资本部署优先事项时，我们将继续回购股票。我现在将转向我们对2026年第三季度和全年的指导。我们预计第三季度收入将在2.535亿美元至2.585亿美元之间，同比分别增长9%至12%。

我们的指导反映了经销商决策的更加谨慎的步伐，我们认为这是暂时的，而不是结构性的。我们相信经销商的参与度和保留率保持健康，我们预计合同新产品收入将持续到下半年，从而支持我们的全年前景。第三季度，我们预计非GAAP调整后EBITDA将在8200万美元至9000万美元之间。我们预计第三季度非GAAP每股收益将在0.63美元至0.69美元之间，稀释加权平均已发行普通股约为9000万股。

谈到全年，我们重申，我们预计2026年收入将同比增长10%至13%。我们正在提高全年盈利前景。我们现在预计，2026年全年非GAAP调整后EBITDA利润率将比2025年压缩约50至150个基点。我们更新的指导反映了我们投资年计划中更高效的执行，同时保留了我们投资于最具吸引力的增长机会的能力。

至此，让我们开启问答电话。

操作者

谢谢我们现在将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已在问题队列中。你可以按星号2退出队列。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起耳机。第一个问题，JM Securities的Andrew Boone。请继续。

Andrew Boone，JMP Securities分析师

非常感谢您回答这个问题。我想双击。就宏观而言，您还有什么可以帮助我们了解经销商所看到的以及这些对话的样子吗？其次，我们如何看待这次经济衰退的持续时间？你们最近看到任何改善了吗，或者情况是否更加相似？然后只是一个更大的问题：当我们考虑用户和人工智能的广泛采用以及你们的人向更多自然语言搜索的转变时，您能否向我们提供最新情况，说明这对消费者体验的影响？

这是否提高了转化率？当你们为消费者提供更多人工智能体验时，你们还看到了什么？谢谢

Jason Trevisan，首席执行官

谢谢，安德鲁。杰森在这里。因此，就宏观而言，我们在上半年看到的情况是--数据将支持所有这一切--经销商的销量往往会上涨，价格往往会上涨，成交天数往往会下降。因此，他们拥有的库存，尤其是价格较低的库存，往往会卖得很好。当这种情况发生时，他们往往会减少对营销的依赖。与此同时，经销商集团面临利润率压力，经销商集团面临图形处理器压力。

因此，他们一直在寻找节省运营支出的机会。然后你加入了一些联邦贸易委员会的活动，这就是导致他们在决策中稍微慢一点的原因。我刚才提到的很多趋势都是单位、价格和成交天数，这些趋势都是波动的，按月和按季度变化。我们已经开始--我想说，其中一些因素在今年上半年有所改善。

因此，当我们考虑如何执行时，你知道，我们仍然在推出很多产品。从上市角度来看，我们仍然是第一位，在获得市场份额方面仍然是第一位的领导力和投资回报率、潜在客户质量、潜在客户数量方面。然后我们也在上市之外成长。所以您听到我们谈论了我们在库存和转化中引入的一些产品。因此，您可能听说过我们平台上的参与度统计数据显着上升，因为经销商中有更多的人更频繁地使用我们。

它会持续多久？我的意思是，就像我说的，上半场情况有所改善。所以我不知道是否存在二进制--它正在发生，但事实并非如此。但上半场确实开始好转。你知道，人工智能自然语言搜索对我们的搜索有什么影响吗？您知道，我们给出了一些统计数据，表明那些深入参与Discover的人的转化率往往会高得多。我认为更大、更令人兴奋的事情是，我们获得了更多关于用户的信息，并且我们能够利用他们在对话过程中向我们提供的信息。

我们利用这一点，A，为他们在我们的网站上提供更好的搜索结果和体验，然后B，将该信息传递给经销商，以便经销商也可以为他们提供更好的体验。我们看到参与其中的经销商，比如购物者信号之类的，正在更好地转化这些线索。因此，其美妙之处在于，经销商和我们的客户从平台中获得了更多价值--与以前相同的平台和相同的用户--而不必支付更多费用，也不必我们投资更多，因为我们投资了更好的搜索体验。

Andrew Boone，JMP Securities分析师

谢谢

操作者

下一个问题摩根大通的Rajat Gupta。请继续。

Josh Patwa，摩根大通分析师

嗨，晚上好。这是乔什·帕特瓦（Josh Patwa）为拉贾特·古普塔（Rajat Gupta）代言的节目。感谢回答我们的问题。我只是对签约PriceVantage的经销商的概况感到好奇。这些主要经销商是否已经处于价格较高的优质级别，或者采用范围更广泛？只是试图衡量这种增长是否表明您目前正在捆绑的其他一些产品有一个潜在的独立市场。谢谢，我有一个快速的跟进。

Sam Zales（总裁兼首席运营官）

谢谢，乔什。这是萨姆·扎莱斯。感谢这个问题。这是一个混合体，这对我们来说真的很令人兴奋。在PriceVantage上，预订量增长了50%以上，我们在那里的机会广泛-请记住这里的价值主张是什么。这是市场上第一款为经销商提供预测分析并让他们查看批发和零售定价之间差异的产品。它利用消费者需求趋势向经销商询问，您的市场上哪些地方对特定车辆的需求更大？

你应该储备什么？因此，机会是广泛的。它独立于所有领域的特许经销商以及那些正在寻找提高盈利能力的人。杰森谈到了市场经济面临的挑战。因此，认为您提供的产品与我们的商品包相结合，我们现在能够帮助您提高企业的盈利能力，效果非常好。这就是杰森分享的订婚故事的一部分。

所以它的基础真的很广泛，它告诉我们，这是一款让我们接触到经销商内部更广泛的决策者的产品。如果它迫使市场双方--独立公司和特许经营商--我们觉得这是一个我们很高兴能够推进的价值主张。

Josh Patwa，摩根大通分析师

棒了这非常有帮助。谢谢你。我很欣赏Jason为前一个问题提供的人工智能线索的初始颜色。但作为后续活动，随着您在CarGurus上看到的吸引力，您是否正处于开始将人工智能搜索结果或人工智能搜索放置货币化的阶段？是吗？

Jason Trevisan，首席执行官

我的意思是，我们现在已经将人工智能融入了许多搜索路径和搜索功能中。因此，这并不是将人工智能搜索结果货币化与我们如何将网站上的其他用户活动货币化分开。相反，它在我们的网站上创造了更好的用户体验，以便他们最终有更好的机会找到适合他们的汽车，并转向与经销商联系。因此，与谷歌不同的是--传统的搜索结果和双子座是两种不同的东西--我们已经将人工智能融入了我们的核心用户体验中，这使得它能够被更广泛的受众利用和接触，并改进任何已完成的搜索。

所以你连续听到的音量显着增加。因此，越来越多的用户正在使用我们所说的深度人工智能搜索功能。但现在它确实影响了所有搜索。它不是分开的。

Josh Patwa，摩根大通分析师

太好了，谢谢。祝你好运

操作者

如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。下一个问题来自巴克莱银行的约翰·巴布科克。请继续。

巴克莱分析师John Babcock

嘿，下午好，感谢您回答我的问题。首先，我想知道--您确实谈到了更有效地执行计划。我只是想知道您是否能详细说明这一点以及司机是什么。

Jason Trevisan，首席执行官

因此，我想说，我们已经相当积极地研究了如何将人工智能和代理融入我们业务的工作流程中。而且效果很好。我想说，它主要集中在我们如何提高产品速度和生产力上，但我们也发现它可以帮助提高产品和工程以外的组织其他部分的效率。我们发现我们能够在软件中节省费用，而不是我们预期的情况。现在，其中一部分被人工智能代币的使用和其他人工智能软件所抵消，但这主要是通过生产力和效率来实现的。

有一些领域，包括进入市场效率。在某些领域，例如客户支持，它是软件替代的一种形式，但我们能够通过我们自己的内部构建的代理，比我们使用第三方软件、第三方合作伙伴或服务所能做到的效率高得多。所以那里有一些具体的。我们真正兴奋的是，我们能够做到这一点，而不以任何方式牺牲我们在年初谈到的产品速度和加速产品推出。

事实上，如果你看看我们在过去12个月内推出的所有新产品，你会发现这是一个非常长的清单。这有助于推动经销商和消费者方面的发展，也有助于推动这一发展。附加组件是我们CarsID的最大推动力，我们对PriceVantage等产品产生了巨大的吸引力，这些产品的预订量连续增长了50%。

巴克莱分析师John Babcock

抓到了，谢谢。然后在这里快速跟进。就并购而言，您确实非常简短地谈到了这一点，但我只是有点好奇您是否能提醒我们您可能正在考虑什么样的交易，您可能正在考虑什么样的技能组合和能力。

Jason Trevisan，首席执行官

因此，我们始终保持警惕，寻找符合我们战略计划的良好机会。我们的战略计划在经销商和消费者方面都非常雄心勃勃。但我想说，从威胁或丰富的机会与我们的战略重点混合在一起，我想说更有可能的机会出现在经销商方面。因此，帮助为经销商服务的技术解决方案和软件可能往往是更小、更多点的解决方案，但这将帮助我们加速，你知道，加速我们更快地向四大经销商支柱的扩张。

我们在这四个支柱中都有一个非常令人兴奋的有机路线图，并且我们已经在这四个支柱中拥有了产品。但我们希望走得更快，我们还希望确保通过我们的公共数据集和与其他系统的集成将这四个支柱联系在一起。要达到我们所看到的强大平台，还有很多工作要做。如果我们能够通过收购更快地实现这一目标，我们就会这样做。你知道，这并不是什么太新奇的事情，但对我们来说重要的是伟大的技术和伟大的团队。

巴克莱分析师John Babcock

好的谢谢

操作者

下一个问题纳维德·汗（Naved Khan）与B。莱利证券，请继续。

Ryan Powell，B.分析师莱利证券

太好了嗨，感谢您回答这个问题。这是瑞恩·鲍威尔（Ryan Powell）为纳维德（Naved）报道的内容。想深入研究销售和营销投资。你会将它们定义为既专注于产品，又专注于经销商和消费者影响力。所以我想首先，特许经营商和独立经销商的吸引力有什么不同吗？此外，很高兴看到本季度独立用户和会话有所增长。那么，其中有多少是由有机流量驱动的，而不是付费流量驱动的？

谢谢

Jason Trevisan，首席执行官

谢谢，瑞安。是杰森。不，我不会。关于你的第一个问题，我不会说我们的特许经营和独立电影之间的吸引力有区别。我们一直为这两个细分市场提供服务，而且，你知道，从上到下，从大到小，每个细分市场都非常好。这是我们平台的好处之一。正如Sam之前提到或回答的那样，PriceVantage已被广泛接受，因此即使是我们新支柱中的这样的产品也根本不完全是针对细分市场的。

所以我想说，我们产品的吸引力仍然是整个市场的。就用户和会话而言，提醒一下，我们并不专注于推动上层漏斗流量。我们专注于为经销商提供的价值。如果我们通过拥有更多的流量和更多的会话来实现这一目标，那没关系。但我们也可以在不这样做的情况下实现这一目标，因为转化为与经销商联系的实际上只是我们总流量的一小部分。但我们确实增加了对营销和销售的投资。

我想说，更多的增长来自品牌和品牌建设。我们的直接流量、自有流量、应用程序流量和有机流量仍然是我们最快的增长。是的，除此之外，我想说，你知道，在渠道层面，我们没有进入那么详细的程度。

Ryan Powell，B.分析师莱利证券

明白再次感谢。

操作者

如果您想提问，请按Star One。下一个问题Needham & Co.的Chris Pierce。请继续。

Chris Pierce，Needham & Company分析师

嘿，下午好。我只是想了解一下，当你一直在介绍这些新产品时，你可以吗--对于我们很多人来说，也许我们并不具体知道当你认真对待时，经销商真正采取了多少产品或细节程度--除了我们听说他们采取了很多不同的产品，但彼此之间并不真正交谈。你们是否喜欢--我想我知道答案，但我只是想听听你们谈论这个--PriceVantage，它是一个新颖的解决方案，还是独特之处在于您能够利用您必须利用的数据来提供比现在市场上的更强大的解决方案？

因为我想，如果它是第二扇门，这是否意味着有一系列产品可以从经销商正在购买的遗留一次性软件产品中获得份额？如果假设正确，您还可以深入研究哪些其他领域？

Jason Trevisan，首席执行官

当然.嘿，克里斯，我是杰森。所以，是的，我的意思是，好吧，让我回顾一下，这就是四个支柱。我们看到巨大机会的四类经销商产品是库存、营销、潜在客户转化，然后是市场和竞争数据。我们的大多数产品历史上都已进入营销阶段，并且我们在这些支柱中都有产品。我会举一些例子。所有这些产品都受益于我们市场中的数据。

市场中非常有帮助的具体数据是零售趋势、库存趋势和定价趋势。零售中嵌入的是需求。因此，这一点之所以如此重要，是因为如果经销商能够说出这辆车的售价以及如何最好地销售它，那么他们在这些支柱中做出的每一个决定都会变得更加聪明。所以这个例子是，如果经销商能够知道一辆特定的汽车可以在10天内以32，000美元的价格出售，然后他们就会知道他们愿意花30，000美元批发购买它，因为他们正在寻找2，000美元的图形处理器。

这是一个过于简单的例子，但希望您明白重点。因此，我们制造的任何与库存相关的产品都会受到这个黄金数据的影响，这是当他们准备零售时，这辆车在30天内将售出多少钱。同样，在转换中，如果我们能够告诉他们如何转换感兴趣的人比其他人更好地购买这辆车，因为我们看到了需求趋势，我们拥有有关消费者的深入信息，因为他们与我们的对话人工智能互动，那么他们将更好地转换这些内容，并通过在我们市场上的相同投资赚取更多的钱。

因此，我们将从我们每天在市场上收集的5亿个数据点中产生的数据集带到每个支柱中。因此，如果您以库存为例，我们会讨论库存中需要完成的五六件关键事情，即采购、库存、评估、定价、销售和辛迪加。PriceVantage只是其中的第一步。我们相信，我们在库存的所有类别中都拥有同样的数据优势，而库存仅在美国就超过了价值数十亿美元的业务。

因此，当您今天查看PriceVantage的价值支柱时，它使用实时数据和建议。它是预测性的，而不是反应性的。并且结果得到实时证明，这是另一个好处。所以你做出定价决定，你做出定价改变。我们告诉您，我们认为这将使您的潜在客户增加30%，第二天您会看到这些潜在客户增加X %。因此，我们在营销中推出的另一款产品VINmax表示，我们可以看到零售需求趋势，我们知道如果您不更积极地营销它，您将很难销售该Vin。

因此，VINmax表示我们不再需要您在经销商处做出决定。我们将根据我们拥有的需求数据为您做出决策，并优先考虑最难销售的VN。因此，当您查看我们在过去12个月内向经销商推出的新产品时--PriceVantage、新车曝光（再说一次，新车曝光基于了解新车的需求趋势）、VINmax（我刚刚提到）、购物者信号和Performance Insights-这些都是基于比任何人更好地了解要出售什么、以什么价格以及卖给谁。

这就是为什么越来越多的经销商人员正在使用我们的系统--与一年前相比，我们系统上的活动增加了28%--因为这为他们提供了做出更明智决策的智能。

Chris Pierce，Needham & Company分析师

好的，是的，谢谢你的细节。你能谈谈经销商对数据的看法以及经销商对数据的信任与三、五年前相比，以及事情是如何发展到现在的地步的吗？经销商是否有空间变得更加依赖数据？就1到10而言，经销商现在的评分是6还是2？就像他们去过哪里、要去哪里、现在在哪里？

Jason Trevisan，首席执行官

我认为这取决于经销商，也许可以说是显而易见的。我认为经销商往往是数据驱动的。我认为他们中的许多人都会说他们面临的挑战是，他们从不同的系统中获取不同的数据，而且这些数据并不总是联系在一起。因此，这是我们认为像我们这样具有单一数据层的平台有助于解决的关键问题之一。所以，你知道，我认为复杂的经销商是十分之七、八、九的数据用户。

但他们会说的挑战是，源数据说明了一件事，而源数据说明了另一件事。因此，在我们的产品中，当PriceVantage中提出建议时，它与我们的上市产品中提出的建议相同。或者，如果它建议对特定Vin的价格采取一些措施，因为该Vin没有移动，那么，这与VINmax系统协调，它说，实际上，你知道吗？

不要在这个上动价格。对您来说，更多地营销它会更经济。再说一次，这就是快速反馈循环的回归之处。因为对于很多其他断开的系统，如果有什么东西告诉你应该这样做--你以这种方式销售汽车--而他们做出了改变，他们可能看不到结果。然而，在我们的平台和我们的产品上，他们所做的任何改变都可以直接观察到他们的潜在客户和列表表现。

Chris Pierce，Needham & Company分析师

好的，完美。谢谢

操作者

谢谢我现在请杰森作闭幕词。

Jason Trevisan，首席执行官

谢谢感谢大家参加今晚的电话会议。非常感谢您的问题。一如既往，我们始终要感谢客户对我们的信任，也感谢我们的员工，他们努力打造和交付所有这些出色的产品并取得了巨大的成果。谢谢大家。祝您有一个愉快的夜晚。

操作者

今天的电话会议到此结束。您现在可以断开线路，我们感谢您的参与。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。