Senseonics Holdings 2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

Senseonics Holdings（AMEX：SENS）发布了第二季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

此文字记录由Beninga API为您带来。如需实时访问我们的整个目录，请访问https://www.benzinga.com/apis/进行咨询。

访问https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?的完整电话ei= 1767257 & tp_key =e0c967c310

Senseonics Holdings报告称，受美国强劲表现和欧洲成功商业转型的推动，2026年第二季度业绩强劲，收入同比增长约120%。

该公司将2026年全年全球净收入指引上调至6200万美元至6600万美元，并将毛利率指引上调至58%至61%，反映出对持续战略举措的信心。

运营亮点包括EON Care Network的扩张、Eversense 365的采用率的增加以及Gemini和Freedom项目按计划推进的产品线的进步。

管理层强调了内部商业化的重要性，这增强了他们对战略和执行的控制，有助于改善财务业绩。

该公司完成了一轮融资，筹集了超过1亿美元，使其资产负债表能够支持未来的增长和创新努力。

操作者

大家好，欢迎参加Senseonics Holdings 2026年第二季度财报电话会议。稍后，您将有机会在问答环节中提问。要随时注册提出问题，请按电话键盘上的星号1。请注意，今天的通话将被录音，如果您需要任何帮助，我将随时待命。现在我很高兴将会议移交给LifeSci Advisors的Jeremy Pfeffer。

请继续。

杰里米·普费弗（Jeremy Pfeffer），生命科学顾问

谢谢这是LifeSci Advisors的Jeremy Pfeffer。在我们今天开始之前，让我提醒您，公司的言论包括前瞻性陈述。这些陈述反映了管理层对未来事件、运营计划、监管事项、产品增强、公司绩效和其他事项的预期，并且仅限于本文之日。这些前瞻性陈述涉及许多风险和不确定性。我们截至2025年12月31日年度的10-K表格年度报告、截至2026年6月30日的10-Q表格年度报告以及我们向SEC提交的其他报告中的风险因素列表详细介绍了可能导致实际结果与任何这些前瞻性陈述所表达或暗示的因素存在重大差异的因素列表。这些文件可在我们网站www.senseonics.com的投资者关系部分获取。除法律要求外，我们没有义务以任何原因公开更新或修改这些前瞻性陈述。今天，Senseonics Holdings与我一起加入我的还有总裁兼首席执行官Tim Goodnow和首席财务官Rick Sullivan。

首席商务官Brian Hansen和首席运营官Mukul Jain也将出席问答环节。现在我将把电话转给蒂姆。

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

谢谢，杰里米，谢谢你们今天的到来。我不得不说，这是一个令人兴奋的电话给今天，因为这是一个出色的季度Senseonics控股。我们正在重新定义CGM对糖尿病患者的意义，第二季度展示了这一使命正在建立多大的动力。这是Senseonics Holdings的又一个强劲季度，我们再次将2026年全年全球净收入指引从6000万美元提高到6200万美元至6600万美元，同比增长约80%。

我将在这里集中注意力，因为像这样的季度值得花点时间来适当强调它。第二季度收入同比增长约120%，美国收入增长超过150%，并且在DT和HCP渠道方面表现强劲。我们还完成了欧洲业务从阿森西亚开始的商业过渡，并于6月1日生效，与我们5月份向您提供的时间轴一致。我要感谢我们的首席商务官Brian Hansen领导的团队持续执行这一战略。

与此同时，我们继续提前扩大EON Care规模，使处方临床医生及其患者能够更广泛、更快地访问Eversense。除了强劲的收入表现之外，我花点时间关注利润率也很重要，因为这是本季度最重要的故事之一。毛利率比我们6月份给出的指导范围高出59%，这是该公司历史上最强劲的有机表现，我想对我们的商业、制造和供应链团队的执行情况给予真正的赞扬。

这种一致性并非偶然发生。重要的是，本季度的利润率不包括任何一次性调整。这是一个干净的数字，我认为这使它成为一个更强有力的证据。自全面开展商业运营以来，这是我们连续第二个季度实现利润率达到或接近范围的高端。这正是验证我们首先控制自己商业化的决定的证据点。

鉴于这一业绩，我们还将全年毛利率指引从之前的55%至58%提高至58%至61%。随着时间的推移，我们今天实现的每一个利润点都可以帮助我们筹集自己的运营费用，并使我们更接近成为一家能够自筹资金的企业。这是我们明确的目标，也是商业转型背后的全部论点。我们现在拥有了所有的碎片。我们拥有战术，我们拥有战略。

第二季度的过渡又取得了一个季度的进展，我们的团队正在季度又一个季度地交付成果，我对第二季度的执行感到无比自豪。我们还在6月份的ADA科学会议上展示了有关Eversense 365的更多真实数据。这些数据通过强大的依从性增强了令人信服的临床效益，实际系统使用率平均为93%，并且传感器佩戴的前六个月和后六个月内血糖保持一致，其中开放环路使用的平均时间在66%范围内，超过81%的用户实现了低血糖目标。

在我们合作的AID系统中，我们发现平均时间在范围内约为76%。我们还在ADA上强调了Eversense全年的高质量性能和生存能力，与其他可用的经皮传感器相比，我们证明这在我们产品的质量方面是一个有意义的差异，这显然让一些用户失望。我们很高兴该产品在现实世界中继续发挥作用，这让我们的用户兴奋不已并满足了他们的需求。

我们正处于旅程中最激动人心的阶段，本季度正是证明我们战略正在发挥作用的证明点：将我们的商业组织纳入内部，扩大EON Care规模，推动Eversense 365的采用，并开发下一代产品来重新定义CGM。在将电话移交给Rick之前，让我在这些区域中提供更多的颜色。在美国，我们的商业势头持续增强，坦率地说，这令人兴奋。

我们第二季度的发货量比历史上任何其他季度都多，为Eversense撰写的活跃处方药数量达到历史新高，同比增长约130%。直接面向消费者仍然是我们新患者增长的最大来源。与此同时，随着我们的销售队伍提高生产力、意识的扩大，我们的医疗保健提供商渠道继续扩大，并且我们继续看到Eversense 365与Twist胰岛素泵集成的强劲成果。

Twist的足迹约为100个销售区域，并有意义地扩大了我们自己的商业影响力，我们继续看到这种组合为这两种产品带来了新患者。正如我们在ADA Analyst活动中指出的那样，我们大约90%的新患者仍然来自切换到Eversense的现有CGM用户群。这说明了我们传感器的质量和差异性。患者保留率也保持符合我们的预期。

简而言之，我们的美国业务在模式的每个部分都处于高水平，表现与我们制定的高增长计划一致，我们预计这种优势将持续到下半年。我还想在EON上花几分钟时间，因为它已迅速成为当今增长的强大资产。EON的核心是让Eversense变得轻松获取。它为患者提供简单、方便且经济实惠的传感器访问权限，并与处方医生合作，以便他们可以为患者带来Eversense的好处，而不必将插入程序纳入自己的实践中。

该模型很重要，因为它意味着任何处方者，而不仅仅是训练有素的插入者，都可以对Eversense说“是”。该网络第二季度的势头十分强劲。我们增加了28家新提供者，使护士数量达到90多名，已经远远领先于我们到2026年底实现100名护士的目标，并且我们已制定计划来超越这一目标。到今年年底，我们预计将在60%的美国人口30英里范围内拥有EON提供商。

这种影响力直接体现在数量上。EON第二季度的插入次数比其历史上任何其他季度都多，6月是有史以来销量最高的月份。如今，EON执行了美国所有Eversense插入的大约40%，我们预计到年底将占到一半以上。EON与我们直接面向消费者的战略紧密一致。大多数通过DT渠道来找我们的患者的初级保健处方师不是Eversense培训的插入者。

EON缩小了这一差距。这使得Eversense对于这些患者来说既方便又实惠。虽然EON的主要重点仍然是推动传感器的采用，但预计它将凭借自身的优势成为Senseonics Holdings经济的贡献者。简而言之，EON是推动Senseonics Holdings今天增长的关键因素，它对于我们预计Gemini和Freedom明天的快速加速采用至关重要。在报销方面，我们的渠道组合仍然是我们的真正优势，大约60%的业务量通过捆绑支付进行，其余40%通过我们的DMS渠道进行。

与我们的预期一致，我们继续预计这种分裂将在今年剩余时间内持续。在欧洲，我们在第二季度完成了阿森西亚业务的商业转型，引进了包括所有当地员工在内的完整商业组织，并在德国、意大利、西班牙和瑞典建立了自己的专门销售团队。这一转变在本季度的实施时间比我们原计划晚一些，这对我们的招标驱动型市场略有影响。

在我们的每个投标国家/地区，我们需要将现有投标的所有权从Ascensia转让给Senseonics Holdings，同时要求将我们的传统180天Eversense E3产品升级到Eversense 365。由于基本的商业转型在本季度晚些时候落地，因此意大利和少数其他市场的这项工作也略有推迟。这个时机，加上我们在完成过渡时从阿森西亚购买了少量Eversense库存，类似于我们过去在美国所做的调整，这就是为什么我们的美国境外收入略低于我们本季度的模型。所有这些都没有改变我们对欧洲面临的机会的信心。这纯粹是时间问题，我们预计与这些招标更新相关的收入将转移到第三和第四季度。我们预计欧洲全年收入不会受到影响，但这将小幅将其中部分收入推入第三季度和第四季度。我们仍然预计欧洲将占我们全年总收入的约20%。

谈到我们的产品线，即Senseonics Holdings增长的另一个主要支柱，Gemini和Freedom都继续按照我们的预期前进，我想花点时间提醒大家这份路线图是多么令人兴奋。我们的使命一直是突破传感技术的界限，让糖尿病变得不那么明显。双子座和自由都是我们到达那里的方式。Gemini有望于2027年第一季度向该机构提交510（k）申请，并在获得批准后不久推出。

这将是第一个带有可选的身体发射器的CGM，为我们提供了来自一个平台的两种不同的产品，一种是闪光拨号模式，患者可以使用智能手机扫描读数，另一种是完全连续模式，患者可以选择保持发射器打开。Freedom就在后面，我们准备在今年晚些时候开始我们的第一项人体研究。这是我们实现完全消除身体发射器愿景的重要一步。

我们在ADA上分享了最近一项动物研究的令人鼓舞的结果，该研究结果支持了这一时机，我们在植入物传感器8英尺内发现蓝牙通信成功率为100%，在25英尺处连接成功率高达83%，这让我们对我们所做的天线和协议选择充满信心。随着我们走向人体测试，我们对双子座和自由号所取得的进展仍然感到非常兴奋，并且我们将继续有望在糖尿病技术方面取得最具革命性的进步。

此外，我们还于6月宣布与WellDoc建立战略合作伙伴关系，开发下一代Eversense 365应用程序。新应用程序将保留患者当今所依赖的一切，同时改进与Apple Health和Google Health Connect等工具的集成。它还为利用WellDoc医疗保健就绪人工智能平台的未来人工智能驱动功能奠定了基础。我们预计将于今年下半年在美国推出这款新应用程序，并于2027年初在欧洲推出。

所有这些都是我们使命的一部分，即让人们更容易、更方便地管理糖尿病。说完，我现在将致电Rick，让他了解我们的财务业绩。

Rick Sullivan，首席财务官

谢谢，蒂姆，也感谢大家今天下午加入我们。今天我将简短地评论我们的销售和报销渠道，因为机制与我们之前分享的内容保持一致，并在进入结果之前触及头条新闻。我很高兴在问答中深入探讨其中的任何内容。直接面向消费者仍然是我们在美国最大的销售渠道，其次是我们的医疗保健提供商渠道和患者再订购，随着我们客户群的成熟和报销，这些渠道继续增长。

正如Tim刚刚描述的那样，今年我们的捆绑工资和DMS组合约为60/40，与我们的预期一致。现在让我们来看看本季度的财务状况。由于Eversense 365在美国持续采用，第二季度净收入为1，450万，较2025年第二季度的660万增长约120%，取消阿森西亚的收入份额，以及有利的报销组合。

美国收入为1，260万美元，较上年同期的490万美元增长超过150%。美国以外地区的收入为190万份，比2025年第二季度的170万份增长约12%，增幅低于我们全年预期，这反映出随着我们完成蒂姆描述的过渡，欧洲365天产品的招标更新略有延迟，这纯粹是时间问题，而不是需求问题。随着这些招标的更新，我们预计美国以外地区的收入将在第三和第四季度加速增长，仍占全年收入的约20%。

我们在第二季度的一大亮点是我们的毛利率。二零二六年第二季度的毛利为860万，毛利率约为59%。相比之下，2025年第二季度的毛利为310万美元，毛利率约为47%。这既反映了我们的制造和供应链团队的强大执行力，因为我们不断增加批量并在整个制造过程中进行改进，也反映了报销组合，约60%的业务继续通过捆绑支付报销渠道流动，平均售价更高。

2026年第二季度的研发费用为1，160万美元，高于上年同期的770万美元，增加了390万美元，主要是由于Gemini产品正在进行的临床试验和我们的Freedom产品的开发工作，在实现我们完全消除体内传播者的愿景方面取得了进展。2026年第二季度的销售、一般和行政费用为3，290万美元，而上年同期为970万美元。

这一增长是由于商业化从阿森西亚过渡回美国以及承担与美国和欧洲商业一体化相关的运营责任。这些金额中包括支付给阿森西亚的过渡服务协议费用，其中大部分于第二季度末达成。净亏损为3，670万美元，即每股0.63美元，而2025年第二季度净亏损为1，450万美元，即每股0.36美元。

提醒您，正如您今天听到的那样，我们正处于Eversense商业化和下一波CGM创新的投资时期，我们相信这些投资显然已经开始产生红利。我们对业务持长远眼光，我们相信今年迄今为止采取的果断行动正在为商业和财务上的可持续企业奠定坚实的基础。截至2026年6月30日，现金、限制性现金和现金等值物总计1.43亿美元，债务和应计利息为5550万美元。

我还想花点时间再次强调我们在第二季度早些时候完成的融资，因为这是一项将进入下半年的真正战略资产。5月初，我们分两步筹集了超过1亿美元的成长资本：在少数对Eversense故事充满信心的机构投资者的带领下，通过普通股和预融资证进行股票发行，产生了约9000万美元的净收益;以及对我们与Hercules Capital的信贷安排的修改，将该安排从1亿扩大到1.4亿，使我们立即获得额外的2000万，在满足某些条件的情况下，未来18个月内将增加多达8500万个。除了我刚才描述的现金余额之外，鉴于本季度的强劲表现，我相信我们的资产负债表完全有能力支持我们的商业战略和管道投资。

正如蒂姆强调的那样，我们将2026年全年收入指引提高至6200万至6600万，高于之前的6000万至6400万。我们还提高了利润率指引，目前预计全年毛利率将在58%至61%之间。我们在两个季度看到的势头让我们对这些预期充满信心。与前几年一样，我们预计2026年下半年收入将加权，上半年约为40%，下半年约为60%，这是历史上一直存在的季节性模式。

独立于Tim描述的欧洲时间动态，我们仍然预计今年的运营费用为1.5亿至1.6亿，现金利用率为1.1亿至1.2亿。说完，我将把它交给蒂姆，并发表一些结束语。

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

谢谢你，里克。最后，我想退后一步，概述我们的立场，因为我认为这是Senseonics历史上最强的季度之一。进入今年，我们的论点是，将商业组织完全内部化，结合Eversense 365的优势将实现持久的收入增长和利润率扩张。到目前为止，我们看到这个论点的进展超出了预期。我们的第二季度业绩给了我们信心：收入同比增长约120%，利润率表现处于指导范围的高端，在美国市场持续强劲，欧洲的过渡在运营上已经完成，即使今年晚些时候一些相关的收入发生了变化，资产负债表得到了显著的加强，EON Care Network正在扩大规模，超过我们的100家提供商目标，支持最大限度地发挥我们的DTC战略，并在美国各地开放访问。我们相信这一季度的表现就是这样。我们对今年的计划仍然充满信心，到目前为止，我们在2026年所看到的情况给了我们更大的信心。

感谢大家今天加入我们。至此，我们现在将开放提问热线。

操作者

谢谢如果您想问问题，请按键盘上的星号1。要随时离开队列，请按星号2。再次，这是明星一号提问。我们将回答TD Cowen的Joshua Jennings的第一个问题。您的线路已开通。

Colin，TD Cowen分析师

嗨蒂姆。嗨，里克。感谢您回答这个问题。这是科林在找乔什。也祝贺这个季度的美好时光。

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

谢谢，科林。

Colin，TD Cowen分析师

谢谢

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

你好吗？

Colin，TD Cowen分析师

我好极了你自己呢？您能否谈谈美国新患者数量如此强劲的驱动因素，以及您如何扩大EON Care网络，无论是通过填补任何地区的一些空白，还是扩大您在不同关键领域的业务。

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

因此，增长从根本上来说是新患者的开始，对吧？正如我们所说，如您所知，该方法是通过DT渠道进行的，这约占增长的60%，另外40%来自HCP。DT，你知道，我们在社交媒体上投放了很多广告。我们得到了良好的回应。我们提高了其有效性，从而降低了成本，这使我们能够获得越来越广泛的影响力。通过我们的内部程序，与我们的内部服务团队一起，我们正在提高其中每一项的转化率。

这种情况每月复一月、季度复一季地发生。在销售代表方面，他们在与人们接触方面做得很好。随着Eversense在他们的每个诊所中越来越意识到，他们也能够更深入地渗透。很明显，随着我们引进更多的人，特别是有了DTC，他们能够在更广泛的办公室工作。所以这实际上只是整个商业组织的有效性。

现在我们已经控制了这一点，我们就能够做出所有调整。我们会根据我们想要进行的投资、我们想要关注的邮政编码进行实时、每周调整。这一切都在我们的控制范围内。布莱恩和他的团队在执行所有这些方面做得很好。正如你所看到的，EON的增长实际上比我们所说的有所加速，因为我们看到了这方面的巨大进展。

聘请新护士进行手术所需的时间相对较短。我们对此进行培训。我们确保他们获得认证。我们还将展示成功和商业方面的地理位置。所以它确实是相互依存的。随着我们在商业上取得越来越大的成功，对插入器的需求也越来越大。显然，当我们有更大的插入深度时，我们可以越来越努力地推动广告。

所以这真的是一个上涨的潮水，是浮动的所有船只。

Colin，TD Cowen分析师

听起来很棒。谢谢也许随着E365重新插入周期在后半部分即将到来，您能否将各种经常性收入来源与您的新患者采用预期相结合？谢谢

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

好吧，请记住，我们肯定会继续增加365，但自去年11月以来，我们一直在重新插入365。所以我们有一个很好的记录。它继续保持在我们预期的位置。从量化的角度来看，我不知道我们是否已经对此进行了细分，但它仍然符合我们的计划。

操作者

再次，如果您想问问题，请按键盘上的星号1。现在我们将与瑞穗集团一起关注安东尼·佩特罗内（Anthony Petrone）。您的线路已开通。

安东尼·佩特隆（Anthony Petrone），瑞穗分析师

祝贺这里的季度表现出色。也许就美国方面的情况而言，新领土开放与扭曲一体化有多大关系？那么展望未来，您预计到今年年底会有多少个新的融资地区？然后我会跟进。谢谢.

蒂姆·古德诺，总裁兼首席执行官

当然.谢谢，安东尼。这次融资后，我们实际上没有开辟任何新的区域。我们活跃在43个地区，并且我们将继续这样做。我们按照我们的计划增加了这些地区的一些DTC。所以我们，你知道，我们正在继续执行。正如您可能听到我们所说，我们在外部有43个地区。我们内部大约有55名左右的人员负责这些DT工作的转换。

我们对所看到的工作以及与Twist合作伙伴关系取得的进展感到非常兴奋。你知道，显然我们对第1型的渗透因此而有所提高。如您所知，我们几乎80-85%是2型。我们看到一些温和的公司，但目前仍然主要是一家专注于第2类的公司。我们确实预计，随着我们未来引进其他泵公司，这种情况将会改变。

安东尼·佩特隆（Anthony Petrone），瑞穗分析师

谢谢.后续工作将仅针对双子座研究，预计将于今年年底完成。只是想知道明年我们什么时候能真正看到双子座的数据。会是2027年ADA吗？再次感谢恭喜你

Mukul Jain，首席运营官

嘿安东尼，这是穆库尔。是的，所以这应该是我们明年夏天看到它的期望。我们将完成年底提交第一季度，然后提交510（k），然后获得批准，希望在四分之一内。

操作者

再说一次，如果你想问一个问题，那就是星号一。我们再暂停一会儿。谢谢目前，排队中没有其他问题了。今天的会议就此结束。我们感谢您的时间和参与。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。