Universal Reports Q1 2027结果：完整的盈利电话记录

环球公司（纽约证券交易所代码：UVV）发布了第一季度财务业绩，并于周四召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

Beninga API提供对财报电话记录和财务数据的实时访问。请访问https://www.benzinga.com/apis/了解更多信息。

完整的财报电话会议可在https://events.q4inc.com/attendee/970883770

环球公司报告称，2027财年第一季度综合收入下降12%，至5.24亿美元，营业收入从去年同期的3，380万美元下降230万美元。

该公司烟草部门收入下降13%至4.37亿美元，主要原因是供过于求和客户采购延迟，导致营业收入从3570万美元大幅下降至350万美元。

由于市场逆风和固定成本高企，配料部门收入下降3%，至8700万美元，营业亏损70万美元，尽管正在进行战略努力以提高业绩。

管理层对实现全年销售计划仍充满信心，预期下半年销售额将有所增加，并在当前市况下充分利用其全球烟草足迹。

尽管面临挑战，环球公司专注于战略举措，以最大限度地提高烟草业务，发展配料行业，并加强整体企业效率，包括人工智能的潜在使用。

资本配置优先事项包括投资烟草业务、支持股息以及谨慎的股票回购以抵消股权薪酬稀释。

该公司致力于配料部门的长期增长，并采取措施提高盈利能力和设施利用率，特别是在兰开斯特园区。

操作者

大家好。感谢您加入我们，欢迎参加环球2027财年第一季度财报电话会议。在今天的发言之后，我们将举行一个问答会。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我现在把会议交给副总裁兼司库马旭。嗖嗖，请继续。

Woosh Ma，副总裁兼财务主管

早上好，感谢您加入我们。今天和我在一起的有我们的董事长、总裁兼首席执行官普雷斯顿·维格纳（Preston Wigner）和我们的首席财务官史蒂夫·迪耶（Steve Dieh）。在这次电话会议期间，我们将根据我们当前的知识和对未来的一些假设做出前瞻性陈述。这些仅在今天具有代表性。实际结果、绩效或成就可能与此类前瞻性陈述所表达或暗示的预期结果、前景、绩效或成就存在重大差异。

除法律要求外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。有关与这些前瞻性陈述相关的一些风险和不确定性的信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提交的报告以及我们当前盈利新闻稿中有关前瞻性陈述的警告性声明。最后，我们今天为您提供的一些信息可能基于未经审计的分配，并且可能需要重新分类。

我们今天的评论可能还包括某些非GAAP财务措施。有关这些措施的详细信息，包括这些非GAAP措施与最具可比性的GAAP措施的协调，请参阅我们当前的盈利新闻稿和其他公开材料。此次通话正在进行网络直播，并将于2026年11月6日之前在我们的网站上重播。此通话受版权保护，未经我们许可不得使用。

除了引用的重播之外，我们尚未授权也不承担对本次通话任何转录的任何录制、重播或分发的责任。我现在想把电话转给普雷斯顿。谢谢

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

大家早上好，感谢大家今天加入我们，因为我们2027财年开始了。我们的第一季度业绩反映了我们预期的市场和运营状况。我们的烟草业务第一季度业绩遵循季节性模式，比去年第一季度表现出色的情况更符合历史趋势。烤烟和白肋烟市场处于供过于求的状态，正如预期的那样，客户购买活动已经放缓。

我们以前曾成功应对过这些类型的市场周期，我们的全球足迹、经验丰富的团队和长期的客户关系为我们这样做奠定了坚实的基础。同样，我们的重点是纪律性地购买，仔细预测和监测绿色烟草趋势，并保持正确的库存位置。在此背景下，我们的预期客户需求与我们的财年销售计划保持一致。根据历史模式，我们预计本财年下半年的出货量将更加重要。

至于配料，第一季度业绩继续反映出消费市场持续的阻力、关税波动以及比预期更长的产品开发周期。尽管面临这些挑战，我们继续努力提高整个配料平台的绩效，利用我们所做的投资，并专注于更强大的商业执行，提高设施利用率，并提高财务和运营效率。

我现在将把电话转给史蒂夫，让他回顾我们的财务业绩，之后我将分享一些额外的想法。

Steve Dieh，首席财务官

谢谢你普雷斯顿大家早上好。我将首先回顾我们烟草业务的分部财务摘要。2027财年第一季度分部收入为4.37亿美元，较去年同期下降13%。分部营业收入为350万美元，而去年同期为3570万美元。正如普雷斯顿提到的那样，总的来说，由于我们的烟草业务模式固有的季节性，我们的第一财年往往是一个缓慢的季度。

在2027财年第一季度，由于最近市场转向供过于求，客户推迟了购买决策的时间，这种季节性更加明显。我应该指出的是，我们认为这是一个时间问题，我们整个财年的客户需求预期与我们的初始销售计划一致。上一年的比较也受到烟草结转作物销量下降（更接近当前第一季度的历史正常化水平）以及产品组合不太有利的负面影响。

此外，由于外币波动，我们的烟草部门在2027财年第一季度与上一年相比出现了440万美元的负营业收入差异。对于我们的配料业务，2027财年第一季度的部门收入为8700万美元，比去年同期下降3%。该部门本季度的营业亏损为70万美元，而去年同期的营业收入为170万美元。

在本季度，我们的配料部门继续在持续的消费市场逆风和与增长投资相关的高固定成本中工作。虽然我们对改善细分市场业绩的计划充满信心，但鉴于配料领域的产品开发周期相对较长，我们预计切实的改善需要一段时间才能实现。综合来看，2027财年第一季度，收入为5.24亿美元，比去年同期下降12%。

营业收入为230万美元，而去年同期为3，380万美元，环球影业的净亏损为500万美元，而去年同期的净利润为850万美元。关于流动性和资本结构，截至2026年6月30日，我们的净债务略高于10亿美元，比去年同期减少约5200万美元。这一减少主要是由于烟草作物购买时间和绿色烟草价格下降导致营运资金使用量减少。

我们的流动性可用性（包括现金以及承诺和未承诺信贷额度下的可用性）总计约为11亿美元。我现在将话题转回到普雷斯顿身上。

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，史蒂夫。展望未来，我们将以战略重点和运营纪律迎接2027财年，同时将长期价值创造作为我们工作的中心。我们以企业战略的三大支柱为指导：最大限度地利用和优化烟草、种植成分以及加强环球公司的未来。在我们的每个战略支柱中，我们将严格遵守方法并专注于执行。对于烟草，我们将继续利用我们的全球足迹和深厚的市场经验、对可持续发展的战略关注以及在规划下一个作物周期时建立的长期客户关系来应对当前的市场状况。我们还在评估预测的厄尔尼诺现象如何影响某些地区的农作物供应。环球拥有在复杂的农业、经济和地缘政治周期中运营的悠久历史，我们久经考验的采购能力，加上运营地区当地专业知识的支持，仍然是该工作的重要竞争优势。对于配料，我们正在通过更大的商业关注、提高设施利用率和财务纪律来加强整个平台的绩效，同时仍然专注于我们在业务中看到的长期机会。

实现这些战略的好处需要时间，我们预计一些改进工作将持续到下一财年。我们对自己朝着未来加强的目标取得稳步、渐进的进展的能力持乐观态度。我们将找到推动基础领域进展的方法，例如将财务管理、人力资源和人力资本管理的效率作为战略业务职能，并利用人工智能等技术创新和增强我们开展工作和运营业务的方式。

我们在进入本财年时明确了我们的优先事项，对我们的战略充满信心，并专注于遵守纪律执行。再次感谢您今天加入我们。我们现在开始提问。

操作者

我们现在开始问答环节。要提出问题，请按星一，要撤回问题，请再次按星一。我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消静音您的设备。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自丹尼尔哈里曼与苏多蒂。丹尼尔，请继续。

Daniel Harriman，西多蒂分析师

早上好，伙计们。非常感谢您回答我的问题。今天早上我将从两个开始，都是关于烟草的。您在新闻稿中提到，尽管第一季度的业绩与去年相比，客户指示和承诺与您的财年销售计划一致。您能否向我们介绍一下您对下半年的可见性，使您有信心实现全年销售计划？

然后关于深色空气腌制烟草，您称其为26财年第四季度的阻力。您能否向我们提供有关该品牌和该烟草风格当前市场状况的最新信息，以及在进入27财年时您是否看到额外的减记风险？真的很感激，伙计们。谢谢

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你丹尼尔让我从烟草整体开始。在季节初期，但到目前为止，根据我们如何以非常有纪律的方式执行我们在田间的购买策略、我们采购烟草、以合适的价格获得合适的等级以及鉴于作物的大规模获得许可，我们已经有了一个良好的开端获得我们所需的烟草来满足客户的需求。当然，我们与客户保持密切沟通，了解他们需要什么、何时需要以及在哪里需要。

鉴于我们的全球足迹和多样性，这为他们提供了选择。如果您在一种原产地与另一种原产地存在问题，我们有完整的补充来满足他们在供过于求的市场中的需求。在烟熏和白肋烟方面，作为世界上最大的全球叶烟供应商，我们完全有能力应对这些市场动态。丰富的经验和强大的区域团队在世界各地确实至关重要。他们为我们提供了应对巨大供应过剩市场并与客户一起寻找机会的机会。

我们拥有所需的访问权限，我们拥有庞大的客户组合-他们都需要来自我们所处的任何地方的东西。我们已经看到农民定价较低，这是我们在大多数市场严重供应过剩时所预期的情况。我们预计这些行业股票将在今年上涨。对于我们来说，考虑到我们的库存，至关重要的是我们要利用这些专业知识，并且我们确实遵循这些严格的购买策略，这些策略使我们有能力取得成功，并为客户提供他们习惯于对我们的期望。

您将其添加到可持续发展实践、我们的农学和物流专业知识、我们的财务稳定性，这些都是我们竞争优势的关键组成部分，它为我们提供了在这个供过于求的市场中维持和获得市场份额的机会。所以今天，尽管为时过早，但今年的进展正像我们预期的那样。还有九个月的时间，还有很多工作要做。但我们对与客户的沟通感到满意，客户需求与我们的财年销售计划一致。

从阴暗的一面来说，对于你的第二个问题，我将继续我们在第四节停止的地方。我们看到包装纸的需求仍然强劲，非包装纸是一个广泛的风格群体-但我只是一般地说，非包装纸通常仍然供过于求。我们讨论了我们为提高绩效而采取的举措以及我们如何管理非包装业务，我们已经实施了这些举措。我们正在实施这些措施，我对取得的进展感到满意。

这些主要涉及销售策略和库存管理策略。在销售策略方面，我们为大量客户提供支持，销售策略的核心是与他们保持密切沟通，使当前的市场状况与他们的销售预期保持一致。我们加强了沟通和规划，以便更好地了解他们今年的需求，并为他们制定计划。密切的沟通和客户对他们需要什么的指示也影响了我们的烟草采购计划，以及我们库存烟草的销售计划。

在库存管理策略方面，通过与客户指示和库存所需烟草保持一致的销售策略，我们可以更准确地设定新的作物采购策略，这将有助于确保我们购买正确的数量和我们需要的烟草类型。我们的目标是通过将包装纸和非包装纸转换为现金来减少库存水平，并减少新作物产量-以获得我们所需的高需求包装纸，但尽量减少农民从农作物购买时产生的非包装纸产量。

因此，这些举措都是为了推动利润率优化、成本调整和运营资本效率而设计的。因此，对于他们来说，现在也是年初，但我们预计将在本财年及以后看到这些举措的好处。凭借这些战略中的这些举措、纪律和执行，我们对我们的库存水平感到满意，我们对我们的销售计划感到满意，而且我预计不会看到去年那样的大规模库存减记。

操作者

您的下一个问题来自达文波特的Ann Gerkin。请继续。

Ann Gerkin，达文波特分析师

大家早上好。我很想继续讨论烟草问题。所以我从未见过烟草利润这么低。我意识到这是一个季节性较低的季度，我理解供应过剩的情况，但我很好奇您是否能充实对利润率、下半年烟草利润率的任何预期，以及对环球公司未承诺的烟草库存水平的预期。随着今年的进展。

Steve Dieh，首席财务官

当然，安。就未承诺的水平而言，我们--正如普雷斯顿早些时候所说的，就我们对全年计划感到满意而言--我们看到走出大门的情况在不同的口袋里。你知道，在不同市场，比如南美洲或非洲部分地区和马拉维，速度相当缓慢，这就是推动未承诺水平上升的原因。津巴布韦等早期地区进展很快。

就在过去的几个月里，即使在那些较慢的市场，我们也看到了步伐的加快。因此，我们看到我们的未承诺库存甚至比我们报告的6月30日的水平有所下降。因此，随着赛季的进行，我们完全希望将这些水平降至20%的目标，我们对此感到非常满意。就利润率而言，是的，在接下来的几个季度，我们预计利润率将在之前的百分比基础上完全正常化。

我们的计划没有出现任何恶化。第一季度实际上是关于上季度与本季度的产品组合以及一些结转作物的销售。因此，随着我们今年的进展，我不认为利润率有任何担忧。

Ann Gerkin，达文波特分析师

太棒了，太棒了。然后我很好奇我们是否可以讨论今年的流动资本。我想在发布中我有点困惑。你谈论烟草购买的流动资本支出，但然后你在资产负债表上谈论作物购买时间上较低的流动资本使用。那么我可以更好地了解全年营运资本的预期吗？

Steve Dieh，首席财务官

我认为就价格影响而言，流动资金应该比过去几年减少，因为我们正在以较低的价格购买绿色烟草。现在，当您查看季度末水平时，它实际上取决于销售速度以及我们对运输、时间和客户订单的了解。因此，很难说全年流动资本将如何波动，以及年底最终会产生结转作物。

因此，从根本上来说，我们看到由于定价较低而减少，但随着发货时间的推进，这一数字将会波动。

Ann Gerkin，达文波特分析师

好吧然后是我用什么。

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

嗯，假设其中一些也是由销量驱动的，根据销售计划，其中一些也取决于我们购买的销量。如果我们正在增加市场份额，如果我们正在寻找机会，我们将寻找额外的数量来满足这些客户。但正如史蒂夫所说，我们预计从较低的绿色定价中受益，但实际上我们如何购买以及我们以合适的价格购买合适的等级，然后转移烟草的能力，重点是尝试将库存转化为现金并尽快发货。

Ann Gerkin，达文波特分析师

太好了您预计27财年烟草销量会比26财年增长吗？鉴于供应过剩，

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

我会说这是今年年初，但我们有这些机会。就像我说的，考虑到我们的竞争优势以及我们为客户提供的所有支持和协调，我们会有一点点机会。这将取决于年份，其中一些-我提到了厄尔尼诺现象。我们正在与客户沟通厄尔尼诺现象。随着时间的推移，现在就准确预测厄尔尼诺现象在我们的起源中出现的确切时间和确切方式还为时过早。

但是客户们正在考虑厄尔尼诺现象对下一季作物的影响，因为他们正在考虑本季度的收成。因此，我们可以看到，考虑到我们所拥有的机会，如果有人对此感到担忧，我们可能会看到今年可能会增加产量，以对冲下赛季可能发生的风险。

Ann Gerkin，达文波特分析师

太好了太好了然后我们可以审查公司的资本配置优先顺序吗？我想，你提高了股息，早在五月份，你就在本季度回购了一些股票。原因是什么？鉴于较低的收益，现金流似乎相当紧张。流动资本可能会下降，但与去年相比可能持平。资本支出55，6500万。我知道你使用信贷额度有足够的流动性，但我们可以简单地回顾一下现金流、资本配置、上季度回购股票的原因吗？

您可以分享的任何其他内容都很棒。

Steve Dieh，首席财务官

好的，安。我来拿。至于股票回购，这主要是为了抵消股权补偿的稀释作用。我们已经好几年没有回购了。通常情况下，我们会购买足够的股票来抵消这种稀释，并将稀释后的股票保持在2500万股左右。这就是该计划的目的。从资本配置的角度来看，我们的优先事项仍然像我们之前所说的那样，投资烟草业务、支持股息、发展配料部门，然后最后一个优先事项是通过这些股票回购向股东返还资本。

预计今年我们的资本支出将高于维持水平。如果你回顾过去几年，我们对原料进行了投资。这就是更高水平的增长投资的来源--成分方面，特别是在我们的兰开斯特园区。今年更多的是对烟草方面的投资，对我们来说，它分布在多个地区--南美洲、非洲、亚洲。它是增长投资、设施效率和自动化的结合。

因此，今年我们将在资本支出方面投资烟草业务，其中包括一些非常令人兴奋的项目，我们预计这些项目将提供非常好的回报。

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

是啊我想我还要补充一点，你知道，我们的重点和目标是在烟草和配料方面发展这家公司。在烟草方面，除了不断增长的市场份额外，我们还希望找到机会，通过额外的服务，额外的其他机会来支持我们的客户，这是全年的重点。我们认为，考虑到我们支持客户的方式、我们与客户的关系、我们的财务实力，我们处于有利地位-如果我们有机会增长并需要额外投资，我们就会创造它们，因为我们在烟草上获得了如此好的回报，而且它是稳定的，而且我们与客户有着良好的长期关系。因此，当我们考虑现金和投资水平管理时，我们确实会考虑全年的这些问题。

Ann Gerkin，达文波特分析师

太好了，这有帮助。有关年度SG & A或年度利息费用有什么帮助吗？

Steve Dieh，首席财务官

SG & A -如果你回顾一下，我认为去年我们的规模约为3亿美元。如果你回顾过去几年，我们已经投入了3亿至3.1亿美元。这是开始思考SG & A的一个很好的点。然后是利息费用，同样由于购买速度放缓以及绿色定价降低可能导致运营资本下降，我们预计利息费用将比去年略有下降。

Ann Gerkin，达文波特分析师

好的太好了您获得关税退款了吗？

Steve Dieh，首席财务官

我们已经，我们现在正在努力解决这些问题。我们已经开始看到一些退款的动向。受影响的企业一直在与客户讨论如何最好地管理可能回流给他们的资金。但这还处于过程的早期阶段，而且是一项正在进行的工作。是啊截至6月30日，预计未售出的凤尾鱼和白肋烟库存约为1.8亿公斤，比3月31日增加了约1100万公斤。3月31日比12月31日增加了5700万。

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

是的，那是。首先，我们绝对致力于将通用成分作为公司的增长引擎。我们致力于长期进行我们所需的投资，正如我们过去、过去六年所表明的那样，为他们提供发展所需的工具和发展所需的资源。我想这很大程度上要从第四季度结束时开始，谈论我们为提高绩效而实施的举措。

特别是正如您提到的，在我们宾夕法尼亚州兰开斯特校区。我们的目标是确保这些业务充分利用我们在与商业销售、研发和营销相关的产能、能力和资源方面所做的增长投资。通过利用该平台，我们可以看到销量的增加。我们可以通过我们的产品组合来增加销量，重点是基于解决方案的增值产品。

商业执行计划旨在改善业务流程并促进业务增长。这补充了我们提高设施利用率的举措，特别关注兰开斯特园区。你知道，这与我去年一直在谈论的目标是一样的，那就是增加整个工厂的产量，但要确保产量更有利可图。因此，在这些运营中，我们的举措还旨在提高运营和财务效率。

我们的目标是确保我们有效地运行设施，负责任地管理和降低成本，并提高利润率。我们之前提到的领导力增强，包括在整个公司内进行额外的组织协调。它们支持所有这些倡议。因此，我们正在不懈地努力提高业务的盈利能力，为我们的现有和新客户提供他们在充满挑战的市场中取得成功所需的产品和服务，并发展环球原料和环球作为一个整体。

因此，这些举措被优先考虑，需要时间。因此，我们致力于取得所需的稳步渐进的进步，我们很高兴看到这些举措随着时间的推移而带来的好处，随着这些进展，日复一日、年复一年，考虑进入新市场，赢得新客户，与现有客户一起成长。数量将会到来，利润将会到来并且将会增长。但这是Universal成分的稳步渐进进步，因为我认为这是我们在六年多的时间里创建的新公司增长的自然演变。

正如我们在公告中提到的那样，随着帕特的宣布，我们在六年内取得了很大进展。现在，我们有了六年后的机会，找到一位具有真正增长心态的新领导者，带领我们从今天的位置发展到未来的目标。所以有很多事情正在发生。我对我们所处的位置、我们前进的方向感到非常兴奋。我对我们的策略非常满意。但我们必须，我们必须有战略重点。

我们必须有运营纪律，我们需要执行，这是为了成分。今年的首要重点是实施这些举措，让它们发挥作用并开始看到好处。在兰开斯特，我们没有公众号。它相对较低，因为它仍然相对较新。我说的是，我的意思是，这是一个很大的校园，但我实际上说的是不到两年前我们在那里剪彩的扩建校园。这没有我们希望或需要的那么高。但在执行特别是运营和财务效率以及商业战略时，我们可以增加数量，增加容量，我不会给你一个数字，但它没有我想要的那么高。

谢谢当然.非常感谢

操作者

问答环节就此结束。我现在将电话转回普雷斯顿·维格纳，请他发表闭幕词。

普雷斯顿·维格纳，董事长、总裁兼首席执行官

谢谢你，丽贝卡。感谢大家今天抽出时间加入我们。我们期待在2027财年第二季度财报电话会议上再次与您交谈。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

免责声明：此成绩单仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。