Everus Construction Group 2026年第二季度盈利电话会议：完整成绩单

Everus Construction Group（纽约证券交易所代码：心电图）发布了第二季度财务业绩，并于周三召开了财报电话会议。阅读下面的完整文字记录。

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Everus Construction Group报告2026年第二季度收入创纪录12.3亿美元，同比增长34%，其中机电和T & D部门贡献巨大。

该公司宣布收购SENM Constructors和Epperly Industries，以增强其模块化建筑能力和地理覆盖范围。

积压订单较上年增长53%，至45.5亿美元，这是由于E&M需求强劲，特别是数据中心和工业项目。

EBITDA增长53%至1.286亿美元，利润率增长130个基点至10.4%，反映了有效的项目执行。

Everus上调了2026年全年的预期，预计收入在45亿至47亿美元之间，EBITDA在4.1亿至4.25亿美元之间。

管理层强调了持续的战略优先事项，包括有针对性的增长，卓越运营和严格的资本分配。

该公司保持着强劲的资产负债表，净杠杆率远低于目标范围，为继续投资增长计划提供了灵活性。

SENI的整合已步入正轨，Epspel的收购预计将于今年晚些时候完成，进一步加强模块化施工能力。

操作者

大家好感谢您加入我们，欢迎参加Everus Construction Group 2026年第二季度财报电话会议。今天准备好的演讲结束后，我们将举办问答环节。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我现在将把会议交给保罗·塔尔利。请继续。

Paul Thartali，投资者关系

谢谢大家早上好，欢迎参加Everus建筑集团2026年第二季度业绩电话会议。今天主持电话会议的是首席执行官Jeff Feed和首席财务官Max Marcy。我们昨天发布了新闻稿，详细介绍了我们2026年第二季度的运营和财务业绩。本新闻稿和随附的演示材料可在我们的网站investors.everest.com上获取。我想提醒您，管理层在今天的电话会议上对问题的评论和回应可能包括前瞻性陈述，这些陈述本质上是不确定的，不受公司控制。

尽管这些前瞻性陈述是基于管理层当前的预期和信念，但实际结果可能存在重大差异。有关可能导致实际结果不同的一些因素的讨论，请参阅我们向SEC提交的最新文件中的风险因素部分。此外，请注意，您可以在昨天发布的新闻稿和今天演示的附录中找到历史非GAAP财务指标的对账。

今天的电话会议将从Jeff准备好的发言开始，他将回顾我们最近的业务表现，并根据我们的战略优先事项更新进展情况，然后是Max，他将在我们的指导结束之前提供更详细的财务更新。在这些准备好的发言结束时，我们将开通您的问题热线，然后我将把电话转给杰夫。

杰夫·饲料，首席执行官

谢谢你，保罗，今天加入我们的每个人早上好。我们的积极势头在第二季度持续存在，持续的市场需求和强劲的项目执行导致又一个季度的收入创纪录、利润率大幅扩张和积压业务强劲增长。本季度，我们还在关键战略优先事项方面取得了重要进展。四月，我们宣布收购SENI Constructors，整合正在按计划进行。

继这笔交易之后，我们于上周五宣布，我们预计收购Epspel Industries，这是一家领先的场外模块化施工解决方案提供商。我们对这笔交易感到非常兴奋，我们预计这将为我们的场外施工能力提供有意义的扩展。我将在稍后的评论中提供有关该交易的更多细节。我们强劲的有机增长和强劲的项目执行直接反映了我们整个公司才华横溢的团队的勤奋努力以及我们对战略优先事项的坚定不移的关注。

我们的员工是我们业务的推动力，我对他们的辛勤工作和奉献精神感到非常自豪和感激。来看看我们的季度亮点，从幻灯片4开始，我们第二季度实现了创纪录的12.3亿美元收入，比上一年增长34%，其中E & M和T & D部门都实现了增长，SENI也做出了贡献。我们强劲的顶线表现再次得到了又一个季度出色的执行力的补充。因此，第二季度EBITDA创纪录地比上年同期增长了53%，我们的EBITDA利润率增长了130个基点。

我们的团队提供如此强大的项目执行水平的能力反映了他们对我们运营剧本的勤奋使用。我们对我们成功执行的记录感到非常自豪，不会自满。我们仍然专注于安全、按时和按预算执行工作。受机电持续强劲的推动，我们第二季度末的积压金额为45.5亿美元，比去年同期增长53%。有利的需求趋势是广泛的，我们继续受益于不同市场的积极势头。

随着几乎所有子市场的连续增长，对我们服务的需求仍然强劲，我们最近的预订就证明了这一点。我们始终与客户保持密切联系，监控市场趋势并跟踪项目活动。我们没有遇到任何项目取消或与客户或项目的活动发生显着变化。我们对市场的情况仍然感到鼓舞，并对增长前景仍然充满信心。任何终端市场的变化潜力是我们仍然致力于多元化增长战略的原因。

需求趋势各不相同，我们努力定位自己，以利用不断变化的市场动态。十年前，医疗保健可能是关键的增长动力，五年前是酒店业，现在是数据中心和半导体等其他市场。我们的重点是确保我们拥有人员、能力和地理影响力来利用每个增长阶段的优势。我们最近向新地理区域的扩张以及宣布收购SENI和Epsilon就是这一战略的证据。

我们将继续评估新的地区和战略收购，以推进我们的增长战略，并使我们能够实现长期财务目标。现在我想改变立场并强调我们最近在关键战略举措方面取得的进展。值得提醒的是，我们的价值创造框架基于有针对性的增长、卓越的运营和严格的资本配置。在增长方面，我们继续受益于强劲的终端市场趋势，特别是在商业和工业市场。

正如我已经讨论过的那样，我们继续看到整个市场的强劲势头。我们的数据中心工作往往集中在几个超大规模客户身上。我们继续积极参与这些客户的长期规划，需求仍然强劲。我们新地理区域针对半导体客户的项目继续按预期增长，我们仍然对在这个市场上看到的机会感到鼓舞。我们将继续专注于多元化的增长方式，并相信鉴于我们强大的关系、执行记录以及全国各地的高技能劳动力，我们完全有能力从一系列有利的市场趋势中受益。现在转向卓越运营，我们的运营业绩继续受益于高效的项目执行，包括我们的模块化施工和预制服务的优势。长期以来，场外施工一直是我们运营公司的运营重点。受控车间环境中的场外施工支持更安全的工作条件，帮助我们更有效地使用劳动力和材料，并创造更可预测的项目成果。

这种更可预测的项目规划可建立强大的客户关系，这有助于我们发展业务。我们每季度与模块化预制团队举行会议，会上我们分享最佳实践并探索增加整个组织异地施工使用率的方法。预计对Epspel的收购将进一步扩大我们的能力。Epspel在北美提供场外施工解决方案方面拥有超过25年的经验。

他们因其创新、专有能力和高度精细化的执行流程而受到认可，可以提供一致、高效的复杂定制解决方案的交付。Epspel提供全方位的服务，包括设计协助、定制制造和交钥匙现场安装，支持数据中心、先进制造和医疗保健等多种项目类型。Epspel在美国和加拿大拥有多个战略设施，能够在全国范围内分销。

除了与我们现有的足迹整合之外，我们预计Epspel的足迹将促进佛罗里达州、德克萨斯州、大西洋中部和东北部等关键地理区域的增长。Epspel由一支拥有广泛技术和运营专业知识的强大领导团队领导，拥有一支经验丰富的劳动力队伍，其中包括50多名工程师和120名熟练的商人。我们很高兴欢迎Epperly加入Everus团队，并期待在今年晚些时候交易完成后再次成功整合。

最后，我们专注于有纪律的资本配置。虽然这需要一些时间，我知道每个人都在急切地等待我们开始执行我们的无机增长战略，但我们非常兴奋。我们于四月份收购了SENI，这是我们作为独立上市公司的首次交易，我们对最近宣布即将进行的Epspel收购感到高兴。正如我已经提到的那样，SENE的整合已步入正轨，我们已经在探索扩大的机会。

他们拥有一支出色的团队，我们很感激他们成为Everus公司家族的一员。我们认为SENU和Epsilon都符合我们之前描述的收购策略，即扩大我们的地理足迹、多元化我们的业务并深化我们的市场占有率。我们的净杠杆率远低于1.5至2倍的目标范围，这使我们能够持续灵活地执行增长战略。我们的收购渠道仍然活跃。

总而言之，我们仍然对持续的市场需求趋势感到鼓舞，并对我们持续的强劲执行感到非常自豪。我们在整个组织的战略和运营上都处于非常高的水平。根据上半年的强劲表现，我们很高兴提高2026年的指导方针，马克斯将对此进行更详细的讨论。我们仍然致力于永远的战略优先事项，并对实现长期财务目标的能力充满信心。

这样，我就把它交给马克斯。

马克斯·马西，首席财务官

谢谢你，杰夫，大家早上好。我将从演示文稿的幻灯片11开始，提供本季度的更多详细信息，更新我们的流动性和资产负债表，并总结我们更新的指导。第二季度创纪录的收入为12.3亿美元，比去年同期增长34%。这一增长是由我们的E & M和T & D部门的增长推动的，包括最近收购的EM的贡献。

剔除EM的贡献，收入有机增长了30%。受收入稳健增长和持续强劲的项目执行推动，第二季度EBITDA总额为1.286亿美元，比2025年同期增长53%。因此，我们第二季度EBITDA利润率为10.4%，比上年同期的9.1%上升130个基点。6月30日，积压总额为45.5亿美元，比去年6月30日增长53%。这一增长是由我们的E&M积压的强劲增长推动的，增长了62%，反映了所有E&M市场的有机增长以及SEM的贡献，SEM在季度末为积压贡献了约1亿美元。现在转向细分业绩，让我们首先看看E&M，我们第二季度的收入增长了42%，达到10.1亿美元。这一增长主要是由于我们的商业和工业终端市场的增长以及SEM的增加。不包括EM，我们的机电收入有机增长了37%。第二季度我们的E & M EBITDA为1.093亿美元，比2025年第二季度增长了72%。这一增长是由于我们强劲的收入增长和项目时机和强有力的项目执行而提高的毛利率。

因此，我们的机电分部EBITDA利润率为10. 8%，较2025年第二季度的8. 9%上升190个基点。我们第二季度的T&D收入为2.275亿美元，比去年第二季度增长7.1%，这主要得益于我们公用事业终端市场的增长。由于收入增加，第二季度T&D部门的EBITDA为3280万美元，较上年同期增长7.9%。因此，第二季度T&D部门的EBITDA利润率为14.4%，而去年同期为14.3%。

至于我们的资产负债表和流动性，截至6月30日，我们有1.57亿美元的不受限制现金和现金等值物、2.78亿美元的总债务和2.23亿美元的信贷安排下可用。我们的净债务连续增加，反映了对EM的收购，但部分被我们强劲的经营业绩所抵消。截至6月30日，净杠杆率（定义为净债务与过去12个月EBITDA之比）为0.3倍，远低于我们1.5至2倍的目标范围，为继续投资我们的战略增长计划提供了充足的灵活性。

由于强劲的经营业绩和有利的流动资金时机，2026年前六个月的经营现金流为1.968亿美元，而去年同期为3250万美元。2026年前6个月的资本支出为3，560万美元，略高于上年同期的3，160万美元。2026年前六个月，我们产生的自由现金流为1.67亿美元，高于2025年上半年的650万美元。虽然我们上半年的自由现金流有一些时间优势，但我们仍预计今年剩余时间的自由现金流转换将更加正常化，我们的预测增长和经营业绩在很大程度上被我们更高水平的增长投资所抵消。总结指导，根据我们强劲的上半年业绩以及整个业务的持续势头，我们正在提高2026年全年指导。我们现在预测收入在45亿至47亿美元之间，EBITDA在4.1亿至4.25亿美元之间。我们的指导不包括Epspel收购的任何贡献，我们预计该收购将于今年晚些时候完成。

在我们范围的中点，我们的指引意味着今年的EBITDA利润率约为9%，这反映了上半年的执行上行以及今年剩余时间的EM利润率增长。我们的指引假设EBITDA利润率约为8.5%。我们准备好的讲话到此结束。接线员，我们现在已经准备好进行电话的问答部分了。

操作者

我们现在开始问答环节。请将自己限制在一个问题和一个后续问题上。如果您想问问题，请按星号一举手。要撤回您的问题，请再次按星号1。我们要求您在提出问题时拿起手机，以获得最佳音质。如果您在本地静音，请记住取消静音您的设备。请在我们编制问答名单时待命。你的第一个问题来自布伦特·蒂尔曼（Brent Thielman）与奥本海默（Oppenheimer）的作品。

您的线路现已开通。请继续。

布伦特·蒂尔曼（Brent Thielman），奥本海默（Oppenheimer）分析师

嘿，太好了，谢谢。我想，很棒的季度。第一个问题，杰夫还是马克斯？就在Epsilon上。您能否谈谈那里是否有以前的关系，也许是您预见的与现有业务的交易的协同效应，无论是与现场服务人员的集成还是某种新的客户机会。

杰夫·饲料，首席执行官

谢谢你的问题，布伦特。我们对Epspel感到非常兴奋。他们是一家出色的场外建筑企业，拥有非常知名的客户名单，并且主要在机械领域发展。他们将通过其模块化解决方案为我们提供新地理位置的访问权限，并且还有可能添加卫星位置来支持他们的业务。我们也将看到电气领域的机械和交叉销售机会的持续增长。

将Epspel及其领导团队引入我们公司的其他部门也将帮助我们利用当前客户以及他们的客户名单。因此，我们认为这是一个绝佳的合作机会，能够利用他们所做的事情，并将其与Everus Construction Group一贯所做的事情结合起来，以便能够利用我们的模块化专业知识。

布伦特·蒂尔曼（Brent Thielman），奥本海默（Oppenheimer）分析师

好吧好的太好了我想我的后续行动只是在坚实的E&M利润率的表现。我知道有一部分业务，你接近更多的成本加成的基础上。但是，你知道，杰夫，具体是什么推动了这里更高的利润率呢？这是否更有效地利用您的员工？是绩效奖金吗？当我们思考该细分市场未来的利润率表现时，您还可以讨论其他什么？

杰夫·饲料，首席执行官

是的，我们一直在努力提高利润率，当然，我们的目标是增长20至30个基点，扩大利润率。我们将利润率结果归因于工作规划，确保我们前期有良好的交易、合同审查和良好的估计。我们制定的所有这些流程以及我们所谓的可重复剧本，然后安全有效地执行以及与客户建立关系，确实有助于我们在类似类型的项目上进行重复业务工作并提高利润率。

然后，当你考虑到可用的劳动力，并确保我们强调获得劳动力，培训我们的员工，提供他们需要的工具和设备以及信息时，所有这些都有助于我们上半年的利润率表现。

布伦特·蒂尔曼（Brent Thielman），奥本海默（Oppenheimer）分析师

好的太好了

操作者

谢谢谢谢您的下一个问题来自Manisha Maya和Cantor Fitzgerald。您的线路现已开通。请继续。

Manisha Maya，Cantor Fitzgerald分析师

太感谢了先生们，早上好，祝贺今年强劲的季度以及迄今为止的收购。我有一个问题，杰夫，马克斯，特别是关于积压的转换，45亿积压，我们应该如何看待26年下半年的转换，27年？我们应该如何看待积压的利润？如果你能给我们一些我们应该如何看待这些事情的感觉。

杰夫·饲料，首席执行官

好问题，马尼什。我们查看了我们的积压以及12个月内燃烧的量，并且我们至少每个季度都会查看一次，我们仍然有大约80%的积压在12个月内燃烧。而且，你知道，我们查看了我们正在完成的工作，利润率与我们之前看到的相当，再次专注于我们的执行，以便能够接受这些积压数量并在启动这些项目时改进我们所拥有的内容。

Manisha Maya，Cantor Fitzgerald分析师

Jeff，关于这一点，你有没有谈到E&M积压中的数据中心集中度？也许你能给我们一些关于积压在客户和地理位置上有多多样化的感觉。

杰夫·饲料，首席执行官

当然.正如我们在前几个季度所说，数据中心现在仍然如此，它是我们积压的最大部分，我们正在执行，我们在数据中心方面做得很好。我们的目标是成为客户不可或缺的人。我们确实关注客户集中度，但当我们关注我们最大的客户时，我们会在多个地区为他们提供服务。因此，我们希望确保我们仍在获得工作、谈判或半谈判工作并为我们当前的客户服务，但扩大我们的客户群。

当我按顺序查看我们的积压工作时，我们几乎在每一个终端市场都增加了积压工作，这让我很兴奋，因为我们谈论多元化，看看最好的市场在哪里，还有工业，机构，可再生能源，我们的服务工作，当然还有我们的公用事业工作，我们看到我们的积压工作连续增加。

马克斯·马西，首席财务官

是的，我还要补充一点，你知道，大部分连续的积压增加不是在商业市场。

杰夫·饲料，首席执行官

说得好

Manisha Maya，Cantor Fitzgerald分析师

所以我想，杰夫和马克斯，仅仅根据你们刚才所说的一切，你们知道，当我看到你们对第9张幻灯片的长期预期时，有机收入增长5比7，EBITDA复合年增长率7比9，它看起来太保守了，你知道，根据我们今天讨论的内容。你知道，我想你如何考虑，你知道，可能修改这些，或者，你知道，让它更符合前景。

杰夫·饲料，首席执行官

我们在当今的市场上遇到了巨大的机遇。当我们制定长期增长目标时，这就是长期增长目标。我们会再看一遍。与此同时，我们将努力利用我们拥有的良好市场条件，采取非常战略性的方法，专注于多样化和执行。

马克斯·马西，首席财务官

是的，我的意思是，没错，尼什。我的意思是，这些都是长期目标，对吧？你知道，这可能是一个周期性市场。你知道，我们正在考虑我们可以在这里提供什么长期服务。我的意思是，我们在短期内解决这个问题的方式是，我们为您提供年度指导，指导我们认为企业每年可以做的事情。但是，你知道，从长远来看，有些年份会更高，有些年份会更低。在过去的几年里，我的意思是，我们只公开了六个季度，对吧。

因此，我认为我们目前正在短期内实现的目标高于这一目标。但我认为从长远来看，这仍然是我们的目标框架。

Manisha Maya，Cantor Fitzgerald分析师

麦克斯，关于这一点，当你说长期时，是三年还是五年？我的意思是，你如何定义长期？

马克斯·马西，首席财务官

是的，肯定是三年多了吧。我的意思是，这更像是一个循环，对吧。所以可能不止五年。

Manisha Maya，Cantor Fitzgerald分析师

好的谢谢谢谢大家。

操作者

您的下一个问题来自Stifel的Brian Brophy。请继续。您的线路已开通。

Brian Brophy，Stifel分析师

谢了大家早上好。恭喜伟大的季度。上半场的执行显然很好。好奇您此时对后半部分健康项目执行的可见性水平。谢谢.

马克斯·马西，首席财务官

是的，你知道，我们会查看我们的项目，并与我们的运营公司保持密切联系，了解这些项目如何运作的预测，以及它们如何为我们提供下半年的结果。我们相信8%的水平比我们上半年实现的更可持续。我们一直在努力通过执行来提高利润率，我们将采用可重复的剧本并继续实现这些目标。

是的，布莱恩，你知道，我们确实在今年下半年稍微提高了利润率，这反映了我们对项目执行的可见性。

Brian Brophy，Stifel分析师

明白，这很有帮助。然后也许只是触及酒店终端市场。您如何看待后半场的前景？

杰夫·饲料，首席执行官

我们在拉斯维加斯有四家很棒的公司，这是我们主要的酒店工作。我们参与了拉斯维加斯的许多大型项目。我们非常有能力获得未来的工作。我们不仅在拉斯维加斯提供多样化的服务，而且还在那里开展数据中心工作。我们正在做一些机构的工作，沿着我们的电气，机械，消防和地下设施的路线。

Brian Brophy，Stifel分析师

多谢。我会转告的。

操作者

你的下一个问题来自古根海姆证券公司的约瑟夫·奥沙。您的线路现已开通。请继续。

约瑟夫·奥莎，古根海姆证券分析师

早上好，伙计们。感谢您回答我的问题。有两个。首先，我想知道您是否可以谈谈半导体终端市场。看来您的技能非常适合晶圆厂建造。然后我的第二个问题，我们已经讨论了很多关于机电方面的收购。T & D方面的无机增长有哪些机会（如果有的话）？谢谢

杰夫·饲料，首席执行官

嘿，超级。是啊半导体市场是我们参与了30多年的市场。今天，我们正在为更多地区的更多客户提供服务，我们还讨论了我们在山地州的额外地点和卫星办公室。该项目正在加紧进行。它将在今年甚至明年提供一些贡献。因此，我们对半晶圆厂的前景非常满意，我们有能力继续为我们的成功做出贡献。

至于E & M和T & D的收购，我们正在考虑这两个部门，以便能够增加公司来帮助我们的业务多元化。当然，E&M是我们收入的最大部分。但我们确实支持，我们非常乐观，T&D部分。我们将继续通过资本支持我们的有机增长，并寻找能够帮助我们通过有选择性和有纪律的并购进行扩张的T&D公司。

约瑟夫·奥莎，古根海姆证券分析师

谢谢麦克斯，作为一个快速的后续问题，我们可以假设这里的杠杆上限在2.5到3之间吗？这是一个公平的假设吗？

马克斯·马西，首席财务官

嗯，我不知道。我的意思是，我想在我们的信贷协议中就是这样。但是，我的意思是，你知道，我认为我们确实希望以一点半到二点的速度运营。我的意思是，即使有了金砖国家的交易，对吧？我的意思是，我们的影响力仍然处于相当好的位置。因此，我认为有很多机会进行操作和交易，并且仍然保持在一点半到二的目标范围内。

约瑟夫·奥莎，古根海姆证券分析师

明白谢谢你们

操作者

目前没有进一步的问题。我现在将致电Jeff Feed，请其发表闭幕词。

杰夫·饲料，首席执行官

谢谢接线员。再次感谢大家今天加入我们。我们将参加即将举行的几场投资者活动，包括纽约的杰富瑞会议和纳什维尔的地方检察官戴维森工业会议。如果我们在接下来的几个月内无法联系，我们期待在下一个季度财报电话会议上与您交谈。感谢您抽出时间和您对Everus Construction Group的兴趣。今天的通话到此结束。

操作者

今天的通话到此结束。感谢您的出席。您现在可以断开连接。

免责声明：此笔录仅供参考。虽然我们努力确保准确性，但自动转录中可能存在错误或遗漏。有关公司官方报表和财务信息，请参阅公司向SEC提交的文件和官方新闻稿。企业参与者和分析师的声明反映了他们截至本次电话会议之日的观点，如有更改，恕不另行通知。