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RIA Intl 2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

2026-10-09 21:51

CRA国际(CRAI) 0

CRA Intl（纳斯达克股票代码：CRAI）周四公布了第二季度财务业绩。该公司第二季度财报电话会议记录如下。

此内容由Benzinga API提供支持。有关全面的财务数据和成绩单，请访问https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/pa8sbcag/

RIA Intl报告称，2026年第二季度季度收入创历史新高，达到2.108亿美元，同比增长12.8%，各业务部门和地理区域的贡献强劲。

该公司实现了历史上最高的第二季度利润，非GAAP净利润、稀释后每股收益和EBITDA分别增长9%、14.9%和15.3%。

管理层将年度收入指引提高至8.05 - 8.2亿美元，并重申2026年全年非GAAP EBITDA利润率指引为12.0%-13.0%，理由是销售渠道强劲和市场状况。

在全球并购活动的推动下，RIA的反垄断与竞争经济学业务连续第六个季度创下纪录，而法证服务以及风险、调查和分析业务同比增长超过20%。

该公司的国际业务收入增长了32.9%，生命科学和能源业务增长显着。

RIA通过股息和股票回购向股东返还3140万美元，并将其信贷额度扩大至4亿美元以支持未来增长。

管理层强调了2025年近30名新任副总裁的整合和成功晋升，为整体增长轨迹做出了贡献。

罗布，投资者关系

大家好，欢迎参加Charles River Associates 2026年第二季度电话会议。请注意，今天的通话正在录音中。该公司的收益发布和准备好的首席财务官讲话发布在RIA Intl网站crai.com的投资者关系部分。今天与我们同在的有RIA Intl总裁兼首席执行官Paul Malley、首席财务官Eric Nirenberg和首席企业发展官Chad Holmes。

此时，我想将电话转给尼伦伯格博士，请他发表开场白。埃里克，请继续。

Eric Nirenberg，首席财务官

谢谢你，罗布，大家早上好。请注意，在本次电话会议期间所作的陈述，包括对未来收入和非GAAP EBITDA利润率的指导，以及有关CRA Intl未来业务、经营业绩或财务状况的任何其他陈述，包括使用预期、展望或类似术语的陈述，均为《交易法》第21节定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述中包含的信息是基于管理层的当前预期，具有内在的不确定性。

实际业绩和结果可能与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异，这是由于许多重要因素造成的，包括由于总体和行业特定经济条件变化而导致的对我们服务的需求水平。有关这些因素的更多信息包含在今天的新闻稿和RIA Intl的定期报告中，包括我们最近提交的10-K表格年度报告和向SEC提交的10-Q表格季度报告。

RIA Intl没有义务在本次电话会议之后更新这些前瞻性陈述以反映新信息或发展。此外，我们将在这次电话会议上参考一些非GAAP财务指标和某些以固定货币为基础提出的措施。鼓励每个人参考今天的新闻稿和相关的CFO评论，以了解这些非GAAP财务指标与GAAP可比指标的对账以及EBITDA和以固定货币为基础呈现的指标的计算描述。

我现在请保罗作报告。

Paul Maleh，首席执行官

谢谢，埃里克，大家早上好。感谢你们今天的到来。在连续八年创纪录的年度收入和2026财年开始的有史以来最好的第一季度的基础上，我们第二季度实现了2.108亿美元的收入。这意味着同比增长12.8%，是IRA历史上最高的季度收入。基础广泛的贡献再次成为IRA财务业绩的特征，反映了投资组合的质量和深度。

八项业务同比增长，占公司第二季度总收入的95%。能源、金融、法医服务、知识产权、生命科学以及风险、调查和分析等六大业务实现两位数的收入增长，而反垄断与竞争经济学业务创下季度收入新高。此外，我们的北美和国际业务对本季度的收入增长做出了贡献，分别增长了8.7%和32.9%。

这一顶级业绩转化为公司历史上最高的第二季度利润，非GAAP净利润、稀释后每股收益和EBITDA分别增长9%、14.9%和15.3%。第二季度，我们迎来了60多名新顾问，员工人数比2025年第二季度增加了3.3%，而顾问利用率从2025年第二季度的76%上升至77%。销售渠道的持续补充支持了整体顾问人数和利用率的增加。

平均每周项目线索流量和新项目启动量仍然强劲，各指标均显示相对于2025年第二季度的两位数增长。第二季度FCA法律和监管服务收入增长了10.1%。这一增长得到了更广泛法律市场趋势的支持，与2025年第二季度相比，案件归档总数和法院判决总数分别增加了11%和5%。至于并购市场，2026年上半年全球并购活动总额为2.85万亿美元，较上年同期增长50%，成为自1980年有此类记录以来交易最强劲的开局时期。2026年第二季度并购总额为1.6万亿美元，较今年第一季度增长31%，连续第四个季度突破1万亿美元，成为有记录以来全球并购活动最大的季度。在此背景下，RIA的反垄断与竞争经济学业务利用了本季度持续的并购相关活动和对反垄断服务的持续需求，连续第六个季度创下历史新高。

本季度，FCA被人工智能数据基金会Fivetran聘请，为其与dbt Labs的合并提供建议，dbt Labs是dbt（数据构建工具）的创建者，也是人工智能准备结构化数据标准的领导者。RIA团队就交易的竞争和监管合规方面（包括在美国）向Fivetran提供了经济援助。双方于2026年6月1日宣布完成合并，合并将两个类别定义平台整合在一起，以推进人工智能大规模可信、开放数据基础设施的新时代。

本季度，我们的财务业务继续活跃在复杂的商业纠纷和调查中。在破产事务中，我们积极处理涉及责任管理交易的纠纷。在一起此类事件中，Serta Simmons Bedding诉讼法院于7月7日做出裁决，向RIA的客户赔偿超过4亿美元的损害赔偿和判决前利息。法院在裁决中特别依赖了RIA高级顾问Marty Murray的证词，称她的分析比对方专家更有说服力。

媒体广泛讨论了Serta裁决的影响，包括《华尔街日报》、彭博社、Law 360和其他地方的多篇文章。第二季度，RIA的法证服务业务同比增长超过20%，季度收入创下新高，同时应对客户经历的多种危机管理事件。例如，当超过8，000所大学在关键的一周考试期间经历Canvas软件中断时，我们的团队迅速部署来响应和审查面临风险的信息，以帮助软件重新上线。

在其他地方，RIA的知识产权业务就多项高风险诉讼和估值事宜提供咨询，涵盖广泛的行业和法律论坛。例如，一家全球智能手机制造商聘请了CRA，该制造商在德克萨斯州东区面临专利侵权指控。此事涉及智能手机上的Wi-Fi和蜂窝切换功能。在此问题上，RIA的参与团队进行了多次分析，以反驳原告在审判中的损害赔偿索赔。

陪审团驳回了原告超过1亿美元的索赔，仅判给了300万美元，这与RIA在审判中的专家意见一致。在另一件事中，一名RIA专家在涉及两家领先电信公司之间专利纠纷的高风险国际仲裁中作证。仲裁小组判给了RIA专家认为的特许权使用费率，为客户节省了数百万美元。第二季度，风险、调查和分析业务部门负责了许多大型调查、咨询和损害相关专家任务，收入同比增长超过20%。

例如，RIA团队调查了有关私营航空部门欺诈性虚假陈述索赔的民事诉讼，并将担任法证会计专家。作为任务的一部分，该团队进行了文件审查、调查研究并分析了银行账户记录和财务文件，以追踪资金流动并证实涉嫌付款和债务的存在。该团队还调查了被告与出售给原告的资产有关的陈述。

至于我们的管理咨询服务，能源和生命科学实践的收入同比增长超过20%。RIA的能源业务继续在各种客户中取得强劲成果，包括公用事业公司、私募股权投资者、电力系统运营商和大型能源消费者。在第二季度，该事务所向美国最大公用事业公司之一的执行领导团队提供了有关其“未来公用事业”战略的制定的建议，以解决分布式能源的增长、数据中心的快速增长需求以及新公用事业产品和服务的机会。该业务还被服务于大西洋中部和中西部部分地区的电力系统运营商PJM选择进行多年合作，以开发增强的数据中心负载预测，因为前所未有的需求增长给系统规划和投资带来了新的挑战。与此同时，CRA的能源业务部门继续就美国各地的选址、电力采购和发展战略为数据中心开发商和运营商提供建议，同时帮助其他大型能源消费者应对日益复杂和快速发展的能源市场。

在我们的生命科学实践中，我们继续帮助客户在特许经营和产品层面建立其整个生命周期的战略。对于一家大型跨国制药公司，我们一直在与他们的研发团队合作，帮助他们在广泛的疾病类别中寻找新的机会。RIA的努力利用特定行业的人工智能工具来分析市场和创新动态、投资组合头寸以及最近的许可和收购活动，以确定潜在的重点领域。

对于另一家大型制药跨国公司，我们将继续支持他们潜在的重磅肿瘤产品的全球推出战略。RIA的工作重点是为医疗保健专业人员和患者进行品牌价值主张和信息测试。总的来说，我感谢所有同事在第二季度为帮助我们的客户应对最重要的挑战所做的辛勤工作。从2026财年开始，2026财年开始代表了RIA历史上最好的上半年收入和非GAAP EBITDA。

今年上半年，以相对于2025财年的固定货币为基础，RIA的总收入为4.088亿美元，非GAAP EBITDA为4，970万美元，利润率为12.2%。鉴于我们上半年业绩强劲且管道健康，我们正在提高年度收入指引，并重申2026年全年按固定汇率计算的利润率指引。相对于2025财年，我们预计收入在8.05亿美元至8.2亿美元之间，非GAAP EBITDA利润率在12.0%至13.0%之间。

这一新的收入指引与之前的7.85亿美元至8.05亿美元范围相比。我们预计，在2026财年，固定汇率调整将使CRA报告的年收入减少约250万美元，CRA报告的年度EBITDA减少不到25万美元。这意味着2026财年下半年的固定汇率调整将使报告的收入增加约50万美元，报告的EBITDA增加10万美元。

如前所述，非现金可原谅贷款摊销（在呈现EBITDA指标时反映为费用）预计将在2026财年增加约1500万美元，反映出对人才的投资以推动盈利增长。今年上半年，非现金可原谅贷款摊销相对于2025财年上半年增加了900多万美元，这意味着预计2026财年下半年将增加略高于500万美元。2025财年下半年。

最后，提醒一下，2026财年恢复到典型的CMA 52周一年，而2025财年在第四季度增加了一周，结果是53周一年。今年的强劲开局、市场趋势的支持以及销售渠道的持续补充，我们继续感到鼓舞。然而，我们仍然注意到，不断变化的地缘政治、全球宏观经济和商业状况可能会影响我们的业务。说完，我将把电话转给查德，然后再转给埃里克，征求一些额外的评论。

Eric Nirenberg，首席财务官

谢谢，查德。大家好。我想向您通报本季度资本和资本部署的最新情况。本季度结束时，我们在循环信贷安排下获得了2，140万美元的现金和2.19亿美元的借款，净债务为1.976亿美元。借款用于管理前两个季度的运营资金需求，包括除了正常奖金周期外，我们在前几年所做的年度奖金支付资金。

2026年第二季度人才投资净现金支出为1，820万美元，传统资本支出净现金支出为160万美元。第二季度，我们向股东返还了3，140万美元的资本，其中包括360万美元的股息支付和2，780万美元以每股144美元的平均价格回购约193，000股股票。今年迄今为止，我们已斥资4，930万美元回购了总计309，000股股票，平均价格为每股160美元。

这反映了董事会和管理团队对业务现金产生能力的长期信心，以及他们相信公司的基本价值超过了现行股价。我们目前在股票回购计划下有1，660万美元的可用资金。2026财年第二季度结束时，流动性总额为9，870万美元，其中包括2，100万美元的现金和现金等值物，以及季度末我们信贷额度的7，730万美元可用容量。

今天早些时候，我们宣布增加和延长CRA现有的信贷安排，因为它接近到期前的最后一年。扩大后的融资将持续五年，本金总额高达4亿美元，包括7500万美元的定期贷款和3.25亿美元的循环信贷融资，其中包括季节性弹性，为CRA提供了在营运资金需求较低期间减少7500万美元融资的选择。

扩大后的融资将取代CRA现有的信贷融资，该融资计划于2027年8月到期，并反映了CRA自2022年建立之前的融资以来的增长以及管理层对CRA未来几年前景的乐观看法。说完，我将把电话转给Eric，征求一些最后评论。谢谢，查德。请注意，有关我们财务业绩的更广泛评论可在我们网站的投资者关系部分“准备好的首席财务官备注”下找到。在我们提出问题之前，让我提供一些与2026财年第二季度业绩相关的额外指标。就顾问人数而言，本季度末为968人，其中包括161名官员、581名其他高级员工和226名初级员工。这比2025财年第二季度末报告的937名顾问人数同比增长3.3%。

2026财年第二季度，非GAAP销售、一般和行政费用（不包括非员工专家佣金的1.3%）占收入的15.5%，而去年同期为16.3%。2026财年第二季度按非美国通用会计准则计算的实际税率为32.6%，而2025财年第二季度按非美国通用会计准则计算的实际税率为29.0%。该增加主要是由于不可扣减的行政人员薪酬增加，部分被与本年度国家分配变动相关的递延税项资产重新计量所抵消。

我们预计有效税率将在33%至34%之间，因此全年税率范围为32%至33%。至于资产负债表，第二季度末的DSO为113天，而2026财年第一季度末的DSO为100天。第二季度的DSO包括68天的计费和45天的未计费。我们准备好的讲话到此结束。我们现在开始提问。罗伯，请继续。

罗布，投资者关系

谢谢现在我们将进行问答环节。如果您想问问题，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路在问题队列中。如果您想从队列中删除您的问题，可以按星号二。请稍等，我们就问题进行民意调查。我们的第一个问题来自安德鲁·尼古拉斯和威廉·布莱尔。你的线路开通了。

安德鲁·尼古拉斯，威廉·布莱尔分析师

嗨谢谢大家，早上好。第一个问题只是关于本季度的管理咨询实力--这确实令人印象深刻。我认为增长了25%、26%。你能再解开一点吗？该业务的哪些领域可能正在以非常非常高的速度增长？也许如果你能谈论可持续性--也许不是这种增长，而是特别是对该业务线的持续需求。

Paul Maleh，首席执行官

当然.因此，生命科学和能源实践的同比增长均超过20%。我认为他们在第一季度实现了类似的同比增长。因此，在过去的两个或三个季度里，这种情况一直持续存在。就预期持续性而言，我可以补充的另一件事是，他们都享受着新机会的到来，并以历史最高的转化率转化这些新机会。因此，从短期到中期来看，这两种做法都是相当积极的。

在生命科学领域，他们既享受定价和市场准入工作，也处理与诉讼相关的事务。所以即使在实践中也有很好的分布。在能源实践中，你知道，美国的公用事业行业目前正在经历前所未有的变化。因此，正如我提到的那样，我们正在从公用事业公司、私人投资者、科技公司那里获得大量的收入，而且这似乎不会以任何方式消散或下降。

因此，我们对上半年存入银行的资金非常满意，下半年我们仍然看好这两种做法。

安德鲁·尼古拉斯，威廉·布莱尔分析师

完美了这很有帮助。然后在反垄断业务方面，我认为司法部最近宣布了一些变化，我认为目标是加速一些合并审查，减少一些信息请求。只是想知道您如何看待这些变化以及对您的业务的潜在影响，以及迄今为止您是否看到这些变化的任何影响。

Paul Maleh，首席执行官

所以我将从最后一个问题开始。我想说，到目前为止，我们还没有看到任何形式的影响，无论是积极的还是消极的。我的理解是，这一变化旨在使合并审查更具针对性、减轻负担。这并不是为了消除反垄断审查。话虽如此，如果审查变得更加有针对性，实际上可以增加在诉讼早期获得经济学正确的价值。

安德鲁·尼古拉斯，威廉·布莱尔分析师

然后我想，如果我可以挤几件模特物品的话。两部分：第一，在额外的一周里，我们应该如何考虑那里潜在的逆风？我知道现在显然是在年底，所以我不确定是否应该假设那里的利用率正常，或者上季度增加的一周是否稍微清淡一点。然后是增加的左轮手枪，如果您可以谈谈利息支出以及您在年底之前利用左轮手枪的更广泛计划的话。

谢谢

Eric Nirenberg，首席财务官

当然.因此，如果你看范围的中点，更新后的收入指引确实意味着到2026年，IRA的季度收入将保持相当稳定。我在2025年第四季度增加了一周，以防人们想要根据同比增长率进行建模。对于假期时间来说，2025年额外的一周异常繁重。因此，我想说，从增长率来看，它可能产生约100至150个基点的影响，而不仅仅是额外一周的直接平均年值。

是的，当然。我们真的很高兴能完成这件事。已经四年了。我们已进入2022年签署的任期的第五个年头。在那段时间，我们的企业规模扩大了40%以上。如果我这么说的话，我们正在经历一个加速增长的时期。因此，董事会和管理层希望确保保持最大的灵活性，以帮助我们为公司的年内运营提供资金。其中的期限部分实际上帮助我们和我们的银行合作伙伴提供最大的灵活性。

但这7500万美元在我们运营资金需求的宏伟计划中是非常少的。

安德鲁·尼古拉斯，威廉·布莱尔分析师

谢谢，保罗。

Paul Maleh，首席执行官

谢谢你，安德鲁。

罗布，投资者关系

我们的下一个问题来自Sidoti & Company的Mark Riddick。你的线路开通了。

Mark Riddick，Sidoti & Company分析师

保罗，早上好。因此，我想从你在很多领域看到的广泛优势开始。我想知道您是否可以谈谈您如何看待可见性。当然，就提出指南而言，我想可能相对于您历史上所看到的情况而言，这是令人满意的。保罗，您能谈谈您目前的水平以及其中一些催化剂和驱动因素的舒适水平吗？

Paul Maleh，首席执行官

嘿，马克。因此，我对RIA以及投资组合的位置以及他们所交付的成果非常看好。如果我要说的是什么让我停下来，那就是我每个季度的预测都是我们以前从未达到过的水平--我们报告的财务业绩从未达到过。对的连续八年，你知道，继续存在。这个季度创纪录，那个季度创纪录。因此，我们预测将出现高峰。

现在，好消息是，我也经历了新项目机会的峰值，以及新项目被转化为创收任务的新高。所以我对事情的堆积感觉很好。但我不能说我们在这些层面有经验。我想这就是成功的代价。

Mark Riddick，Sidoti & Company分析师

我想，这实际上让我进入了下一部分，因为我们看到了77%的利用率。我知道，通常情况下，从历史上看，我知道你有一些评论，好像你已经接近80%左右。所以我可能想知道您是否可以花一些时间讨论一下这个问题以及舒适度，以及您会满意的利用率水平和范围，以及这可能如何影响招聘趋势，你知道，无论是在高级职位还是加速大学生等。

Paul Maleh，首席执行官

当然，那里有很多。让我尝试一下是否可以解决这个问题。别担心。2024年和2025年，我们没有看到员工人数的任何净扩张。那些年里，我们所做的是将组织中可能没有以我们预期的收入水平提供的一个部门的能力转移到正在增长且需要更多资源的领域。因此，公司的创收能力增加了，但人数不一定增加。

我们在投资组合优化方面取得了很大进展，到2026年，我们又回到了向投资组合中添加净利润的问题。第二季度增长3.3%。如果流失情况与我们观察到的情况保持一致，我认为到年底我们的人数将达到个位数的增幅。但是，你知道，在这方面还有更多的事情要做。关于，你知道，未来中期，我一直说员工人数必须变动，或者收入必须随着员工人数的扩大而变动。

我认为从中期来看，RIA希望增长幅度达到个位数。就利用率而言，我认为，即使人数增长为个位数，我们的利用率也应该处于70年代中后期。利用率方面总是会出现一些变化，特别是在第二季度、第三季度。为什么会这样？因为我们的一些初级资源将重返学校，并欢迎许多新的大学员工。因此，过渡摩擦有时会给这些特定地区的利用率带来下行压力。但平均而言，我们70岁中后期的利用率是真实的。

Mark Riddick，Sidoti & Company分析师

太好了然后我想对我来说最后一个问题是，为什么你不谈谈国际实力和那里的一些车手，以及引擎盖下是否有一些我们可能没有机会讨论太多的事情。但国际比赛已经有一段时间了。我只是想知道你是否可以谈谈那里的力量。

Paul Maleh，首席执行官

这不仅仅是相当好，这是相当惊人的，相当坦率地说。当我看到这些数字时，我问我的同事，这是正确的吗？因为有几件事要谈论的力量。第一，它是生命科学，它是我们的反垄断和竞争经济学实践，两者都在我们的国际业务中杀死它。我想强调的第二件事是它都是有机的，对吧？没有集体招聘，也没有收购。

这是我的同事们在培养金字塔内部的人员方面做着惊人的工作，将他们提高到创收水平并扩大他们的市场份额。我无法告诉你达到了什么水平，但我很确定欧洲咨询业务的增长率不会在30%至40%之间。所以我们很高兴。所有的功劳都要归功于我在欧洲生命科学和竞赛实践领域的同事。

Mark Riddick，Sidoti & Company分析师

好极了非常感谢

罗布，投资者关系

谢谢你，马克。我们的下一个问题来自巴林顿研究中心的Kevin Stank。你的线路开通了。